证券研究报告 报告评级：强于大市丨维持 大模型平民化开启“AI+医疗”新纪元 国联民生证券医药研究团队 请务必阅读报告末页的重要声明 2025年03月07日 投资要点 ➢ 2025年有望成为“AI+医疗”元年：DeepSeek的出现标志着算力成本的大幅降低，大模型平民化时代有望到来，AI产业 逻辑从算力往应用端全面延伸。医疗板块具备较强AI应用挖掘潜力，一方面是很多细分产业会产生较多具备分析价值 整的细分板块。 ➢ 医药板块整体处于下跌状态，AI的逻辑也不顺，不支持AI主线的持续性。 2025年医疗AI的“同与不同”： ➢ “不同”：AI的发展从硬件端进入到应用端，出现了非常多的低成本平民大模型和AI应用，为很多商业模式提供了低成本试错的机会。 如果我们把目光从“AI对行业的颠覆”切换成“AI对行业的改变”，就会发现改变或是大概率事件。 ➢ “同”：AI是一个新生事物，应用端的快速

行业影响：缩小技术鸿沟，推动生态变革 05 挑战与未来展望 DeepSeek 为何一夜 之间爆火？ 01 低门槛优势：大幅降低使用 / 注册门槛， AI 平民化 使用成本低 DeepSeek 使用成本极 低，网页 /APP 免费， API 费用低，进一步 AI 平民化。 中文友好环境 针对中文用户优化，界 面与操作指南均支持中 文，降低语言障碍，提 高使用效率。 中文训练 数据占比超 90%

首批低空空域管理改革试点省份。 • 北京、上海、浙江、江苏、福建、陕西等 19 个省 份发布促进低空经济发展的省级政策文件。 浙江 • 提出到 2027 年，基本建成高水平民航强省和低空 经济发展高地。到 2035 年，全面建成高水平民 航 强省和低空经济发展高地。 • 杭州、台州、绍兴、温州等 7 个地市推出低空经济 发展的指导文件。 市场有需求 产业经济规模及重点领域

科技 平民化共同驱动智能机器人渗透 • 根据国家统计局最新数据与联合国有关老龄化的划分标准显示，我国人口增长动力减弱，老龄化人口占比增长，我国已全面步入中度老龄化社会并且老龄化仍在 加速中。蓝领群体规模达四亿，但劳动力仍存在较大缺口。相对于白领工作，蓝领存在很多繁重、危险的工作场景，年轻人对进入蓝领工作岗位的意愿较低。这 亟需机器人进厂进行岗位的人力替代、协作、补充。 • 目前AI平民化成为大

基于精准人群营销，迅速提高来电，来访，咨询数量 4. 主题：梦想还是要有的，万一实现了呢 5. 主推服务：万科西庐（预约看房） 6. 增值服务：万科西庐（认筹优惠，线上付定金线下享优惠） 7. 活动方向：以分享为主，通过平民式的生活展现，打动更多的意向人群去线下看房 8. 展现方式： • 沉浸式，体验式视频表达 • 线下活动的融合 9. 推广渠道：以钻展为主 10. 活动页架构：沉浸式视频 + 主打产品展示（线上预约，线下看房）

小模型可部署在企业内电脑或一体机上，使用成本降低，形成分布式推理网络  技术门槛降低， 可标准化、SaaS化部署，下载就能用 DeepSeek颠覆式创新——成本暴跌 35 政企、创业者必读 惠及全球人民，科技平权，技术平民化  运营商、云服务可免费用，降低云服务成本  大型企业可使用多个DeepSeek，解决不同场景需求  中小企业免费部署，消除数字鸿沟  个人可以拥有自己的DeepSeek ，可以成为超级个体

机器人能够同步解析视觉、语音与环境反馈信息，从而在动态场景中实 现“感知-决策-行动”闭环的高效运行。从成本视角看，高精度传感器、 仿生关节驱动器的微型化与成本下降，使人形机器人从“奢侈品”走向 “平民化”，产品转化周期大幅缩短，具备规模场景应用的经济基础。 10 来源：产业前沿 | 2025人形机器人产业发展十大趋势。2025年6月13日。 https://mp.weixin

设成本激增，这在近期美股科技股的震荡中得以集中体现；而从长期来看，行业将 陷入 算力军备竞赛的循环，每一轮技术突破和应用场景扩展都将催生新的算力需求与 资源投 入，持续重塑行业竞争格局。 资源优化： 随着模型使用方案的平民化，中小企业和个人开发者得以将有限资源聚焦 于 场景创新与技术优化，无需在基础能力建设或算力消耗上投入过多成本。 市场激活：这种高性价比、低门槛的大模型服务模式，将吸引更多初创团队涌入赛道，

设成本激增，这在近期美股科技股的震荡中得以集中体现；而从长期来看，行业将陷入 算力军备竞赛的循环，每一轮技术突破和应用场景扩展都将催生新的算力需求与资源投 入，持续重塑行业竞争格局。 ➢ 资源优化：随着模型使用方案的平民化，中小企业和个人开发者得以将有限资源聚焦于 场景创新与技术优化，无需在基础能力建设或算力消耗上投入过多成本。 ➢ 市场激活：这种高性价比、低门槛的大模型服务模式，将吸引更多初创团队涌入赛道，

iresearch.com.cn 研发级航天器合作：生活（百亿级市场） 航天的终极目的是载人，太空旅游和空天生活是下阶段人类文明的主题 从全球范围看，SpaceX的灵感四号平民宇航员任务，维珍银河的亚轨道飞行，以及蓝色起源的飞 跃卡门线，都已经将平民太空旅游常态化。相比之前所有的民商参与航天的方式，太空旅游是未 来颠覆行业规则的新产业。 在2022年艾瑞做的用户调研中，97%的用户认为飞行器高度应该在100公里以上，且时间最好在