绿金院：2026绿色金融支持新型储能加速发展研究报告

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绿色金融 支持新型储能加速发展 研究报告 Green Finance Supporting the Accelerated Development of New Energy Storage 致 谢 本研究得到了汇丰银行（中国）和汇丰基金会的大力支持，特别感谢梁颖、罗丹、王颖、 俞曼丽、袁圆、袁月、周杨、赵晨光在研究过程中提供的宝贵见解和帮助。 本研究还得到了以下专家的支持与帮助（按姓名音序排列）： 成荃（晶科储能）、陈韦（阳光电源）、丁启悦（永诚财产保险）、方琦（兴业研究）、 冯俊淇（兴业研究）、宫玉玺（上海科创银行）、黄达飞（中金固收）、黄健（港华能源）、 黄薇（亚洲基础设施投资银行）、华未未（远景智能）、胡珺（协鑫能科）、胡志伟（欧 力士融资租赁）、靳熹（申能集团）、孔令成（新奥能源）、李闯（上海科创银行）、 李光禄（首创热力）、李冠赢（晶澳科技）、李进（中国银行）、林佳荔（华能天成）、 刘诗扬（交银金融租赁）、刘世宇（中国银行）、刘娅蕾（兴业银行上海分行）、陆春 华（北京绿金院）、马海伟（中国电力企业联合会）、潘欢欢（上海市节能减排中心）、 彭宽宽（派能科技）、郄佳成（晶澳科技）、宋丹丹（邮储银行）、孙师萌（中储国能）、 王君生（协合新能源）、王锴（鑫华储科技）、王奇川（新奥能源）、王屾（中海储能）、 王文彪（祥睿能源）、王旭亮（晶澳科技）、王源（上海电气集团中央研究院）、王铮（能 源与电力市场）、吴晓明（交通银行授信管理部）、肖明智（广东科技学院）、肖鑫利 （兴业研究）、薛博中（海博思创）、徐泉（中海储能）、杨宇（派能科技）、俞振华（中 关村储能产业技术联盟）、曾贝莎（中储国能）、曾然（美克生能源）、张博勋（远景能源）、 张家乐（国润储能）、张剑侠（美克生能源）、张卫华（浦发银行太原分行）、张栩（中 储国能）、赵广志（浦发银行总行）、赵晶（凯辉基金）、郑瀚成（中储国能）、朱琪婵（南 京银行）。 赵立建、张高峰、杨佳、蔡明悦、汤明月 北京绿色金融与可持续发展研究院 绿色科技研究与投资促进中心 编 制 单 位 课题组成员 Green Finance Supporting the Accelerated Development of New Energy Storage 1 引言 ..........................................................2 第一章 新型储能领域融资需求分析 ...............3 一、远期资金需求分析 .............................................5 二、近期资金需求分析 .............................................8 三、资金来源分析 ................................................. 10 第二章 储能项目盈利模式分析 ...................13 一、储能盈利模式速览 ........................................... 15 二、不同地区现有政策梳理 .................................... 17 三、典型省份储能项目收益概览 .............................. 20 第三章 绿色金融支持新型储能政策及案例 ....26 一、绿色金融整体政策梳理 .................................... 28 二、支持新型储能的绿色金融产品体系 .................... 29 三、绿色金融支持储能典型案例 .............................. 31 第四章 政策建议 ....................................40 参考文献 ..................................................44 01 03 02 04 目录 CONTENT 绿色金融支持新型储能加速发展研究报告 2 引言 要实现碳中和目标，离不开高比例可再生能源，这也对电力系统的灵活性和 调节能力提出了前所未有的要求。新型储能作为支撑新能源消纳和保障电力 系统安全运行的关键环节，正逐步成为推动能源转型、构建新型低碳电力系 统的重要基础设施。 金融和投资是储能产业规模化发展的关键力量。一方面，一级市场股权投资 的积极参与，可以为储能技术创新和新兴商业模式提供长期动力，也可以推 动更多面向不同应用场景的储能技术加速落地。另一方面，债权融资和项目 融资可以加速储能项目规模化发展，大规模的储能装机需求需要大体量的项 目融资支撑，也需要通过多元化金融工具和政策创新，持续吸引社会资本进 入储能领域。 本报告以新型储能的资金需求与绿色金融支持为主线，梳理行业发展现状、 资金需求测算、金融工具创新与典型案例，并结合最新政策、市场数据与行 业实践，总结储能行业融资的主要模式和趋势，为储能企业融资以及金融机 构投资储能项目或企业提供借鉴，加速储能行业快速、健康、规模化发展， 助力中国“双碳”目标的实现和应对气候变化。 CO2 3 Green Finance Supporting the Accelerated Development of New Energy Storage Chapter 01 新型储能领域 融资需求分析 远期资金需求分析 资金来源分析 近期资金需求分析 4 绿色金融支持新型储能加速发展研究报告 实现碳中和目标，要求风电和光伏等可再生能源装机规模持续大幅扩张，随 之而来的高渗透率对电力系统灵活性与调节能力提出了更高要求。储能已成为保 障新能源消纳和电力系统安全稳定运行的关键基础设施，其发展备受产业界和政 策层关注。 合理测算储能未来装机规模与资金需求，对于企业制定产能规划、业务布局 和技术投入，以及政府合理把握投资节奏、优化政策引导、前瞻性预判中长期市 场趋势，均具有重要意义。近年来，行业主流机构在不同假设和技术情景下，对 中国储能装机容量做出了多维度预测。尽管这些预测在具体区间上有所差异，但 一致认同储能将在未来持续保持高增长。不过值得注意的是，当前大部分研究和 政策讨论仍以装机规模为主，而对“储能产业整体资金需求与资金来源结构”的 系统性量化研究相对有限，而这一维度对于资金组织、金融产品设计及政策协同 同样至关重要。 基于此，本报告聚焦新型储能资金面，厘清未来新型储能建设的总量级及年 化强度，测算范围覆盖电源侧、电网侧、工商业及户用储能，为绿色金融工具创新 与政策制定提供实证依据。在方法上，远期资金需求参考权威机构的多种装机预 测情景，结合单位造价变化趋势进行综合推算；近期年度资金需求则主要依据近 期新型储能项目备案和投产数据测算。测算结果显示，至 2060 年新型储能累计融 资需求预计为 7-10 万亿元，平均每年约为 2000-2500 亿元，未来三年（2026- 2028）新型储能领域的项目建设年度资金需求为 1500-2000 亿元。 5 Green Finance Supporting the Accelerated Development of New Energy Storage 一 . 远期资金需求分析 新新型储能作为我国能源转型和绿色低碳发展的关键支撑环节，近年来实现了跨越式增长，截至 2025 年 12 月底，中国新型储能累计装机规模达到 144.7GW，同比增长 85% 1，全年新增新型储能装机规模首次突破 100GW，累计装机规模是 “十三五” 时期末的 45 倍。 新型储能已成为 电力系统结构调整和新能源高比例消 纳的重要基础设施。随着“碳达峰、碳中和”战略深入推进，风电、光伏等可再生能源持续大规模发展，对储 能配置能力提出了前所未有的高要求，也为储能投资打开了广阔的增长空间。 从历史趋势看，中国新型储能已进入快速增长期，近 5 年累计装机规模增长超 40 倍，随着基数持续扩大， 增速放缓成为趋势。当前，各主流机构主要聚焦于装机规模的变化及远期空间。以中关村储能产业技术联盟 （CNESA）的数据 为例，展望 “十五五” 时期，尽管增速有所回落，但庞大的基数仍将催生可观的绝对增量， 预计 2030 年累计装机有望达到 3.7 亿千瓦以上，其中保守场景下累计装机将达到 371GW，理想场景下累计装 机将达到 450GW 2。 图 1 中国新型储能累计投运装机规模预测（2025-2030 年） 1 国家能源局 . 国家能源局举行新闻发布会介绍 2025 年新型储能发展情况 [EB/OL]. (2026-01-30) 2 中关村储能产业技术联盟 . 2025 年度 CNESA 储能数据发布 [EB/OL]. (2026-01-22) 6 绿色金融支持新型储能加速发展研究报告 券商研究机构和第三方机构对未来储能装机增长同样持乐观预期。例如，国海证券预测，2030 年国内 新型储能累计装机规模将在 350-400GWh 区间，2060 年有望达 1800-2000GWh 3。普华永道分析 2025 至 2030 年为新型储能规模化发展阶段，电力市场化继续改革深入，新能源装机量不断提升，预计 2030 年储能实 现全面市场化，新型储能累计装机 255GW/510GWh 45。这些预测反映了行业对未来几十年储能高增长的共识， 但上述机构大多将测算重心放在装机量本身，而对资金需求、资金结构及其潜在来源分析涉及有限。 表 1 不同机构对新型储能未来装机规模的估计 机构名称 预测时间点 预测指标 预测值 国海证券 2030 年 累计装机规模 (GWh) 350GWh-400GWh 普华永道 2030 年 累计装机规模 (GW/GWh) 255 GW / 510 GWh CNESA 2030 年 累计装机规模 (GW) 371GW - 450GW 清新资本 2030 年 累计装机规模 (GWh) 4220GWh 针对新型储能资金需求的系统性测算目前相对较少，原因在于行业仍处于动态变化中，一方面储能技术迭 代带来持续的成本结构调整，另一方面供应链上游各类原材料价格的剧烈波动。2024 年，得益于碳酸锂价格 回落及产能释放，锂离子电池储能 EPC 及系统中标价格较 2023 年分别下降了约 25% 和 44%，电芯价格稳步 走低。2025 年，随着储能装机需求爆发，供需关系再度趋紧，上游供应链价格止跌回升，碳酸锂、六氟磷酸 锂等原材料价格快速上涨 6。 清新资本胡宇晨等尝试基于分电源侧、电网侧、用户侧场景储能资金需求的定量测算 7。根据他们的测算， 发电侧（电源侧）：假定 2030 年光伏、风电按 15% 配储，满足 2 小时 /1 小时配置需求，预计发电侧累计装 机可达 420GWh，按照平均 1.3 元 /Wh 计算，资金累计需求约 5500 亿元。工商业侧（用户侧 / 表后）：以 21 个峰谷电价差大于 0.7 元 /kWh 的省份为测算基础，按 80% 工业大户、20% 日电量存储比例，至 2030 年 工商业储能装机约 3800GWh，对应总资金需求可达 6 万亿元。电网侧：由于分区间调峰、区域间功率支撑等 多重需求，清新资本对电网侧储能资金需求测算需更保守，约 2500 亿元。结合近期新型储能的发展来看，该 预测对工商业和户用侧的资金需求预期相对乐观，而对电源侧、电网侧持相对谨慎。 3 杨阳 . 新型储能：能源转型重要途径，技术路线百花齐放 [R]. 深圳 : 国海证券 , 2023-01-05. 4 普华永道 . 能源新纪元系列：储能行业趋势洞察篇 [R]. 上海 : 普华永道 , 2024. 5 注：文中涉及装机容量（GWh）换算时，均统一按装机功率（GW）配储 2 小时折算（1GW=2GWh） 6 中国新型储能发展报告 2025[M]. 国家能源局能源节约和科技装备司 , 电力规划设计总院 , 2025-07-31. 7 胡宇晨 , 龚芷以 . 投资新型储能产业 [M/OL]. 经济管理出版社 , 2023[2025-09-05]. https://book.douban.com/subject/36247419/. 7 Green Finance Supporting the Accelerated Development of New Energy Storage 结合上述研究成果和最新产业发展态势，本报告在装机规模预测的基础上，分场景推算资金需求区间，考 虑未来单位成本变化趋势，尝试预测新型储能领域的资金需求。具体方法为： 图 2 新型储能领域年度资金需求 图 3 新型储能领域累计融资需求 年度资金需求，依据新型储能项目备案 数据，结合主流系统 EPC 价格测算。 近期（未来 2-3 年） 中长期（2030-2060 年） 资金需求，以多家机构装机规模预测为基准， 叠加合理造价假设，区分电源侧、电网侧和 用户侧三类，形成资金需求区间。 360 540 300 2100 3150 1750 8 绿色金融支持新型储能加速发展研究报告 二 . 近期资金需求分析 与中长期装机容量及资金需求的远景推演相比，近期一至三年的实际资金需求测算对于企业年度投资决策、 金融机构信贷投放以及地方政策配套更具直接参考价值。特别是在新型储能行业步入政策密集出台和市场加速 扩容阶段，及时跟踪备案与投产数据，能够更准确反映行业真实的建设热度与资金流动强度。本节结合项目备 案数据，测算 2026—2028 年新型储能年度融资需求区间，并分析其结构特征及未来趋势。 1. 近期资金需求分析 备案数据是反映行业发展热度和投资信心的领先指标。以 2024 年及 2025 年上半年为例，全国范围内新 型储能项目备案规模持续刷新历史高点。根据 2025 年 1 月至 7 月的储能项目备案数据，有 7749 个项目备案， 有 5620 个公开了应用场景，其中电源测 24 个、电网侧 872 个、用户侧 4724 个 8 。 8 课题组根据能源电力说及其他公开数据整理。 其中， 据此测算， 2030-2060 年 中国新型储能累计融资需求约为7-10 万亿元 年均强度在2000-2500 亿元区间 表后市场 工商业、户用 表前市场 发电侧、电网侧 65-75% 25-35% 预计总资金需求 总功率规模为 20GW 总容量规模为 45GWh 总投资规模约为 570 亿元 平均单个项目容量规模为 10MWh 单个项目平均投资额 1380 万元 此类项目多由工业园区、大型用 能企业投资，用户侧备案项目规 模较多的省份为江苏、浙江、广东、 安徽、陕西 总功率规模为 175GW 总容量规模为 454GWh 总投资规模约为 5648 亿元 平均单个项目容量规模为 526MWh 单个项目平均投资额 6.8 亿 电网侧备案项目容量规模排名前 5 的省份，分别为广东 99GWh、甘 肃 61GWh、内蒙古 53GWh、山东 36GWh、河南 31.7GWh 总功率规模为 7975MW 总容量规模为 34200MWh 总投资规模约为 333 亿元 容量规模分布主要集中在 100-2000MWh 区间 平均单个项目容量规模为 1425MWh 电源测多为大型项目备案 电源测备案规模靠前的 5 个省份为 内蒙古、湖北、新疆、甘肃、云南 电源侧项目 共 24 个 用户侧项目 共 4724 个 电网侧项目 共 872 个 9 Green Finance Supporting the Accelerated Development of New Energy Storage 从项目落地周期来看，当前备案项目预计将在 3-4 年内分批建成投产，预计未来每年新型储能项目实际落 地规模将达到 140-186GWh。即便考虑到部分备案项目可能因市场波动、接网进度、技术路线调整等原因未必 100% 全部转化为实际投产，未来 2-3 年我国储能项目年度实际新增装机量仍有望持续处于高位，对应的年度 资金需求区间也将维持在较高水平。 结合近期主流 EPC 中标价格，近期新型储能单位投资成本在 0.9-1.2 元 /Wh 区间。值得注意的是，2024 年， 部分关键环节（如储能电芯、电池管理系统等）价格有所下降，对年度资金需求有一定缓释作用。进入 2025 年， 受储能需求爆发的影响，上游原材料价格重回上升通道，抵消了部分技术降本红利，再考虑到土地、接网等非 系统性成本的刚性，预计未来 2-3 年系统造价无法延续此前的快速下降趋势，整体将呈企稳态势。以此为基础， 若每年实际投产规模为 163GWh，则对应年度融资需求约为 1467-1956 亿元。 图 4 新型储能近期资金需求比例 9 2. 新型储能领域近期资金需求结构： 电源侧储能（含新能源发电侧配储和独立储能项目）：受益于现货市场推进和容量补偿政策落地，是备 案量和资金需求的主力，预计年均资金需求占比 25%-30%。 电网侧储能（含调峰调频、电网调度及主网侧独立储能）：随着输配电网升级和调峰资源紧张，年度备 案规模快速增长，资金需求占比约 35%-40%。 用户侧储能（工商业及户用）：受制于项目分散、市场机制不统一，资金需求占比 25%-30%。 综上，近期新型储能年度资金需求预计在 1467-1956 亿元，其中电源侧和电网侧项目年均需求分别约为 800 亿至 1,400 亿元和 200 亿至 500 亿元，用户侧资金需求预计为 300 亿至 500 亿元。基于备案数据的估算， 能够较为准确地反映行业的真实建设进度和实际资金需求。对于金融机构、储能企业和各类投资主体而言，这 一测算结果不仅为年度信贷、投资计划和风险管理提供了重要参考，也有助于及时把握行业景气度变化和区域 配置趋势。 9 注：资金需求的预测为区间值，本图绘制比例时取上限。 10 绿色金融支持新型储能加速发展研究报告 三、资金来源分析 前文分析了年度新增投资强度，本节转向资金来源的结构分析。资金口径限定为储能项目的建设期资本开 支（CAPEX），涵盖电芯、PCS、系统集成及工程建设等固定资产投入。本节测算侧重于项目落地层面的资产 购置资金，而针对储能企业发展与技术创新的一级市场股权投资（含风险投资和私募股权投资），不纳入本节 的产能建设资金测算，运营期资本开支和流动资金需求亦不在此列。本节核心关注点为新型储能项目年度新增 装机所对应的直接融资需求。 1. 年度资金规模与融资结构拆分 前文给出了年度资金强度的区间。为便于度量，以下以中性情景的约 1,500 亿元 / 年作为示例，分析融资 结构。在融资结构方面，依据国家关于固定资产投资项目资本金制度的规定，电力类项目资本金比例最低要求 通常为 20%。然而，考虑到当前独立储能商业模式尚未成熟，收益波动性高于传统火电或成熟风光项目，金融 机构在授信时的风险偏好相对审慎。同时，依据已上市可再生能源运营商的资产负债率平均情况，参考近期主 流可再生能源运营商及储能电站的实