于基础设施的阶段性建设目标，目标千亿级产业规模的省市地区包括：广东省、江西省、湖南省、湖北省、山东省、北京市、广州市、 武汉市等。产业层面，我们统计2024年至今低空经济领域达亿级的公开招投标项目（不完全统计）预算金额合计已超过120亿元，基 建相关项目扮演主要角色，比如：湖北荆州经开区低空经济产业基础设施建设（8.80亿）、广东深圳低空智能融合基础设施建设项目 一期工程（5.18亿）、四川“智慧巴中”低空数字综合应用系统建设（1 设（1.20亿）、天津北辰低空空域信息网系统工程（1.06亿）等。  低空经济基建先行，全方位保障低空飞行安全。低空经济中的低空飞行具有异构、高密度、高频次和高复杂度等特性，传统基础设施 并不能完全满足低空飞行需求，本文我们主要对低空经济发展所涉及的基础设施建设进行梳理，可以将低空基础设施大致分为三类： 1）起降场地构成低空飞行底层支撑，低空基建规划至关重要。根据中国信通院预测，预计到2035年通用机场及各类起降平台总投入 金方面，据 钛媒体不完全统计，全国已有20个省市成立低空经济产业基金，总规模超千亿元。 低空经济等新兴产业基础设施纳入专 项债券用作项目资本金范围 低空经济产业基金梳理 强调政府投资基金定位：加快培育发 展新质生产力 8 地方积极布局，多省市地区明确低空经济产业规模目标 资料来源：各地政府官网，平安证券研究所 地方政策层面来看，截至2025年1月，据我们不完全统计， 已经有超过5

部拉力和升力 垂起时一部分旋翼提供升力， 巡航时另一部分旋翼提供拉力 垂起时所有旋翼提供 升力，巡航时部分旋 翼或所有旋翼提供拉 力 特点 分布式旋翼设计， 旋翼同时工作，无 机翼等翼面，完全 通过旋翼实现垂直 起降和巡航 设计直接简单，有机翼，通过 独立的垂直旋翼 动力系统和推进动力系统提供 升力和巡航推力 有机翼，通过失量推 进装置，既可以为飞 行器提供升力也可以 提供巡航推力 小于0.01% ➢ 此阶段新能源汽车（NEV）包括混合动力电动汽车(HEV)，插电式混合动力电动汽车(PHEV)，纯电动汽车(BEV)和燃料电池电动汽 车(FCEV)。 ➢ 该阶段新能源汽车的研发完全由国家资助项目支持，目的是验证原型车和调查技术路线。公共服务部门是第一阶段新能源汽车 的主要应用领域。 ➢ 混合动力电动汽车主导新能源汽车市场，在2009年占85%的市场份额。该阶段的一个里程碑是2009年1月“十城千辆”示范项目 式高速电机为主。 中国航发湖南动力机械研究所 基于活塞和涡轮发动机的混动系统。 电推进系统操控和动力融合，适航工作量大且关键，牵引电机、电控等独立取证大势所趋 ◥ 不同于传统飞机的操控和动力是完全独立的，电推进系统操控和动力一体化会产生飞行操控和推力耦合问题。在整机适航当中，电推进系统是eVTOL、 eSTOL和eCTOL适航的关键阻力。 ◥ 电机、电控等单独取证可减轻主机厂适航成本，促

展低空经济可以带动基础设施投资和制造业、服务 业、文旅业等相关产业发展，促进消费升级，形成 新的经济增长引擎。 - 中国航空学会 今天的技术基础和全新的应用场景，正在双向驱动 低空航空器向完全区别于传统航空器的形态进化。 这不仅是技术的革新，更是理念的颠覆。只有积极 探索、勇于实践、敢于突破才能占据先机；同时认 真研究、详尽验证、久久为功才能最终实现。 - 杨世春，北京航空航天大学交通科学与工程学院 资料来源：基于公开信息整理 图15. eVTOL各类构型主要参数与优劣势比较 新技术与新场景驱动的eVTOL技术收敛方向 // 25 非倾转构型中多旋翼为分布式旋 翼设计，无机翼等可产生升力的 翼面，完全通过旋翼同时工作实 现垂直起降和巡航；复合翼设计 直接简单，有机翼，通过两套动 力系统（垂直旋翼动力系统和推 进动力系统）提供升力和巡航推 力。而倾转构型通过倾转推进装 置，一套动力系统既可以为飞行 考。2021年，增程式电动汽车仅占新能源汽 车销量的3%，2024年上半年，这一数据已经 飙升到了12%，增程式混动的扩张速度在同 期新能源汽车所有技术路线中排名第一（图 18）。最早主打增程式混动的理想汽车拿出 了完全优于两位同时期竞争对手的市场表 现，也带动更多车企陆续在增程式布局，增程 式未来还有更高的扩张预期。在新能源基建 已经较为完善的背景下，增程式混动的发展 现状本质上反映了消费者依然拥有对于降低

展低空经济可以带动基础设施投资和制造业、服务 业、文旅业等相关产业发展，促进消费升级，形成 新的经济增长引擎。 - 中国航空学会 今天的技术基础和全新的应用场景，正在双向驱动 低空航空器向完全区别于传统航空器的形态进化。 这不仅是技术的革新，更是理念的颠覆。只有积极 探索、勇于实践、敢于突破才能占据先机；同时认 真研究、详尽验证、久久为功才能最终实现。 - 杨世春，北京航空航天大学交通科学与工程学院 eVTOL各类构型主要参数与优劣势比较 //新技术与新场景驱动的eVTOL技术收敛方向 25 保时捷管理咨询ﾠ|ﾠ驾乘低空经济新风，畅享新质出行体验 非倾转构型中多旋翼为分布式旋 翼设计，无机翼等可产生升力的 翼面，完全通过旋翼同时工作实 现垂直起降和巡航；复合翼设计 直接简单，有机翼，通过两套动 力系统（垂直旋翼动力系统和推 进动力系统）提供升力和巡航推 力。而倾转构型通过倾转推进装 置，一套动力系统既可以为飞行 考。2021年，增程式电动汽车仅占新能源汽 车销量的3%，2024年上半年，这一数据已经 飙升到了12%，增程式混动的扩张速度在同 期新能源汽车所有技术路线中排名第一（图 18）。最早主打增程式混动的理想汽车拿出 了完全优于两位同时期竞争对手的市场表 现，也带动更多车企陆续在增程式布局，增程 式未来还有更高的扩张预期。在新能源基建 已经较为完善的背景下，增程式混动的发展 现状本质上反映了消费者依然拥有对于降低

中 泰 证 券 研 究 所 1 0 图 表 ： 低 空 无 线 分 层 覆 盖 图表：空域数字化建模技术 翼酒国位事美非西 相 置 关 联 编 蹲 聘 楼 ■ 据不完全统计，已有 17 个省 ( 直辖市、自治区 ) 将“低空经济”有关内容写入 2024 年政府工作报告，分别是北京、 广 东、安徽、四川、湖南、江西、江苏、陕西、重庆、云南、海南、山东、河南、山西、内蒙古、辽宁、福建。 小鹏汇天飞行汽车 2023.10.24 广东汇天航空航天科 技有限公司 (“ 小鹏 汇天 ") 飞行体为纯电动有人驾驶飞行器，可实现垂直起降。陆行体则为 4~5 人座舱，搭载增程式混合动力系统， 可将飞行体完全收 纳至车内并进行地面行驶，还可为飞行体迸行多次补能。 亿航 AVWV 2016 亿航智能 亿航 AAV100% 纯电力驱动，绿色环保，两个小时内即可充满。最大起飞重量 620kg, 最大航程 30km

化的系统中，人类始终参与到系 统的运行和决策过程中，对系统的输出进行监督、评估和干预。 (2) 人在回路外：是与“人在回路中”相对的概念，指在系统运行和决策过程中，人类不直接参与或干 预，系统完全依靠自身的算法、模型和预设规则进行自主运行和决策。 (3) 秩序保障：确保空中交通管理活动能够在一种稳定、规范、有序的状态下进行。涵盖了空中交通的各 个方面，包括飞机的飞行路线、高度、速度的管控 合，持续不断地对空域结构、空域规则进行优化设计，进一步拓展自主飞行空域， 支持更多航空器在规则约束下的“自由漫飞”；大量低空飞行活动可在同一空域内 同步进行，空域资源调配以及对应的运行服务管理实现完全自动化；空域内部结 构不断精细深化，形成多种形态的空域体系，构建起空域灵活使用机制，支持全 空域的灵活运行，确保低空空域的运行始终处在有序、安全、高效的状态之下。 （2）飞行服务 针对未来无

2023 年国内无人机 市场 规模达到 1,174.3 亿元， 同比增长 32% 。 根据全球现有的开发情况， 可将 eVTOL 分为五类构型： 多旋翼型、倾转构型、复合 翼 型、倾转涵道风扇 + 完全矢量控制型、隐藏式推进系统 + 无翼设计型。 就目前而言， 各国近期推出的 eVTOL 项目倾转构型机型最多， 多旋翼构型最少， 复 合 翼成为大部分行业龙头公司的研发选择。 发展现状与趋势 Development

随着低空经济的快速发展，低空飞行任务的智能化需求日益提升， 尤其是在无人机物流、应急救援、精准巡检等应用场景中，对实时计 算、数据处理、任务调度的依赖愈加显著。然而，现阶段低空算力网 建设尚处于起步阶段，无法完全满足大规模协同作业和智能化应用的 需求。 一是低空算力网覆盖范围不足。当前低空算力网的基础设施建设 仍处于初期阶段，在覆盖范围上存在显著不足。边端侧算力节点布局 有限，难以全面覆盖重点省市和低空经济高频场景区域。这导致低空

202,656 133,705 178,339 233,448 31 表 2.2.11 低空运营服务常见应用场景 低空运营服务 低空经济之所以火爆，主要源于其极强的产业带动能力。据不完全统计，低空经济覆盖行业近 20 个，应用场景 超 300 个。与各种产业的深度融合应用，是低空经济持续发展的动力源泉，更是其作为新质生产力典型代表、 发挥其核心价值的重要表现。 作为低空经济深