14.4 21.5 归属母公司股东净利润（百万元） 37 183 263 349 增长率（%） -13.9 399.7 43.7 32.6 每股收益（元） 0.02 0.12 0.17 0.23 PE 259 52 36 27 PB 2.1 2.0 1.9 1.8 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；（注：股价为 15.0 15.2 归属母公司股东净利润（百万元） 74 281 430 582 增长率（%） 121.6 279.7 53.1 35.5 每股收益（元） 0.06 0.23 0.36 0.48 PE 192 51 33 24 PB 1.5 1.5 1.5 1.6 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；（注：股价为 1 15.9 17.7 归属母公司股东净利润（百万元） 168 194 227 273 增长率（%） -8.8 15.5 17.1 20.1 每股收益（元） 0.41 0.47 0.56 0.67 PE 51 44 37 31 PB 5.1 4.7 4.3 3.9 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；（注：股价为

2020-2024Q3 分季度收入及增速 ................................................. 14 图10： 多邻国 2020-2024Q3 分季度利润&综合收益及增速 ....................................... 14 图11： 多邻国免费增值模式下的新用户漏斗模型 ........................... 图11：多邻国免费增值模式下的新用户漏斗模型 资料来源:国信证券经济研究所整理 图9：多邻国 2020-2024Q3 分季度收入及增速 图10：多邻国 2020-2024Q3 分季度利润&综合收益及增速 资料来源：DuolingoBlog，国信证券经济研究所整理 资料来源：高工锂电，SNEResearch，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和 意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺 均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险， 我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。

数据获取风险：人工智能技术发展依托海量数据，制药端的数据具有特殊性和隐 私性，数据获得和来源具有重要意义； 商业应用风险：目前 AI 制药行业商业仍处在探索期，可能存在应用推广不及预 期风险； 研发失败风险：药物研发具有高风险高收益特征，有可能存在失败或者不及预期 风险； 盈利风险：AI 制药企业多处在发展早期，大部分公司仍未实现盈利； 政策监管风险：AI 制药行业尚处于发展早期，政策监管随着行业发展可能趋严。

研立项，推动教学 效果与科研能力的提高。通过项目孵化、双创大赛、创新经验交流、资金、项目 筛选、创业指导、创业指导课融入思政课、发明专利成果转化等形式，实现信创 产业科技创新的目标，是实现人才收益的重要渠道。 6.2.1.3 打造信创实践与实习基地 信息技术创新产业学院建设重要目标是打造实习与就业平台。在信创产业环 境下，通过与企业岗位对接，为在校学生提供实习和就业的指导。通过项目进校