5G+AI投资策略研究 目录 CONTENTS 5G：终端发布在即，射频、光学、面板行业迎新机遇 1 5G将开启手机新一轮换机周期 1.1 射频端：需求增加、技术升级、集成度提升 1.2 摄像头：5G智能化时代最核心传感器，持续升级 1.3 面板：柔性OLED趋势不改，大尺寸LCD静待行业价格拐点 1.4 设备和材料：国产替代加速进行 1.5 AI：安防、汽车和IoT将是率先爆发的三个场景 2 通信板：4G扩容+5G推进，通信板迎来加速发展期 4.3 4 1 5G：终端发布在即， 射频、光学、面板行业迎新机遇 5 eMBB 增强移动宽带 • 基础设施 • 应用终端 mMTC 海量机器通信 • 基础设施 • 应用终端 URLLC 高可靠低延时 通信 • 基础设施 • 应用终端 手机 AR/VR 射频端 传感器 智能家居 智能穿戴 AR/VR 智慧城市 智慧城市 智能安防 无人驾驶汽车 智能交通网络 工业物联网 5G将开启手机新一轮换机周期 1.1 1.1 显示器 6 1.1 5G将开启手机新一轮换机周期 1 5G：终端发布在即，射频、光学、面板行业迎新机遇 1.2 射频端：需求增加、技术升级、集成度提升 1.3 摄像头：5G智能化时代最核心传感器，持续升级 1.4 面板：柔性OLED趋势不改，大尺寸LCD静待行业价格拐点

鉴权 OAuth2.SAML2 连接产品 连接客户 连接员工 连接伙伴 公有云 私有云 分布式云 企业 微信 腾讯 文档 腾讯 乐享 腾讯 电子签 腾讯 会议 ⋯ ⋯ ⋯ 如针对终端客户：基于大模型和用户手册的智能问答助手 大幅提高客户体验 难点：文档庞大，图文混排复杂 价值：问答准确率：35%->84% • 材料数量庞大：有近50款车型，每款 车涉及「使用说明书」「驾驶指南」 标 准 化 场 站 N 数 据 采 集 公有云丰富的技术能力帮助企业建立分布式智能通用电池/充电桩运营系统 SaaS生态 eSPARK BaaS 业务中台 技术底座 通用电池 应用终端 “ 绿电” 随心用： 开放支持产业链上下 游伙伴，积极探索通 用电池的各种应用场 景，并为合作伙伴量 身定制专属商业模型 和解决方案，通过应 用的低代码配置和快 速灵活部署，支持一 3 朵中心云-TCE 4 朵边缘云-TCS 1 朵腾讯公有云 边缘云-TCS AI平台 数据平台 安全平台 容器平台 智能产线设计与开发 工业物联网 数字化产线应用 泛在网络连接与智能终端 控制台 & 运营门户 企业级应用 行业级应用 某 集 团 工 业 互 联 网 腾 讯 云 G市 集团工业互联网平台 S市 集团工业互联网平台 中心云-TCE 腾讯公有云 分布式混合云

ECT300%市场均价在 17 元/公斤，较上周同期均价持 平。活性黑 WNN150%市场均价在 20 元/公斤左右，较上周同期均价持平。原料市场变动不 大，成本端支撑力度尚存。染料企业开工负荷持稳，市场整体供应尚可，终端纺织行业接 单数量有限，染厂开工负荷窄幅整理，场内购销氛围清淡，需求端缺乏利好支撑，染料企 业出货难度不减，市场交投重心暂稳。下游来看本周江浙地区印染综合开机率为 42.40%， 较上周增加 22.77%；绍兴地区印染企业平均开机率为 元/吨，较上周市场均价上涨 0.06%。上周己二酸价格小涨，己二胺执行 月单，成本面利好下，个别企业探涨；本周市场陆续恢复，企业装置开工变动不大，需求 端依旧偏稳，价格探涨落实有限。  聚合 MDI：等待终端需求释放，聚合 MDI 市场消化整理 ① 市场综述：本周国内聚合 MDI 市场高位整理运行。国内聚合 MDI 市场均价为 18750 元/吨，较上周价格下降 50 元/吨，降幅为 0.27%。从供应端来看：供方控货挺价心态延 18800-18900 元/吨左右，上海货商谈价 18600-18700 元/吨左右，进口货 18800 元/吨左 右，具体可谈（含税桶装自价）。 ② 后市预测：工厂整体放量较少，经销商现普遍持看稳情绪；终端市场恢复缓慢，整体 需求仍需要时间释放，下游买盘对高价抵触情绪显现，市场询盘一般，等待需求端跟进整 理。预计下周聚合 MDI 市场消化整理，价格波动 100-200 元/吨。  纯 MDI：需求较为分化，纯

 Deepmind的Alpha系列产品是这一趋势的最佳诠释 16 政企、创业者必读 DeepSeek出现之前的十大预判 之四 模型越做越小 17  大模型进入「轻量化」时代，上车上终端，蒸馏小模型  先做得更大，然后探索能做多小 政企、创业者必读 DeepSeek出现之前的十大预判 之五 知识的质量和密度决定大模型能力  高质量数据、合成数据使模型知识密度的快速增长  安全研发投入第一，相当于第2名到第10名的总和 • 服务器和算力投入安全行业第一 • 创新能力第一，专利申请1.5万件，安全行业最多 • 服务和响应能力第一 • 用户数量第一，覆盖225个国家和地区的15亿终端 • 企业客户规模第一的网安公司 • A股网安公司市值第一 安全能力最强，八个中国第一 中国的360 世界领先、中国第一的网络安全领军企业 中国唯一被美双重制裁的互联网企业和安全企业 75 意网址7.5亿次、网络电信诈骗6000万次 云端响应服务 高级威胁溯源平台、安全大数据检索平台、安全风险研判平台、热点事件分析平台 分析研判平台 端 • 服务全球15亿终端 • 覆盖全球225个国家 和地区 终端探针密布 云 数 智 知识 人 云端数据汇聚 • 探针数据上传到云 端 • 20万台服务器 • 210个数据中心 • 4000G出口带宽 • 1000P算力规模

飞行员和灯塔 推动与拉动文化 合作伙伴生态系统 释放资源以进入下一阶段 内部任务，具有高自动化程度 潜在 复杂、多步骤的核心 流程 主要业务/运营 模型变更 终端用户服务带有“哇！效果” 主 用例 属性 （与 例子） 个性化/相关终端用户 体验 价值创造与其他 行业领域 内部结构化数据基础 内部非结构化数据基础 多领域和多所有者数据基础 虚拟客户服务 中心/助理 车载个人 助手 生成式车辆

• 结合原有产品进行智能升级 • 构建领域专属工具链 专注Agent技术栈创新，提供跨行业解决方 案 • 提供低代码Agent构建平台 • 支持多模型适配 • 提供全生命周期开发管理 以终端用户需求为导向，打造场景化智能服 务 • C端产品侧重交互体验 • B端产品强调任务闭环 B端与C端 B端 B端 B端与C端 厂商生态分化逻辑：核心能力与市场需求的双向适配 当下AI Agent发展困境 www.iresearch.com.cn 深层产品洞察：AI硬件 AI能力输入到终端硬件，端侧AI寻求规模效应突破，承载更多流量入口 来源：艾瑞咨询研究院自主研究绘制。 2024年，AI成为手机与电脑的主力卖点，如华为、荣耀、小米、VIVO、OPPO等国产手机纷纷打造手机端侧大模型，在AI消除、AI搜索对 Pin等新产品，但由于技术不成 熟、场景未规模化渗透等原因，尚未出现破圈效应。 中国AI+硬件市场洞察 AI工具终端：AI手机、AI电脑、…… AI教育陪伴：AI学习机、AI玩具、…… AI可穿戴：AI耳机、AI眼镜、AI指环、 AI Pin…… 强功能性角色，也是AI能力注入终端的率先变革 力。2024年，手机、电脑等终端厂商已纷纷发 力，基于端侧大模型让AI能力与其更好融合，从 软硬生态交互角度完成更好人机协同，也借此获

• 结合原有产品进行智能升级 • 构建领域专属工具链 专注Agent技术栈创新，提供跨行业解决方 案 • 提供低代码Agent构建平台 • 支持多模型适配 • 提供全生命周期开发管理 以终端用户需求为导向，打造场景化智能服 务 • C端产品侧重交互体验 • B端产品强调任务闭环 B端与C端 B端 B端 B端与C端 厂商生态分化逻辑：核心能力与市场需求的双向适配 当下AI Agent发展困境 www.iresearch.com.cn 深层产品洞察：AI硬件 AI能力输入到终端硬件，端侧AI寻求规模效应突破，承载更多流量入口 来源：艾瑞咨询研究院自主研究绘制。 2024年，AI成为手机与电脑的主力卖点，如华为、荣耀、小米、VIVO、OPPO等国产手机纷纷打造手机端侧大模型，在AI消除、AI搜索对 Pin等新产品，但由于技术不成 熟、场景未规模化渗透等原因，尚未出现破圈效应。 中国AI+硬件市场洞察 AI工具终端：AI手机、AI电脑、…… AI教育陪伴：AI学习机、AI玩具、…… AI可穿戴：AI耳机、AI眼镜、AI指环、 AI Pin…… 强功能性角色，也是AI能力注入终端的率先变革 力。2024年，手机、电脑等终端厂商已纷纷发 力，基于端侧大模型让AI能力与其更好融合，从 软硬生态交互角度完成更好人机协同，也借此获

传统金融机构厅堂服务，存在客户排队时间较长，服务 效率较低的问题，可能降低客户的用户体验及客户对金融机 构的满意度评分。数字孪生技术可以结合元宇宙、VR、AR等 先进技术，帮助金融机构创建虚拟厅堂。客户可通过终端设 备进入虚拟环境，或与全息成像技术进行互动，获得个性化 服务。 （2） 提升服务合规性 通过数字孪生技术构建虚拟厅堂，可以实时采集客户操 作及行为数据，确保每一步都符合厅堂服务规章制度，并在 理设施、流程作为数字化建模的对象，包括客户取号、业务 咨询与导引、业务办理、系统操作、业务资料归档、办理业 务回执等流程，根据不同对象及流程，选定相适应的属性及 行动，最终迭代输出数字化模型。通过构建场地、终端、人 员、操作四类实体的数字模型，对真实网点进行仿真孪生。 基于数字网点，开通客户线上通道，客户即可进入虚拟 网点，虚拟网点通过语音识别、自然语言处理、视频图像分 析等技术，融合业务建模、深度学习、大数据分析等手段， 集数据，针对营销转化、合规管理、压力测试等目标进行仿 真推演。业务流程中各环节进行数据采集及分析，预测可能 产生的效果及影响。对真实业务场景、管理流程进行模拟， 用户可通过智慧大屏、管理驾驶舱、移动端等终端对运营情 况进行实时数据采集及监控，并可通过仿真实验室，通过极 为真实的仿真业务数据，模拟真实业务场景进行情景推演、 压力测试，预测营销活动效果及潜在风险（见图 5）。 25 图 5 基于数字孪生的智能运营场景架构

识别⽤户现病史、⽤药和健康情况标签，关联就诊 & 药事服 务 患者服务：从“千篇⼀律”到“精准匹配”信息和服务 • 智能分析⽤户病情、并精准推荐宣 教 个性化推荐医疗信息 18 患者新旅程：终端 + 数据 +AI+ 服务， AI 串联全流程，激发新 需求 “ 精益求精”⽤户画像 “细致⼊微”⾏为管理 内容查看

要不在忍⼀会，我⼀定会 瘦 有点困了，⼿表提醒我 该睡觉了~ ⽩噪⾳帮助我⼊眠 医典科普 检验报告/健康数据 健康提醒 睡眠数据收集&反馈 • ⾃动统计睡眠数据 • 睡眠情况分析/健康⼩结 患者新旅程：终端+数据+AI+服务，AI串联全流程，激发新需求 19 “精益求精”⽤户画像 “细致⼊微”⾏为管理 “极致简化”服务路径 DeepSeek对于医疗体系有那些影响？-医⽣ • 学习/培训模式发⽣改变→交互性、个性化学习