合上，深入产业链上游，掌握核心技术；从产品规划 与定义上，精准理解用户需求，抓准市场进入的时机和方式，将是决定主机厂成败的关键所在 //04 低空经济产业链 eVTOL 飞行器量产价格与后期运维成本将成为决定该行业成败的关键因素之一。新能源汽车等行业发展 经验与成熟产业链切入 eVTOL 赛道将为行业带来巨大规模效应和降本抓手。用户应用场景的多样性与 产业链相关技术的不断成熟将不断突破产 水平，在需求端加速了新能源汽车的智能化 浪潮。 如今，eVTOL 作为低空经济的代表力量，行 业整体已经完成了从 0 到 1 的开拓，商业化 进程蓄势待发，正以前所未有的速度塑造未 来的四维立体交通格局，并在发展过程中呈 现出与新能源汽车相似的政策依赖性与市场 潜力。而与汽车行业不同的是，eVTOL 产品 自诞生起就对飞行器的安全性、可靠性和运 行环境的成熟度等存在更高要求，产品的性 年下半年以来，随着垂直起降产业的快速发展，全球头 部 eVTOL 主机厂在产品研发、试飞验证、审批取证等阶段取得 较快进展。随着产业政策逐步推出和落地，行业内生态合作伙 伴纷纷入局，展现出万物竞发、百舸争流的蓬勃景象。基于保 时捷管理咨询相关行业经验，结合业内专家输入，我们可以逐 渐勾勒出一幅更切实可行、回报可期的商业化前景。 资料来源：民航局，中国政府网，保时捷管理咨询整理 图2. 近一年来中国eVTOL标志性政策进展

合上，深入产业链上游，掌握核心技术；从产品规划 与定义上，精准理解用户需求，抓准市场进入的时机和方式，将是决定主机厂成败的关键所在 //04 低空经济产业链 eVTOL 飞行器量产价格与后期运维成本将成为决定该行业成败的关键因素之一。新能源汽车等行业发展 经验与成熟产业链切入 eVTOL 赛道将为行业带来巨大规模效应和降本抓手。用户应用场景的多样性与 产业链相关技术的不断成熟将不断突破产 水平，在需求端加速了新能源汽车的智能化 浪潮。 如今，eVTOL 作为低空经济的代表力量，行 业整体已经完成了从 0 到 1 的开拓，商业化 进程蓄势待发，正以前所未有的速度塑造未 来的四维立体交通格局，并在发展过程中呈 现出与新能源汽车相似的政策依赖性与市场 潜力。而与汽车行业不同的是，eVTOL 产品 自诞生起就对飞行器的安全性、可靠性和运 行环境的成熟度等存在更高要求，产品的性 年下半年以来，随着垂直起降产业的快速发展，全球头 部 eVTOL 主机厂在产品研发、试飞验证、审批取证等阶段取得 较快进展。随着产业政策逐步推出和落地，行业内生态合作伙 伴纷纷入局，展现出万物竞发、百舸争流的蓬勃景象。基于保 时捷管理咨询相关行业经验，结合业内专家输入，我们可以逐 渐勾勒出一幅更切实可行、回报可期的商业化前景。 资料来源：民航局，中国政府网，保时捷管理咨询整理 图2. 近一年来中国eVTOL标志性政策进展

/PACS/LIS/EMR CDR/ 集成平台 移动医疗 / 协同医疗 … • 推进健康中国建设，要坚持预防为主； • 调整优化健康服务体系，强化早诊断、早治 疗、早康复，坚持保基本、强基层、建机制； • 坚持共建共享、全民健康，坚持政府主导， 动员全社会参与。 • 推动健康科技创新，建设健康信息化服务体 系 健康中国上升为国家战略，技术手段与全民健康理念深度融合 series > 8 Huawei Confidential > 疾病库 药品库 PACS LIS 医院云平台 云 运 营 统 一 运 维 安 全 容 灾 备 份 华为产品 智慧医院数据中心架构 大数据 AI 数据池 PaaS 数据中台 E O E V B C 12 双活 1.0 双活 2.0+ 双活 2.0 • 基于存储双活和连续保 护 • 院内业务数据双活保护 • 无网关的数据保护 • 灾备一体化 双活 2.0+ = 双活 + 数据保 护 • 基于存储双活或存储网关数据镜 像 • 院内业务系统双活保护 • 基于主机软件的数据镜 像 • 单个业务系统双活保护 13 Huawei Confidential

当前，载运装备正朝着专业化、平台化、智能化方向加 速演进。随着先进复合材料、电池能量密度、新能源动力系 统、飞控算法等技术领域的持续突破，载运装备将在长续航、 — 3 — 轻量化、低噪音、低运维成本等方面实现质的飞跃，未来也 必将涌现出更多为特定场景深度定制的载运装备，从而持续 开拓低空经济的物理实现范围。 1.1.2 作业装备：场景任务的功能模块 作业装备，即载荷，是加装于载运装备之上的“任务执 以其高度渗透性与适应性，精准切入各行业独特痛点，重塑 传统作业模式，催生全新解决方案。例如，在农林牧渔领域， 无人机植保、播种与牧群监测已成为智慧农业的标准实践； 在电力与能源行业，无人机自动巡检电网管网，大幅提升了 运维安全与效率；在应急救灾、环保监测、文化娱乐等行业， 低空应用同样展现出颠覆性潜力；而在交通运输与物流领域， 无人机快递、eVTOL 客运正叠加传统通用航空，共同探索构 建“立体化”交通新维度。 当前，低空经济的功能正从“替代人力”与“提升效率” 向“创造新价值”跃迁。未来，随着场景的丰富与技术的不 断成熟，低空经济将不仅仅能解决既有生产生活问题，更将 催生全新需求与商业模式，这些功能演进将推动低空经济从 工具性应用升维为不可或缺的新质生产力。 1.2 外部支撑：场景实现的四大环境要素 低空经济场景的孕育与繁荣，依赖于一个由低空空域、 基础设施、政策法规、安全风险这四个要素组成的支撑性外 部环境，这些要素相互关联，共同决定了场景从“概念”到

4的类 别的低空经济基础与通用标准。 2 制造与准入子体系 包含了低空经济相关产品和零部件全生命周期的相关文件，为生 产制造和准入认证等提供参考，包括研发、制造、检测、认证/适航、 流通、维保、退出7个二级子体系，见图4。 12 图4 制造与准入子体系 2.1 研发是指根据企业的所有约束条件以及所选择的技术来对 低空经济相关产品、零部件需求进行设计、构造、仿真、验证、优化 等研 体 系不另行提出。 13 2.5 流通是指低空经济相关产品、零部件的市场推广、产品发 布以及客户管理、订单管理、包装物流等活动,该子体系包括产品包 装要求、产品说明编写指南等。 2.6 维保涵盖低空经济相关产品、零部件的运行维护、服务和 维修等活动，该子体系包括低空飞行器维护保养工作规范、低空飞行 器零部件更换指引等。 2.7 退出指低空经济相关产品、零部件的召回、废弃或退出市 电设施 布局的基础上，为规范低空飞行能源基础设施的能源类别（航空燃油、 电力、氢燃料等）、能源效率要求，以及安全设置、建设及运营管理 研制的标准及文件，如能源基础设施的选址、设计、施工、验收、维 护等标准。 3.3 消防及应急设施是在结合起降场、能源基础设施的建设， 规范消防灭火、应急救援相关设施的设置研制的标准及文件，如监测 与报警系统、消防及应急设施的配置要求、消防通道及疏散路线、安

需求，明确当地场景类型及特色，并做好风险分级工作， 为后续低空智能网联体系设计提供基础依据。 （2）运行模式：对参与方、流程与规则、性能目标等 关键方面及其相互关系进行全面分析，梳理核心理念，确 保运行模式体系设计的可操作性，确保管理方与技术方的 协同性，以便各有关机构基于当地场景特点细化对应的运 行模式。清晰的运行模式将进一步决定基于运行的所需能 10 力。 （3）可 不仅提供飞行装备本体，还深入参与飞行器能力构建、适 航能力验证、系统集成测试等多项工作；其提供的飞行包 线、抗风能力、CNS 能力、自动化能力等直接影响空域划 设、航线规划和交通规则的落地形态。而低空基础设施保 障与服务提供方保障了体系运行的安全和高效：其提供的 通信、导航、监视、起降场等基础设施，构成了运行设计 和技术方案的真实边界。低空装备各方在方案设计、数据 供给、功能验证、运行支持等各环节均提供支撑，确保了 基于风险量化评估与空间可用性分析，输出成果需形 成可直接支撑航线建设决策、运行审批与系统部署的规划 成果。核心输出为“三维风险地图”和“低风险航路规划”。三 维风险地图应综合人口暴露、地形障碍、敏感区、空域限 制及历史运行风险，形成可视化、可叠加、可量化的三维 风险场，用于航线设计、优化与仿真验证。低风险航路规 划需输出推荐航路走廊、节点与航路网络结构，明确航路 高度层级、宽度、避障规则、适用机型与运行模式，并形

公司作为深圳市国资委实控的城市交通整体解决方案上市企业，是深圳市委市政府最重要的交通决策支持专业机构，区域资源禀赋优势 足。低空经济领域，深城交为市区各级政府提供涵盖低空经济规划、政策、产业、软硬件设计及集成交付运维等一体化服务。订单方面， 公司于2023年10月作为联合体中标深圳市低空智能融合基础设施建设一期（合同金额5.18亿元）重大工程，重点开展深圳低空智能融合 基础设施项目的系统平台和起降测试场建设； 莱斯信息融入广西低空智能融合交通基础设施建设科技创新联合体 广西省 2024/6/20 莱斯信息与秦淮区文旅集团签署低空文旅应用示范项目 江苏省 2024/6/11 莱斯信息受邀参加无锡低空飞行监管服务平台建运维合作联盟 江苏省 2024/5/29 中标珠海机场新建塔台及配套项目-主用塔台管制自动化系统采购，项目金额1915万元 广东省 2024/5/29 莱斯信息与中科星图签署战略合作协议 - 2024/5/25 济活动安全运行 资料来源：中国政府网，星图低空云V1.0官网，平安证券研究所 低空数据服务涵盖了如气象数据、地理信息数据、空域管理数据、飞行器状态数据、情报服务等低空飞行所需的各类数据及服务，是保 障低空经济活动安全运行的关键环节。政策层面，为了支持低空经济发展，国家正在积极推进数据要素在低空场景的深入应用，2024年 12月，中国气象局将联合国家数据局组织开展精细气象数据护航低空经济发展

地区和紧急物资运输方面具有显著优势。通过引入先进的物流管理 系统和智能化设备，提升物流效率和服务质量。 航空教育培训是低空经济产业园不可或缺的组成部分。园区应 建立专业的航空教育培训机构，提供无人机操作、低空飞行器维 护、航空管理等课程，培养高素质的航空人才。通过与高校、科研 机构合作，开展产学研一体化项目，推动航空技术的创新和应用。 低空旅游是低空经济产业园的特色产业之一。园区应充分利用 低空飞行器的独 航空院校合作，开展联合培养项目，提升培训质量。 6. 航空维修与保障：航空器的维修与保障是确保飞行安全的重要 环节。产业园应引入专业的航空维修企业，提供航空器的定期 检查、维修保养等服务。同时，建立航空器材供应链，确保维 修配件的及时供应。 在产业链构建过程中，产业园应注重各环节的协同发展，形成 上下游企业之间的紧密合作。通过政策引导、资金支持、技术创新 等手段，推动产业链的优化与升级。同时，产业园应加强与国内外 构建无人机物流网络，提升物流效率，降低物流成本。 航空旅游 开发多样化的低空旅游产品，提升游客体验，打造特色旅游品牌。 航空培训 培养高素质的航空人才，满足低空经济发展的人才需求。 航空维修与保 障 提供专业的航空器维修与保障服务，确保飞行安全。 通过以上措施，低空经济产业园将形成完整的产业链条，推动 低空经济的快速发展，为区域经济增长注入新的动力。 4.3 产业协同发展 在低空

基础材料及元器件 整机研发制造 停机服务 起降场 城市消防 医疗救助 载人场景 载物场景 10 12 整机研发制造 • 无人机：低空飞行主 要载体，技术相对成 熟 • eVTOL：安全、环 保、效率高，未来低 空经济的重要载体 • 其他：民用直升机、 氢能源飞机、轻小型 固定翼飞机等 关键系统 • 动力系统：以电动化为 主攻方向，兼顾混合动 力、氢动力等技术路线 • 飞控系统：确保飞行稳 产业链结构分析 产业链结构：以飞行器制造为核心，基础设施 及保障服务保驾护航 11 载物场景 重点依托无人机等，应用于地理测 绘、农林植保、快递物流、巡逻巡 检等。 上游： 基础 设施 及保 障服 务 中游： 飞行 器制 造 下游： 运营 应用 保障服务 • 地面保障服务：包括 飞前定检、飞行器检 修、基础设施维护等 • 适航认证：服务型号 合格审定、生产审定 潜在应用 多旋 翼型 通过多个固定螺旋桨 实现起降和巡航动作 技术难度较低，适航 认证难度相对较低； 占地空间较小，具有 出色的垂直起降和定 点悬停能力；灵活性 和稳定性较高；结构 简单，制造成本和维 护成本较低 噪音水平在 eVTOL领域相对 较高；能效低，载 重能力有限，仅适 用于短途运输 70~120k m/h 城市内（航 程短） 矢量 推进 型 飞行器有机翼，有任 一矢量推进器既提供

“先郊后城、 先货后人、 先隔离后融合” 的发展路径。 当下低空经济以无人机为支柱， 大规模经济活动应用主要集中在远离城市、 人群稀疏、地域空旷的郊区、 乡村以及隔 离 空域， 在农保作业、 工业巡查、 物流运输等领域应用已初具规模。 发展现状与趋势 Development Status and Trends 目前现有的 eVTOL 厂商大部分都处于适航认证阶段， 一旦完成认证将大大加速商业化优化布局。 模式主要包括开设生产研发基地， 以及文旅方面相关合作等 典型案例： • 2024 年 3 月， 亿航智能与无锡经开区正式签约， 拟于无锡雪浪小镇设立江苏区域运营中心 并打造江苏区域整机组装交付及运维保养基地， 辐射江苏市场； • 2023 年 10 月， 亿航智能与合肥市政府签订战略合作协议， 将参与合肥的全空间无人系统 综合应用示范项目， 在合肥骆岗中央公园开启无人驾驶航空器的常态化运营，