遵守适用的法律法 规情况 下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 · 证券研究报告·行业动态 人工智能应用加速落地 ，算 力增长促进绿电消纳 核心观点 近期，以开源、低成本、高性能为特征的 DeepSeek 系列大模 型火 爆出圈， 人工智能广泛应用的落地有望加速。从整体耗 电量 角度 来看，AI 应用范围的拓展将带动算力需求的提升，进而 ），其中提到，区域市场开展的电力批 发交易包括中长期和现货电能量交易，面向符合条件的发电企业、售电公司、电力用户以及储能企业、 负荷聚合商（含虚拟电厂）等新兴经营主体开放，在提升电力系统调节能力，促进可再生能源消纳，保 障电力安全可靠供应的前提下，通过市场化竞争实现电力资源在区域范围内优化配置。 http://s.mrw.so/7P84K 【2024 年 1-12 月份全国电力市场交易简况】

中国产业发展促进会生物质能产业分会 Biomass Energy Industry Promotion Association CERS 核证体系 零碳证书 可信绿色供应链 可溯绿色供应链 核证平台 建设现状 绿色认证 建设背景 目 录 零碳能源证书自愿核证平台 零碳能源证书自愿核证平台 建设背景 1 零碳能源证书自愿核证平台 ZCEC 消费者为环保 支付溢价 局、委 ): 为深入贯彻落实《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》 , 按照 《 2030 年 前碳达峰行动方案》部署要求，加快提升我国重点产品碳足边管理水平，促进相关行业绿色低碳转型，积极 引导绿色低碳 消费，助力实现碳达峰碳中和目标，握出以下意见。 握’即 P 近嗟深特孩中和目栏”籍 0 上富面 脚晞焊哮 单》警画牢”如蜂籍国再草皆蜂店海品插 * 士’糖湘关不辖罗好端 4 〕 1 5 3 7 号 鲁中早人民共和国中央人民器育 * 000 《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意 《促进绿色消费实施方案》 见》 建设背景 Construction background 发改就业〔 2022 〕 107 号 我国可再生能源非电利用未来发展 Development of no

重点领域能效标杆水平和基准水平（ 2021 年 版） 》等文件 ，推动重点领域节能降碳； 在 清洁电力领域 ， 出台《关于加快推动新 型储 能发展的指导意见》等政策 ，促进新 型储能 发展 ，提高可再生能源的消纳能力。 / 政策机制保 障 园区层面机制创新案例 宁波梅山建筑全生命周期碳减排机制 ，将新建建筑的 全生命周期碳排放相对于参考建筑的减排率作为约束 政策机制为零碳园区的建设提供了保障 ，通 过制定激励和约束机制 ， 引导园区内各主体 积极参与节能减排 ，推动园区能源结构优化 和用能模式升级。 政策机制能够协调园区内各部门之间的关系 ， 促进跨部门合作 ，提高园区管理效率 ，确保 零碳规划的顺利实施。 同时 ，政策机制还可 以吸引社会资本投入 ，为零碳园区建设提供 资金支持 ，推动园区的可持续发展。 / 政策机制保 零碳园区建设相关的项目将为基础设施公 募 REITs 提供更多的底层资产标的 ，为投资 者带来新的投资机会 ，促进基础设施投融 资领域的创新发展。 技术创新与产业升级 零碳园区建设为技术创新提供了广阔的应 用场景 ，推动了新能源、储能、节能、数 字化等领域的技术进步和创新。例如 ，分 布式光伏、氢能等技术在零碳园区的应用， 促进了相关技术的研发和产业化发展 ，提 高了技术的成熟度和市场竞争力。 零碳园区建设促使园区内企业进行产业升

产业生态，并通过产业智慧大脑、订单中心、结算中心、创新中心、转化中心等功能模块向外辐射，引领区域经济 发展。最终，在资源集约的前提下、提升人民幸福感、重塑产业格局、降低要素成本、提高运营管理效率、促进自然生态和谐发展、进一步富集城市功能、实现 政府服务的精准化等八个方面来实现园区的价值增值。 个 愿 景 重点领域能效标杆水平和基准水平（ 2021 年 版） 》等文件 ，推动重点领域节能降碳； 在 清洁电力领域 ， 出台《关于加快推动新 型储 能发展的指导意见》等政策 ，促进新 型储能 发展 ，提高可再生能源的消纳能力。 / 政策机制保 障 园区层面机制创新案例 宁波梅山建筑全生命周期碳减排机制 ，将新建建筑的 全生命周期碳排放相对于参考建筑的减排率作为约束 政策机制为零碳园区的建设提供了保障 ，通 过制定激励和约束机制 ， 引导园区内各主体 积极参与节能减排 ，推动园区能源结构优化 和用能模式升级。 政策机制能够协调园区内各部门之间的关系 ， 促进跨部门合作 ，提高园区管理效率 ，确保 零碳规划的顺利实施。 同时 ，政策机制还可 以吸引社会资本投入 ，为零碳园区建设提供 资金支持 ，推动园区的可持续发展。 / 政策机制保

一、项目背景 4 分布式可调节资源涌入电网给电力系统运行带来严峻挑战 l 分散广、容量小、数 目多的分布式可调节 资源调节潜力如何挖 掘并利用； l 如何对分布式可调节 资源参与调峰潜力有 效评价并良性促进调 峰效果。 挑战1 挑战2 挑战3 l 分布式可调节资源如 何实现去中心化的协 调管控，有效参与电 网调峰； 一、项目背景 5 一、项目背景 基于区块链技术可实现分布式资源的聚合管控 构建动态评价体系：从不同时间尺度整合上述评价指标 设计集群更新机制：撤销/颁发调峰许可，内部优胜劣汰 检验聚类效果：NMI、RI、DBI指标、调峰效果优劣 检验协商效果：提高调峰精度、简化计算难度和复杂度 检验更新效果：促进任务合理分配、进一步改善调峰效果 更新结果作为协商时的约束条件 , , 4 , , a c i k o b i k p p     m a x , , 3 m a x , i k 自动化分配的动态约束条件 动态评价 优胜劣汰 动态约束 15 发明基于区块链数据的长短期分布式资源单体的调峰性能动态评价方法 三、技术创新点 建立了以集群总可调功率为自动化分配中的动态约束促进集群间调峰任务的合理分配 实现了分布式可调节资源聚合的动态更新 构建了三维信用评价体系对虚拟聚合集群内部分布式调节资源单体进行优胜劣汰 3 1 2 技术难点 调峰性能评价复杂 需全面性 资源单体差异大

频率调节 （aFRR）和手动频率调节（mFRR）等。  VPP 积极参与电力批发市场，包括日前市场和日内市场。并将动态价格 信号快速传导到终端用户，并支持自动化的基于价格响应的调节。  促进脱碳和清洁能源整合  VPP 运营商可以为 DERs 提供全面的能源服务，有助消纳弃风、弃光 电力。上述市场变化也带来能源互联网表后灵活性投资的热潮。 5 图 2 风险投资活动&并购 2020-2024 2024 年 11 月生效，明确设立 8 了虚拟交易方（VTP）角色，首次允许独立聚合商进入英国批发电力市场，超 越了其此前仅限于平衡机制（BM）的参与范围。这一战略性转变通过“偏差量” 机制，促进了客户侧灵活性的货币化。作为补充，P375 已于 2022 年 6 月实施， 允许使用“边界点后”的独立资产计量表进行结算，从而实现更精细的灵活性交 易。 英国的 VTP 角色具有独特性，但与 广泛的角色通常提供的路径更为明确。英国的 VTP 资格认证过程严格，涉及中 央电量分配（CVA）和供应商电量分配（SVA）资格认证，由毕马威（KPMG） 评估并经绩效保证委员会（PAB）批准，这促进了专业支持服务市场的发展。 虽然研究材料未明确详细说明 VTP 的海外公司参与情况，但鉴于非英国公司已 在其他 BSC 角色（EDF 等）中存在，海外公司参与 VTP 角色也是可能被允许 的。其中

，形成零碳园区减排体系。 零碳园区减排体系结构图 系统融合与协同 能源系统在市场引导下从"源-网-荷-储"各环节积极减排 "网"、"荷"、"储"与交通系统的融合促进园区低碳减排 多功能建筑从材料选择和建设方案等多方面促进节能 五大方面的交互与融合共同推动园区零碳化进程 园区通过五大方面的协同作用，形成完整的零碳减排体系 4 / 18 能源 主要从"源-网-荷-储-市场"各环节积极减排，包括分布式能源、多能 区的可持续性发展。 未来发展方向 寻找适合中国国情的绿电配额方案，加快推进配额制的落地，构建完善的碳交易市场机制，对于零碳园区的发展具有导向和持续性作用。 碳商品市场将环境效益转化为经济效益，促进园区减碳进程 10 / 18 碳(配额)交易 将碳排放权以配额的形式参与市场分配的交易机制 现状与问题 我国碳交易仍处于初级阶段 价格机制问题：单一定价、阶梯式定价和市 场出清定价各有优缺点 终端电气化：用能设备终端电气化，提高电气化率，减少直接碳排放 产消者规划：通过园区协助规划分布式发电资源，使用户自给自足，并将 余电上网 需求协调：通过能源互联网协调产消者需求，提高用户满意度，促进可再 生能源消纳 储侧规划 传统储能：建设和扩容传统储能设备，提高系统的调峰填谷能力 移动储能：兼顾电动汽车充电桩等移动储能设备的建设，实现灵活储能 广义储能平台：构建广义储能一体化平台，提高园区消纳可再生能源的能

合管理和调控提供一体化决策方案。 系统融合与协同 能源系统在市场引导下从 " 源 - 网 - 荷 - 储 " 各环节积极减排 " 网 " 、 " 荷 " 、 " 储 " 与交通系统的融合促进园区低碳减排 多功能建筑从材料选择和建设方案等多方面促进节能 五大方面的交互与融合共同推动园区零碳化进程 园区碳减排方式可归结为减少碳排放与加强碳吸收两个部分，从能源、建筑、交通、碳汇与管理等五个方面协同作用，形成零碳园区减排体系。 区的可持续性发展。 未来发展方向 寻找适合中国国情的绿电配额方案，加快推进配额制的落地，构建完善的碳交易市场机制，对于零碳园区的发展具有导向和持续性作用。 碳商品市场将环境效益转化为经济效益，促进园区减碳进程 用能设备终端电气化，提高电气化率，减少直接碳排放 产消者规划： 通过园区协助规划分布式发电资源，使用户 自给自足，并将 余电上网 需求协调： 通过能源互联网协调产消者需求，提高用户满 意度，促进可再 生能源消纳 源侧规划 新能源规划： 国家提出 2025 年公共机构新建光伏覆盖达 50% 以上， 2030 年风电、太阳能装机容量要达到 12 亿 kW 以上 传统能源减碳： 主要包括

聚合规模： 10GW 累计促进新能源消纳： 72 亿 KWh 累计减少二氧化碳排放： 720 万吨 2023 聚合规模： 4GW 累计促进新能源消纳： 21 亿 KWh 累计减少二氧化碳排放： 21 万吨 2022 聚合规模： 2GW 累计促进新能源消纳： 9 亿 KWh 累计减少二氧化碳排放： 90 万吨 2024 聚合规模： 7GW 累计促进新能源消纳： 42 资源参与华北等地辅助服务市场，按照《集团虚 拟电厂运营工作方案》等多项生产运行管理规程， 开展 7*24 小时值班运营，有效保障了运营效果。 其中市场收入约 3.2 万元 / 天，促进新能源消纳 约 29.7 万千瓦时 / 天，减少二氧化碳排放约 297 吨 / 天。同时服务主业，积极引导用户科学 有序用电， 在用电大负荷日最大削减用电负荷 3.6 万 kW, 根据预测的负荷和电价，在高电价 时段向上调整用能曲线，非补贴时 段向下调整用能曲线，在保证全天 热水需求的情况下，预估可提升收 益 24.5 元 / 天，每年可提升 3303 元， 促进新能源消纳 1.21 万千瓦 时，减 少二氧化碳排放约 12.1 吨。 ■ 每 100MW 资源预计每年可提升收 入 66.1 万元，提升收入 20%, 增 加 新能源消纳约 243 万千瓦时，

联网等技术能力，补齐虚拟电厂 5G 组网应用规范，结合 5G 大带 宽、低时延、高可靠、广连接的技 术特性赋能虚拟电厂建设，能够满 足虚拟电厂各类业务的安全性、实 时性、灵活性和可靠性要求，促进 新能源消纳，有效适应源网荷储多 元互动的智能调控需求。 设计理念 本项目以“管理精益智慧化、能源互补高效化、运营低碳绿色化和交易在线化”为目标，基于 5G 、物联网、 AI 等数字化技术 息融合和系统联动；  降本增效方面：低成本 RedCap 、 5G 无线 网络取代有限网络，降低布线及维护成本；  设备通信方面： 5G LAN 为园区的生产、管 理提供统一的网络连接服务，根本上促进了 各类数据的融合。 5G-A 的能源网络组网安全  结合电力行业“安全分区、网络专用”要求，在园区建成的 5G 专网，针对不同的安全分区提供不同隔离度的接入组网方 案，在满足电力系统安全 RedCap 设 备的广泛部署，相关服务和应用的开发成本也会降低。  技术发展方面： RedCap 技术的规模化生产和应用将加速相关技术的成熟和创新，例如在能效管理、设备远程控 制和数据处理等方面。还将促进整个 5G 技术生态的发展，包括网络设备制造、软件开发等领域。  行业发展方面： RedCap 技术的应用能够显著加速能源电力行业的数字化转型进程。特别是在智能电网的建设、 源网荷储的一体化管