2025年3月5日 闫磊 投资咨询资格编号：S1060517070006 黄韦涵 投资咨询资格编号：S1060523070003 王佳一 一般证券从业资格编号：S1060123070023 证券研究报告 筑牢飞行安全根基，低空经济基建先行 ——低空经济系列研究：基础设施篇 2 核心观点  2024年至今低空经济政策端持续催化，产业端大单频出。自2024年初“低空经济”首次写入国务院政府工作报告，国家层面，不断强 在空管自动化系统、空管场面管理系统、 空管模拟训练系统领域均具有较为领先的市场地位。根据公司招股说明书，截至2022年12月，全国空管体系有7个地区局、37个分局站， 共44个空管用户，空管自动化运行系统（含主用、备用）共88套，由国内外7个厂家提供，其中，公司提供37套（主用28套，备用9套）， 市场占有率约42%（主用系统市占率约64%）。 公司在低空经济领域拥有成熟产品。公司积极研制 点保障的低空感知能力。 当前低空监视主要技术 传统民航雷达 • 利用电磁波回波探测目标， 发射功率一般为百瓦级至 到千瓦级，探测感知距离 能够达到 300 公里左右。 • 但受制于电磁辐射大、建 筑物遮挡等因素，难以在 城市低空区域大规模部署。 广播式自动相关监视 ADS-B • ADS-B 地面站通过接收机 载设备广播的状态信息， 能够对 400 公里范围内配 备并启用ADS-B 功能的飞

积极打造生物制造、商业航天、低空 经济等新增长引擎。 中央经济 工作会议 2023.12 中央经济工作 会议 打造生物制造、商业航天、低空经济 等若干战略性新兴产业。 国家空管 委 2023.11 《中华人民共 和国空域管理 条例（征求意 见稿）》 明确提出空域用户定义并提出空域 用户的权利、义务规范。 国务院、 中央军委 2023.6 《无人驾驶航 空器飞行管理 暂行条例》 包括民用无人驾驶航空器及操控员 新能力、打造低空制造产业高地、积 极拓展低空飞行应用场景、提升综合 服务保障能力等重点任务。 山东省 2024.4 《山东省低空 经济高质量发 展三年行动方 案（2024-2026 年）》 提出实施服务保障筑基行动、实施技 术创新赋能行动、实施应用场景拓展 行动、实施产业能级跃升行动等四大 重点任务。 安徽省 2024.4 《安徽省加快 培育发展低空 经济实施方案 （2024-2027 年）及若干措 低空智联算力网应用实践研究报告 19 （四）低空算力网需持续升级，深化场景赋能效用 未来低空算力网需持续扩大算力网设施的覆盖范围，提升算力节 点的互联水平，优化算力调度机制，强化以算赋智能力： 一是建设算力网基础设施，筑牢低空算力资源底座。一是针对低 空需求，设计并构建高效灵活的云边端三级架构，确保资源池的稳定 性、可扩展性和可维护性。二是针对不同任务类型，设计相应的低空 算力资源池，以满足各种应用场景的需求。例如，对于低空物流任务，

职业技术教育与培训联系中心、中国城市临空经济研 究中心、郑州航空工业管理学院、湖北工程职业学院 7 全国无人机行业产教融合 共同体 顺丰、广州民航职业技术学院 这些产教融合载体通过多种措施实现了资源高效整合：一是人才共育，校企 联合开发低空经济全产业链课程体系，如郑州航空工业管理学院围绕航天航空、 大数据等专业构建低空经济专业群，覆盖飞行器制造、无人机装配等多个技术技 能岗位群。成都航空职业技术学院通过差异化产教融合培养模式，培训低空经济 需求信 号。例如，由杭州无人机联盟发起的"低空数据安全共享倡议"，提出了数据分级 分类、隐私脱敏等具体建议，直接影响了杭州市随后出台的《低空数据安全管理 办法》，使政策制定从行政主导转向"政企共治"，显著提高了制度设计的精准度 和适用性。 另外，杭州通过设立"低空经济应用场景创新大赛"，政府将城市治理痛点转 化为企业创新命题，让产业集群内的企业针对城市内涝监测、立体交通疏导等难 题开 智”，支持多类型飞行器协同运行，打造智能服务体系，提升低空空域资源利用 效率。 通过设施网络化布局与管理智能化升级，可为低空经济规模化发展提供可靠 支撑，同时兼顾安全、效率与可持续性，为产业长远发展筑牢基础。 4.4 技术基建安全底座与制度保障的政策启示 在我国低空经济发展过程中仍面临着技术快速迭代与安全管控的复杂矛盾， 围绕技术与基建打造安全底座都亟需管控制度的保障，防止“安全不足—管制约

28 所“军转民”核心平台 公司简介 城市道路交通管理 城市治理 低 空 + 能 源 巡 检， 用 于 清 洁 能 源 发 电 设 施 管 理 ； 低 空 + 测 绘， 用 于 道 路 、 建 筑 、 环境等测绘； 低 空 + 交 通 巡 检， 用 于 高 速 公路 运营管 理； 低 空 + 文 旅， 用 于 景 区 项 目 空中 游览体 验 。 与 无 人 机 厂 商 合 作 ， 探

行划分，对于非商业用 途的小型无人机，特别 是重量低于 0.25 千克的， 规定相对宽松，无需进 行无人机或驾驶员的注 册和认证，因为这类无 人机的能力不足以对公 共安全构成威胁。而商 业用途的无人机驾驶员 必须通过严格的考试才 能获得飞行资格，对于 重量超过 25 千克的无人 机，则需要申请特殊适 航证书。 2.1 济发展报告 (2023) 》 , 我国开展有低空经济相关业务的上市公司或新三板挂牌公司共 38 家。按业务类型来看， 2022 年航 空器制造、飞行服务、保障服务公司数量分别为 17 家、 16 家、 13 家。按开展有人机无人机业务类型 来看，开 展有人机业务公司共 2 5 家 ，开展无人机业务公司共 13 家，其中包含双业务的公司有 3 家。 D 已上市公司产业相关收入： · 管模拟 机系统及空管流量管理系统等核心产品，保障空中交通运行的安全、有序和高效。 · 根据三胜咨询统计数据，截至 2022 年 12 月，全国 空管体系有 7 个地区局、 37 个分局站，共 44 个 空管 用户，其中， 35 个空管用户使用莱斯信息 提供的自 动化系统，系统覆盖率达 80% 。各空管 用户空管自 动化运行系统共 88 套，其中主用 44 套，备用 44 套， 由国内外

其技术趋势主要包括“业务共存、能力互助、网络共惠”三个阶段。首先原先分立的 通信系统与感知系统已经集成在同一物理平台中；然后，能力互助作为发展阶段，通 信能力与感知能力互助配合，实现感知辅助通信或通信辅助感知，技术方案重点关注 波形设计、收发处理算法等。最后，网络共惠作为成熟阶段，通信与感知将实现频谱 资源、硬件设备、波形设计、信号处理、协议接口、组网协作等全方位、多层次的深 度融合，通信网络与感知网络共惠双赢，技术方案重点关注多点感知、协作组网等。

空经济应用服务产业链，以标准体系作为引领相关领域标准研制的蓝图，以 标准引导深圳低空经济基础建设、技术和应用服务领域规范发展。 基于以上思路，深圳市低空经济标准体系以行业管理现状、产业结构特 性以及各参与要素的构成及特点，共分为基础与通用、制造与准入、低空飞 行物理基础设施、信息基础设施、空域管理、低空协同运行与飞行服务、场 景应用、配套与保障8个一级子体系。 10 五、 框架概况 基于深圳市低空经济发展的实际要求和管理现状，构建了深圳市

0出台。第一次提出了补贴逐年退坡的概念。提出了纯电动专用车的 概念（主要是邮政、物流车、环卫等）。要求示范城市或区域地方政府对新能源汽车车辆购置、配套设施建设等方面出台相关 政策。 ➢ 2013至2015年，在38个城市群，共88个城市示范推广了新能源汽车，470900辆新能源汽车进入示范城市运营。2015年在多年高 补贴诱发下产生了严重的“骗补” 2016年，第三阶段推广应用阶段，我国新能源汽车产业开始全面调整升级，方向开始向扶优扶强转换。 ·FlytRise飞行控制系统：由三台典型配置的主飞行控制计算机（eFCC）和一 台辅助飞行控制电脑（eBFCU）组成，其中eFCC由泰雷兹设计和制造。飞行控制 平台具有完全不同的单元，提供了最高水平的可用性和共模故障鲁棒性，简化 认证过程。这些单元的核心功能是处理飞行控制律，确保飞机的控制、稳定性 和包线保护。eFCC和eBFCU都集成了大量接口，消除了对额外机载电子设备的需 求。 ·AURA AERO：

山，全长8km，往返票价100元。 2）电瓶车：瑶池商城-福寿观停车场，全 长1km，票价10元。 马牙山景区（天山天池景区内） ➢ 索道运输业务 马牙山索道，全长760m，高差312m， 共16个吊箱，每厢8座。 成人票220元。 ➢ 游船业务 含仿古画舫（95元），纯电动船（100元）、 快艇（80元）。 五彩湾古海温泉（3A） ➢ 温泉酒店业务 1）古海温泉度假区：5套豪华别墅

架次的逐步积累实现量变，进而推动产业转型升级达成质变，引领低空经济阔步 踏上发展的康庄大道。 且极为迅捷地将乘客送往目的地…… 持续动态优化。 中国电科始终坚定秉持“聚合要素、分享价值、开放包容、合作共赢”的理 念，怀着满腔热忱期望与各级政府以及合作伙伴共同成长，携手铸就低空经济的 辉煌未来。 结束语 五 联系方式： 通信地址：北京市海淀区万寿路27号 联系方式：集团产业部 戴 媛（010