“AI+” 如何为 ToB 供应链物流赋能 虞 楠（交通运输行业首席分析师） SAC 号码： S0850512070003 联系人：谭伊珊 2025 年 3 月 18 日 证券研究报告 （优于大市，维持） 16322 ToB 物流成本压力倒逼变革， AI 助力成本管控智能化。我们认为， ToB 物流服务链条长、定制化程度 高，且客户对成本诉求敏感，驱动物流企业加强成本控制、精细化运营的核心能力。 物流利润率低迷，成本压力倒逼变革 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 15% 10% 5% 0% -5% 资料来源： Wind ，海通证券研究 所 我们认为， ToB 物流业务链条长、非标场景多、客户定制需求多，是导致技术渗透缓慢的重要原 因。例如公路运输环节，路线规划、装卸工作高度依赖人工经验与操作，调度效率低，车辆空载率 较 技术滞后与人工依赖，降本陷入瓶颈 结算不灵活，一盘帐易出错 线下手工计算信息不准确，成 本分析难 缺少一站式平台，对客户问题 进行管理、处理 和后续分析 资料来源：数商云科技百家号，顺丰科技官网， 海通证券研究所 全链路管理 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 决策链长、缺少决策自动化、预测难、复杂场景求解难 5 AI 科技正穿透 ToB 物流全链条，推动降本逻辑从“节流”转向“智能增效”。例如，运输智能调度方

ESG 评级与披露体系：新加坡是亚洲最早对 ESG 报告作出强制性披 露要求的国家。作为国际金融中心和高度开放的城市国家，新加坡建立了完善 的 ESG 评级体系，吸引众多国际评级机构入驻。目前，新加坡证券交易所上 市公司 ESG 信息披露率达 99%以上，在亚洲处于领先地位。同时，设立可持 续发展报告补助金，为年收入超过 1 亿美元的大公司提供财政支持，用于支付 其首份可持续性报告准备成本的最高 优势，打开由中国构建 并主导的产业（供应）链 ESG 审核标准体系的空间。 完善 ESG 评级体系：深圳证券交易所不断完善上市公司 ESG 信息披露指 引，发布国证 ESG 评级体系，创业板指数编制方案引入 ESG 负面剔除机制， 引导企业提升 ESG 表现。2024 年，深圳证券交易所超 1000 家上市公司发 布年度 ESG/CSR/可持续发展报告，披露率达 35%，披露数量和披露率均创新 相关的信贷、债券、基金、融资 租赁、保险、环境权益抵质押融资等金融产品和服务支持，优先为 ESG 评级 良好的企业提供金融服务，为中小微企业开展 ESG 融资提供便利。截至 2024 11 深圳证券交易所：深交所发布可持续发展报告编制指南 进一步夯实上市公司 ESG 信息披露基础. （2025-01-17） 20 年末，深圳银行业绿色信贷余额首次突破万亿大关，达到 10230.91 亿元。

数据来源：中创研究院 · 化工行业门类繁多（ 3 大类 N 小类），产业链条长，是国家重要的基础性工 业 · 我 国 具 有 完 整 化 工 产 业 链 布 局 ，配套优势明显 数据来源：中创研究院、中银证券、公开数据整理 2019 全球化工产业产值百分比 (%) 2020 年重大炼化一体化项目 2020 年全国前十化工园区 中国化工行业三大特征 · 引领全球化工产业市场 · 孕育 数百亿 工数字化投入将达到 406.42 亿元，是工业能源行业 发展的重点赛道 尽管全球化工行业受新冠疫情影响，但国内化工行业增速依 旧势头不减 2018-2020 年中国化工行业营收（万亿元） 资料来源【中银证券】 市场分析 中国化工行业 2019 年年产值超过 16 万亿，超过全国 GDP 的 16% ，占全球化工产品总产值的 40% 全球化工产业产值百分比 资料来源【中国产业信息网】 分区 主要设施

创建具有孵化功能和各种便捷、完善 的专业化服务体系，园区的服务类型伴随 企业而产生，根据市场发展调整，数量庞 大，门类齐全，大致归为以下几类：  金融服务类：如：银行、投资公司、 保险公司、租赁公司、证券公司、 各种基金机构、产权交易市场等  中介服务类：如：会计事务所、律 师事务所、咨询公司、人才服务机 构等  商业服务类，如：公共交通、邮电、 通讯、运输、情报信息服务、广告、 装潢以及各种供应商、代理代销商

“国家队”入局冷链物流案例 东风汽车股份有限公司 东风汽车股份有限公司（中文简称“东风汽车”）是肩负东风轻型车事业发展壮大重任的大型股份 制央企,是国内领先的轻型车整体运营解决方案提供商。1999年7月27日在上海证券交易所上市交易 （股票代码：600006.SH）。旗下有途逸、凯普特、多利卡D6等多种冷藏车。 多元化产品线 提供不同尺寸、载重量和温度要求的 冷藏车型，以满足不同行业和客户的 需求。通过多元化的产品线，东风汽

智慧园区建设方案 基础设施 数据中心 应用平台  山东联通 “ ” 是省内唯一具备 云 国家安全认证资质的运营商，目前已为百度、阿里、腾讯、新浪、优酷等 100 余家大型 互联网公司，中国银行、招商银行、中信证券等金融类用户，及海尔、海关等数百家本地政企客户提供优质的云服务。 联通禀赋 差异化优势 可信云认证 安全等保三级 软件产品认证 22 项软件著作权 国企品牌 国有企业性质  底层自主知识产权对比电信运营商