登记编码：S0950523110002 邮箱：zhangsikai@wkzq.com.cn 电话：15972042918 机遇：远期新能源金属仍有超 十倍需求空间 01 Contents 目录 03 02 挑战：国内资源匮乏，出海仍 是大势所趋 应对：三点建议 04 风险提示 机遇：远期新能源金属 仍有超十倍需求空间 珍惜有限 创造无限  新能源矿产定义： 我们先将新能源矿产聚焦于锂、钴、镍三大以锂电下游为需求驱动的产品。 12 挑战：国内资源匮乏， 出海仍是大势所趋 珍惜有限 创造无限 2.1 对外依存度角度分析，出海找矿并购仍是大势所趋 图表17：锂钴镍对外依存度近年来仍然较高 资料来源：中国有色金属工业协会，安泰科，WIND,五矿证券研究所 图表18：我国锂资源储量占比24年攀升 资料来源：WIND，USGS，五矿证券研究所 新能源金属对外依存度仍然较高，出海找矿仍是大势所趋。从对外依存度的 角度来看，我国钴、镍资源相对匮乏，对外依存度常年 维持90%+，出海找矿并购为唯一选择，锂资源度外依存度相对偏低。但我国近年来锂资源量占比持续下降，而随着23年我国新一轮 找矿行动的推进，至2024年我国锂资源资源量占比快速回升至16.5%。但在我们看来：1）我国地质勘探程度较为丰富，海外资源整 体勘探程度较低，USGS数据很难完整体现真实情况。2）我国锂资源主要集中于青海、江西、四川与新疆地区，资源开发利用程度

���������������������������������������� 3.1�CAGE������ 私营企业在出海过程中日益重要，数量和规模显著增 长。根据数据显示，从2006年到2020年，中国对外 非金融类直接投资存量中，非国有企业的占比从 19%上升至53.7%，已超过国有企业，表明私营企业 已成为中国企业出海的主力军。 地理距离（G - Geographic Distance） Ø ������务��������� ����������� &��������������������������� 私营企业在出海过程中日益重要，数量和规模显著增 长。根据数据显示，从2006年到2020年，中国对外 非金融类直接投资存量中，非国有企业的占比从19% 上升至53.7%，已超过国有企业，表明私营企业已成 为中国企业出海的主力军。 Ø GDP����%����GDP�$� Ø �������$Billion��

锁的影响，无法开展跨国应用合作。但随着量子计算在下游应 用领域的成果初步展现，以及政府与国央企的带头推动，未来 将有望吸引更多下游厂商参与。 产品出海方面，尽管欧美国家拥有广阔的市场，然而受国 际关系的影响，中国量子企业难以将产品售往这些国家，但中 国量子企业从未放弃出海的尝试。2023年，量旋科技向中东 一家科研机构交付自主研发生产的超导量子芯片，成为中国首 家向海外交付超导量子芯片的公司。2024年，量旋科技先后 年，量旋科技先后 向南美的安第斯大学、北美的墨西哥国立理工学院交付量旋双 子座Lab，继续扩展其海外版图。这些进展拉响了中国量子企 业出海的序幕，也鼓舞了更多中国量子企业出海。 目前，在量子计算领域，中国与美国相比，仍存在一定差 距，主要体现在以下几个方面： 从产业布局层面来看，中国在量子计算领域布局要晚于欧 美，且IT大公司参与力度小，例如，Google于2013年5月成立 Quantum 投资限制的不断强化，给中国量子计算产业带来了冲击。许多 原本依赖美元基金融资的量子企业，因美元基金募资和投资活 动受限而面临资金短缺困境，阻碍了企业的正常发展与技术研 发进程。此外，美欧的封锁在很大程度上还限制了中国的产品 出海，以及与其他国家的学术讨论与技术交流。 100 第七章 全球主要国家现状与分析 随着美国在量子计算领域的迅速布局并取得优势，欧洲也 开始大力发展量子计算产业，参与的国家也日益增多。早期以

维持。未来，随着量子技术的不断成熟和应用领域的拓展，中国将继续与北美、欧 洲形成“量子三极”。同时，在北美、欧洲的封锁下，中国也将继续加强与中东、 南美、非洲国家的合作，帮助中国量子产品顺利出海。 第四章 中国量子科技产业发展概况 72 73 02 图表 2024年中国量子科技产业投融资（单位：%，百万美元） 量子安全 量子计算 量子传感 40.79% 跨国应用合作。但随着量子计算在下游应用领域的成果初步展现，以及政府与国央 企的带头推动，未来将有望吸引更多下游厂商参与。 此外，在产品出海方面，尽管欧美国家拥有广阔的市场，然而受国际关系的影 响，中国量子企业难以将产品售往这些国家，但中国量子企业从未放弃出海的尝试。 2023年，量旋科技向中东一家科研机构交付自主研发生产的超导量子芯片，成为中 国首家向海外交付超导量子芯片的公司。2024年，量旋科技先后向南美的安第斯大

（1MW/2MWh）、微网控制系统、10kV 接入线路工程、DMS 系统等部分，已实现在海缆故障 检修期间，保障岛上居民和驻军的持续可靠用电，为海岛乡转型升级中实现跨越式发展奠定坚 实的基础。 零碳创新点 本项目创新构建出海岛供电“零碳”模式，开发的“风光储”微电网系统充分利用西洋岛 得天独厚的可再生能源资源优势，累计并网投运风电 6MW、光伏 20.74kW，预计每年可稳定 为海岛提供 1491 万 kWh 的清

区域技术突破会成为驱动高端化竞争的关键，构网型 储能需求快速增长，提升电网稳定性需求推动储能技术溢价。这为勇于创新、科技含量高的企业带来 了更多发展契机。长期来看，企业唯有通过差异化创新与高质量出海，方能从“价格红海”跃入“价值 蓝海”，实现可持续增长。 2025 中国新型储能行业发展白皮书 参考文献 国 家 发 展 改 革 委 , 国 家 能 源 局 . 关 于 加 快 推 动 新