2024.3：积极打造低空经济等新增长引擎 工信部、科技部、财政部、民航局 2024.3 2027年，无人化、电动化、智能化新型通航装备 在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商用 低空经济将在2035年左右形成万亿级市场规模 国务院、中央军委 2023.5 我国无人驾驶航空器管理的第一步专门行政法规 民航局、国家空管委 2023.12 低空空域管理改革，放开低空空域 交通运输部 2023 743 87 2025 2030 2035 单位：台/年 2B 2C 2B / 2G 资料来源：行业调研，保时捷管理咨询分析 单位：台/年 图13. 中国载人类eVTOL市场新增需求量 我们预计，由城内通勤、城际交通、私人出 行、观光旅游、医疗与消防救援、警务安防六 大场景组成的载人eVTOL飞行器年新增需求将 在2030年突破1.2万台，2035年接近4.2万台 （图13）。 2025 2030 2035 22 218 979 2025 2030 2035 5 2025 2030 2035 1 10 24 75 900 3,600 2025 2030 2035 56 2025 2030 2035 9 30 48 134 2025 2030 2035 20 私人出行 - 35 174 2025 2030 2035 9 41 495

2024.3：积极打造低空经济等新增长引擎 工信部、科技部、财政部、民航局 2024.3 2027年，无人化、电动化、智能化新型通航装备 在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商用 低空经济将在2035年左右形成万亿级市场规模 国务院、中央军委 2023.5 我国无人驾驶航空器管理的第一步专门行政法规 民航局、国家空管委 2023.12 低空空域管理改革，放开低空空域 交通运输部 2023 743 87 2025 2030 2035 单位：台/年 2B 2C 2B / 2G 资料来源：行业调研，保时捷管理咨询分析 单位：台/年 图13. 中国载人类eVTOL市场新增需求量 我们预计，由城内通勤、城际交通、私人出 行、观光旅游、医疗与消防救援、警务安防六 大场景组成的载人eVTOL飞行器年新增需求将 在2030年突破1.2万台，2035年接近4.2万台 （图13）。 365 2025 2030 2035 22 218 979 2025 2030 2035 5 2025 2030 2035 1 10 24 75 900 3,600 2025 2030 2035 56 2025 2030 2035 9 30 48 134 2025 2030 2035 20 私人出行 - 35 174 2025 2030 2035 9 41 495

2009-2047 年美国空军无人机系统飞行计划》 , 旨在对未来无人机系统发展提出设想和提供指导， 成为 美空军未来 38 年无人飞行系统发展的路线图。 D 美国陆军发布《美国陆军无人机系统路线图 (2010-2035) 》 , 首次对未来无人机系统进行规划。 2013 年 12 月，美 国国防 部发布《 2013 年至 2038 年无人系统一体化路线图》 , 规划了美军未来 25 年内的无人机发展方向。 D 年版路线图，成为美空军最新的无人机系统顶层战略规划文件。 2.1 美国顶层规划早，基础建设初有成效 D 美空军公布了《 2016-2036 年小型无人机系统飞行规划》 , 提出了多种蜂群作战构想，规划在 2035 年形成蜂群作战能 力。 2014 年 4 月 2009 年 7 月 2016 年 5 月 2010 年 4 月 13 2.1 美国提出“复制者”计划，加速部署无人设备创新式运用 月，工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局等四部门联合印发《绿色航空制造业发展纲 要 (2023—2035 年 ) 》 , 总体要求如下： · 到 2025 年，国产民用飞机节能、减排、降噪性能进一步提高，航空绿色制造水平全面提升，绿色航空产业发展取得阶 段性成果，安全有效的保障体系基本建成。 · 到 2035 年，建成具有完整性、先进性、安全性的绿色航空制造体系，新能源航空器成为发展主流，国产民用大飞机安

并不能完全满足低空飞行需求，本文我们主要对低空经济发展所涉及的基础设施建设进行梳理，可以将低空基础设施大致分为三类： 1）起降场地构成低空飞行底层支撑，低空基建规划至关重要。根据中国信通院预测，预计到2035年通用机场及各类起降平台总投入 资金约1.8万亿元。以起降场地为主的基础设施建设需要提前规划，从上市公司中标情况来看，设计规划类央企或广东、江苏、安徽 等地方企业凭借较强的区域资源禀赋与经验优势， 供者、消费者和管理者等）之间提供的数据服务。 14 起降场为低空飞行的根基，建设预计带来万亿级投资规模 根据中国信通院预测，预计到2035年，通用机场及各类起降平台总投入资金约1.8万亿元。具体来看，到2035年，通用机场数量预计将达 到2500个，预计总投入约1万亿元，经我们反推计算单个通用机场预计投入资金约4亿元。到2035年，各类起降平台预计总投入资金为 7700亿元，其中：小型起降点/智能起降柜数量预计达到51.2万 2万个（预计单个投入资金约40万元），中型起降点达到3.2万个（预计单个 投入资金约1600万元），大型起降枢纽达到1080个（预计单个投入资金约3700万元）。 信通院预测到2035年通用机场及各类 起降平台建设预计数量及投入费用 低空飞行起降设施 资料来源：国家发展改革委运输所，中国信通院，平安证券研究所 2500 1080 32000 512000 10280 400 5100

发展目标提出，“十四五”期间，保障能力取得新突破，力争低空空域改革取得实质性进展，推动低空空域分类划设，航路航线大幅拓展，在册通用机场布 局合理。 2022年12月 《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》 中共中央、国务院 加快培育海岛、邮轮、低空、沙漠等旅游业态；释放通用航空消费潜力。 2023年5月 《民用无人驾驶航空器系统安全要求》 市场监管总局 规定了电子围栏、远程识别、应急处置、 活动申请制度，明确飞行活动规范。 2023年10月 《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035 年）》 工信部、科学技术部、财政 部、民航局 发展目标：到2025年，使用可持续航空燃料的国产民用飞机实现示范应用，电动通航飞机投入商业应用，电动垂直起降航空器（eVTOL）实现试点运行；到 2035年，建成具有完整性、先进性、安全性的绿色航空制造体系，新能源航空器成为发展主流。 2023年11月 《上海打造未来产业创新高地，发展壮大未来产业 集群行动方案》 突破倾转旋翼、复合翼、智能飞行等技术，研制载人电动垂直起降飞行器，探索空中交通新模式。 河南 2022年9月 《河南省通用航空产业中长期发展规划（2022- 2035年）》 到2025年，力争全省通用机场及具有通用航空服务功能的机场达到20个以上，通用航空产业园区10个以上，基本建成省内航空应急救援体系，打造精品低空旅游 项目6个以上，通用航空产业经济规模超200亿元。

2012年发售 Model 3 2017年发售 2020年 产业重塑 成本降级 eVTOL 2023年TC 早期验证版本 2027年TC 高端公务版本 2032年TC 纯电大众版本 2035年TC 体系联通 基础建设 飞机类型 应用场景 动力类型 资料来源：特斯拉官网，无人机 网，追梦空天，国联证券研究所 ◥ 我们认为，eVTOL的本质是移动智能终端，产品属性是新能源+航 段： 1）导入阶段（2025-2030）：市场应用在某些特殊场景落地，以空中游览飞行、医疗转运为主，UAM逐步开始试点； 2）爆发阶段（2030-2035）：UAM快速发展“空中出租车”、“空中小巴”等模式出现并普及； 3）普及阶段（2035-）：eVTOL开始步入个人及家庭消费，私人飞行器逐步兴起。 eVTOL发展三大阶段预测 主要特征 空域及空管系统 基础设施 市场应用 运营主体 公众认知与接受度 安全性是eVTOL运营中的核 心要素。随着技术进步，运 营价格预计将下降至与豪华 网约车相当的水平。这种服 务主要面向寻求休闲出游、 注重出行效率和舒适性的城 市中产阶层。 阶段二 爆发阶段 2030-2035 eVTOL正逐步实现自主飞行 能力，但仍需要驾驶员进行 监控。产品通过家族化迭代 不断优化性能，并且专用技 术也在持续升级换代。 政策环境逐步开放，允许航 路和运行范围灵活调整。第 三方航务机构的重要性得到

首次将“低空经济”的概念写入国家规划， 在顶层设计上为低空经济的发展创造有利条件， 具 有标志性意义。 2023 年 10 月 工信部等四部门发布《绿色航空制造业发展纲要 （ 2023—2035 年） 》 提出到 2025 年 eVTOL 实现试点运行并加快融入综合立体交通网络， 初步形成安全、便捷、 绿色、经济的城市空运体系。 2023 年 11 月 民航局发布《中华人民共和国空域管理条例 能够实现城市低空快速流动和灵活作业 ， 是更符合未来城市综合立体交通系统的飞行器形态。根据研究机构 EVTank 发布的《中 国 eVTOL 行业发展白皮书 （ 2024 年） 》， 到 2035 年， 预计全球 eVTOL 保有量 将达到 26,000 架， 带动全球 eVTOL 累计市场规模预计达到 1,600 亿美元。 无人机占据主导地位， 2023 年市场规模超千亿。 随着空域、航线规划进一步落实，

划 纲 要 （2022 - 2035 年）》 提出，加快培育海岛、邮轮、低空、沙漠等旅游新业态，释 放通用航空消费潜力。 2023 年 《民用无人驾驶航空器生产 管理若干规定》 从唯一产品识别码、无线电发射设备型号核准、电信设备进 网许可、网络安全与数据安全、产品信息备案等方面提出了 相关要求。 13 2023 年 《绿色航空制造业发展纲要 (2023-2035 年 )》 到 2025 年 年，使用可持续航空燃料的国产民用飞机实现示范 应用，电动通航飞机投入商业应用，电动垂直起降航空器 (eVTOL) 实现试点运行；到 2035 年，建成具有完整性、先 进性、安全性的绿色航空制造体系，新能源航空器成为发展 主流。 《无人驾驶航空器飞行管理 暂行条例》 加强对无人驾驶航空器设计、生产、维修、组装等的适航管 理和质量管控，建立产品识别码和所有者实名登记制度，明 确使用单位和操控人员资质要求；严格飞行活动管理等。 知》 推进平潭国际旅游岛等海岛旅游基础设施,开发潜水帆船、 邮轮游艇、低空旅游 、滨海旅游、登山露营等体育旅游新 业态。 2021 年 3 月 《福建省低空旅 游产业发展规划 纲要 (2021-2035 年 )》 到“十四五”末 , 福建省落地 30-70 家正常运营的低空旅游 企业 , 形成 2 家 -3 家 以上龙头企业 , 低空旅游总收入规模 达到 94 亿元 , 全省低空旅游接待人次突破

我国低空经济产业呈现出迅猛发展的态势，2023 年我国低空经 济规模为 5059.5 亿元，增速高达 33.8%。根据中国民航局的预测，到 2025 年，我国低空经济的市场规模将达到 1.5 万亿元，到 2035 年有 望达到 3.5 万亿元。 低空经济的快速增长得益于多方面因素：一是政策的支持为低空 经济的发展提供了良好的环境。有关部门围绕飞行活动审批程序优化、 空域分类划设、无人机实名制登记等方面，出台了一系列管理制度。

国家统筹全局推动低空经济高质量发展提供重要参考。 引 言 INTRODUCTION 2 政策支持与发展规划：2021年，低空经济首次写入《国家综合立体交通网规 划纲要》；2023 年，《绿色航空制造业发展纲要（2023－2035 年）》出台，中央 经济工作会议正式将低空经济列为国家战略性新兴产业，《中华人民共和国空域 管理条例（征求意见稿）》、《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》发布；2024 年， 低空经济首次被写