系统绿色属性，实现对碳资产的全面盘查、认证与 溯源，在赋能减排决策的同时支持清洁电力通过碳 资产交易兑现绿色价值。 荷：电能向更多终端用能场景渗透，用能设备由传统 的刚性、单一用能属性向柔性可控、产消并存转变， 局部负荷电-气-热-冷多能协同，并在区域内通过智能 化技术聚合、调控，实现互补平衡，进而在用能管理 的基础上衍生全新的能源业态，成为能源与其他行业 深度融合的联接点。 数：来自泛在电力智能终端的海量数据经过深入的整 护航用户隐私为前提，以开放共享释放数据价值 • 因地制宜 • 降本增效 • 多能互补 • 高覆盖 • 高韧性 • 高灵活性 • 多样化 • 智能调节 • 深度互动 • 柔性可控 • 产消并存 • 业态创新 碳 数 源 网 储 荷 8 数字驱动、智慧引领：迈向未来的新型电力系统 | 正当其时——数智技术赋能新型电力系统 二、正当其时—— 数智技术赋能新型电力系统 9 2020 2021 2022 2023 2024 2025 基础情景 电气化加速情景 网：源荷互动，数链多级 随着清洁电力加速渗透，未来电网将呈现出高弹性主网与分 散灵活微电网并存互补的形态。大电网以远距离输电技术实 现资源的大范围平衡调度，海量分布式清洁发电设施结合储 能设施形成自治微电网，为园区、建筑、乡村等场景提供可 及的供能方案，实现清洁能源的就地平衡、就地消纳，成为

系统绿色属性，实现对碳资产的全面盘查、认证与 溯源，在赋能减排决策的同时支持清洁电力通过碳 资产交易兑现绿色价值。 荷：电能向更多终端用能场景渗透，用能设备由传统 的刚性、单一用能属性向柔性可控、产消并存转变， 局部负荷电-气-热-冷多能协同，并在区域内通过智能 化技术聚合、调控，实现互补平衡，进而在用能管理 的基础上衍生全新的能源业态，成为能源与其他行业 深度融合的联接点。 数：来自泛在电力智能终端的海量数据经过深入的整 护航用户隐私为前提，以开放共享释放数据价值 • 因地制宜 • 降本增效 • 多能互补 • 高覆盖 • 高韧性 • 高灵活性 • 多样化 • 智能调节 • 深度互动 • 柔性可控 • 产消并存 • 业态创新 碳 数 源 网 储 荷 8 数字驱动、智慧引领：迈向未来的新型电力系统 | 正当其时——数智技术赋能新型电力系统 二、正当其时—— 数智技术赋能新型电力系统 9 2020 2021 2022 2023 2024 2025 基础情景 电气化加速情景 网：源荷互动，数链多级 随着清洁电力加速渗透，未来电网将呈现出高弹性主网与分 散灵活微电网并存互补的形态。大电网以远距离输电技术实 现资源的大范围平衡调度，海量分布式清洁发电设施结合储 能设施形成自治微电网，为园区、建筑、乡村等场景提供可 及的供能方案，实现清洁能源的就地平衡、就地消纳，成为

储能产业链重构加速进行……………………………………………………………53 5.4 价格内卷加剧行业深度洗牌……………………………………………………………54 5.5 变革浪潮下，储能行业机遇与挑战并存……………………………………………54 参考文献………………………………………………………………………………………56 致谢………………………………………………………………………………………………57 的商业真理：唯有创造真实价值的企业，才能穿越周期迷雾，迎来储能产业的真正黎明。 5.5变革浪潮下，储能行业机遇与挑战并存 2025年2月9日，国家发改委、能源局发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高 质量发展的通知》（下称“136号文”），标志着中国新能源行业正式进入全面市场化阶段。变革浪潮 下，储能行业机遇与挑战并存。 短期来看，136号文的出台使得强制配储成为过去式，打破了独立共享储能以“容量租赁”为主要

项目收益周期长、回报率不稳定，降低了投资者的积极 性；我国碳定价与国际市场的差异，为我国碳金融领域的国际合作带来了影响； 传统高能耗经济模式的惯性，也给低碳转型带来了一定阻力；碳金融能力建设仍 有待进一步加强等。 面对机遇与挑战并存的复杂局面，深入研究中国碳金融的发展路径具有重要 的现实意义。本报告深度梳理我国碳金融的演进脉络，深入分析我国碳市场和碳 金融建设进展与发展趋势，从政策、市场、创新等多个维度系统展望碳金融的未

和判断。在不同时期，华泰可能会发出与本报告所载意见、 评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现 并不能指引未来，未来回报并不能得到保证，并存在损失本金的可能。华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态。 华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司不是 FINRA 的注册会员，其研究分析师亦没有注册为

了农 户利益和合法权益。许多屋顶租赁模式中农民获得的屋顶租金收益，仅占项目周期总收益的极小部分；部分项目 设计和施工不规范，为当地社区带来了安全隐患。 综上所述，我国农村能源转型发展机遇与挑战并存。一方面，农村能源转型发展正面临前所未有的重大机遇，国 家各部门也为农村能源转型发展提供了有利的政策环境。另一方面，当前农村地区能源转型发展仍存在一系列风 险与挑战。 1.4 .农村能源合作社

欧盟原产地证书 以其完备性、规范性和高流通性，为企业和社会提供证明其使用可再生能源的 有效工具，促进了可再生能源发展。 美国可再生能源证书 政策组合多元化，交易模式灵活多样，强制市场和自愿市场并存，共同作用于 可再生能源的整体价值。 可再生能源发展中的共性问题与相应机制设计 | 表 1 4 省 （市、地区） 特色电力市场机制/政策 思考与总结 广东 ● 引导更大规模的新能源逐步入市

业链进一步细化， 产业链上游话语 权增加。 • 运算错误率接近 或小于经典计算 机，量子比特数 将达百万量级。 • 但即使计算机产 业进入全面容错 的量子计算时代， 量子计算机和经 典计算机依旧将 并存，各自发挥 优势，二者并非 完全替代关系。 萌芽期 起步期 成长期 ICV TA&K & 光子盒研究院 QUANTUMCHINA | 2025.2 2027年 $11.18 B 2030年