产品与 企业实际需求的适配度不高等问题。 展望未来，政策的着力点将从“给优惠”向“建生态”转变。核心在于： （1）强化“科技-产业-金融”的深度融合：打破科技企业、产业政策、金融 资源的信息壁垒，建立常态化的信息共享和联动机制。 （2）构建科学的创新价值评估体系：引导金融机构建立区别于传统模式的 、能够有效评估专精特新企业技术价值和成长潜力的风控模型。 （3）大力发展耐心资本：通过政策引导，鼓励更多长期限、风险偏好匹配 理解，难以穿透复杂的技术壁垒，准确判断企业的技术领先性和市场前景。企业 拥有的“独门绝技”在金融机构眼中可能是一个无法估值的“黑箱”，导致“不敢投、不 愿贷”。 （2）风险定价模型的“失灵”：传统信贷风控模型高度依赖历史财务数据和 有形资产抵押。对于一家初期亏损但拥有颠覆性技术的企业，该模型会得出极高 的风险评级，从而拒绝授信。它无法有效衡量和定价企业的未来成长潜力、技术 壁垒和团队价值等关键信息。 （3）缺乏行业洞察：标准化的评分卡无法体现不同行业、不同技术路线的 差异性，容易将“钻石”与“玻璃”混为一谈。 15 （4）评估维度单一：过度关注现金流的“稳定性”，忽视了对管理团队、技 术壁垒、商业模式、政策契合度等决定企业长期价值的关键非财务因素的考量 。 这种评估范式的滞后性，本质上是导致金融资源难以精准滴灌至优质专精特 新企业群体的核心障碍。 4.3 构建新型风险评估框架：从“看过去”到“评未来”

在政策扶持下，人形机器人、半导体等行业迎来较好的发展前景，相 关化工新材料被我国列为关键战略材料，国产替代进程加速，成为精 细化工企业转型升级方向。 科技赋能转型升级过程中，精细化工企业信用质量核心驱动力主要集 中于技术壁垒与产品竞争力、研发强度与成果转化、环保投入与绿色 生产、信息化覆盖强度。 未来精细化工企业将不断提升技术创新水平，以应对市场竞争和政策 要求。特别是延链提质的精细化工企业有望迎来量利齐升。精细化工 氟化氮（NF3）、六氟化 硫（SF6）等；掺杂气体包括磷烷（PH3）、乙硼烷（B2H6）等；沉积 气体包括如硅烷（SiH4）、六氟化钨（WF6）等。从市场格局来看，由 于电子气体具有较高的技术壁垒，行业市场集中度较高，主要由德国 林德集团、法国液化空气集团、日本酸素控股集团和美国空气化工产 品公司主导，上述四家企业共占全球近 70%的市场份额。近年来受海 外制裁及国内晶圆厂逆周期扩张等因素带来的刺激，我国电子特气国 核心驱动因素主要集中于技术壁垒与产品竞争力、研发强度与成果转 化、环保投入与绿色生产、以及信息化覆盖强度。 (一) 技术壁垒与产品竞争力 精细化工企业的技术壁垒与产品竞争力主要体现在专利技术、生 产工艺、客户认证等。在科技赋能转型升级过程中，一方面企业通过 自主研发打破国际垄断，其核心配方、合成路线或催化剂技术可通过 专利形成排他性优势，难以被模仿，其技术壁垒能优先获得市场份额；

本与产业合作。多种商业模式并存，满足个性化需求。市场 集中度高，由少数头部企业主导。市场规模快速增长，受AI企业增长、政策推动及技术进步影响。未来，技术进 步将深化大模型应用，但高成本也加速行业壁垒形成，市场增速或放缓。 行业定义[1] 工业大模型是以智能制造和工业4.0为背景，通过大模型对工业知识的训练和专业小模型对数据、算力和参 数的优化构成知识智能、业务智能、具身智能和体系智能等产 理、服务和设备五 大场景来解决工业发展过程中的问题与需求的产业新形态。就目前的发展来看，工业大模型还存在面临诸多挑 战，包括工业数据质量和可靠性、模型的复杂性和解释性、应用场景受限以及成本和技术壁垒。 [1] 1：http://kns-cnki-ne… 2：https://www.sohu.… 3：中国知网、搜狐网 行业分类[2] 罗 工业大模型行业基于模型形态的分类 工业大模型行业基于技术特征的分类 强度为2.91%， 在规模以上工业企业中，研究与试验发展（R&D）经费投入超过千亿元的行业大类占全部规模以上工业企 业研究与试验发展（R&D）经费的比重为63.2%。由此可见，工业大模型行业技术壁垒的高度，以及对技 术创新的强烈需求，在这一要求下，行业的准入门槛逐渐提高。 2 高度依赖上中下产业之间的合作 工业大模型的发展不仅依赖于单一企业的技术能力，还需要依靠与上下游企业、科研机构、以及行业联盟

更全球的视野和更敏锐的洞察力，在全球产业竞争中占据领先地位。 在国际市场布局方面，更加注重市场机遇与风险识别，系统性 配置全 球供应链，加强 ESG 管理体系建设，构建绿色竞争力，应 对欧美绿色壁垒 。 （三）提升战略能力，应对全球竞争 全球科技竞争日趋激烈，我国部分行业领域 “卡脖子” 问题依然突出。“十五五” 期间，企业将把科技创 新 摆在 “头号工程” 核心位 置，全 力 突破关键核心技术 8% （联合 国）至 3.2% （ IMF ），低于疫情前十年均 值（ 3.2% ） 贸易增速 全球贸易增速从 2024 年的 3.4% 降至 2025 年的 3.2% ，贸易保护主义导致关税 壁垒扩大，如美国对华部分商品关税达 125%-145% 地缘 政治 冲突 中美贸易 摩擦 2025 年 4 月，中美互征 34% 追加关税， 部分商品综合税率超 50% ；芬太尼关税争 议引发法律博弈 国际政治联盟变化 政治稳定性差异 全球地缘政治格局愈发复杂，大国间在政治、经济、 军事等多领域竞争加剧，地区冲突频发。例如，俄乌 冲突、中东局势不稳定等。同时，贸易保护主义抬头， 部分国家设置关税壁垒、贸易制裁等措施，阻碍全球 贸易自由化。 一些国家间为维护自身利益，组建或加强政治、经济 联盟。如美国推动的美墨加协定（ USMCA ），重塑 了北美地区的贸易规则；欧盟在环保、数字经济等领 域加强内部协调与

不同类型的 IT 组织形态 05 作为业务伙伴的 IT 部门 06 IT 部门的功能强化与组织、人才 07 企业所需要的 IT 人才标准 08 IT 人才的获得、培养 09 IT 人才培养的五大壁垒 P48 IT 运营功能的整体构造（ IT 管理功 能） IT 架构管理 IT 风险管理（信息安全、治理、 BCP 、 IT 审计） 资源组织管理（与外部的职责划分设计、供应商管理） IT 能够对整体的运营管理流程进行制定和完善 人才培养的壁垒 P60 打破人才培养的壁垒的解决方案 壁垒 解决方案 当事人意识的壁垒 要打破当事人意识的壁垒，首先需要了解公司所处状况，明确组织的使命和愿景。通过让人 才具备不能安于现状的危机感和乐于改变的积极性，培养其当事人意识，从而督促其能力的 提升 代沟的壁垒 要打破代沟的壁垒，需要明确培养方（上司）和被培养方双方的想法。培养方的想法，即 “自己所 欠缺的是什么，想要提高哪方面的能力”。通过将双方的想法可视化，促进双方意识的统一， 从而制定有效的培养措施 生搬硬套的壁垒 要打破生搬硬套的壁垒，需要建立与公司 IT 部门职责及业务相适应的能力定义和人才培养 体 系 能力定义的壁垒 要打破能力定义的壁垒，需要对公司 IT 人才应具备的能力进行定义时，不仅要关注技术方 面 的技能，更应将沟通能力、公司部门间的协商能力、与 IT 供应商的交涉能力等技术之外

计算与数据平台解决“数据整合”难题，人工智能与机器学习实现“风险智能预判”， 区块链保障“数据真实可信”，可视化技术推动“决策直观高效”。这些技术的协同应 用，不仅能够穿透企业层级壁垒（掌握全级次子公司运营细节）、穿透业务链条（追踪 资金与交易的真实路径）、穿透数据壁垒（消除信息孤岛与滞后性），更推动国资监管 从“事后检查”转向“实时监控”、从“人工判断”转向“智能决策”、从“局部覆盖” 转向“全域管控”，最终构建起 扎实数据底座三个支撑，快速实现数智化穿透式监管的目的。 图 2-2：穿透式监管整体框架 穿透式监管的目标是加强全面内控管理，防范化解重大风险，实现高质量发展。主 要体现在三个层面，一是加强全面内控管理，打破层级壁垒，实现“无死角”管控；二 是防范化解重大风险，从被动响应到主动预警，建立风险指标库，通过智能算法实时评 分，自动触发“红黄蓝”预警，三是实现高质量发展，以监管提效能、促转型。总之穿 透监管不仅 国资国企穿透式监管白皮书 27 3.1.5 数智化监管的技术穿透与系统赋能 监管壁垒的核心痛点在于 “信息割裂、效率低下、隐蔽风险难穿透”—— 跨部门 数据不通导致“各管一段”，人工研判滞后于风险演化速度，复杂交易结构掩盖的违规 行为难以识别。而数字技术正是刺穿这些壁垒的 “利刃”，通过数据融合、智能分析、 流程重构、安全防护四大技术支柱，为 “识别 - 溯源 - 处置

业链。整车或分为三类公司：1）一类是B端Robotaxi，核心壁垒在于【算法技术+整车成本+ 平台流量】；2）一类是C端个性化品牌，核心壁垒在于【爆款车型推出能否成为大概率事 件】；3）一类是整车高端制造，核心壁垒在于【能否绑定优秀合作伙伴】。零部件或分为两 类公司：1）一类是模块化供应商，核心壁垒在于【能否绑定优秀车企且不断拓展品类能力】； 2）一类是单一品类供应商，核心壁垒在于【垂直一体化能力是否足够强大到成本持续领先】。 车端 2023年Chat-GPT 2025年DeepSeek 云端 大幅上升 大幅上升 预期减少 基于规则Rule-base 端到端Transformer 强化学习 资金/ 人才 资金壁垒逐步下降，人才密度>人才数量，敢于创新！ 汽车智能化将深刻改变人类出行方式 随时打车 短/长租赁 智能出行 服务平台 汽车所有权 管理商 无品牌代工厂 独立模块化供应商+独立汽车设计 综合智能手机+电动化历史复盘，产业大变革期间，成功跑出来的玩家均具备：知道要什么+技术 路线正确+跨部门协作强，即：1）行业领头羊明确产业趋势方向，并率先把握主流用户需求痛点； 以此为方向，坚定技术研发投入构筑自身高壁垒；2）其余头部玩家迅速跟进市场方向，大力投入 研发，同时协调后端供应链以及前端渠道配合，实现细分市场头部份额。 54 战略决心：到底要什么？ 技术投入：资源如何分配？ 2 爆款 1 组织协调：跨部门配合？

业方针必须从以合规为导向转向主动风险管理和问 责制。透明度和供应商审计变得至关重要，这就要 求企业实施能够确保合规并增进与监管机构、消费者 和投资者之间信任的系统。 全球化与本地化：贸易壁垒和日益高涨的保护主义正在 挑战传统的全球供应链。随着企业寻求供应链安全而非 单纯的成本优势，友岸和近岸外包战略日益受到重视。向 本地供应网络的转变促进了灵活性和弹性，为企业有效应 对政治和经济不确定性铺平了道路。 年的供应链需要重新调整。七国集团已表态重新将重心放在扶持国内产 业，这有可能扭转数十年来的自由贸易政策。多年来，全球化和自由贸易主导着战略思维，使企业能够利用 世界各地低成本的生产中心实现效率最大化。然而，新出现的贸易壁垒可能会颠覆这一既定模式。 对于供应链和采购领导者而言，这种变化的环境意味着必须重新思考传统模式。受到贸易保护主义政策、关 税和加强监管审查的影响，未来将要求企业采用更敏捷、更具弹性和前瞻性的供应链管理方法。2025 应链，不仅可以避免处罚，还能吸引投资并赢得消费者忠诚 度。对于供应链领导者而言，这意味着将可持续发展纳入从采购决策到供应商关系的战略规划核心环节。 过去几年的混乱给许多企业的运营留下了伤疤。贸易壁垒是另一个隐患，可能会打破周全缜密的供应链战略。 现在是时候采用“以防万一”的战略来建立冗余，实现供应商多样化并提高供应网络的透明度。由于成本压 力，企业一直对此有所顾虑，但考虑到不断变化的形势，这已成为一项势在必行的战略任务。

具 库 通 信 设 施 回 D 商业模式 模式简述 代表企业 优劣势分析 车位信息共享 利用已有智慧停车设备，为用户提 供搜索、导航空余车位的服务 停车百事通 所需资产少，可快速复制，壁垒低 - 停车场数据获取难度大，标准不 一 车位共享 (P2P) 停车行业的“ Airbnb”, 车主的车 位共享平台，降低 车位空间时 间， 提高利用率 共享停车 对用户素质要求高 用户体验难以保障 、 场 地 、 电 网 容 量 、 数 据 资 源 四 个 层面构筑行业壁垒，龙头企业优势显著。但充停一体化业务成为智慧停车在充电桩落地场景业务的突破方向 龙头入局早 垄断好位置 龙头入局早 垄断区域电网容量 抢占优质地段 物理排他性强 N 区域电网容量有限 充电桩规模受限 物理场地壁垒 电网容量壁垒 充电网是用户、车辆、 能源数据入口 龙头运营规模大 融资手段丰富 龙头 龙头 优势 显著 前期投入大 资金回收期长 龙头多年积 蓄 用户粘性强 鼎帷咨询 — 50— 数据资源壁垒 资金壁垒 2019.12 2020.12 2021.12 2022.12 2023.12 运营商 份额 运营商 份额 运营商 份额 运营商 份额 运营商 份额 特来电 28.7% 特来电 25.7% 星星充电 22.4% 特来电 20.2% 特来电 19.8% 星星充电

2019F 2020F 苹果指纹渗透率 苹果3D渗透率 3D渗透率曲线预计与指纹识别类似 数据来源：国泰君安证券研究 数据来源：Yole 41 电子行业2019年春季投资策略 3D竞争格局：产业壁垒高，中国厂商迎来突破  结构光：苹果抢占全球成熟资源，安卓加速跟进 苹果结构光产业链梳理：外资为主，国内厂商有所卡位 目前结构光产业链一流供应商皆已被苹果锁定，包括整体方案商PrimeSen se，核心部件VCSEL、DOE、WLO、Fliter中 的一流供应商与苹果合作。目前国内厂商在窄带滤光片（水晶光电）、接收端模组（欧菲科技）已进入苹果产业链。 部件 苹果供应链 进入壁垒 IR发射模组 VCSEL 设计：Lumentum，Finisar；代工： Win Semi；晶圆：IQE； 高 DOE TSMC（patterning），Xintec(堆叠、切 割)，Visera(ITO) 综合技术方案 PrimeSense 高 数据来源：国泰君安证券研究 1.3 42 电子行业2019年春季投资策略 3D竞争格局：产业壁垒高，中国厂商迎来突破  结构光：苹果抢占全球成熟资源，安卓加速跟进 非苹果结构光产业链 部件 其他业内供应商 进入壁垒 IR发射模组 VCSEL 设计：II-VI、Finisar、ams（Princeton）光迅科技、长春光机所；代工/测试：Win