2 1.2 多元场景涌现，驱动产品差异化发展 3 1.3 核心要素协同，推动eVTOL商业化加速实现 4 2. 未来可期：中国eVTOL市场规模展望 10 2.1 个人飞行eVTOL：多元化飞行体验载体 10 2.2 出行eVTOL：公共与私人出行渗透 16 2.3 中国载人eVTOL商业化进程展望 20 3. 奋楫扬帆：中国eVTOL企业发展展望 22 3.1 发展路径 cruise，时速100–200公里/小时）、倾转旋翼（tilt-rotor，时速 130–300公里/小时）等类别，与油电混合动力飞机、电动固定翼飞机等共同构建多元化的 电动航空生态 1（参阅图1）。 1 本报告研究仅限于民用和商业领域，不涉及军用领域。 中国载人eVTOL行业白皮书 eVTOL核心特点 垂直起降 航空器 （VTOL） 短距起降 航空器 （STOL） 燃油驱动 电力驱动 常规起降 航空器 （CTOL） eVTOL的诞生并非依赖单一技术的发展，而是电机驱动、分布式推进、全新构型与智 能化系统四项关键技术共同突破的结果。这些底层技术的进步为飞行器设计与运行带来了 全新的可能性，也使得eVTOL首次具备了技术可行性和商业化潜力。 • 电动化：重新定义飞行动力来源 相比传统内燃机，电机驱动系统更为安静、清洁且结构简洁，大幅提升了eVTOL在城 市内及低空空域运行的可接受性。同时，电机内部的机械部件更少，显著降低维护成

们无法像深度学习时代那样随意试错。有限的现金流，意味着每一家企业必须全面考察 场景、技术、风控、商业化等方方面面，才能做出决定。 因此，今年的人工智能报告将研究核心放在了“场景”与“产品”之上，尝试通过洞悉医院、 药企、械企多方的供需逻辑，分析先驱者们的实战案例，为 AI 企业下一步的布局、选 品、研发、商业化提供参考建议。 核心观点 1. 伴随 AI 应用的持续扩展与需方对于 AI 认知的不断加深，“提效”取代“政策”成为需方 ..........................................................................................8 2.1.3 商业化及应用............................................................................................... ..................................................................... 28 2.4 讨论：颇具规模的 AI 产品矩阵，能够破解商业化难题吗？................................. 29 第三章：融资寒冬，医疗 AI 尽力改善现金流..................................

为现有货币金融体系改革提供了新的思路与可能。我国数字人民币的研发试点走在全球主要 大国前列，目前数字人民币（e-CNY）已在多个城市和地区进行推广测试，初步具备了安全 可靠的技术基础，是当前全球最为领先的 CBDC 项目之一。在商业零售、餐饮文旅、教育医疗、 公共服务等一大批场景得到了广泛使用，产业企业也有良好应用实践。 数字人民币支付即结算、可编程等技术特性，是其在推动数字经济、加速产业升级，以 及深化产业数字化转型方 基于上述技术特性，报告总结提出数字人民币具备以下四个方面的产业协同价值： 数字技术可编程性。数字人民币的定向使用功能与智能合约技术的深度融合，为解决支 付成本效率难题提供了创新性解决方案。通过将商业规则转化为智能合约代码，资金流可实 现自动化的精准分配。基于数字技术的可编程性，资金流和业务流实现实时联动，本质是将 生产关系嵌入到技术协议，从而降低产业链协同的摩擦成本。在这个过程中，数字人民币作 币小微贷款及定向支付。具体方案如下 : 蚂蚁数科将约定好的商业契约转化为可信的智能合约，通过数字人民币与钱包工具实现 资金监管目的。数字货币和智能合约组合的资金监管科技能力，具备成本低、效率高、过程可控、 可基于蚂蚁链实现分布式部署的特点，适用于 B2B 小额高频交易。通过接入运营机构网商银 行钱包，将商业规则写入智能合约，并实现跨运营机构通用，同时在商业侧修改合约以灵活 匹配商业需要，从而实现信息流与资金流合一，

能够生成更好、更有效的候选药物，加速从药物发现到临床前候选阶段的进程。 在运营和生产环节， AI 通过释放全价值链改进潜力、实现除自动化以外的效率提升。 AI 的最新发展赋能新用例显著改善各种生产 关 键绩效指标。 商业化领域也受益于 AI 。使用 AI 工具直接协助与医务人员互动的应用日益增多，更快速为团队提供重要的医疗信息。 AI 还可 以通 过使用市场表现数据为销售、营销和市场准入环节提供独到洞察。 将 GenerativeAi.net, Techtarget, Press 3 AI 在制药领域的应用 ■ ■ ■ ■ 高 二 二 二 二 低 3 1 商业化 研发 在研发环节， AI 可以在多个领域增加价值，如计算机模拟研究、医学洞察和湿实验室支持。 AI 已经能够通过生成更好、更有效的候选药物，加速从药物发现到临床前候选阶段的进程， 帮 助药物发现环节变革。 更深入的理解 AI 可助力市场洞察和企业战略 1 监管和医学事务 加快审批流程并保持合规性 审批提交支持和合规性监控 • 创建监管申报资料包 • 自动追踪监管变化并进行合规性预测 商业绩效 追踪并提升商业绩效 2 市场洞察和 企业战略 • 市场理解，业绩追踪和预测 • 患者行为 / 偏好追踪 营销 • 战略洞察和销售追踪 • 营销组合优化 • 内容创建 销售 •

实践真知，企业级 Agent 实践的新范式 Part 02 价值认可，场景重塑与价值深挖 Part 03 蓬勃发展，企业级的生产力再造 Part 01 概念泛化，商业价值推动产业发展 目 录 2 AI Agent 的兴起并非偶然。大模型、算力供给、能源供给、开源、生态系统和产业应用的同步发展，共同“托举”起 L1/L2 级 AI ，其 L3 级别的核心是“采取行动，完 成任务”。这种“执行导向”与企业追求实际效果、 部 署落地的目标高度一致。 2025 年， To B 市场对 AI 投资的商业价值诉求发生转变。企业不再满足于概念验证或小范围试点，希望 AI 方案能稳定落地生产环境，集成后带 来实 际业务成果，同时将 AI 从“助手”升级为“员工”或“自动化引擎”，处理如自动生成报告、解决 模型连接外部服务提供了标准化交互方式，备受行业关注。它如同 LLM 的“拓展坞”，统一工 具调用接口，屏蔽底层通信差异，提升调用便捷性。尽管随着技术发展其必要性可能降低，但在当下及未来一段时间内，仍将发挥重要作用。 商业应用中， MCP 在 ToC 领域展现出巨大潜力，助力高频产品实现工具联动，为低频产品增添亮点，帮助企业提升用户体验并抢占市场先 机。 同时， RAG 、工具增强等十种架构算法机制，从孤立 Agent

重点城市陆续发标， 完整 20 个首批试点城市名录已发布。本次试点在此前车联网先导示范项目 发展的基础上，首次将试点范围拓展至城市全域，我们认为意义在于：探索 并推出一套可跨域使用、可规模化复制、可商业化落地的城市解决方案，以 加速车路云一体化的全国普及。 未来建设重点在于提升“两率”，车路云一体化产业空间可达万亿级 未来车路云建设将主要聚焦于提升：智能路侧基础设施覆盖率和车载终端装 配 4）边缘计算单元：莱斯信息、东土科技等；5）云平台：通行宝、启明信息、 莱斯信息等；6）通信服务商：中国移动、中国电信、中国联通；7）高精地 图及定位：四维图新、中海达等。 风险提示：1）地方政府推进不及预期；2）场景需求及商业化不及预期；3） 本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整 理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 (39) (28) (18) (7) 5 月至今车路云一体化地方试点订单情况（截至 2024 年 7 月 2 日） ......................................... 19 图表 20： 车路云一体化商业闭环示意图 .............................................................................................

服务战略、服务实体、服务企业、 服 务人民 • 蝉联六年《金融时报》 “年度十佳城市商业银行” ，相继荣获“铁马 十佳银行 ”、“最佳上市公司 ”、“年度卓越城商行 ”等称号 • 2021 年《银行家》全球 1000 大银行排 185 名 • 2021 年《财富》 中国 500 强，在入围的商业银行中排名第 24 名 总资产 7530.02 亿 营业网点 494 家 中原银行业务发展概 精准度不够 智能化 专家规则 + 机器学 习 平台化 实时化 全新的风控支撑体系建设思路 平台开放、架构融 合 高时效、高并发 建设 Flink 实时计算平台 ，首个应用上线； 商业决策系统已支撑 150+ 规则模型； 2020 Q2 应用 • 基于 Flink 的反欺诈应用上线； • 自主研发企业级智能决策平台 ( 智策平台 ) ； 2021 Q4 ；应用场景：事件驱动、 实时营销、反欺诈、实时 OLAP … … • 智策平台承接贷中调额、风险定价、直 销银行等需求 ，逐步替换商业决策系统； 中原银行实时风控技术演进历程 • 探索基于 Flink 技术金融应用； • 引入国外商业决策系统； • • 2019 试点 2020 Q4 推广 2018 探索 标准化 • 构建风控领域数据服务 API 标准 •

设定锚点，行动实践 人工智能正在经历新的发展浪潮。某头部公司正在转向AI Agents支持平台，结合第4代人工智能 模型与专业语料库以实现业务创新。AI Agents有望为商业领域注入新活力，展示人工智能的潜力 和商业价值。随着平台的发展，新的AI Agents涌现，提供专业化、高端化、个性化、规模化、持 续化的服务。人工智能的革新涵盖了生成内容（AIGC）和生成服务（AIGS）的领域。保险行业 专业语料库以实现业务创新。通过 Assistants API，开发者可以轻松地将第4代人工智能模型功能引入应用或平台，提高效率和激发 创造力。AI Agents的出现有望为商业领域注入新的活力，展示人工智能的潜力和商业价值。这 些技术将引领人工智能技术的新发展方向，助力企业和个人实现更高效、智能的创新应用。随着 平台的发展，新的AI Agents各种涌现，它们各具特色，并提供着专业化、高端化、个性化、规 运营效率 4 • 分析内 部流程， 包括自 动化程 度和理 赔处理 时间等 • 评估费 用比率， 如营业 费用占 总收入 的比例 等 技术应用 5 • 考察公司 如何利用 数据在统 计分析、 商业智能、 大数据分 析、数据 中台和AI 应用方面 的使用情 况 • 评估公司 在数据增 强类产品、 数据洞察 类产品和 数据即服 务类产品 的成熟度 人才与文化 6 • 分析公 司的人 才招聘

余年的业务理解与客户资源，加速形成“技术-场景-落地”的闭环能 力。此外，公司已成立人工智能与金融大数据事业部，将通过自主 开发与合作共建相结合的方式，构建领先的金融 AI Agent 智能体应 用服务平台，并有望实现商业模式的创新，以分润型的运营模式代 替项目交付型模式。 战略投资 DACS，迈向 Web3.0 技术服务。公司全资子公司高伟达 信息科技(香港)有限公司已签约参股数字资产清算服务有限公司 （D 设 2025-2027 年公司系统集成业务收入增速分别为 40%/0%/0%。 3）创新业务：公司积极推进与蚂蚁合作，聚焦银行信贷场景，探索金融 AI Agent 落地，并有望实现分润型的商业模式创新，预期该业务规模将加速增 长，为公司打造第二成长曲线，我们假设 2025-2027 年公司创新业务收入分 别为 2.10/5.88/10.58 亿元，并考虑分润模式带来的业务毛利率的提升，假设 提升 为银行客户提供一体化 AI 解决方案的核心竞争力。 高伟达(300465) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 9 探索金融 AI Agent 落地，有望实现分润型的商业模式创新。公司已成立人 工智能与金融大数据事业部，依托数据应用服务和数据分析处理工具，公司 将不断完善金融 AI 应用产品与服务的矩阵，通过自主开发与合作共建相结 合的方式，努力构建一个领先的金融 AI