20%以上，政府性融资担保机构在保持平均担保费率不 高于 1%的基础上，对小微、“三农”市场主体给予优惠倾斜。 45.支持农业高质量发展。加快推进现代数字农业工厂—泗礁岛生态 农业产业园项目建设，力争在第三季度实现项目投产，积极争取省农业 农村重大投资激励项目奖补政策，创建省级数字农业工厂。向上争取高 标农田建设项目，支持相对集中连片的永农建设高标农田。支持发展设 施农业，对列入中央农机购置补贴的新建设施大棚，在市级资金补助的 人民银行山东省分行） 二、加力补齐服务业短板 5.完善服务业运行月调度通报机制，开展“一对一”服务督导，拿 出针对性对策举措，稳住重点行业、重点区域。清单式推进 832 个重点 服务业项目，确保三季度再投产 57 个。（牵头单位：省发展改革委） 6.统筹省服务业发展引导资金，精准支持一批优质项目。加快推动 全息投影、人工智能、云计算等数字技术应用，促进虚拟现实技术在文 旅、教育、健康等重点领域示范推广，打造 分阶段累计给予 0.5 亿元至 1 亿元资金支持。（牵头单位：省农业农村厅） 四、提速推进项目建设 17.开展省级重点项目中期调整，调入一批能尽快开工的优质项目； 对三季度将投产的项目，列出清单、专班保障，确保三季度再投产 1000 个、新贡献产值 1400 亿元以上。继续谋划优质项目，争取更多国家政策 性资金支持。（牵头单位：省发展改革委、省财政厅、省交通运输厅） 18.全面加快高

委军民融合办、省政府国资委，各市州人民政府） （五）加强督促考核指导。建立完善工业技术改造投资“月通报、 季督导、年考核”工作机制，每月通报各市州工业技术改造投资排名情 况，对增速排名靠后的市州进行约谈。每季度对各地工业技术改造和设 备更新工作突出问题开展督促指导，聚焦年度目标任务，分析存在问题、 研判投资形势、解决实际问题。（责任单位：省经信厅，各市州人民政 府） 广东省 1.深圳市发展和改革 资金主管部门和专责小组权限以外的项目审批以及“一事一议”事 项，由专项资金领导小组会议研究决策。同时，各资金主管部门和专责 小组及时向专项资金领导小组会议报告已审批项目资助安排使用情况。 原则上每季度召开一次或根据需要召开专项资金领导小组会议。 （六）区企业服务中心将各资金主管部门项目资助计划向社会公示 5 个工作日，对公示期满，无有效投诉的项目资助计划，再按相应的程 序提交专项资金领导小 企业、龙头企业为中小企业在研发设计、生产制造、仓储物流、经营管 理、回收利用等环节提供信息支持，实现全链条企业间高效协同。强化 优质中小企业在供应链上的配套能力，全面梳理重点产业链高端提升和 短板突破的目标方向，每季度向优质中小企业定向发布重点项目合作、 关键技术攻关、大宗物资采购等供需目录，解决产业链配套短板问题。 域内企业为提高对链主企业、龙头企业配套能力进行软硬件投入的，按 照投资额的 10%给予不超过

设立分布式光伏发电“一站式”并网服务窗口，明确办理并网手续的申 请条件、工作流程、办理时限，及时出具电网接入意见。分布式光伏项 目并网验收应在收到申请后规定时限内完成。要做好电网消纳分析工作， 原则上每季度末通过电网企业门户网站、营业厅等渠道向社会公布光伏 可接入容量测算结果并报当地能源主管部门。（责任单位：国网芜湖供 电公司） 六、加强政策支持 继续支持储能项目建设，对 2024 年 1 月 保持在 15%、20%以上增速的规上工业企业，分别给予 15 万元、20 万元 一次性稳规奖励。 （十七）鼓励企业稳增长 对每个季度实现产值同比增长的规上工业企业，季度总产值同比每 增长 500 万元，给予企业或企业管理团队 1 万元激励资金，单户企业每 季度最高奖励不超过 20 万元。 六、支持企业提高知名度 （十八）支持企业参会参展 对参加国际性大型专业展会或参加国家部委、省市政府部门、国家

分部门自 行组织实施， 人力资源部予以协助和支持； 1.5 人力资源部和各部门之间须定期通报培训信息 1.5.1 各部门须每季度以书面或电子邮件向人力资源部通报其自行 组织实施的 培训,如本季度无自行组织实施的培训则在表中予以注明； 1.5.2 人力资源部每季度公布全公司员工参加培训的信息； 1.6 特别鼓励 鼓励自学 鼓励互助的非正式培训 鼓励资源共享、成果共享 1.7 人力资源部为每个员工建立培训记录档案；（见附件 月底予以公布。 3.1.2 季度培训计划 3.1.2.1 季度培训计划是为公司一个培训季度的培训工作制订的季 度总体实施方 案。 3.1.2.2 一个培训年度有三个培训季度 3、4、5 月为第一培训季度； 6、7、8 月为第二培训季度； 9、10、11 月为第三培训季度。 3.1.2.3 季度计划制订时间 第一培训季度计划制订时间为 2 月至 3 月，3 月初予以公布； 第二培训季度计划制订时间为 4 月至 月至 5 月，5 月底予以公布； 第三培训季度计划制订时间为 7 月至 8 月，8 月底予以公布。 3.2 培训计划的制订 3.2.1 年度培训计划的制订 3.2.1.1 年度培训计划的构成 年度制度性培训计划 年度奖励性培训计划 年度新员工培训计划 3.2.1.2 年度制度性培训计划的制订 人力资源部根据培训需求汇总表，优选本年度制度性培训项目； 人力资源部在优选项目的基础上，为各部门制订《部门年度制度

队重新为战略注入活力，提高敏捷性。报告下文重点介绍了影响未来一年的六大宏观经济趋势，每一项都会 对全球企业产生重大影响。 根据国际货币基金组织 (IMF) 测，全球通胀率在 2022 年第三季度达到 9.4% 的峰值后，将从 2023 年的 6.7% 降至 2024 年的 5.8%，并在 2025 年进一步降至 4.3%。1 2024 年，美国的通胀率预计将达到 3%，低于 2022 5% 4% 3% 2% 1% 0% 2025 年趋势洞见 10 采购与供应链 返回目录 洞察 推动 创新 2024 年第四季度 2025 年第一季度 2025 年第二季度 2025 年第三季度 2025 年第四季度 长期利率预测（按季度） 来源：经合组织，Trading Economics 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0 年的失业率预计 将高于往年（2022 年的 3.9% 和 2023 年的 4%），预计到 2024 年底将达到 4.3%。13 在政府就业政策的支持下，2024 年前三季度中国就业市场保持稳定。根据中国国家统计局的数据，2024 年前 三季度城镇失业率平均为 5.1%，比去年同期下降 0.2 个百分点。14 根据印度经济监测中心的数据，印度劳动市 场保持积极态势，2024 年 9 月的失业率为 7.8%，低于

平安观点：  口岸数字化需求复苏，公司前三季度业绩强势反转。2022 年海关出入境 人员、交通工具及货物等数量大幅下降，同时项目施工时间被延长，口岸 数字化及升级的需求被压制，放开后这部分智慧口岸的建设需求迎来大幅 反弹。2023 年受益于复苏，我们看到公司前三季度业绩强势反转，收入 端持续放量，2023 年前三季度实现营收 11.4 亿元，同比增长 52.1%，净 利润高增长，实现归母净利润 疆融入国内国际双循环的重要枢纽，作为国内首批设立时面积最大的自贸 区，我们预计新疆自贸区建设的体量与海南自贸港相当，公司在新疆本土 航空口岸建设领域优势显著，未来将迎来较大的需求增量机会。3）除此 之外，截至 3 季度末，公司完成了对云南河口口岸（1.66 亿元）、瑞丽（含 畹町）口岸（1.06 亿元）两个亿级合同的签署。据我们不完全统计，公司 2023 年以来中标项目金额合计已达 9.78 亿元。  赋能业务场景。“一带一路”极大推动 了我国边境地区口岸数字化的需求，同时也带动了沿线国家的海外口岸数 字化需求，公司目前已联手华为大力布局海外市场。“一带一路”沿线国 家是公司海外市场重点布局的区域，截至 3 季度末，公司已在阿联酋、沙 特等多个国家开展相关业务，沙特 NEOM、阿联酋口岸、柬埔寨机场项目 交付接近尾声。近年来公司积极开拓国外市场，2021 年设立智慧口岸海 外事业部，加快布局海外市场，2022

2。然而，本应作为治污主体的污水处理厂目前整体排放达标情况不容乐观。根据生态环境部 3 每季度公 开的严重超标重点排污单位名单，2018 年全年，全国共有 436 家 ( 次 ) 重点排污单位因超标严重被处罚，其中污水处理厂 243 家 ( 次 )，占比 56%（图 1） 4。其中 19 家污水处理厂出现 3 次及以上超标排放，更有 5 家污水处理厂连续四个季度严重 超标。 目前，污水处理厂超标情况呈现出加重趋势。2016 20%-30%，这 一比例在 2017 年迅速扩大：第一季度增长至 55%，第二季度增长至 78%。此后虽然略有下降，但是严重超标的污水处理厂 占严重超标重点企业总数的比例仍连续五个季度接近或超过 50%（图 2）。 100% 80% 60% 40% 20% 0% 第一季度 严重超标企业数量（家） 第二季度 第三季度 第四季度 涉水企业 涉气企业 污水处理厂 2016 21% 2017 2018 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 01 污水处理厂超标排放现状 80 70 60 50 40 30 20 10 0 图 1 2018 年前三个季度严重超标各类型企业数量 图

Lily（拽姐）对话，且对话内容会根据用户语言水平灵活调整，即使是初学 者也可以轻松地进行对话练习。借助 AI 功能推出，公司持续保持用户数和业绩 的强劲增长，截至 2024Q3 公司月活达到 1.13 亿人，而单季度收入达到 1.9 亿 美金创下新高。 ➢ 国产模型升级利好 AI 教育落地。DeepSeek 横空出世，一方面大幅提升了 国产模型的能力，另一方面通过开源和推理成本的优化，有望加速国内 AI 图9：Duolingo 发布语言对话 AI 人物 Lily 资料来源：腾讯新闻，民生证券研究院 业绩持续加速，单季度收入创新高。从收入端看，公司自 2023 年 Q1 至 2024 年 Q3 单季度收入持续增长，季度同比增速保持在 40%以上。而利润方面，公司 自 2023Q2 实现单季度扭亏为盈后，在归母净利润、经营净现金流均保持稳步增 行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 图10：2023Q1-2024Q3 多邻国单季度营收及增速 图11：2023Q1-2024Q3 多邻国单季度利润、现金流 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 月活、付费用户数等经营指标持续向好，MAU 破亿。财务数据之外，Duolingo 的核心经营指标活跃用户数最近几个季度也持续增长，截至 2024 年 Q3 末多邻国