www.leadleo.com 400-072-5588 7 中国：人工智能系列 市场研读 | 2025/02 中国推理算力产业洞察——市场份额 中国推理算力市场份额，2025H1 来源：沙利文、头豹研究院 2025H1，在中国推理算力市场中，天翼云以市场份额21.4%位列第一  天翼云息壤一体化智算服务平台率先完成国产算力与DeepSeek-R1/V3系列大模型的深 度适配优化，成 中国：云服务系列 21.4% 20.1% 11.1% 47.3% 中国推理算力市场份额，2025H1 天翼云 阿里云 华为云 其他 8 www.leadleo.com 400-072-5588 8 中国：人工智能系列 市场研读 | 2025/02 来源：沙利文、头豹研究院 关键发现

慧交通和智能物联业务出海，公司 2021-2024 年海外业务收入占比呈提升趋势，2024 年 海外业务收入占比 31%。公司 2024 年受到市场竞争加剧、需求下降等影响，业务毛利 率出现下滑，2025H1 智慧交通业务毛利率已有所改善，提升至 24.77%。 图8：千方科技 2021-2024 年分业务收入（亿元） 图9：千方科技 2021-2024 年分业务毛利率（%） -6.99 -7.21 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 0 20 40 60 80 100 120 2021 2022 2023 2024 2025H1 营业收入（亿元） 营业收入同比增长率（%） 7.24 -4.83 5.42 -11.93 1.7 -33.01 -166.65 212.39 -319.86 1287.12 12 -1,500 -1,000 -500 0 500 1,000 1,500 -12 -7 -2 3 8 13 2021 2022 2023 2024 2025H1 归母净利润（亿元） 同比增速（%） 56.56 47.8 48.2 50.59 46.21 22.1 29.62 21.82 0 20 40 60 80 100 120 2021 2022

，2024H1 & 2025H1 智能穿戴市场呈现生态化竞争与头部集中化态势。技术自研与场景融 合正成为行业核心竞争壁垒，推动市场格局向寡头化方向加速演进 来源：洛图科技、头豹研究院 单位：% 32.7% 34.0% 28.1% 29.4% 12.6% 13.0% 22.2% 19.2% 2.3% 2.1% 2024H1 2.3% 2.1% 2025H1 CR5市占率YoY：+3 0% +55.5% 其他品牌 中国智能手环线上市场TOP5品牌销量表现，2024H1 & 2025H1 单位：% 各品牌销量同比变化率（%） 53.1% 63.3% 30.9% 27.7% 3.5% 0.4% 0.4% 10.6% 1.4% 2024H1 1.4% 3.7% 2025H1 3.5% CR5市占率YoY：+7.8% +120.8% +11.3% +45

0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0% 100.0% 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025H1 战略融资 D轮及以后 C(含pre-C/C/C+) B(含pre-B/B/B+) A(含pre-A/A/A+) 种子及天使轮 资本对融资轮次的偏好呈现出鲜明的“早期聚焦”特征。2019年到2025年上半年期间，智能制造行业投 整体体系仍是资本重点关注方向之一。 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025H1 工业物联网 系统集成 智能机器人 智能生产 其他智能制造 智能装备 图19 | 2019-2025年智能制造行业六大赛道投融资事件占比情况 来源：CV Source，毕马威分析 © 2025

00 3.50 4.00 4.50 0 10 20 30 40 50 60 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025H1 融资总规模（亿元） 融资案例数量（例） 平均单笔融资额（亿元） 47 202404 珞石机器人 战略融资 超 5 亿人民币 国家制造业转型升级基金、新业资本 202411

2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025H1 融资总规模（亿元） 融资案例数量（例） 平均单笔融资额（亿 元） 29.21 14 14.55 5.32 5.6 7 11.7 3 13 8

13939 20872 23454 0 5000 10000 15000 20000 25000 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025H1 造船完工量 新接订单量 手持订单量 2025 智能焊接机器人产业发展蓝皮书 52/141 能化升级成为工业现代化的紧迫任务。智能焊接技术能提升质量与效率，减少人为误差，改