⽹电科院、阿⾥云、华为、远光软件等探索出不同路径，国外德国Next Kraftwerke 聚合超12吉⽡资源、美国AutoGrid提供6吉⽡平台服务。⼴东省作为先⾏者，在政策细则、试点项⽬（⼴州、深圳）和规模⽬标上取得积极进展。展望未 来，虚拟电⼚将在⼈⼯智能调度、负荷⾦融化等新模式驱动下实现更⼤规模发展，为能源转型和双碳⽬标提供有⼒⽀撑。 引⾔ 传统模式⾯临挑战 随着新能源⾼⽐例接⼊和 略规划⼈员和公众， 系统梳理我国虚拟电⼚的政策环境、技术能⼒、商业模式和典型案例，并对⽐国外经验提出未来发展的趋势 研判。 ⼀、当前中国虚拟电⼚发展现状与政策背景 国内发展现状 85万 深圳调节能⼒ 相当于约28万⼾居⺠⽤电负荷 102次 精准需求响应 ⾃2023年以来累计启动次数 560万 调节电量 单位：千⽡时 1.5亿 经济效益 单位：⼈⺠币元 近年来我国虚 响应和新能源消纳实践。⼀些经济发达地区率先开展虚拟电⼚试点：如 ⼴州在2021年制定实施细则，将虚拟电⼚作为⽤电管理的重要⼿段，引导⽤⼾参与削峰填⾕，并安排三年共3000万 元财政补贴激励响应；深圳依托南⽅电⽹聚合⼯业负荷和园区储能资源，⾃2023年以来累计启动精准需求响应102 次、调节电量超560万千⽡时，创造经济效益约1.5亿元，最⼤调节能⼒达85万千⽡，相当于约28万⼾居⺠⽤电负 荷。

促进可再生能源优化配置与消纳能力 提升 • 虚拟电厂能够通过源网荷储灵活双向调节，通 过填谷需求响应或参与电力市场来促进可再生 能源消纳和优化配置。 Ø 深圳、冀北、上海、山西、宁夏等地结合区域特点均已开展了虚拟电厂的试点应用。 • 深圳:系统推进虚拟电厂建设 • 实践-深圳虚拟电厂:平台接入资源数量超过3万个，规模超过265万千瓦，预计实时最大可调节负荷能力约56万 千瓦，是国内数据采集密度、接入负荷类型、 万kW 运营商收益：280+万元 响应能力：5 万kW 运营商收益：31万元 2023年 第1季度 2023年 第3季度 2023年 第4季度 2023年 第2季度 2022年 Ø 深圳、冀北、上海、山西、宁夏等地结合区域特点均已开展了虚拟电厂的试点应用。 • 冀北:常态化参与华北辅助服务市场 • 实践-冀北综能虚拟电厂:已连续运行4个采暖季， 接入22个电采暖及大工业用户，累计聚合容量 金常态化自主开展空调调控管理。截止2024年3月底 已接入主体101户，接入资源类型规模达25219千瓦， 累计响应电量17245千瓦时，最大响应负荷9800千 瓦，累计额产生的虚拟电厂激励费用6.2万元。 Ø 深圳、冀北、上海、山西、宁夏等地结合区域特点均已开展了虚拟电厂的试点应用。 • 山西:试点参与现货市场 • 实践-山西风行测控、山西电动汽车、华能山西 能源3个虚拟电厂：进入现货正式运行共接入用

智能生态共演的制度边界。数据表明，创新驱动是我国人工智能产业发展头部城市的核心引擎，并且目 前产业创新是主要驱动力，科技创新驱动效果还不明显。数字生态十强城市中，北京、上海和杭州的产 业创新和科技创新协同发展，深圳和苏州主要依赖产业创新，成都、武汉、广州、重庆、济南等以科技 创新为主，有待补齐产业创新短板。建议地方和重点城市立足自身数字生态发展格局，分别从数字基础、 数字能力和数字应用多维度加快推动人工智能产业发展。 庆大数据研究院共同研制，依托权威数据库和公开数据，从企业竞争力和外部环 境两个方面，对人工智能产业发展情况进行评估。 低空经济数字 发展指数 由国家工程实验室联合武汉大学数字生态与治理研究中心、武汉大学深圳研究院 共同研制，对低空经济发展的数字基座支撑力、数字场景服务力、数字技术驱动 力进行综合评价。 数字经济投资者 信心指数 由北京大学数字金融研究中心研制，基于网络论坛数据、企业融资数据、企业基 上海市 济南市 上海市 成都市 3 杭州市 上海市 深圳市 上海市 4 深圳市 深圳市 杭州市 杭州市 5 广州市 广州市 广州市 重庆市 6 成都市 温州市 成都市 广州市 7 济南市 成都市 南京市 南京市 8 苏州市 北京市 苏州市 合肥市 排名 数字生态指数 数字基础 数字能力 数字应用 9 重庆市 青岛市 武汉市 深圳市 10 武汉市 无锡市 青岛市 西安市 11 青岛市

（三）我国的碳市场与碳金融发展现状 1. 我国试点碳市场的实践经验 我国碳市场是从地方试点市场起步的。自 2011 年国家发改委批准七省市开 展碳排放权交易试点以来，广东、湖北、北京、上海、天津、重庆、深圳等地结 合区域经济特征与产业优势，在碳市场机制设计、金融产品创新及区域协同等领 域开展了差异化探索，为我国碳金融体系从“区域试点”向“全国统一”过渡提供了 丰富的实践经验。 在市场机制设计上 天津通过“基准线法” 激励工业技改，深圳则首创个人投资者参与机制，展现了“因业施策”的灵活思路。 金融创新方面，试点突破传统交易框架，构建了涵盖质押融资、债券、保险 及衍生品的多层次产品体系——广东推出跨境质押与碳中和债券，湖北探索 CCER 质押贷款与碳保险，上海试点碳远期合约与信托产品，天津创新“碳表现 挂钩贷款”，重庆开发碳汇收益权质押，深圳发行首单碳债券并运用区块链技术， 这些 这些实践推动碳资产从“履约工具”向“金融资产”转化，但也暴露了衍生品复杂度 高、流动性不足等问题。 区域特色上，各地依托禀赋探索差异化路径：广东借力粤港澳大湾区推动跨 境规则衔接，重庆以碳汇扶贫激活生态资源价值，深圳通过科技赋能个人碳普惠， 天津以碳市场倒逼工业升级，北京强化政策协同降低单位 GDP 碳排放，上海依 托国际金融中心布局衍生品清算机制，形成了“跨境联动、生态转化、科技驱动、 工业转型”多元模

工程项目设计支持、人才培养与开发等领域。 17 新天科技：智慧水务 / 节水 / 农业 / 水利业务，智能水 / 热 / 气表，创业板 • 成立于 2000 年，于 2011 年 8 月在深圳证券交易所创业板挂牌上市。 • 业务涵盖智慧能源及智能表两大类。其中，智慧能源包含智慧水务、智慧节水、智慧农业与水利、智慧 热力、智慧燃气；智能表包含智能水表、热量表、智能气表、智能电表以及支持智能表运行的系统、配 400 万元—— 8 ， 380 万元，去年同期 4 ， 935 万元，比上年同期增长 50% - 70% ， • 是集环境监测、数据服务、综合治理为一体的集团化公司。公司于 2010 年 11 月在深圳创业板上市，是 行业内首家上市公司。为国内高端环境监测仪器仪表领军企业，已发展成为集环 境监测、治理、服务为 一体的集团化公司，业务涵盖生态环境监测装备、运维服务、社会化检测、环境大数据分析及决策支 产权的生态大数据应用平台，基于平台已形成环 境质量智能分析预警、污染源 / 风险源物联网智慧监管、环境网格化监测、河流湖库智慧监管、应急 指挥、河长大数据、生态大数据等国内领先应用解决方案。 – 深圳博安达（擅长移动执法，营销能力强）公司面向政府的产品及服务主要涉及环境监察执法信息 化、环境监测监 控信息化、环境监管信息化、环境决策信息化、生态环境大数据等智慧环保领域， 服务客户群体已覆盖 至部级、省级、地市、区县、乡镇等。

19  苏州虚拟电厂实现直接接受电网实时调度，获取了电力市场主 体地位，可参与电能量及辅助服务市场交易，盈利潜力较大； 上海、深圳、湖北、芜湖虚拟电厂目前主要聚合可调节负荷， 以负荷聚合商身份参与需求侧响应，盈利状况依赖电网调度。 集团实践：苏州、上海、深圳、湖北、芜湖 关键要素 绿色环境价值 电能量价值 可靠性价值 灵活性价值 “四大市场 四大价值” 电能量市场 辅助服务市场 容量市场

全球供应链风险加剧，锂钴镍作为全球能源转型的新兴金属，政策敏感性 较高。 需求波动风险：全球新能源车销量结构变化以及欧美政策波动将显著影响新能源汽车领域对锂钴镍金属的需求量。 Thank you 深圳 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦23层 邮编：518035 北京 北京市东城区朝阳门北大街3号五矿广场C座3F 邮编：100010 五矿证券研究所 上海 浦东新区陆家嘴街道富城路99号震旦国际大厦30楼

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持久的业绩改善，并打造立足当下、制胜未来的卓越员工团队。在中国，我们在北京、上海、 深圳、香港、台北和成都开设了六家分公司，拥有超过一千名全球合伙人、咨询师和业务支 持专家。了解更多信息，请访问www.mckinsey.com.cn 关于麦肯锡公司 管鸣宇 麦肯锡全球资深董事合伙人 常驻深圳分公司 方溪源 麦肯锡全球董事合伙人 常驻香港分公司 汪成建 麦肯锡全球副董事合伙人

由51家会员公司于2000年成立。其成立的目的是基于 欧盟企业的需求，代表欧盟在华企业不同行业的共同 声音。 • 目前拥有1700+会员企业，并在九个城市设有七个分 会，分别为：北京、南京、上海、沈阳、华南（广州 和深圳）、西南（成都和重庆）及天津。 • 通过26个工作组积极参与政策制定工作，为政府建言 献策，得到了欧盟委员会和中国政府的一致认可。 • 由来自各行各业的110+会员企业组成： 化工、能源、制造、咨询、零售、汽车