计算机 2024 年 01 月 08 日 盛视科技(002990.SZ) 深耕智慧口岸，海外业务、多模态AI构筑第二增长曲线 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 公 司 报 告 公 司 首 次 覆 盖 报 告 强烈推荐（首次） 股价：31.99 元 主要数据 内容。 16/ 18 根据以上的估值分析，公司的市盈率水平处于同行业可比公司中上游。我们认为，公司作为智慧口岸行业龙头，订单有望持 续增长，同时海外业务、多模态 AI 构筑公司第二增长曲线，有望进一步打开公司的成长空间，公司应享有更高的溢价空间， 市盈率仍有上升空间。 5.3 投资建议 伴随此前被压制的口岸建设需求复苏，公司 2023 年前三季度业绩迎来强势反转，“一带一路”推升了海内外口岸数字化需

公 司 首 次 覆 盖 证 券 研 究 报 告 股票研究 / [Table_Date] 2025.09.11 AI Agent 和智能金融大数据服务打造新 成长曲线 高伟达(300465) [Table_Industry] 计算机/信息科技 [Table_Invest] 首次覆盖 评级 增持 目标价格(元): zhangshenghai@gtht.com S0880125042247 本报告导读： 公司是深耕 20 余年的老牌银行 IT 服务商，有望通过 AI Agent 和智能金 融大数据服务打造新成长曲线。 投资要点： [Table_Summary] 首次覆盖，给予“增持”评级。公司积极推进与蚂蚁合作，聚焦银 行信贷场景，探索金融 AI Agent 落地，我们预测公司 2025-2027 40%/0%/0%。 3）创新业务：公司积极推进与蚂蚁合作，聚焦银行信贷场景，探索金融 AI Agent 落地，并有望实现分润型的商业模式创新，预期该业务规模将加速增 长，为公司打造第二成长曲线，我们假设 2025-2027 年公司创新业务收入分 别为 2.10/5.88/10.58 亿元，并考虑分润模式带来的业务毛利率的提升，假设 2025-2027 年该业务毛利率分别为 11%/24%/30%。

前交易第二天的电力 日内市场：交易当天的电力，实际交割前 1-2 小时关闸 辅助服务市场： 出现发用电量不平衡时，向市场主体购买调频和容量备用服务 实时市场：申报以 5 分钟为频率的负荷曲线和价格，交割前 1 小时关闸，中标结果为需要执行的发电计划 目前模式 电网企业 预测用 电 量 发电厂 发电厂 电力现货交易给调度模式带来的转变 需求侧响应 山 1 电网企业 (SCUC) 和安全约束经济调度 (SCED) 程序进行优化计算，出 清得到日前市场交易结果。简单而言，在保证电网安全的前提下， 优先调用系统中报价最为便宜的机组，直至满足负荷需求。 电力需求曲线 气 电 煤电 核电 有库容的水电 电 力 供 给 曲 线 风电 / 光伏 电 量 型等因素变化而变化。并由于这些因素的不确定性，导致电 力现货价格的大幅波动和跳跃。 现货市场的出清机制 A 的收益 =100*0.4+100*(0.5- 0.4) 交易双方补齐 差价电费 =100*(0.5-0.4)=10 元 Pm 的曲线 Pc 的曲线 Pc - 合约电价 Pm - 现货市场出清 价 差价合约 价 格 1 集中式现货市场的典型设计 2

-- 发电成本曲线 Ci( 千元 /h) C0i( 千 元 / MWh) Ci'( 千 元 / MWh) Pi min Pi max Pi(MW) C0i i i i i i 0i p d b a p C    发电成本单价曲线为： (2) Ci' i i i i i i b 2a p dp dc C'    发电微增成本曲线为： (3) Ci b P a P C    1. 发电成本是二次曲线 11 bi Ci Ci' C0i Ci C0i Ci' di bi Pi 2. 发电成本是一次曲线 (4) i i i i d b P C   (5) 发电成本单价曲线为： i i i 0i p d b C   ( 6) 发电微增成本曲线为： i i i i b dp dc C'  (9 ） 发电成本曲线应该是： Ci = aipi 2 + bipi (10) 其成本微增率为： Ci' = 2aipi + bi (11) 报价用单价曲线 1- 报价为线性曲线 C0i C'i Ci C0i Ci Ci ’ 0 Pi bi 13 2- 报价曲线为常数 bi Ci C0i=

层 - 重点设备的 4 级能耗监 测； • 表格、棒图、曲线等多种 格式方便管理人员准确快 速的了解各厂房、办公楼、 设备房等区域实际的能耗 和分布。 • 展示厂房 1 的分类、分项 能耗信息，逐月用能趋势； 5. 分级区域能耗监测： • 系统提供全厂 - 厂房 - 楼 层 - 重点设备的 4 级能耗监 测； • 表格、棒图、曲线等多种 格式方便管理人员准确快 速的了解各厂房、办公楼、 能源管理 实时监控 设备管理 智慧运维 系统管理 数据上传 应用 方案 5. 分级区域能耗监测： • 系统提供全厂 - 厂房 - 楼 层 - 重点设备的 4 级能耗监 测； • 表格、棒图、曲线等多种 格式方便管理人员准确快 速的了解各厂房、办公楼、 设备房等区域实际的能耗 和分布。 • 展示厂房 1 的分类、分项 能耗信息，逐月用能趋势； • 浮动窗口可显示二楼分项 用电、各生产线用电； 导航地图 ] 可快速链接到 其他厂房。 • 点击鼠标进入 [ 用水监测 ] 5. 分级区域能耗监测： • 系统提供全厂 - 厂房 - 楼 层 - 重点设备的 4 级能耗监 测； • 表格、棒图、曲线等多种 格式方便管理人员准确快 速的了解各厂房、办公楼、 设备房等区域实际的能耗 和分布。 • 展示厂房 1 的分类、分项 能耗信息，逐月用能趋势； • 浮动窗口可显示二楼分项 用电、各生产线用电；

1 首页 3.2.2.1.1 地图展示 业务功能名称 地图展示 参与者 系统管理员、业务管理员、用电企业方、代理企业方 业务规则 监控系统所有接入企业的负荷曲线，包括监控负荷曲线和基线参考负荷 曲线，光伏发电曲线、储能运行曲线。 输入业务对象及 属性 企业数量、设备数量、企业设备负载情况、企业信息 业务逻辑 展示企业数量、设备数量、企业设备负载情况、企业信息 输出业务对象及 属性 性 状态 新增 3.3.3.1.2 气象信息 业务功能名称 气象信息 参与者 系统管理员、业务管理员、用电企业方、代理企业方 9 业务规则 监控系统所有接入企业的负荷曲线，包括监控负荷曲线和基线参考负荷 曲线。 输入业务对象及 属性 企业用户登录信息 业务逻辑 准确跟踪不同设备，不同取悦下的温度、气象信息 输出业务对象及 属性 温度、湿度、天气情况 功能需求描述 实时展示设备运行的外界情况 状态 查询 3.2.2.1.4 负荷曲线 业务功能名称 负荷曲线 参与者 系统管理员、业务管理员、用电企业方、代理企业方 业务规则 展现不同时段内企业的负荷曲线 输入业务对象及 属性 企业负荷数据 业务逻辑 展示昨日、今日的负荷曲线、同时展示负荷上调和下调的项目时间跨度 在图表中进行体现 输出业务对象及 属性 展示昨日、今日的负荷曲线、同时展示负荷上调和下调的项目时间跨度

biaoti 电厂信息 展示系统接入虚拟电厂的个数 、 最大可调能力 、 累计执行电量 、 累计交易金额 、 运行 实时交易 展示市调发布的实时需求曲线， 电厂的实时响应情况和实时执行量； 结算结果 按日和月的的维度展示虚拟电厂的结算收益 ， 收益内容有调峰收益 、 分摊 、 净收益和 日前交易和日内交易主要是展示该交易类型的虚拟电厂的中标电量 发电资源潜力预测 biaoti 基准曲线图表与基准曲线表格联动 基准曲线图表取电厂最近 5 天未参加市场调峰的实时 负荷曲线， 作为电厂的基准曲线； 基准曲线表格 市调可以修改电厂的基准曲线， 表格展示 96 个点的数 据 ，方便市调修单个点的值； 数字拥抱能源 基准曲线图表 调度中心侧功能及界面展示——基准曲线校核 虚拟电厂子站侧 点亮绿色世界 实时的响应电量 、执行电量和交易金额的值； 虚拟电厂子站侧 电厂侧功能及界面展示——综合看板 日前交易和日内交易主要是展示该交易类型的虚拟电厂的中标电量和中标电价； 展示市调发布的实时需求曲线， 电厂的实时响应情况和实时执行量； 数字拥抱能源 点亮绿色世界 结算结果 按 日前日内交易 实时交易 电厂信息 值 biaoti 按照需求的不同 ，分成

电力流互济需要考虑跨省 送电成本，电力流损失等， 精细化模拟系统互济情况 二、当前时序模拟方法遇到的问题 8 （一）时序生产模拟计算迫切需要解决的问题 9 时序运行模拟 负荷曲线A 新能源曲线A 结果A 负荷曲线B 新能源曲线B 结果B 如何才能算得准？ 新能源消纳率：99% 运行成本：200亿元 新能源消纳率：97% 运行成本：180亿元 （二）时序生产模拟计算迫切需要解决的问题 10 多类型储能、长时储能 政： 电力市场、补贴、输配电价 15 核心功能 1. 全潮流精细化时序生产模拟 2. 电力电量平衡生产模拟 3. 源网荷储协同容量配比规划 4. 负荷特征曲线长场景生成 5. 新能源功率曲线场景生成 6. 潮流文件双向交互 7. 特征方式条件筛选 8. 交流-直流潮流计算 9. N-1、短路、稳定批量扫描 新型电力系统融合推演引擎TEAP介绍 系统目标函数 可变发电成本 风机高度 风速计算 地表短波辐射 及地理信息 风电出力 光伏出力 入射角度 校正 新能源边界生成及结果对比 基于典型气象年的气象数据，结合风电光伏发电的物理模型，生成典 型的风光资源曲线。数据源于历史实际情况，同时保障了多场景下协同计算需求。 省份 风电P50 风电P95 光伏P50 光伏P95 云南 2475 1002 1395 981 四川 2592 1121 1551 1239

根据虚拟电厂机组聚合资源调节能力、信息交互情 况分为直控型、短时响应型与长时响应型，应满足参与相 应市场的技术条件。 （一）直控型机组指具备与调度系统实时信息交互 功能（信息交互时间为秒级），可跟踪实时市场计划曲线 并实时响应调度指令，调节时间为秒级的虚拟电厂机组。 （二）短时响应型机组指具备与调度系统和新型电 力负荷管理系统信息交互功能，可 6 小时及以内接收并响 应调度指令的虚拟电厂机组。 （三 12:00前在电力交易平台上申报运行日信息。未申报的机组默认不参与运行日 现货市场。 （四）现货市场申报 15 2.山东虚拟电厂运营模式 u 报量不报价机组 将机组申报运行日曲线作为出清边界，不优化。其中#2R机调节时段和调节量通过申报运行日曲线和基线相减得出。 u 报量报价机组 • 发电储能类机组报价范围应覆盖最大用电负荷到最大发电出力的区间，在该区间内单调非递减。 • 负荷类机组报价范围应覆盖最大 发电储能类机组报价曲线示意图 #2F机组报价曲线示意图 #2R机组报价曲线示意图 16 2.山东虚拟电厂运营模式 u #2R机市场出清 • 以报量不报价方式参与市场的#2R机，出清逻辑为：日前申报运行日计划曲线和基线，相减即可得出调节量。 • 以报量报价方式参与市场的#2R机，出清逻辑为：根据报价和调节时段在调节能力上下限内进行优化，得到参与调节时段内的调节量曲线，叠加 基线后方为日前用电负荷曲线。