供给端以运营商为主，存在少数第三方算力中心服务商 • 需求来源为通用算力的部署 • 销售模式为零售模式 • 需求端客户主要为通信企业与政企自用，互联网企业需 求逐步显现 • 供给端以运营商为主， 存在部分第三方算力中 心服务商 • 电商、游戏等移动互联 网产业的发展带来通用 算力的部署需求扩张 • 销售模式为零售模式 • 供给端第三方服务商在 资源端迅速扩张 • 需求来源以云服务、短 视频厂商带来的通用算 需求来源中大模型厂商 的智算需求快速增长， 云服务与短视频厂商的 通用算力保持稳定增长 • 销售模式以定制批发为 主，结合部分零售业务 • 第三方服务商占据定制 批发市场的主要份额 • 需求来源以智算为主要 驱动，通算稳定增长 • 受益于大模型的训练需 求增长，定制批发模式 再迎发展机遇 • 零售模式有望在推理场 景中实现进一步增长 代表性 供给方 资料来源：灼识咨询 萌芽期 探索期 爆发期 转型期 关键分析 • AI大模型井喷，智能算力需求增速远超芯片性能提升和产能扩张速度的上限。相较于传统云资源池以CPU为通用计算主体，当下以GPU为代表的芯片成为提供智能 算力的主力军。借助云计算实现零散智算资源集中与纳管的优势，各大云厂商纷纷在智算领域进行布局，形成千卡、万卡智能云集群，以云服务的方式提供可便捷 获取的智能算力。云计算与智算资源融合形成的智能云能够为大模型训练和推理提供充足的算力资

空间的运营与决策。从架构的视角来看，从上至下分为四层 （见图 1）。 应用层：包含数字孪生技术应用的各类业务应用，对内 外部客户提供服务。金融行业内常有数字孪生财富管理类应 用，数字孪生风险控制类应用，数字孪生零售应用类业务， 数字孪生支付清算类应用等。 1 《金融科技发展规划(2022-2025)》由中国人民银行于 2021 年 12 月 29 日发布，旨在推动金融 科技跨越式发展，实现数字化转型和核心竞争力提升。 Net， GAN） 生 成 式 对 抗 网 络 （ GAN ） 由 两 部 分 组 成 ： 生 成 器 （Generator）和判别器（Discriminator）。GAN 的工作原 理基于一个零和游戏（zero-sum game），其中生成器试图 生成足够真实的数据以“欺骗”判别器，而判别器则试图区 分真实数据和生成器产生的假数据。 6 生成器：生成器的目标是捕捉训练数据的分布，以便能 数据源自毕马威《2024 中国金融科技企业首席洞察报告》。 5 指金融信息投资咨询，主要业务包括市场调研、商业报告和技术咨询等。 10 国家金融监督管理总局数据，中国银行业金融机构法人数和 证券公司数近五年分别增加了30家和9家 6。金融业竞争存活 同业数的增加，导致了客户获得成本和企业营销成本的上 升。 同时，随着客户对金融产品个性化需求上升，传统市场 划分和客户画像可能因无法满足客户需求，导致金融机构获

粒。机器⼈正在由理论⾛向现实，由⽆⽤变得有⽤ 2 ⽤例-静态机器⼈也在增⻓，但本报告的重点是在AI- 启⽤移动的机器⼈。第2-8章探讨了AI机器⼈的潜在⽤例，从清洁、驾驶、交 付，到⼯业、建筑、零售、酒店和护理领域的使⽤。我们对9个⽤例领域的专 有分析预测到2050年将有41亿个机器⼈。对于⼀个⽤例，⼈形机器⼈，我们 进⼀步将其分为7个领域。我们的⽅法论将在下⽂中进⾏总结。 3. 挑战 - Models）的另⼀个关键优势是它们相对于LLM（Large L anguage Models）具有较低的能耗。随着⼈⼯智能模型的规模不断增⼤，⽤于训练 的计算资源也在增加。例如，最显著的LLM之⼀GPT-3 在其训练阶段据称消耗了将 近1,300兆⽡时（MWh）的电量，相当于约130个美国家庭的年度⽤电量。此外，训 练GPT-4所需的45吉字节数据的费⽤估计约为1亿美元。 相⽐之下，SLM相对于LLM需要更少的能量进⾏训练和操作，使其成为⼈⼯智能应⽤的 的最⼤市场（全球市场占⽐34%），紧随 其后的是西欧 （29%），美国（21%）和东欧（6%）。13 图14. 2019-23年各地区家用扫地机器人 ASP 图15. 2023年全球家用扫地机器人零售销售量市场份额 来源：欧睿信息，花旗研究 来源：欧睿信息，花旗研究 我们的专属分析 根据我们的分析，预计2024年家⽤清洁机器⼈的全球装机数量将从2.86亿增⻓到2035年的7. 93亿（复合

4四、能源环保与可持续发展 （一） 20 ◼ 碳排放监测与管理： Deepseek等Ai大模型帮助能源企业监测和分析生产过程中的碳排 放情况，制定合理的碳排放减排计划。例如，通过对能源消耗数 据的分析，识别高碳排放的环节和设备，采取节能改造、优化生 产工艺等措施降低碳排放。同时，还可以协助企业参与碳排放交 易市场，制定交易策略，提高企业的碳资产价值。 ◼ 可再生能源资源评估与开发： 7万亿千瓦时，占工商业电量比重32.7%。 -代理购电中长期合同签约比重达95%，较2023年提升10个百分点。 4.零售市场： -全年在交易平台注册的主体数量接近130万家，其中售电公司数量达5229家，零售用户数量达114.9万家。 -零售市场建设深度拓展，国网经营区内5个电力零售市场试点全部开展结算试运行。 （一） 22 ◼ 国网市场存在问题： 1.新能源参与电力市场： -新能源快 国网市场存在问题： 12.新型电力系统： -新型电力系统建设对电力市场建设提出新要求，如新能源的广泛接入、源荷互动的加强、电力市场与碳市场的协同等。 -需要通过深化电力体制改革、推动电力市场创新、加强市场与系统的协同等手段，适应新型电力系统建设的需求，推动电力行业 的绿色低碳转型和高质量发展。 ◼ 总结： 综上所述，2024年国网电力市场在市场建设方面取得了显著进展，但仍面临新能源参与、系统调节能力、市场机制完善、分布式

大势所趋，在全球贸易摩擦加剧的背景下，国内面板巨头也在积极扶持国内供应商，保障 供应链安全，未来几年面板材料国产化有望加速。 LCD面板材料构成及成本结构 面板材料主要供应商都是海外厂商 面板零组件 成本占比 主要供应商 玻璃基板 6%~7% Corning、AGC、NEG 偏光片 12%~15% LG Chemical、Nitto Denko、 Sumitomo 彩色滤光片 28~34% 学、住友化学、日东电工，三家厂商占据全球约60%的市场份额。随着国内厂商的不断突破，国产偏光片正在逐步突破大陆面板厂商，三利 谱作为国内偏光片龙头，2018年顺利切入京东方和HKC，实现了国内大尺寸偏光片从零到一的突破，我们预计未来几年，大陆面板厂商将进 一步扩大国产偏光片的采购，三利谱顺势大幅扩产，将率先受益。 类型 地区 规格 年产能（万平方米） 投产时间 小尺寸 深圳松岗 1330mm 570 升； 2）下游创新倒逼设备升级：消费电子产品不断创新，需要加工手段的配合，激光设备为最有选择； 3）增量：动力电池、OLED、消费电子脆性材料应用给激光设备市场带来新兴应用市场，预计每年需求规模近90亿元。以上市 场需求集中在中国，预计行业增速在20%以上，显著高于全球数据，国内激光设备厂商直接受益下游需求扩容。 激光加工在智能手机中的应用 3 4.5 6.5 1 2 2 0

AI 2.0 , 人类对 AI 的想象, 飞速从简单地识图、识字、辨音等 基础场景 进化到今天: AI 具备了强大的分析能力, 能够深度挖掘数据价值, 走 深向实, 行业大模型在金融、医疗、教育、零售、能源等多个行业领域实现了初 步应用, 并产生了明显的经济效益和社会效益。 特别是在中国, AI 的风起云涌恰逢波澜壮阔的企业智能化浪潮,体现在《中 国企业智能化成熟度报告 (2024) 》 (以下简称《报告》) 1%。具备千兆网络服务能力的 10G PON 端口数达 2302 万个, 增幅达 51.2%。全国在用数据中心标准机架超 过 810 万架, 算力规模达到 230EFlops, 居全球第二位, 算力总规模近 5 年平均增速近 30%。未来, 智算占比将加速提升。 我国正在加速构建全国一体化的数据要素市场,加快数据要素市场化配 置改革步伐,促进数据要素高效合规地开放、 共享、交易, 充分激发数据要 素的活力 AI 技术红利加速释放,为各行各业的转型注入了新动力。 中国信通院最新发布 的《人工智能发展报告 (2024 年) 》认为, 当前人工智能应用持续走深向 实,行业大模型已在金融、 医疗、教育、零售、能源等多个行业领域实现了 初步应用,并产生了明显的经济效益和社会效益。 如今, AI 成为发展新质生 产力的核心要素, 企业智能化转型也成为新质生产力的关键价值呈现。 企业作为科技创新的主力军

DeepSeek颠覆式创新——用户体验 具备强大推理能力，思维过程更加缜密，智能性提升 用起来更像真人，写作能力更强，想象力更丰富 31 政企、创业者必读 DeepSeek-R1用户体验改善的作用  R1在零广告投入下7天增长1亿用户，创最快应用破亿里程碑  把人工智能从不可用、凑合用，变成大家都能用、都爱用  推动市场加速发展，在中国用户、企业和政府彻底普及了一次AI  中国可能成为全球AI普及率、渗透率最高的国家， 钢包吊钩姿态监测 • 钢包温度远程智能监测 • 钢包坐罐过程识别 • 钢包挂罐过程识别 • ·转炉吹氧自动控制 • 炼钢现场生产安全态势感知与预警 • 炼钢过程智能调度 • 能源动态管控 • 碳资源智能分析 • 电弧炉炼钢尾气检测与控制 • 钢包内渣状态识别 • 渣罐残留水识别 • 钢包挂钩挂实确认 • 钢包内渣状态识别 • 渣罐残留水识别 • 钢包挂钩挂实确认 • 中间包长水口区域 板材:冷床钢板优化排布 • 质量缺陷预分析及预警 • 质量评价模型优化 • 冷态钢管缺陷检测 • 厂区智慧物流 • 生产计划智能优化 • 炉次计划优化算法(智能排产) • 综合物流调度 • 碳资源交易与碳金融 • 中鑫联云商平台风险控制 场景选择示例——钢铁大模型 57 政企、创业者必读 有了场景之后，只有DeepSeek还不够 大模型就像培养器中的大脑 会理解、能问答、能生成，但是没有记忆能力，不会使用工具，

出货降库的效果相对乐观，但下游节前备货充足，且目前处于淡季，场内成交活动略显清 淡，不过市场整体并没有出现明显回落，主流价格在 19-20 万元/吨，实单存有商谈空间。 供应面目前库存压力不大，福建停车企业计划周末恢复生产，其他大厂维持近满负荷生产， 市场后续供应增加。需求面淡季行情下难有明显放量，贸易商有一定观望情绪，下游消耗 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 8 前期库存，场内成交刚需为主。 ② 华益 PO 酯交换法装置负荷提高，其余装 置正常运行，故碳酸二甲酯装置开工较上周相比呈上涨趋势。需求方面胶黏剂及涂料等传 统溶剂行业以华东、华南地区为主，对碳酸二甲酯指标要求相对宽松，煤质乙二醇副产碳 酸二甲酯进行提纯后多可满足其指标要求，目前采购低价货源为主，对货源市场支撑力度 偏弱。其余两大主力下游非光气法聚碳酸酯及电解液溶剂市场开工率低位呈现，本周复工 缓慢，货源市场有价无市。  钛 现货方面仍处弱势，华北碱厂新价出台价格走跌，华东、华中纯碱现货价格亦有走弱，西 北地区纯碱价格区间整理运行为主，区域内纯碱库存量仍处高位。供应端来看，周内浙江 某厂装置重启出料，河南某厂因故短停暂未恢复正常，另连云港地区新增产能投料预计近 日出产品，本周纯碱产量维持在 72 万吨左右，行业库存量上涨至 184 万吨，纯碱市场供 应端压力持续，需求端下游用户跟进较为谨慎，轻碱下游需求仍有待恢复，重碱领域维持 刚需采购跟进为主，纯碱市场整

任务复杂 商业服务 单一动作执行 ✓ 商业演出 ✓ 迎宾引导 ✓ 导览讲解 ✓ … 多动作组合 ✓ 餐盘收集 ✓ 递送物品 ✓ … 长链条复杂机械任务 ✓ 平面清洁 ✓ 零售结账 ✓ … 长链条复杂灵活任务 ✓ 零售导购 ✓ … 工业服务 单一工序、单一动作执行 ✓ 质检 ✓ 分拣 ✓ … 单一工序、多动作组合执行 ✓ 搬运 ✓ 螺栓预拧紧 ✓ … 单一工序、长链条任务衔接 ✓ 组装 “找能做的工作”->“拓展连续工作任务” 家庭服务 “有意义”->“有价值”->“有收益” 商业服务 胜 任 工 种 落 地 场 景 逻 辑 搬运类 工站衔接类 基础组装类 基础组装类 (如电芯分拣、零 件搬运，扫描质 检等…) (如螺丝预拧紧， 高压线束装配， 座椅装配，中控 仪表盘装配等…) 搬运类 监测类 家务类 娱乐类 (如递送物品， 车辆充电，洗 衣叠衣等…) 搬运类 强交互类 工作任务演进逻辑： ✓ 有意义：情绪识别，递送物品，车辆充电 ✓ 有价值：拓展综合型家务，在语言+动作 指导下复刻动作，如平面清洁等 ✓ 有收益：替代清洁工/保姆 • 工作环境：高标准化环境+高标准化工具/零部件 • 工作任务：从单一重复性动作，链条较短任务开始，到胜任复杂工作 • 工作任务演进逻辑： ✓ 找简单工作：在现在已经能够实现的任务中积累行动数据，提高识别准确性 ✓ 拓展上下游：向已实现任务