新能源矿产定义： 我们先将新能源矿产聚焦于锂、钴、镍三大以锂电下游为需求驱动的产品。  其中，锂钴金属下游以锂电需求为主，商品价格主要跟随锂电需求波动，其中由于近年来三元电池装机量持续走低，钴金属需求 相比锂更为羸弱。镍下游仍以传统不锈钢需求为主，锂电为其边际新增需求，而同样受制于高镍三元电池装机量近年来同比增速较 低，镍资源锂电需求相对疲软。 1.1 如何定义新能源矿产？ 图表1：镍下游需求仍以不锈钢为主 图表3：近年来中国新能源车渗透率快速提高，欧美增速缓慢 资料来源：IEA，中汽协，五矿证券研究所 图表4：锂钴镍价格近年来持续下跌 资料来源：SMM，五矿证券研究所测算  锂电下游需求主要由新能源车与储能驱动，其中以新能源车驱动锂电产业需求为主，储能驱动为辅。其中2024年全球动力电池总 出货量为1051.2Gwh，储能电池出货量为303Gwh，动力需求占比较高。 结构性上分析，新能源车产业发 2020 2021 2022 2023 2024 中国 欧洲 美国 珍惜有限 创造无限 1.3 短期新能源增速放缓，对上游新能源金属需求拉动减弱 图表5：当前动力电池主要以磷酸铁锂电池为主 资料来源：高工锂电，五矿证券研究所预测 图表6：2024年我国新能源车销量中纯电占比仅为58% 资料来源：thinkcar，五矿证券研究所 结构性上分析，新能源车产业发展仍面临三大问题：2）是磷

研究员：喻楷文 导读： 本文为新基建、新能源研究系列。 我们在 2021 年提出“当下不投新能源，就像 20 年前没买房”。 新能源革命的上半场是电动化，新能源汽车和锂电，下半场是智能化， 储能、氢能和智能驾驶。 为什么储能如此重要？各国都更加重视构建新型能源体系，光伏、风力 发电快速装机，但发电仍不稳定，且存在上网困难。怎么解决？需要大 量的储能。 目前，储能行业呈现两大发展趋势： ..................................................................................... 4 3 储能新趋势之二：锂电储能超预期建设 ........................................................................................... 工信部发布《新型储能制造业高质量发展行 动方案》(征求意见稿)。征求意见推动钠电池、液流电池等工程化和应 用技术攻关。发展压缩空气等长时储能技术。适度超前布局氢储能等超 长时储能技术。 3 储能新趋势之二：锂电储能超预期建设 24 年新型储能新增装机大幅增长，抽水蓄能占比首次低于 50%。 根据 CNESA 的不完全统计，截至 2024 年 9 月，中国已投运电力储能项目 累计装机规模 111.49

》国内18家固态电池企业 北京卫蓝新能源科技股份有限公司氧化物/聚合物 卫蓝新能源作为中国科学院物理研究所固态电池技术 产学研孵化企业是国家级专精特新小巨人企业，具 有40余年固态电池产业研究经验，在多个固态锂电技 术领域实现“首次”突破。公司由中国工程院院土陈 立泉、中国科学院物理研究所研究员李泓、教授级高 公众云粉你放 三中国粉体网丨相体大改据研究 》 级工程师俞会根共司发起创办，汇聚了电池材料、电 清陶（昆山）能源发展集团股份有限公司：氧化物／复 合物 清陶能源成立于2016年6月，由中科院院上、清华大 学教授南策文团队领创办的具有完备自主知识产权 的高科技企业主要从事固态锂电池及其关键材料与 生产装备的研发生产建设国内第一条固态锂电池产 线。2024年，清陶能源第代光年固态电池成功应用 公众号粉限网 F中国粉体网超体大教馨扫究 》 于智已L6车型在工信部最新发布的 《道路机动车辆 生产 》 赣锋锂业集团股份有限公司氧化物 赣锋锂业固态电池主要与中科院宁波材料所合作，主 要路线为GARNET型和NASICON型氧化物电解质。赣锋 余基地期年产6GWh固态锂电池生产项目重庆赣锋 年产20GWh固态锂电池科技产业园及先进电池研究院 项日东莞赣锋年产10GWh固态电池及诸能总部项日 公众号粉# F中国粉体网1租大球摄研究 》 辉能科技股份有限公司：氧化物 辉能科技作为全球首家大规模生产固态锂陶瓷电池的

炭、油气等 基础能源和交通运输等领域通用碳足迹因子研究，鼓励各部门、行业协会、企业 组织开展产品碳足迹因子测算工作，推动构建上游产品碳足迹因子数据图谱，加 快建设国家层面碳足迹因子数据库。建设锂电池、光伏、电子电气等产品碳足迹 数据库及核算平台，其中电子电气产品碳足迹背景数据库已纳入 6000 余条碳足 迹背景数据。引导成立汽车绿色低碳标准化研究工作组，指导研究汽车和动力电 池产品碳足 品碳足迹标识认证试点工作的通知》，拟通过开展试点，引导政府、行业、 企业等各层级力量广泛参与产品碳足迹标识认证工作，在保障数据安全的前 提下，以实践为基础推动建立统一的产品碳足迹标识认证制度。经自愿申报 和专家技术评审，围绕锂电池、光伏、钢铁、电子电器等产品形成产品碳足 迹标识认证试点名单。2025 年 3 月，国家认监委发布《产品碳足迹标识认证 通用实施规则（试行）》，明确了认证的适用范围、认证模式、认证流程、 标 营口市、鞍山市、丹东市、抚顺市 7 上海市 钢铁 宝山区 电子电器（电机） 闵行区 8 江苏省 锂电池 常州市 光伏产品 盐城市 9 浙江省 纺织品 绍兴市、温州市（苍南县） 木制品 湖州市 10 安徽省 锂电池 合肥市 光伏产品 合肥市、滁州市 11 福建省 锂电池 宁德市 纺织品 泉州市（晋江市） 12 江西省 锂电池 宜春市 13 山东省 轮胎 以东营市、威海市为主导，联合青岛市、 烟台市、济宁市、枣庄市

…………07 2.3 用户侧储能……………………………………………………………………………12 第三章 新型储能技术发展趋势…………………………………………………………………17 3 . 1 锂电储能……………………………………………………………………………18 3 . 1 . 1 系 统 集 成 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … 以降低“低质、减配”储能产品进入市场带来的潜在安全风 险，这种抬高招标门槛的做法将拦住80%以上的中小储能系统集成商，使得市场向头部企业收拢。最 后，招标的技术类型正朝多元化趋势发展，虽然磷酸铁锂电池储能仍占主导地位（89%；装机功率口 径），但其他技术路线，比如液流电池储能、钠离子电池储能、飞轮储能、超级电容等均有所发展和 突破，2024年以“磷酸铁锂+”模式出现的混合型储能项目增加明显。 种新型储能技术路线共同发 展是中国储能市场发展的趋势。但当前我国锂电储能产业链最为成熟，从原材料、电芯、“3S”、配套 温控消防再到系统集成技术已经较为成熟，且配套完善，在成本、综合性能、地域限制等方面均存在 领先优势，在我国招标及投运新型储能项目中占据85%以上的比例，故而本章按照锂电储能及非锂储 能展开描述，且篇幅以锂电储能为主。 储能系统集成技术需要解决储能电芯容量一致性和电力电子设备功率一致性等核心问题，其价值

排放源。为减少储能原材料生产带来的高耗能、高排放、高污染问题，需要积极推动产业链 闭环发展，提升资源循环利用效率，进而助力园区减碳。 宁乡高新区通过构建全产业链提升其低碳表现力。园区内以锂电为代表的储能材料产业集聚 的态势明显，构建“从前驱体到锂电池正、负极、隔膜、电解液、电芯及 Pack，到废旧电池 回收再利用”的绿色循环完整产业链。并同时推进强链补链，通过动力电池应用企业龙头电 池制造企业的入驻，进一步补 池制造企业的入驻，进一步补强园区内全产业链集合，优化园区产业纵深发展。在 2021 年 园区内有关“产业倍增”与“招大引强”并举的实施规划，加快引进培育上游电池材料、铜箔、 铝塑膜、锂电设备等关键配套企业，形成储能材料全产业链闭环 。 5.6 案例： 宁乡高新区：构建新能源全产业链，打造产业发展新动能 新能源产业或为园区传统产业延伸发展的转型机 遇，或为园区培育经济新动能的重要战略。新能源 产业是国家产业升级转型过程中的重点领域，新能 育尚不完善。园区内的氢能产业或锂电产业延伸自 上游的石化产业和磷化工产业，园区由此拓宽发展 方向，逐渐扩大新能源规模。 平受原来的产业基础及其排放特性影响较大。对于 园区来说，顺应趋势、着眼长远的新能源产业实现 低碳、高效发展的关键措施是拓展产业链、强化产 业集群，提升园区整体产出效率和产业影响力。 行业案例分析 I 绿色之星 — 中国园区低碳之路的先行者 30 图 5-8. 锂电池全产业链

中和标准计量体系建设行 动方案（2024—2025 年）的 通知》 提出要发布产品碳足迹量化要求通则 国家标准，统一具体产品的碳足迹核算 原则、核算方法、数据质量等要求，加 快研制新能源汽车、光伏、锂电池等产 品碳足迹国家标准，服务外贸出口新优 势，同时开展电子电器、塑料、建材等 重点产品碳足迹标准研制等。 2024年 9 月 市场监管总局等四部门印 发《关于开展产品碳足迹标 识认证试点工作的通知》 识认证试点工作的通知》 通过开展试点，引导政府、行业、企业 等各层级力量广泛参与产品碳足迹标 识认证工作。优先聚焦市场需求迫切、 外贸压力严峻、减排贡献突出、数据收 集完整、产业链供应链带动明显的锂电 池、光伏产品、钢铁、纺织品、电子电 器、轮胎、水泥、电解铝、尿素、磷铵、 木制品等产品。 重点行业政策走深走实，广泛赋能核心领域深度脱碳。在能源电力领域，《关 4 于加强电网调峰储能 万吨铝、17 万吨铜及 550 吨稀有金属银，资源 价值总量突破 400 亿元。 动力电池回收产业加速向规模化跃迁。2024 年全球锂电回收市场规模达 283 亿美元（约合人民币 1950 亿元）（据 Circular Energy Storage《2024 全 球锂电池回收年报》实际交易数据），中国市场表现尤为突出：工信部统计显 示，全年备案白名单企业回收产能突破 520 万吨/年，实际规范回收量达

屋顶光伏发电，解决企业绿电供给，同时储能实现低谷时段储电，高峰时段放电以替代部 分厂用负荷，能有效降低园区用电负荷；削峰填谷需量控制，响应较快，并参与电网需求侧响应； 可实现年减排二氧化碳约 5725 吨。 锂电池储能电站 全钒液流电池储能电站 锂电储能站内设备柜 5 碳中和·零碳中国 6 零碳案例篇 申报单位 ◆ 国家电投集团科学技术研究院有限公司 国家电投集团科学技术研究院有限公司成立于 2015 年 9 服务分公司 清洁能源公司是致力于服务中国海油“碳达峰、碳中和”的专业技术公司，中国海油系统 内唯一一家提供海上风电勘察设计、建造、安装及运行维护全产业链技术服务，同时投资运营 分布式能源、氢能、锂电、LNG 综合利用、储能、地热能、海洋能、生物质能等新能源产业， 并提供低碳技术服务的专业公司。 综合能源服务分公司紧密围绕公司发展定位，致力于为集团公司提供一体化专业“减碳” 技术服务，主要包 电站运行数据的实时监测和采集。推动了电能替代车、氢能替代车应用工作，达到世界先进水平。 南露天矿山智慧园区综合 示范项目 尧光一号智慧矿山综合管控平台 内蒙古电投能源股份有限公司南露天煤矿 百吨级氢燃料电池与锂电池混合动力矿用自卸车 21 碳中和·零碳中国 22 零碳案例篇 申报单位 ◆ 朗新科技集团股份有限公司 朗新集团作为行业领先的能源科技企业，聚焦“能源数字化、能源互联网”双轮战略，以

定；2）中下游：出口链、房产基建材 料、机电材料及高端材料国产化替代方向，聚酯纤维、染料、尾气处理（分子筛）、含 氟材料、轮胎、煤化工、膜材料、高端聚烯烃及催化剂、气凝胶、高端炭黑、半导体及 锂电材料、航空及特种船舶材料、化学试剂及生物基材料。 ➢ 重点关注建议 自上而下维度：1）中下游盈利扩张：建议关注中国石化、恒力石化、浙江龙盛、 新凤鸣、泰和新材、万华化学、云图控股、新洋丰、莱特光电、洁美科技、禾昌聚合、 基础化工子板块维度：本周基础化工涨幅前三子板块分别为轮胎(中信)、涤纶(中 信)、电子化学品(中信)，本周涨跌幅分别为 5.46%，1.78%，1.76%，本周基础化工 排名最后三子板块分别为钾肥(中信)、纯碱(中信)、锂电化学品(中信)，本周涨跌幅分 别为-4.74%，-4.6%，-3.57%。2023 年以来，中国经济持续复苏，33 个二级子板块 维度，8 个子板块有所上涨，整体表现较弱，主要系上游原料价格水平处于历史中高

绕家用电器、家居材料、婴童用 品、老年用品等传统产品新技术、新场景，加快产品易用性、适用性标准建设。 （七）加强优势产业标准建设。落实光伏、锂电池等产业标准体系，加快先进光伏、 新型储能、高性能锂电池等重点产品分级分类标准制修订，加强智能光伏、锂电池回收利 用、显示模块环境适应性等关键技术标准攻关，以高标准带动关键材料、技术、产品研发。 开展稀土、超硬材料的关键工艺、面向重点应用的制品标准研制。推进智能网联新能源汽 为加快重点行业领域节能降碳改造，持续推动工业能效提升和碳排放降低，现组织开 展 2025 年度工业节能降碳诊断服务工作。有关事项通知如下： 一、工作任务 （一）诊断服务范围。聚焦钢铁、乙烯、合成氨、电石、电解铝、多晶硅、锂电池、 水泥、陶瓷、平板玻璃、电子电器等行业和数据中心、通信基站等信息基础设施，组织节 能降碳服务机构为企业开展公益性节能降碳诊断服务工作。 （二）诊断服务内容。节能降碳服务机构应针对企业生产工艺流程、重点产品设备、 （五）促进交通运输服务互联互通和提质增效。加强国际和区域合作,加快信息、载具、 单证、核验等互联互通建设。支持试点地区与边境口岸货物运输的数据交互对接、资源统 筹、互联互通，打造跨境公路班车过境“绿色通道”。探索动力型锂电池及锂电池电动摩托车 和电动自行车、储能装备等国际铁路联运、铁水联运。 （六）提升“两业”融合国际竞争力。根据现代服务业同先进制造业深度融合需要,加强 数据采集、统计监测、大宗商品交易、专业人才培养及认定等相关基础性工作。加快搭建