- 2030 ⚫ ⚫ / / ⚫ / / ⚫ / ⚫ ⚫ 2030 - 2050 ⚫ 10 ¹² 5 5 ⚫ 139.22 61,143.92 ⚫ 64 60 ⚫ X ⚫ SCEMP ¹³ ISO 14064 ISO 14083 ISO 14068 Smart Freight Centre GLEC¹⁴ 06 绿色实践案例 • • 资料来源：《京东物流2024环境、社会与治理报告》 03 2024 3 X 2024 10 01 5 139.22 61,143.92 50,902 5 2024 500 GE573 GE573 105kWh 110kWh 250kW 35 02 06 绿色实践案例

8%��2040����� 7.2�GW� ����� 495� 515� 523� 508� 592� 602� 616� 639� 664� 690� 718� 746� 54� 55� 59� 56� 53� 61� 58� 58� 58� 58� 59� 59� 48� 56� 57� 72� 82� 70� 84� 89� 94� 99� 104� 109� 3� 7� 11� 17� 30� 33� ���������������������� �������� 务�� • ������的���������IRR�� 10-12%� • ��������������������������� 各国电力市场改革与补贴机制 61 ©亿欧智库-林业 (398865) ©亿欧智库-林业 (398865) ©亿欧智库-林业 (398865) ©亿欧智库-林业 (398865) ©亿欧智库-林业 (398865) ©亿欧智库-林业

减少碳排放 来自这些火灾。59 AI 可以使公司优化工业 流程 ， 减少浪费 ， 更有效地利用能源 ， 从而减少 碳强度。60 例如 ， 物流提供商使用 AI 来优化 交付路线 ， 从而减少其车队的燃料消耗。61 And in 消费者空间 ， Nest 智能温度计等工具节省了 客户在 2011 年至 2022 年之间达到 1, 130 亿千瓦时 ， 效率更高 从谷歌地图驾驶减少了 120 万的碳排放量 公吨。62 ， “资源政策82 （ 2023 年 5 月 1 日 ） ： 103507 ， https: / / doi. org / 10.1016 / j. resourpol.2023. 10397. 61. Chen 等人 ， “基于人工智能的气候变化解决方案 ： A Review. " 62. “谷歌环境报告 ： 2023 年 ” ， 谷歌 ， 2023 年 7 月 ， https: / /

.................................................................................................. 61 图表目录 图表 1： 海内外核聚变战略部署，近期技术突破及未来规划 ......................................................... .......................................................................................... 32 图表 61： EAST 装置主要设计指标 ................................................................................... .................................................................................................. 61 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 6 工业 核心观点 我们认为在全球政策加码与技术进步的背景下，核聚变将迎来切实的产业进展，例如

a25 b2 2008 a31 a32 a33 a34 a35 b3 2009 a41 a42 a43 a44 a45 b4 2010 a51 a52 a53 a54 a55 b5 2011 a61 a62 a63 a64 a65 b6 48 ·产品与市场· 表， 其中计量数据表是按照能源介质建表的， 即分为天 然气计量数据表和煤气计量数据表， 计量数据是按小时 采集的。 表与表之间通过外键连接，

展了虚拟电厂的试点应用。 • 冀北:常态化参与华北辅助服务市场 • 实践-冀北综能虚拟电厂:已连续运行4个采暖季， 接入22个电采暖及大工业用户，累计聚合容量 174.3万千瓦，理论调峰能力61万千瓦，累计填 谷响应电量1.86亿千瓦时，为用户和聚合商创造 服务收益3311万元。 • 上海:常态化参与市场化需求响应 • 实践-上海黄浦区商业建筑虚拟电厂:依托政府支持资 金常态化自

94.7%，低于近三年同期（2024 年 1-7 月 97.1%，2023 年 1-7 月 98.3%，2022 年 1-7 月 97.9%），大部分地区光伏发电有效利用率连续下 降 43。 图 61: 2017 年和 2023 年各省级行政区 6000 千瓦及以上太阳能发电电厂发电设备平均利用小时 44 图 62: 2017-2024 年平均年水平面总辐照量、固定式光伏电站平均首年利用小时数 家的总和。 中国光伏建设领跑全球 图 88: 中国累计光伏装机量占全球光伏装机量比重（装机量单位：亿千瓦） 图 89: 2024 年中国和其他 31 国光伏装机量（单位：万千瓦） 61 62 2025 中国光伏建设进展报告 十亿千瓦 向光而行 2024 年， 中 国 光 伏 新 增 装 机 量 为 2.78 亿 千 瓦， 占 全 球 光 伏 新 增 装 机 量 的 61 上中下游的整合与技术突破，中国光伏组件达到全球功率最高、成本最低、可靠性最优 的领先优势。 60 保障各国都能 ”用得上、用得起、用得好” 图 95: 极电光能 GW 量产线 2.8 平方米钙钛矿组件首片下线，供图：极电光能 61 59. 中欧领导人关于应对气候变化的联合声明 . 中华人民共和国生态环境部 . https://www.mee.gov.cn/ywgz/ ydqhbh/qhbhlf/202507/t20250724_1124236

吕劲松 . 交直流一体化电源系统优化措施［J］. 光源与照明，2021 （1）：100-101. ［10］ 陈建 . 数据中心供电安全能力提升［J］. 通信电源技术，2019（S1）： 57-61. ［10］陈建.数据中心供电安全能力提升［J］.通信电源技术，2019，36 图5 智算机房电力室布置 电力室A1 一体化电源 一体化电源 一体化电源 联络 电力室B1 一体化电源

以新能源金属中锂矿为例，我们统计了过去11年全球锂矿132起重大并购（中资企业42起，海外企业90起），发现： 1）2024年以来并购数量大幅减少。据我们统计，24年全球锂重大并购仅有13起，相比23年高点33起并购大幅下降约61%，新能源 金属并购市场热度持续下降。 2）以赣锋历史并购资源量单吨估值为例，当前新能源金属并购估值已回归至锂价低位水平。 11 宁都河源 Marion Marion pilbara

通过市场收益支持其长效稳定的发展。 交易成本增加，可再生能源的间歇性和波动性 增加了电力系统的平衡调节成本，可再生能源项目还 面临分摊系统平衡成本与偏差结算等挑战，这增加 了项目的成本开支 60，61。 市场机制、配套政策与典型实践 固定上网电价机制、溢价补贴、配额制、差价合 约与长期购电协议等机制与市场工具，对保障项目收 益以维持可再生能源的持续增长，以及鼓励可再生 能源参与电力市场竞争，起到了至关重要的作用。机 源市场化交易电量达到6,845亿千瓦时，占新能源总 发电量的47.3% 116。省内绿电交易537.7亿千瓦时，占 全国市场交易量比重约为0.95% 117。而2024年，中国 市场交易电量达61,795.7亿千瓦时，其中省内绿电交 易2,048亿千瓦时，是2023年的3.81倍 118。 为推动电力系统的低碳转型与新能源的长足发 展，全国和各省市还开展了辅助服务、容量等配套机 制和 中金研究院. [2024.10.24]. CGI深度 | 新能源全面入市的挑 战与选择. 取读于https://mp.weixin.qq.com/s/tyc1E_ qRzij4UJaVshpT4Q 61. 中国电力. [2024.05.19]. 范孟华：关于新能源参与市 场的有关思考. 取读于 https://mp.weixin.qq.com/s/ HdEOWIzMdrNIRwBRB6ufYw 62