低空经济元年已至，扬帆但信风 低空经济框架报告 D “ 低空”通常指距正下方地平面垂直距离在 1000 米以内的空域 ( 根据不同地区特点和实际需要可延伸至 3000 米 ) D 人民日报刊登的文章《科技引领。 促进低空经济腾飞》提到，到“十四五”末 . 我国低空经济对国民经济的综合贡献 值 将达到 3-5 万亿元。 “填空白、补短板 . 创新发展模式 . 加强运营环境建设。拓展终端应用市场 业用途的无人机驾驶员 必须通过严格的考试才 能获得飞行资格，对于 重量超过 25 千克的无人 机，则需要申请特殊适 航证书。 2.1 美国打造“机构、注册、运行、种类”的四维监管框架 资料来源：天翼智库，中泰证券研究所

证券研究报告 报告评级：强于大市丨维持 国联低空经济研究系列— eVTOL研究框架 国联证券国防军工研究团队 2024年9月7日 请务必阅读报告末页的重要声明 目 录 第一部分 第二部分 第三部分 第四部分 第五部分 第六部分 1、eVTOL:引领航空电气化革命，产业进展超 预期 2、eVTOL应用展望与空间测算 3、eVTOL产业链拆解 点击编辑文本样式 点击编辑文本样式

.............5 四、 编制思路 .....................................................................6 五、 框架概况 ...................................................................10 1 基础与通用子体系 .............. ..........20 8 配套与保障子体系 .................................................................. 21 六、 框架图 ...................................................................... 22 1 一、 编制背景 标准化作为一门学科， 规范产业发展，尽可能解决制约产业高速、长远发展的问题，更好地适 应深圳低空经济发展的需要，是建立深圳市低空经济标准体系的主要目的。 基于此，深圳市低空经济标准体系的研究和编制过程充分体现了先进性原则。 一方面，在标准体系框架的构建上，充分考虑我市低空经济产业的需求，注 重将支撑低空飞行器安全、顺畅运行的技术标准、管理标准纳入到标准体系 中来，并给予高度重视。另一方面，考虑到目前行业应用领域标准需求增多 趋势，我们

深入指 导和支撑 低空智能网联体系参考架构（2024 版）为低空装备产 业发展和低空基础设施建设提供了方向指引和理论支撑。 2024 版确立以“五方三层两体系”为核心的低空智能网联 体系框架构建原则，明确了构成要素、体系逻辑和发展路 径，初步形成了架构完整、方向清晰、覆盖全面的体系框 架。该参考架构明确了低空智能网联体系的发展蓝图，得 到了有关部委和业界广泛认可。 2 迈入规模化部署与深化应用阶段，体系建设所涉及的空域 管理、运行规则、通导监技术、平台服务模式、数据治理 与安全等方面均呈现出更高协同要求和更复杂的技术与治 理挑战。体系架构需在运行模式、能力框架、关键技术体 系、治理机制等层面不断迭代升级，以适应从“试点示范” 向“体系建设与规模化运营”转变的趋势。不同地区发展 基础差异显著、能力建设阶段不一致，因此体系化建设工 4 运行场景想定的输出成果主要聚焦于在完成现状评估 和需求研判后，对体系建设范围、运行边界及条件约束进 行明确。通过梳理任务定义、空域条件与用空约束、需求 点位置和飞行器类型，可形成体系建设的顶层输入框架， 为能力设计、系统架构规划和实施路径制定提供清晰方向。 16 图 3 运行场景分析与想定示意 （二）运行模式设计 1.目标与任务 运行模式设计的目标是为低空智能网联体系构建统一、

管理、空域和飞行活动管理、监督管 理和应急处置等内容。 民航局 2022.06 《“十四五”通 用航空发展专 项规划》 《规划》从通用航空服务领域多元、 特点各异出发，按照“五纵两横”组织 框架，明确重点任务。 中共中 央、国务 院 2021.2 《国家综合立 体交通网规划 纲要》 包括优化国家综合立体交通布局、推 进综合交通统筹融合发展、推进综合 交通高质量发展等重点内容。 力互联互通平台，明确 算力需求、数据和计算框架。二是感知资源，平台利用算力标识体系 匹配最优资源和路径，结合高性能传输协议分发任务，确保资源的精 准调度和高效利用。三是传输流动，通过通信网络将计算任务及数据 传输到指定算力资源节点，以低延迟、高带宽实现大规模数据的高效 流动。四是计算执行，任务部署在相应的计算芯片上运行，依托多种 兼容计算框架完成复杂计算。 低空智联算力网应用实践研究报告 降低 时延，加速芯片间数据交换，是高密度计算任务的核心支撑。六是计 算框架，如 Pytorch、TensorFlow，通过兼容性开发与部署，提升任务 效率，加速算力互联网在各领域的落地应用。 3. 算力互联网体系架构 算力互联网体系架构以设施网络层、资源互联层和应用服务层为 核心，构建了一套新型算力网络的基础框架。设施网络层作为物理支 撑，由通用计算、智能计算、超级计算等数据中心及其互联网络组成，

支持经济发展，促进地区间的互联互通。 以上内容将为后续的设计方案提供清晰的目标导向，确保每一 部分的规划设计都能够有效落实。通过系统化的分析与设计，本方 案致力于为低空公共航线网络的建设提供一套规范化、现代化的指 导框架，推动我国低空经济的全面发展。 2. 低空公共航线网络的基本概念 低空公共航线网络的基本概念是指在低空空域内，由航空管理 机构规划和设计的一套可供各类航空器（包括民用飞机、无人机、 直升机等 市场需求分析：评估低空航空服务的市场潜力，包括运输需 求、用户群体、服务频次等。  成本与收益分析：分析基础设施建设及运营的成本，结合预估 的收益，制定可行的商业模式。  政策与法规支持：确保低空公共航线网络在法律法规框架内进 行，并争取政策支持，包括财政补贴、税收减免等。 通过以上几个方面的综合规划与设计，低空公共航线网络能够 高效运转，服务于社会经济发展及各类飞行活动的需要，为实现低 空空域的合理利用和管理提供理论基础和技术保障。 空域资源的争夺：低空空域资源与其他空域使用者（如直升 机、无人机等）的利益冲突，需要进行合理划分和管理。  法规透明度不足：对于低空飞行的管理法规缺乏足够的透明度 和明确性，导致运营企业难以在法律框架内进行灵活的运营。  基础设施的投资不足：低空航空基础设施需要大量投资，而目 前的资金渠道和投资机制尚未完善。  公众认知与接受度：由于公众对低空飞行的认知相对不足，部 分人群对低空飞行的安全性和隐私等问题持保留态度。

低空经济场景白皮书（1.0）》。今年在去年的基础 上，又做了《2025 低空经济场景白皮书（2.0）》的深化研 究。 在 2.0 版本的白皮书中，编写组决意超越单纯的场景罗 列，致力于构建一套科学的分析框架与决策工具，创造性地 — 3 — 提出了“低空经济场景价值矩阵”，正是这一努力的核心结 晶。该矩阵植根于对场景构成的深刻解构——“5+4”要素体 系，通过对供给侧成熟度与需求侧成长度的双重、量化评估， 策、自动处置”的方向演进，借助数字孪生、人工智能等技 术实现风险模拟与预案优化，逐步构建公众放心、监管高效 的低空安全新生态。 本章小结：“5+4”要素体系共同构成了分析低空经济场 — 16 — 景的完整框架。其中，五大内在基本要素定义了场景的“核 心价值”，四大外部环境要素则决定了这一价值能否被“有 效转化”。对任一场景的深刻理解与成功塑造，都必须建立 在对这九个要素的系统把握和动态平衡之上。本章确立的 对投资方：用于风险决策 — 29 — 对于投资者而言，价值矩阵是评估项目价值、判断投资 风险和预测市场潜力的“透视镜”，它提供了一套超越概念 和故事的、基于供需基本面的量化评估框架。 判断项目估值：一个项目的估值不仅取决于其技术先进 性，更取决于其所在场景的市场潜力，通过矩阵分析，投资 者可以判断一个项目所处的赛道是“蓝海”还是“红海”， 其未来的市场空间有多大，从而对其估值做出更合理的判断。

体来看，低空经济的应用不仅促 进了各行业的创新和效率提升，还推动了城市智能化、可持续发展的进程，成为 未来城市发展的关键驱动力。 3 1.2 低空经济产业链 图 1-1 低空经济产业链整体框架 研究工作组在对低空经济相关企业进行系统分析的基础上，参考相关通行产 业链划分标准，对低空经济产业链进行了划分，分为上游、中游和下游三个环节， 涵盖了从技术研发、装备制造到场景应用的完整链条（见图 构建“制度先行+全链布局”的协同模式，形成了政策引领产业、产业反哺制度的 良性循环，显著提升了生态协同能力。 低空经济产业集群的发展离不开制度创新的支持。首先，低空经济具有特殊 性，它的发展需要一个合适的制度框架。例如，低空空域管理改革通过“分类划 设、动态分配”的方式，把原本受军事管制的空域变成了可以共享的资源，这为 无人机物流、载人飞行等应用提供了空域支持。同时，政策试点中的“容错机制” 降低了企 业发展的关键推动 力。全国 58 个城市的低空经济政策赋能效力指数评测显示，领先城市的政策模 式主要呈现出"制度引领"与"全链覆盖"两大特点，这两种模式相辅相成，共同构 建了低空经济发展的政策框架。 制度引领型发展模式以顶层设计为核心，通过规划引领、行动细化、制度突 破三层次联动，形成“目标分解-动态校准-资源适配”的完整政策闭环。这一模式 强调顶层设计与实际操作的无缝对接，使得政策在实际执行中能够动态调整，资

计算 平台 HDFS MPI NFS S3 POSI X 统一数据服务 存储资源 基于存储资源池满足多样算力需求， 支撑医疗科研敏捷创新 OceanStor 100D ML ， DL 框架 训练、推理平台 工具 算子库 集群调度器 辅助诊断 数据 管理 精准医学 影像 AI 专病研究 智能管理 安全管理 资源管理 运维管理 统计分析 统计分析 专有资源池 N 专有资源池

06亿元，2024年5月 摘星脱帽；2）资产重组即将完成，新疆自治区国资委、财政部及昌吉州国资委参与持股，带来区域资源整合预期；3）开拓“遇见 赛湖”、“遇见喀什”项目，在天山景区内亦有新增项目。4）公司与亿航智能签订合作框架协议，成功设立子公司西域青鸟（公司 持股70%），开展低空游览项目，拟在未来5年内运营不低于120架EH216-S或同类载人级自动驾驶飞行器，预计稳态情况下可带来上 亿元利润增量。 ➢ 风险提升： 资料来源：阜康市人民政府，东方财富网，方正证券研究所 西域旅游：与亿航智能签订合作协议，进军低空旅游 24 ➢ 2023年3月17日，西域旅游发布公告，拟与eVTOL厂商亿航智能（后改为与后者下属企业亿航通用）签订《合作框架协议》，共同出资设立 无人驾驶航空器运营的合资公司西域通航（后简称西域青鸟），依托公司目前已运营的天山天池等景区及现有景区品牌影响力和示范带动 性，开展低空游览项目,开辟空中游天山天池的新视角和新思