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泽平宏观研究报告 9 图表：2024 中国钠离子储能试点示范项目 示范项目名称 依托工程项目 项目业主单位 项目推荐单位 辽宁省昌图县 200MW/400MWh 钠离子电 池储能示范项目 兆瓦时级水系钠离子电池储 能示范电站 辽宁清电盛储新能源有 限公司 辽宁省发展改革委 安徽省淮南市山南高新 区水系钠离子电池储能 示范项目 氢能有望在钢铁、水泥等工业领域以及绿色甲醇等产品的生产中发挥关 键作用。预计到 2035 年，氢能产能将达到 5 万亿人民币，成为能源行业 中的重要力量。在成本端，目前加氢站建设成本高昂。一座标准加氢站 的建设成本至少需 200 万美元，约合人民币 1500 万元，而高压力加氢系 统的成本更是高达 2000 万元。其中，氢气压缩机占据了加氢站成本的 30%。面对成本降低空间有限的挑战，国内氢气压缩机企业亟需加大技术 创新力度，以实现成本效益和市场竞争力的提升。 有限公司 150MW/600MWh 磷酸铁锂 2.5MW/10MWh 液流电池 1MW/4MWh 钠离子电池 2.5MW/10MWh 半固态电池 江苏华电光伏集中配建灌云 200MW/400MWh 储能项目 上海华电电力发展有 限公司望亭发电分公 司 190MW/380MWh 磷酸铁锂 5MW/10MWh 液流电池 5MW/10MWh 钠离子电池

900 5,200 1,991 1,967 5,180 5,180 3,000 650 650 367 340 307 445 451 360 389 394 428 366 620 642 632 453 563 0 -1 -100 40 40 0 0 0 40 40 0 0 18 -100 100 500 300 200 600 400 间则决定了其他发电机组（主要为火 电）的报价博弈空间，报价较低的机组会被优先出清，则现货市场边际出清价格也会随之降低，反之则升高。 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 00:00 12:00 02:00 14:00 04:00 16:00 06:00 18:00 08:00 20:00 10:00 22:00 24:00 交易时段 来源：电查查电力数据，落基山研究所 注：本文中竞价空间近似定义为“竞价空间 = 直调负荷 - 联络线负荷 - 风电出力 - 光伏出力”。 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 32,000 30,000 28,000 26,000 24,000 22,000 44,000 42,000 40,000 38,000 36,000 34,000

用。 图表 22：伊朗出口中国原油数据 数据来源：Wind，华福证券研究所 0 20 40 60 80 100 120 140 0 50 100 150 200 250 300 350 2018年4月 2018年6月 2018年8月 2018年10月 2018年12月 2019年2月 2019年4月 2019年6月 2019年8月 30：甲苯-石脑油价差趋势（美元/吨） 图表 31：二甲苯-石脑油价差趋势（美元/吨） 数据来源：Wind，华福证券研究所 数据来源：Wind，华福证券研究所 -100 0 100 200 300 400 500 600 700 800 18/5/27 19/5/27 20/5/27 21/5/27 22/5/27 23/5/27 纯苯-石脑油 34：MEG（乙二醇）-甲醇价差趋势 图表 35：MEG（乙二醇）-乙烯价差趋势 数据来源：Wind，华福证券研究所 数据来源：Wind，华福证券研究所 0 200 400 600 800 PX-石脑油 -3000 -2000 -1000 0 1000 2000 3000 18/5/27 19/5/27 20/5/27 21/5/27 22/5/27

50% “ ” 32 2015 50 30 2020 75% 50% 2025 2005-2007 2012-2015 2017-2020 2021-2025 2011-2021 200 2013 2003 图 2-5. 园区循环化改造政策发展进程 园区循环化改造试点引领了中国产业 园区的循环发展进程 表现力洞察 I 绿色之星 — 中国园区低碳之路的先行者 10 低 创新载体建设（X 轴）与经济产值（Y 轴）呈现正相关性 创新载体建设（X 轴）与碳排放强度（气泡大小）之间没有表现出相关性 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6 0 2,200 200 600 400 800 1,000 GDP (亿人民币) 大小：碳排放强度 创新载体 建设情况 如期实现“双碳”目标离不开重大技术突破和科技 创新支撑。通过技术创新提高社会生产生活的节能 23。绿色信贷是 园区综合能源服务投融资的最重要和最普遍途径， 绿色债券从较低的基础在增长，但对低碳话题关注 有限。绿色债券起点较低，但目前发行数量总体呈 增长态势，2020 年后每年数量上增长 100-200%。 2021 年到 2022 年上半年，新发行的绿色债券占被 调查园区中近五年绿债发行总量的 67%。已发行的 绿色债券产品多偏重于生态环保效益，降碳主题项 目的融资比例有限。依据绿色债券支持项目目录二

月，"一带一路" 绿色能源合作五年行动纲要明确技术输出路径：在印尼、哈萨克斯坦建设的 12 个零碳产业园，全面导入中国自主研发的第四代高温气冷堆核能制氢、光伏-氢 能-储能耦合系统，并设立 200 亿元专项基金，其中 60%定向支持中国低碳技术 设备出口，40%用于东道国绿氢制备、碳捕集设施本土化建设，形成"技术+资本 +标准"三位一体的南南合作新模式。 全国碳监测和碳交易体系加速推进。国家发展改革委 负碳技术与数智化协同。CCUS 规模化应用与数智化管控正形成“末端治理+ 系统优化”的深度减碳合力。2024 年全国 CCUS 项目累计封存 CO2达 1500 万吨， 齐鲁石化-胜利油田百万吨级项目升级后年封存能力增至 200 万吨，CO2驱油效率 从 2022 年的 65%跃升至 85%，预计未来 10 年可增产原油 500 万吨，实现封存与 经济效益双赢；中石化“能碳一体平台”覆盖 90%以上重点装置，实时优化能源 全 流程线上管理，平台入驻企业超 1200 家，绿色建材使用比例较试点前提升 40%； 试点项目“西安国际会展中心二期”采用再生骨料混凝土和低碳钢结构，建材运 输半径从 500 公里压缩至 200 公里，降低碳排放 22%，带动西北地区绿色建材产 业规模增长 25%。 技术赋能建筑全链条减碳，CCUS 与装配式协同破局。聚焦生产端碳捕集与 施工端模块化创新，构建覆盖“建材生产-建筑运维”的深度减碳体系。技术突破

盈利能力提升 • 抗风险能力强化 光 伏 光 伏 储能 储能 对已签订能源管理协议或开展绿电交易 存量客户，有需求企业进行融合升级。 130MW 400MW 20MW/20MWh 200MW/ 360MWh 光伏 5.5MW 储能 5MW/10MWh 可调负荷 3MW 光储充车棚 300kW光伏+50kW储 能+20 台充电桩 分布式 光伏 2.61MW 接 入 需 求 开展综合智慧能源 定制化服务。 楼宇集群型：面向医院、学校、综合体、交通枢纽、数据中心等提供电热冷气水等综合能源解决方案。 完成北京宝之谷、五凌电力办公区、天门医院、山东省委党校、云南空港城等200余项。 美丽乡村型：围绕服务三农，开展秸秆、养殖场残余物的资源化利用，风光储+农村农业融合发展等。 已完成陕西甘泉、井冈山农高区等20余项。 产业园区型：面向工业园区、高新园区，统筹资源和需求，实现多能互补、循环利用、资源共享。

54%；毛利占比分别为 83.28%、6.52%、10.30%、 -0.39%。 据联创超导（联创光电子公司）公众号，采用全新技术路线的聚变堆由中国核工业集团与 联创超导共同推进，总投资预计超过 200 亿元，目标是实现 Q 值超过 30，并实现连续稳定 发电功率 100MW。联创超导先后完成了 REBCO 集束缆线及高温超导磁体的设计，于 2023 年 8 月完成了国际首根百米级大电流高温超导缆线的研制，于 图表40： 核裂变产物的半衰期在几百万年 核素 半衰期/年 Pu-239 24,000 Pu-242 380,000 Np-237 2,000,000 Tc-99 200,000 I-129 16,000,000 Cs-135 3,000,000 Zr-93 1,500,000 Pd-107 6,500,000 资料来源：《高放废物的嬗变 子辐照锂制备。用现代技术在全世界可以提取锂 1000 万吨，海洋中可以提取 2000 亿吨锂， 因此地球上的锂储备足以保障人类对聚变能源的应用。 0 50 100 150 200 250 300 350 400 氘氚聚变 天然铀快中子堆 浓缩铀轻水堆 天然铀轻水堆 能量密度（mn MJ/kg） 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。

社区导向型企业和区域协会等多元利益相关方，这些合作社凝聚地方支持以实现可再生能源目标。尽管可再生能 源合作社起步较晚，但发展迅速，特别是在太阳能领域，从 2007 到 2010 年德国太阳能合作社数量从 4 个增长至 超过 200 个 37。截至 2021 年，德国共拥有 951 家能源合作社，总会员人数达 22 万。 38 如今，可再生能源合作社 已成为推动德国能源转型的重要力量。 (5) 荷兰——推进能源民主的能源合作社 51，太阳能总装机量 达 319 MW。 · 希腊共有 1487 个能源社区，可再生能源装机量约 337.5 MW 36。 · 英国目前约有 300 家能源合作社，成员人数约 12 万人，可再生能源装机量近 200 MW，约占全国可再生能源 装机量的 1% 左右。 · 在法国和意大利等南欧国家，可再生能源合作社发展较为滞后。 在北美洲：美国农村电力合作社销售额超过全美国电力消费的 10%，电力负载约占全国的 在亚洲：菲律宾约有一半的农村家庭依赖于能源合作社供电 56。孟加拉的农村能源合作社覆盖了 85% 的乡镇地区， 服务对象约 2500 万人，高峰需求量为 6440MW。日本有 200 余家能源集体项目促进可再生能源利用 57。尼泊尔约 有 200 余家农村电力合作社，印度正式登记的农村电力合作社中约 33 家仍在运营 58。 在非洲：能源合作社主要用于解决农村地区的能源可及性问题，在世界银行、美国农村电力合作社国际基金会

多热源联合供热系统（带冷调峰的垂直埋管土壤源 + 污水源 + 空压机废热）的水源热 泵供冷供热系统 1800kw 冷热电三联供 200kw 蓄能装置（蓄热 14400kwh� 蓄冷 6417kWh） 原有燃气热水锅炉（4200kw） 智能污水处理及综合回用系统 智能微电网系统（光伏 70kw、天然气分布式能 200kw、市电） 压缩空气供应系统 配套的智能控制系统 新风系统 消防、安防统一监视系统 能源智能供应