推动力。场景驱动型发展模式的核心在于精准定义市场需求，并通过具体应用场 景的拆解来倒逼政策突破。通过颗粒化的需求分析，政策能够聚焦高价值的突破 点，从而优化设计与实施，推动产业升级。同时，该模式强调敏捷迭代和快速验 证商业模式的可行性，利用轻资产模式加速产业创新。政策与市场需求需同步演 进，建立“场景扩展—制度升级”的正向反馈机制，实现应用牵引政策创新的良性 循环。 3.3 低空经济城市发展案例 3.3.1 深圳市——“政策全链覆盖型” 明确低空经济垂直应用场景的发展方向，引导有潜力的应用形成可持续的商业模 式，协同构建“应用反哺研发”机制。 构建“技术-市场”联动机制，通过试点示范、采购引导等方式加速技术转化， 设立专项基金支持企业验证商业模式。鼓励金融机构开发适配性金融产品，降低 市场进入门槛。建立跨领域协作平台，促进低空经济与交通、能源等产业深度融 合，培育跨界创新生态。 通过技术攻坚与市场拓展的双向驱动，可推动低空经济从技术突破走向规模

◥盈利情况：测算得单年度盈利651万元，利润率23%， 成本回收期8年。 ◥本文测算没有考虑补贴情况，航线运营政府一般会有 补贴（实际票价会更低），政府补贴情况参考下文， 假设初期在政府补贴下，UAM商业模式逐步跑通，后 续渗透率或将快速提升，类似于新能源汽车发展。 资料来源：航空苑，国联证券研究所测算 eVTOL载人运营利润率测算 分类 参数设置 参数 备注 载人运行条件 里程/km 100 自全球一级航空航天供应商，包括美国霍尼韦尔、德国代傲、日本东丽、法国Expliseat。所以中短期内 eVTOL供应链仍将以传统航空航天供应商为主；中短期由于严格的适航认证流程及ToB或ToG的商业模式，eVTOL更注重“飞行器属性”。长期看，随着 eVTOL应用范围向ToC拓展，智能化属性加强，更像会飞的“智能汽车”消费品移动终端，届时新能源汽车、智能汽车等产业链或占据主导地位。 eVTOL系统构成

金 属部件轻量化业务，以及集自主研发、设计、制造、销售服务等于一体的专业通用飞机制造业务。 · 通航飞机创新制造采用“研发 - 授权 / 技术转让 - 整机制造和销售 - 售后服务”循环进阶的商业模式。旗下钻石飞机目前拥 有奥地利、加拿大、捷克三大飞机设计研发中心及国内一个省级工程研究中心，以及奥地利、加拿大、中国 ( 青岛、 新昌 ) 四大飞机制造基地，为全球通用飞机的领导者，客户遍布欧洲、北美、亚太和中东等区域。

依托算力互联网，能够将全国范围内的通用计算、智能计算、超 级计算等大型异构算力资源与数据资源互联互通，实现算力资源的汇 聚共享、高效调度与灵活供给。从而有效整合和优化利用算力资源， 催生新的应用场景和商业模式，充分放大算力基础设施的价值。 （二）低空算力网五大核心能力，为低空供算赋智 算力互联网为算力的“找”、“调”、“用”提供了切实可行的解决方 案，随着算力互联网内涵的统一，构建一体化算力网已成为产业共识，

《扩大内需战略规划纲要 （2022-2035年）》 提出要扩大文化和旅游消费，促进群众体育消费、推进冰雪运动“南展西扩东进”，鼓励发展智慧旅游，鼓励共享出行、共享 住宿、共享旅游等领域产品智能化升级和商业模式创新。 2023年3月 文旅部、发改委 《东北地区旅游发展规划》 立足东北地区实际情况，紧扣旅游业发展核心关键问题，统筹谋划、系统设计，提出了一系列重大任务、举措、改革和工程， 勾勒出新时代东北地区旅游业高质量发展的美好画卷。

求，阻碍行业应用场景的拓展，从而限制低空经济的市场规模。 3）社会接受度不及预期。 在安全性、隐私和成本等问题未得到充分解决前，民众的接受过程可能会较慢，同时，低空经济商业应用尚处于探索阶 段，企业商业模式需要验证过程，如果消费者和企业对于低空经济的接受度不及预期，可能会影响低空经济的发展。 40 平安证券综合研究所投资评级： 股票投资评级: 强烈推荐（预计6个月内，股价表现强于市场表现20%以上）

而是需要更深入供应链，与供应商联合定义 产品，才能最契合满足整体要求。 对于未来新进入行业的eVTOL主机厂而言， 在最终决定选择哪种构型之前，对上游供应 链的调研、对自身资源禀赋和实力的权衡以 及由此做出的商业模式和供应体系的战略 决策恐怕将是摆在每个企业面前的必答题。 资料来源：特斯拉官网，案头研究 图22. 特斯拉Roaster产品迭代与同期相似性能竞品比较 33 03 做好产品定义，

而是需要更深入供应链，与供应商联合定义 产品，才能最契合满足整体要求。 对于未来新进入行业的eVTOL主机厂而言， 在最终决定选择哪种构型之前，对上游供应 链的调研、对自身资源禀赋和实力的权衡以 及由此做出的商业模式和供应体系的战略 决策恐怕将是摆在每个企业面前的必答题。 资料来源：特斯拉官网，案头研究 图22. 特斯拉Roaster产品迭代与同期相似性能竞品比较 33 保时捷管理咨询ﾠ|ﾠ驾乘低空经济新风，畅享新质出行体验