公 司 首 次 覆 盖 证 券 研 究 报 告 股票研究 / [Table_Date] 2025.09.11 AI Agent 和智能金融大数据服务打造新 成长曲线 高伟达(300465) [Table_Industry] 计算机/信息科技 [Table_Invest] 首次覆盖 评级 增持 目标价格(元): zhangshenghai@gtht.com S0880125042247 本报告导读： 公司是深耕 20 余年的老牌银行 IT 服务商，有望通过 AI Agent 和智能金 融大数据服务打造新成长曲线。 投资要点： [Table_Summary] 首次覆盖，给予“增持”评级。公司积极推进与蚂蚁合作，聚焦银 行信贷场景，探索金融 AI Agent 落地，我们预测公司 2025-2027 40%/0%/0%。 3）创新业务：公司积极推进与蚂蚁合作，聚焦银行信贷场景，探索金融 AI Agent 落地，并有望实现分润型的商业模式创新，预期该业务规模将加速增 长，为公司打造第二成长曲线，我们假设 2025-2027 年公司创新业务收入分 别为 2.10/5.88/10.58 亿元，并考虑分润模式带来的业务毛利率的提升，假设 2025-2027 年该业务毛利率分别为 11%/24%/30%。

前交易第二天的电力 日内市场：交易当天的电力，实际交割前 1-2 小时关闸 辅助服务市场： 出现发用电量不平衡时，向市场主体购买调频和容量备用服务 实时市场：申报以 5 分钟为频率的负荷曲线和价格，交割前 1 小时关闸，中标结果为需要执行的发电计划 目前模式 电网企业 预测用 电 量 发电厂 发电厂 电力现货交易给调度模式带来的转变 需求侧响应 山 1 电网企业 (SCUC) 和安全约束经济调度 (SCED) 程序进行优化计算，出 清得到日前市场交易结果。简单而言，在保证电网安全的前提下， 优先调用系统中报价最为便宜的机组，直至满足负荷需求。 电力需求曲线 气 电 煤电 核电 有库容的水电 电 力 供 给 曲 线 风电 / 光伏 电 量 型等因素变化而变化。并由于这些因素的不确定性，导致电 力现货价格的大幅波动和跳跃。 现货市场的出清机制 A 的收益 =100*0.4+100*(0.5- 0.4) 交易双方补齐 差价电费 =100*(0.5-0.4)=10 元 Pm 的曲线 Pc 的曲线 Pc - 合约电价 Pm - 现货市场出清 价 差价合约 价 格 1 集中式现货市场的典型设计 2

-- 发电成本曲线 Ci( 千元 /h) C0i( 千 元 / MWh) Ci'( 千 元 / MWh) Pi min Pi max Pi(MW) C0i i i i i i 0i p d b a p C    发电成本单价曲线为： (2) Ci' i i i i i i b 2a p dp dc C'    发电微增成本曲线为： (3) Ci b P a P C    1. 发电成本是二次曲线 11 bi Ci Ci' C0i Ci C0i Ci' di bi Pi 2. 发电成本是一次曲线 (4) i i i i d b P C   (5) 发电成本单价曲线为： i i i 0i p d b C   ( 6) 发电微增成本曲线为： i i i i b dp dc C'  (9 ） 发电成本曲线应该是： Ci = aipi 2 + bipi (10) 其成本微增率为： Ci' = 2aipi + bi (11) 报价用单价曲线 1- 报价为线性曲线 C0i C'i Ci C0i Ci Ci ’ 0 Pi bi 13 2- 报价曲线为常数 bi Ci C0i=

电力流互济需要考虑跨省 送电成本，电力流损失等， 精细化模拟系统互济情况 二、当前时序模拟方法遇到的问题 8 （一）时序生产模拟计算迫切需要解决的问题 9 时序运行模拟 负荷曲线A 新能源曲线A 结果A 负荷曲线B 新能源曲线B 结果B 如何才能算得准？ 新能源消纳率：99% 运行成本：200亿元 新能源消纳率：97% 运行成本：180亿元 （二）时序生产模拟计算迫切需要解决的问题 10 多类型储能、长时储能 政： 电力市场、补贴、输配电价 15 核心功能 1. 全潮流精细化时序生产模拟 2. 电力电量平衡生产模拟 3. 源网荷储协同容量配比规划 4. 负荷特征曲线长场景生成 5. 新能源功率曲线场景生成 6. 潮流文件双向交互 7. 特征方式条件筛选 8. 交流-直流潮流计算 9. N-1、短路、稳定批量扫描 新型电力系统融合推演引擎TEAP介绍 系统目标函数 可变发电成本 风机高度 风速计算 地表短波辐射 及地理信息 风电出力 光伏出力 入射角度 校正 新能源边界生成及结果对比 基于典型气象年的气象数据，结合风电光伏发电的物理模型，生成典 型的风光资源曲线。数据源于历史实际情况，同时保障了多场景下协同计算需求。 省份 风电P50 风电P95 光伏P50 光伏P95 云南 2475 1002 1395 981 四川 2592 1121 1551 1239

远程监控 当前登录： 工程名： SFJK 南京地铁 7 号线 D7-TA02 标土建五工区应天路 站 角色： 管理员 查看模式 支撑列表 数据曲线 用户管理▼ 系统设置 生成报表 华 扬居委 5# 基坑 3 层裙房 3# 东区基坑 # 基 坑 3# 西区其 坑 应用伺服 1# 基坑 2# 基 坑 中科路 伺服支撑 幼儿园 P19 测斜孔深层水平位移曲线 累计位移 (mm) -50 51015202530354045505560 第 1 道混凝土支撑 2 第 2 道伺服钢支撑 6 第 3 道伺服钢支撑 8 第 4 道伺服钢支撑 道支撑标高： -13.5m 5 道撑形成时间： 2017.7.8 34 36 38 一—三道支撑 — 四 道 支 撑 — 8 月 6 日 五 道 支 撑 P22 测斜孔深层水平位移曲线 累 计位移 (mm) -50510152025303540455055606570 第 1 道混凝土支撑 2 第 2 道伺服钢支撑 6 第 3 道伺服钢支撑 8 第

物联采集数据保证时序性，易扩展，持久化存储多备份的能力。 2.2建设内容 2.2.1 智慧能源-运营平台 ① 节能运营 6 将实际能耗值与能耗标杆值进行对比，通过数据分析模型观测运 行曲线和能耗趋势、优化运行参数、对超标值进行监控并及时发出 节能操作指令，对于超标值进行干预、管控，提升能源利用率。 ② 数据分析 在能源数据采集的基础上，综合气象、能耗数据等，利用大数据 和大样 11)运行分析：支持对热源/换热站运行分析，了解各站点运行状 况。 12)历史数据：可随时查询热源或换热站的历史分钟、小时、日 曲线，分析热源或换热站运行趋势，支持导出 excel。 13)历史曲线：设置起始时间、结束时间，进行站点及机组选择 来查询时间范围内的温度、压力、流量、热量曲线。同时支持供水 回水参数的显示切换。 14)报警记录：通过时间段、报警类型查看站内详细报警记录。 室温数据：支持 室温数据：支持用户室温监测数据的接入，并可随时查询历史数据； 能够对室温数据数据进行分析，方便用户了解末端供热质量。 15)工况分析：以数据、曲线方式对单站、多站的运行数据进行 对比分析，并能够对运行工况管理分类，通过数据排名、柱图、曲 线等多种直观的展示方式，辅助调度人员快速找到关注点，了解整 个热网的运行情况。 16)调度令：下发调度指令 17)调度值班： a.值班表维护功能：系统提供值班表维护功能，定期由调度

专科生、研究生为类别，按 照 图形或表格的形式分别统计展示学生的历年人数及趋势曲线。  用户点击相应概况统计数据时以表格的形式展示相应的明细信息。 历年各学科学生数量  系统将以学校、院系、专业为层级，本科生、专科生、研究生为类别，按 照 图形或表格的形式分别统计展示历年各学科的学生人数及变化曲线。  用户点击相应概况统计数据时以表格的形式展示相应的明细信息。 历年学生年龄分布 图形或表格的形式分别统计展示历年各年龄段的学生人数及变化曲线。年龄段 以 0-16、17-20,20-23、24-26、27-30、30 以上进行分组。  用户点击相应概况统计数据时以表格的形式展示相应的明细信息。 历年学生来源地区分布  系统将以学校、院系、专业为层级，本科生、专科生、研究生为类别，按 照 图形或表格的形式分别统计展示历年各生源地的学生人数及变化曲线。生源地 可以按照省内、省外进行分组，亦可以按照地市进行分组。 图形或表格的形式分别统计展示历年各民族的学生人数及变化曲线。民族可以 按照汉族和少数民族进行分组统计，亦可以按照各具体民族进行统计。  用户点击相应概况统计数据时以表格的形式展示相应的明细信息。 历年录取分数分析  系统将以学校、院系、专业为层级，本科生、专科生、研究生为类别，按 照 图形或表格的形式分别统计展示历年录取分数及变化曲线。 完成招生计划情况分析  系统将以学校、院系

以及推动AI应用所需的 基本能力。 新技术采用的S曲线 通过对历史上多次工业革命的回顾与分析，我们不难发现，它们的发展轨迹均呈现出一种S型的 曲线特征。一阶段是“学习曲线”，往往历时较长，且早期先行者会在摸索如何使事物运转的过程 中不断试错；二阶段是“应用曲线”，此时的技术基石已十分稳固，企业开始在生产网络中部署相 关技术；三阶段是“优化曲线”，各行业围绕技术采用的最佳实践进行调整。在此阶段，新的标准 新的标准 与程序逐渐称为常规操作，且成本开始趋于稳定（见图1）。如果回看智能手机的发展历程，我 们也能清晰看到这种三阶段的S曲线。 截至目前，全球灯塔网络有153家成员。这些制造业的领军者在4IR技术的采用上，要平均领先于 其他制造商3~5年。如今，用例试点已不再是他们的关注焦点。对拥有多个灯塔工厂的企业而 言，其生产网络都可作为大规模网络部署的试点。现在，领先企业可同时在10或50家工厂中捕捉 公司对大规模生产的进一步改良，使得精益生产和六西格玛成为全球企业的标配，进而催生了新 标准、协议、认证和监管措施的出现。至此，创新成为了社会制度的一部分；丰田为“新常态”设 立了行业基准，是“优化曲线”的有力案例。在科技和银行等制造业外之外的行业，由于AI的应用 已相当成熟，因此关注焦点主要是标准的建立和监管合规性。 纵观第一次工业革命中的蒸汽机技术，以及科技和银行业中的AI部署，我们预计4IR的突破性技术

10 3 · 从监控终值到监控过程 · 可以根据工艺实际情况，设定不同 的监控窗口 · 通过质量数据的积累，持续优化工 艺监控的范围 · 在过程曲线上取得任意窗口的平均 值、最大值、最小值、斜率、偏移 量，对曲线进行滤波、剪切、拼接、 FFT 变换等，用于获得工艺特征。 · 生成包络线， 提供阀值工具，统计 图等，找到最优测试工艺窗口。 · 优化工艺后可以应用于历史装配数 扭矩上升过程不平顺，突然出现衰 减，螺栓或者螺纹孔很可能出现焊 渣被卡掉。 时间 正常曲线 标准三步拧紧，最终达到目标扭矩， 扭矩上升速度平稳 时间 时间 缺陷曲线一 缺陷曲线二 追溯性 - 拧紧缺陷原 因 虽然达到目标 扭矩值，但实 际过程有缺陷 Torque/Angle□ ” 2 5 0 3 0 品 0 ” i i610101i46166→ 追溯性 - 通过缺陷曲线定位缺陷原 因 Angle [degree] 扭矩 vs 角 度 Time [s] 扭矩 vs 时 间 COPYRIGHT BY@INKELINKINFORMATION TECHNOLOGY(SHANGHAI)CO