算法和混合精度训练优化计算与通信负载；通过 ( 分阶段 ) 强化学习实现 性能突破。 多头潜在注意力 (MLA) 通过低秩联合压缩技术，大幅削减了注意力键 (keys) 和值 (values) 的存储空间，显著降低了内存需求。 DeepSeekMoE 架构采 用了更为精细粒度 的专家设置，能够更加灵活且高效地调配资源，进一步提升了整体的运行效率和表现。 DeepSeek 模型对跨节点的全对全通信机制进行优化， 充分利用 练效能优化策略、双维度评价体系、 结构化训练范式三个维度。 DeepSeek-R1 采用分阶段强化学习架构演进，包括冷启动阶段、面向推理的强化学习、拒绝采样 与监督式微调、全场景强化学习等。 l AI 应用爆发在即，算力需求持续攀升，关注 ASIC 及服务器产业链。 Scaling Law 与“涌现”能力是大模型训练遵循的重要法则，随着 ChatGPT 引领全球 AI 浪潮， 国内外科技公司纷纷发布 AI 大模型，截至 应用百花齐放，企业主动拥抱 AI 应用市场。因此，模型数量、模型参数、数据总量的持续增长及 AI 应用需求推动 全球算力爆发式增长。在英伟达 GPU 随着架构的不断演进及算力的成倍增长，于 AI 大模型训练中得到广泛运用的同时，为了满足 CSP 客户更高 性能和更好功能的需求， 定制化芯片 ASIC 的需求持续提升，牧本钟摆从标准化逐渐摆向定制化。与之相应的算力基础设施持续建设和升级，促使国内外云服务商

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 | 2023年05月31日 超 配 电子 AI+系列专题报告 边缘 AI：大语言模型的终端部署，推动新一轮终端需求 核心观点 行业研究·行业专题 电子 超配·维持评级 证券分析师：胡剑 证券分析师：胡慧 021-60893306 021-60871321 hujian1@guosen.com.cn huhui2@guosen .11 缩减优化模型，部署终端设备 ...........................................................12 “贾维斯”式智能管家，引领全新换机需求 ....................................... 16 大语言模型有望成为复杂 AI 系统的控制中心和交互入口 .......................... 证券研究报告 7 围从 7000 万到 160 亿，发现模型大小和训练集数量应该相等地缩放，从而达到最 佳效果。目前看来，单一语言模态的大模型，100B 量级的参数足以满足大多数知 识检索和浅层推理的需求，但充分释放这些参数的全部潜力需要 1000B 量级的训 练 token。 作为验证，通过训练一个预测的计算最优模型 Chinchilla 来检验这个假设，该模 型使用与 Gopher 使用相同的

Consultancy. 目录 3 I. 引言及算力中心发展概况 II. 算力中心需求分析 III. 算力中心供给分析 IV. 算力中心供需研判及未来展望 V. 附录 报告研究背景与主要研究结论 4 报告研究背景 • 纵观算力中心发展历程，移动互联网时代与云计算时代的技术革命催生了集约化、超大规模化的数据中心需求，由此孕育出了算力中心定制批发的业 务模式，并且该业务模式在2015-202 0年间实现了快速增长。然而，伴随着移动互联网用户红利见顶、新基建边际效应递减及后疫情时代经济周期波动， 定制批发业务遭遇需求收缩与供给过剩的双重压力，行业陷入供需失衡与资本退潮的转型期。 • 在全球数字化与智能化浪潮交相辉映的当下，人工智能技术，特别是生成式AI与大模型技术的突破性飞跃，正引领一场前所未有的技术革新浪潮，重 塑着各行各业的发展蓝图。在此背景下，算力资源已成为支撑AI技术持续进步 别是在中国不同地域市场供需关系的深度剖析上，力求提供更为详尽的数据支持与深 入洞察。 主要研究结论 • 从算力中心的定制批发业务发展现状来看，需求端和供给端均展现出积极的发展态势。 ➢ 需求端，随着 AI 大模型的迅猛发展，市场对算力资源的需求呈现出快速增长。这一增长主要源于互联网大厂、云厂商、短视频厂商等行业头部企业 对高性能、大规模算力资源的投入持续增长，这一趋势推动了算力中心定制批发业务的高速发展。

甲方供应链未来情景 客户 分公司 S&OP 供应可视 一致性需求计划 可承诺量 (ATP) 供应约束 端到端同步计划 终端客户销售 甲方供应链网络 供应商 交付计划 PO / 预测协 同 及时交付 及时供应 及时交付 周主计划会议 需求管理 供应管理 关注长周期决策 集中型供应链管理组织 - 形成统一的一致性需求计划，根据计划执行生产 1 2 3 4 财务整合 5 5-1 普 通 ) 销售经理 需求计划 分公司 需求计划 物料 / 产能共同约束 物料可见 端到端主计划 物料计划 周一致性需求计划 生产计划 总部 需求计划 采购计划 MRP 生产 (PCBA,FG) 日生产计划 交付计划 交付 根因分析 需求分配 订单承诺 需求满足 ATP 主数据 需求优先级 优先排序 后的需求 一致性需求 BP 年计划 / 财务计划 & D/N 供应 财务 需求 研 发 S&OP 会议  集中库存 & 物流网络政 策 11 PO / 预测协同 4 2. S&OP 一级流程 : 供应链计划流程 供应链计划一级流程 输入 输出 装运 装运 生产 生产 采购 采购 供应商 物料 原材料 1.1 需求计划 [ 营销 ] [ 每周 ] [IBP ] 1.2 需求冲减 和优先级 [ 每周 ]

平台。 数据支持决策：基于各类业务场景， 推进业务与数据融合，对业务数据、 管理数据进行实时监控分析，推动 供应链全流程和非采管理全流程透 明、可视，强化系统分析功能，支 撑业务决策。 业务需求理解 高效运营和管理：通过规范通采和 非采业务流程和规则， 建设统一 的 能力，形成一套完整、高效的 供应 链数字化运营机制和团队。 风险可控：将风险管理融入各业务 流程，实现采购过程和供应商的风 技术先进性理解 对于本项目的需求分析和理解 充分理解甲方采购业务场景及 SRM 项目建设需求 单击此处编辑母版标题样式 原材料 供应商 2-N 级 供应商 1 级 供 应 商 经销商 零售商 渠道商 终端 客户 供 应 端 流 通 端 有效决策执行 - 精益 Lean 针对需求变化的响应能力 - 敏捷 Agile  即时感知需求的变化，  快速响应需求的变化。  识别供应链风险能力 生产辅 料 物流运输 服务类 工程类 设备类 办公耗材 类 研 发 批 量 采 购 通 采 非 采 外协加工 直销 分销 渠道 电商 供应货源 采购需求 采购寻源 销售报价 销售交付 对账付款 合 同 管 理 制造企业 流通企业 样件认可 询 招 竞 价 标 价 报 报 报 价 价 价 采购商城 目录 产品目录 客户关系管理

设计业务总视图  识别主题域，对 象，数据交流需 求  识别业务集成 需求  识别跨域，跨 模块共享功能  定义企业应用 开发策略 业务架构 设计 2  企业业务对 象视图  组织机构和 职责定义  分析现有系统 与未来业务架 构的对应  分析差距，找 出业务和系统 变化需求  理出可完善点  细化具体 EA 工作任务及工 作路径 差距分析 应用架构 设计 4  门户设计方 案  用户权限模 型和访问控 制方案  数据服务设 计  共享基础服 务设计  识别企业数据 集成和数据共 享需求  分析数据集成 管理需求  扩展 CIM （ IEC 标 准）  设计企业公共 数据模型 数据架构 设计 5  主数据模型 语义视图  公共数据逻 辑模型  分析型数据 数据架构设计 技术架构 设计 从上至下 行业最佳实践经验 信息化系统现状 至 下 而 上 借 鉴 架构管控设计 企业架构管理 架 构 管 控 实 施 5 ERP 实施 一体化平台 技术需求 一 体 化 平 技 台 术 需 求 协 同 协 同 SG-ERP 项目实施工作方法 企业架构设计工作与 SAP 工作组的协 同 合作 业 务 架 构 设计未来企业 业务流程库 企业级流程分析

Deutsches Institut für Normung (German Institute for Standardisation) 德国标准 DSM Demand-Side Management 电力需求侧管理 EEN Energy Efficiency Networks 能源效率网络 ESCO Energy Service Company 能源服务公司 ESG Environmental, Social ........................ 20 案例展示：荷兰Kerkrade超循环庄园 ............................... 23 2.2 能源园区的能源需求特点 .................................................. 24 2.3 能源园区的本地能源转换 ....................... ..................34 4 步骤四：制定能源方案之一 – 分析能源需求特征 ............. 37 4.1 各部门的能源使用情况 ...................................................... 37 4.2 建筑的电力需求 ..........................................

第一阶段：早期阶段（20世纪初期及以前） 全球成衣制造业的规模较小且增长速度迟缓。尽管工业革命带来了机械生产，但并未广泛普及，手工制作依旧是成衣制造的主 要方式，生产效率不高。全球成衣市场规模较小，多数国家服装生产以满足国内需求为主，国际贸易量不多。从区域分布来看，成 衣制造主要集中在欧美地区。欧洲是当时成衣制造的核心区域，英国和法国等尤为突出。英国凭借悠久的纺织业历史，在成衣制 造方面具备技术优势和产业基础；法国以高 成衣制造在全球范围内呈现出规模快速增长的态势。二战结束后，全球经济复苏，人们对服装的需求呈持续增长。纺织技术和成 衣制造技术不断进步，机械化生产模式广泛运用，大幅提升了生产效率，推动全球成衣制造行业的规模扩张。欧美依然占据重要 地位，但亚洲开始崛起。美国的成衣制造业在这一时期高速发展，成为全球最大的成衣生产国之一，其产品不仅满足国内需求， 1.1 服饰时尚市场概述 1.1.1 服饰定义及分类 1.1.2 转向设计制造（ODM），开始参与产品设计环节，但仍以出口导向为主。 第二阶段：高速发展阶段（2001年-2010年代） ·加入WTO的推动：2001年中国加入WTO后，服装出口规模快速扩张，外贸需求拉动产业升级，形成完整的纺织服装产业链。 ·国内市场萌芽：伴随居民收入增长，国内消费市场逐渐起步，但国际品牌仍占据中高端市场主导地位。 1.1.3 中国服饰时尚行业发展历程 图：中国服饰时尚行业发展历程

晰、产品更加丰富、解决方案更加系统化、大模型的落地应用探索逐渐深入等特点。就 市场规模而言，市场规模在2025年预计达到1.76万亿，并将在未来5年维持14%左右的 增速稳步增长，政策支持、技术进步和市场需求是市场增长的主要驱动因素。就供给市 场提供的服务而言：1）产品侧，产品伴随市场技术更迭而迭代，且产品体系基本走向以 数据或以场景为维度的高度统一；2）解决方案侧，一方面呈现软硬服一体化的态势，另 一 探索大模型的应用落地。 需求端的核心需求没有变，生产制造管理相关、供应链相关等是重点，也是离散制造业 的核心诉求。只不过，行业经过几年发展，需求端的对转型认知和期望变的更加理性与 聚焦。就需求端的需求而言，具有两大特点：1）地域特色明显，广东、江苏、浙江、山 东既是制造业大省，也是积极尝试转型的省份，产业/区域协同发展、提升数字化转型的 基础支撑能力基本是其共性举措；2）从需求场景来看，评优和招标市场有所区别：评优 进而给出相应的改造建议，引导企业顺利转型。就需求端的转型现状而言，经过几年发 展企业对数字化转型理性与聚焦并行。理性一方面是指需求端在考虑到实际需求后，在 战略上高度认可，并确定未来一年在转型支出上增加投入，且供应商的选择更关注产品 及服务的实用性；另一方面则是指面对大模型的热度，需求端虽然积极拥抱，但是是以 客户洞察与营销管理这一大模型更适用的场景为主。聚焦主要是指需求端对自身的需求 认知更明晰，即更加聚焦数据

2025 年钢铁行业分析 2024 年，中国粗钢产量同比小幅下降，钢铁行业下游需求疲弱，供给端相对处于 过剩态势，原燃料价格虽有下降，但成本端降幅不及钢材价格降幅，钢铁行业整体盈 利水平持续下行。受供需关系影响，铁矿石和焦炭价格均呈现波动下行态势；房地产 投资持续下滑，但制造业和基建投资对用钢需求提供重要支撑，钢铁产品结构持续调 整。 预计 2025 年中国钢铁行业将延续供需双弱的格局，钢材价格预计维持震荡走势， 钢铁是重要的基础原材料，行业具有典型的强周期属性。钢铁行业的供给受 下游需求和行业政策影响很大。 2022－2024年，中国粗钢产量分别为10.13亿吨、10.19亿吨和10.05亿吨，呈波 动下降趋势。从月度走势看，2024年1－4月，受下游有效需求不足及春节后需求启 动延缓等因素影响，粗钢产量低于上年同期值；5－6月，随着国内房地产利好政策 效应的不断释放，钢材边际需求改善，粗钢产量同比小幅增长；7－9月，随着气温 素，粗钢产量同比下降；进入四季度，随着市场需求阶段性回升以及对三季度粗钢 产量下降的修复，全国粗钢产量同比增长。其中，12月粗钢产量同比增长11.80%。 图 1 2023 年以来中国粗钢产量情况 资料来源：Wind 进入 2024 年，随着国内经济结构的转变，房地产行业进入深度调整期。虽基 建、船舶、新能源等领域用钢需求保持稳中有增态势，但难以抵消房地产行业景气 度下滑对钢材需求端的冲击。2024