…………………………………………………………………… 5 （一）运行概念………………………………………………………………… 5 （二）能力构想………………………………………………………………… 7 （三）阶段目标………………………………………………………………… 8 四、低空航行系统 ………………………………………………………………………10 （一）体系架构…………………………………………………………………10 共管。 泛在可信的数据与信息服务：数据与信息服务是低空数字化运行的基础支撑。 泛在强调服务的无所不在、随遇接入的多源分布特征；可信强调服务的来源可信、 传输可信、计算可信、存储可信。 （三）阶段目标 近期（2025年）：先行先试补齐短板。在农村、城乡结合带以及城市低空示 范区等公共安全风险相对可控区域内，重点聚焦农林植保、国土测绘、应急救 援、城市安防、电力巡检等典型应用场景：针对300米以下飞行活动，完善现有 多源主被动监视网络 数字化全空域灵活运行 飞行管理服务监管系统 安全智能自主全维 全链条一体化、智能化 低空飞行全要素 构成要素 愿景目标 图 5 低空航行系统推进策略 低空航行系统能力组成要素按阶段演进，通过不断适应低空经济发展变化， 持续优化和创新，实现良性发展和竞争力提升。 1. 低空航空器 低空航空器是未来规模化和常态化低空飞行活动的载体，是低空航行系统服 务保障和功能交互的主体

展乃至国防军事领域都将拥有无可比拟的巨 大潜力。 诚然目前低空产业仍处于早期探索和市场培 育阶段，但纵观历史我们相信，未来 eVTOL 的发展路径将与新能源汽车发展路径存在相 似性，蕴含丰富的早期投资机会。我们认为 当前 eVTOL 所处阶段或类似于新能源汽车 2010-2013 年期间，此时新能源汽车处第一 轮推广应用阶段。该阶段国家战略层面提出 汽车业电动化技术转型战略，明确新能源汽 车为战略新兴产业。而到 大鹏一日同风起 扶摇直上九万里 中国 eVTOL 未来市场蓝图 01 自 2023 年下半年以来，随着垂直起降产业的快速发展，全球头 部 eVTOL 主机厂在产品研发、试飞验证、审批取证等阶段取得 较快进展。随着产业政策逐步推出和落地，行业内生态合作伙 伴纷纷入局，展现出万物竞发、百舸争流的蓬勃景象。基于保 时捷管理咨询相关行业经验，结合业内专家输入，我们可以逐 渐勾勒出一幅更切实可行、回报可期的商业化前景。 个实现了与区域信息处理系统的互联互通。 法规完善 2023 年 5 月，国务院、中央军委颁布《无人驾驶航空飞行管理暂行条例》，并将于 2024 年 1 月 1 日起正式实施，标志着我国无人机产业将进入“有法可依”的规范化发展新阶段。 产业政策推动 2024 年 2 月，深圳市政府正式实施《深圳经济特区低空经济产业促进条例》，是全国首 部低空经济产业促进专项法规。 审批加速 2024 年 4 月，亿航智能获得全球首张 eVTOL

多旋翼型：悬停时间长，载重小、能耗高，飞行范围只有30-65千米， 巡航速度约60-100千米每小时，适用于短途，有望在旅游市场率先放量； ◥ 复合翼：设计、控制等相对简单，技术难度低，商业化落地或更快，但 升力系统在平飞阶段是死重产生额外阻力，速度方面较倾转翼慢。 ◥ 倾转翼：在综合考虑航程、巡航速度和载重比方面优势明显，未来产品 化后在参数上更优，但技术难度更大。倾转旋翼为目前国外多数eVTOL 主机企业的选择。 主要eVTOL技术路线对比 资料来源：《2024上海低空经济发展白皮书》，航空产业网，国联证券研究所 eVTOL构型商业化进程或将历经三大阶段，倾转构型有望成为主流 eVTOL构型分阶段变化预测 资料来源： CCID赛迪四川微信公众号，国联证券研究所 第一阶段： 2030年之前 • eVTOL将呈现以复合翼/倾转旋翼为主，多旋翼为补充的格局 • 在其他构型技术取得突破前，多旋翼是能快速实现特定场景、低空旅游等商业应用的构型 预计到2030年，倾转旋翼/复合翼构型商业化应用合计占比将达到70%左右 第二阶段： 2030—2040年 • 随着倾转旋翼/倾转涵道技术突破，其市场占比逐步提升，市场将形成倾转旋翼为主，复合翼、 多旋翼为辅，倾转涵道市场占比快速提升的格局 • 在这一阶段，多旋翼得益于其在短距离场景中的运营成本优势，仍将占有15%左右的市场份额； • 复合翼作为过渡机型处于稳定发展阶段，占比为20%～25% • 在巡航速度和航程上更

展乃至国防军事领域都将拥有无可比拟的巨 大潜力。 诚然目前低空产业仍处于早期探索和市场培 育阶段，但纵观历史我们相信，未来 eVTOL 的发展路径将与新能源汽车发展路径存在相 似性，蕴含丰富的早期投资机会。我们认为 当前 eVTOL 所处阶段或类似于新能源汽车 2010-2013 年期间，此时新能源汽车处第一 轮推广应用阶段。该阶段国家战略层面提出 汽车业电动化技术转型战略，明确新能源汽 车为战略新兴产业。而到 大鹏一日同风起 扶摇直上九万里 中国 eVTOL 未来市场蓝图 01 自 2023 年下半年以来，随着垂直起降产业的快速发展，全球头 部 eVTOL 主机厂在产品研发、试飞验证、审批取证等阶段取得 较快进展。随着产业政策逐步推出和落地，行业内生态合作伙 伴纷纷入局，展现出万物竞发、百舸争流的蓬勃景象。基于保 时捷管理咨询相关行业经验，结合业内专家输入，我们可以逐 渐勾勒出一幅更切实可行、回报可期的商业化前景。 个实现了与区域信息处理系统的互联互通。 法规完善 2023 年 5 月，国务院、中央军委颁布《无人驾驶航空飞行管理暂行条例》，并将于 2024 年 1 月 1 日起正式实施，标志着我国无人机产业将进入“有法可依”的规范化发展新阶段。 产业政策推动 2024 年 2 月，深圳市政府正式实施《深圳经济特区低空经济产业促进条例》，是全国首 部低空经济产业促进专项法规。 审批加速 2024 年 4 月，亿航智能获得全球首张 eVTOL

.......................................................................................161 12.1 项目阶段划分..................................................................................164 12.2 项目进度安排 厂商生产的无人机在性能、接口等方面存在差异，影响了产业的规 模化发展。此外，低空经济产业的人才储备不足，尤其是高端技术 人才和管理人才的缺乏，制约了产业的进一步发展。 综上所述，低空经济产业正处于快速发展阶段，市场规模不断 扩大，技术水平和应用场景不断提升。然而，产业仍面临一些挑 战，需要通过政策支持、技术创新和人才培养等多方面的努力，进 一步推动低空经济产业的健康发展。 2.2 市场需求分析 为低空经济产业链的重要节点，助力相关产业的规模化、集约化发 展。 2.3 竞争分析 在低空经济产业园的建设过程中，竞争分析是确保项目成功的 关键环节之一。当前，低空经济领域正处于快速发展阶段，涉及无 人机、通用航空、低空物流等多个细分市场。随着政策的逐步放开 和技术的不断进步，越来越多的企业和资本涌入这一领域，市场竞 争日益激烈。 首先，从行业竞争格局来看，低空经济产业园的主要竞争对手

2 Huawei Confidential 行业趋势 阶段 3 ：全民健康管理 （全局资源整合） 疾病治疗 慢病管理 健康预防… 区域管理 数据共享 医联体 / 区域医疗中心 医疗 / 医药 / 医保 区卫 / 三医联动 区域影像 / 双向转诊… 阶段 1 ：医院信息化 （院内资源整合） 院内管理 专科信息化 医疗卫生发展趋势——从疾病治疗到健康管理， 从资源孤立到资源整合 阶段 2 ：区域医 疗（局部资源整 合） 医疗集团 网络医院 健康管理 3 Huawei Confidential 医院发展战略演进： 信息化基础建设阶段 • 医院信息平台建设 （ HIS/PACS 等） • • 信息化基础设施建设 4 Huawei Confidential 认知诊疗阶段 智慧医疗阶段 • AI 患者服务 • AI 临床辅助诊疗 • 5G 智慧医院 • 医学影像辅助诊断 • 互联网医院 • 生物识别 • 互联互通（核心：临床数据中 心） • 目前中国医院信息系统的主要趋势是在从

构的完善，eVTOL试点城市的确立有望推动空域军地民协同管理相 关改革迈入实质落地阶段，专项债、政府投资基金等积极财政政策对于低空基础设施建设的支持，均将利于低空经济的发展。地方层 面，截至1月，全国已经有超过50个省市地区发布低空经济相关的行动方案或者实施方案，多地明确了低空经济产业规模目标以及关 于基础设施的阶段性建设目标，目标千亿级产业规模的省市地区包括：广东省、江西省、湖南省、湖北省、山东省、北京市、广州市、 下，我们认为低空基础设施、低空场景应用、低空飞行器研制等领域均将受益于低空经济的发展。低空基础设施作为保障低空飞行安 全的关键底座，毋庸置疑需要先行建设，当前政策端积极支持低空基建，产业端处于实质落地阶段。短期来看我们建议关注全国“两 会”行情催化，中长期来看我们认为低空经济发展前景广阔，根据赛迪顾问统计，2023年我国低空经济规模超过5000亿元，预测到 2026年将突破1万亿元。建议关注以下低空 低空司具体职责与重要工作内容 6 空域管理：制度改革进入实质落地阶段，有望加速产业布局 资料来源：深圳市无人机行业协会，新华财经，绿盟科技等《低空经济网络安全行业体系化研究报告》，平安证券研究所 2023年底的新版《国家空域基础分类方法》为低空空域管理放开提供了制度保障，2024年，空域协同管理相关改革正式迈入落地阶段： 一方面，空军和民航部门将支持四川、海南、湖南、安徽、江西5省低空

改革稳步推进，低空智能网联体系建设已由基础探索阶段 迈入规模化部署与深化应用阶段，体系建设所涉及的空域 管理、运行规则、通导监技术、平台服务模式、数据治理 与安全等方面均呈现出更高协同要求和更复杂的技术与治 理挑战。体系架构需在运行模式、能力框架、关键技术体 系、治理机制等层面不断迭代升级，以适应从“试点示范” 向“体系建设与规模化运营”转变的趋势。不同地区发展 基础差异显著、能力建设阶段不一致，因此体系化建设工 剩余运行风险（初始运行风险超出可接受安全水平的部 分），需要通过不同等级的通信、导航、监视及机载航电 能力，消减剩余运行风险，保障运行风险被控制在统一的 可接受的安全水平内。低空载人类新应用场景现阶段相对 较少，可参考现有民航体系进行管理；而无人机的应用场 景众多、初始运行风险差异大，需结合风险评估结果分级 发展和建设，具体实现思路如下图所示。 图 1 基于运行风险的系统分级发展和建设思路 系的落地发展。 （6）系统验证：按照理论仿真、系统集成验证、真实 场景运行验证三个阶段，对体系的设计方案、技术实现及 综合能力进行全面评估，逐步从理论可行性验证过渡到实 际运行能力验证，确保体系从设计到应用的平稳落地。系 统验证是低空智能网联体系建设中确保科学性和可靠性的 核心环节。 （7）迭代优化：各阶段层次的验证结果可分别为体系 建设提供反馈依据，包括能力指标调整、技术方案优化、

和Vertical等公司已推出相应产品。 • 目前，eVTOL航空器仍处于概念设计阶段，我国尚未制定针对eVTOL的专项监 管法规。有关eVTOL的适航取证，涉及无人驾驶部分依据无人机监管相关法规， 而有人驾驶eVTOL作为特殊类别航空器以“一事一议”模式进行审定。eVTOL 航空器的适航审定分为三个阶段，分别是型号合格审定、生产许可审定和适航 合格审定。只有拿到型号合格证（TC）、生产许可证（PC）和单机适航证 PC）和单机适航证 （AC）的eVTOL才可以进行商业化的制造和销售。 15 • 多数企业进入eVTOL受理取证阶段。目前，亿航智能的EH216-S是全球首个三 证齐全的eVTOL飞行器，并已在广州、合肥两座城市完成了商业首飞演示，将 正式进入规模化生产和商业化交付阶段。峰飞航空的V2000CG也于2024年3月 完成TC取证，取证进度领先于其他头部企业产品。 • eVTOL主要面向 务安防、国防军事及私人飞行六 大方向。亿航智能EH216-S产品将以低空旅游为切入口，深圳、合肥等地方政 府亦积极筹划eVTOL在旅游观光等场景的商业化落地。 领军企业已进入eVTOL适航取证阶段，行业或 将进入商业化运营元年 2.3.1 重点细分赛道——eVTOL 14 图示：eVTOL主要企业产品取证进度 资料来源：公司官网，36氪研究院整理 企业 eVTOL型号 型号合格证（TC）

2021 年起，我国低空经济才正式进入快速发展阶段。以传统通用航空、无人机产业为代表的低空经济在 市场需求和政策支持共同推动下实现较快发展。2021 年，中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲 要》，首次将“低空经济”概念写入国家规划。 图 1.1 低空经济发展历程 萌芽阶段 2006 年前 发展阶段 2006 年 -2020 年 应用阶段 2020 年 - 至今 18 世纪 热气球技术投入应用 及服务应用于各个场景中进行运营，如低空旅游、低空农业、低空物流、医疗救护、航空摄影、空中巡查等。 产业特性方面，主要有如下三方面： 行业分散，竞争激烈。当前，中国的低空经济产业尚处于早期发展阶段，市场参与者众多，从初创企业到大型 航空集团等各类规模公司。涉及多个细分领域如低空飞行器制造商、飞行运营公司以及应用服务提供商等， 彼此之间的竞争激烈，而随着市场需求的持续增长，行业正逐步呈现出整合与资源集中的趋势。 持的不同，低空经济的发展重点各异。在西部地区，低空飞行器应用主要集中于农林作业、资源勘探等领域； 而在东部沿海城市，低空经济的应用更多聚焦于城市空中出行、无人机物流等前沿领域。 创新贯穿全产业链。低空经济的产业链尚在发展阶段，各环节的创新不断推进。全产业链多方面技术的融合 创新，赋予了低空经济巨大的增长潜力。未来，随着低空经济的技术壁垒不断降低，创新型企业必将大量涌现， 从而为产业持续发展注入源源不断的动力。 11