与海外不同，中国电网更加稳定，并不需要大量分布式电源直连去实现稳定 供应。2023 年发改委、工信部《深入实施“东数西算”工程加快构建全国 一体化算力网的实施意见》首次提出到 2025 年底，国家枢纽节点新建数据 中心绿电占比超过 80%。在十四五期间我国单位 GDP 二氧化碳排放降低 18%的目标约束下，我们预计各地算力中心将积极消纳新能源。对应到数据 中心建设对新能源消纳的拉动，我们估算 2024-26 年每年 6~9GW .................................................................................. 5 图表 3： 国家&地方级绿电算力政策一览 ............................................................................................ 企业尚可以依赖电网供电实现 AI 大模型训练和推理，与核电、气电等稳定电源签订直连保 供协议的必要性弱于美国同行，这也反过来给新能源供数据中心提供了机会。从项目角度 来看，已有比如新疆绿电智算中心，合盈数据智算中心等实现绿电和算力的耦合，采用 UPS 的供电结构。其中合盈数据智算中心项目在张家口的蔚县、沽源、张北建设总计 5.53GW 装机容量的新能源电站，共分为 13 个新能源发电项目，年新增新能源发电量达

法 8 驱动因素 产业环境驱动：中国智能机器人产业呈现稳健增长态势，从 产业企业发展情况和专利情况看强劲发展潜力 • 中国智能机器人产业正在呈现稳健上扬的态势：从中国智能机器人产业企业数量上看，2024年较2020年翻一番，较2023年增长19%；从中国智能机器人企业的生长 状况看，2023年及2024年智能机器人的融资金额正在努力恢复疫情前状态，呈现稳定增长态势，其中人形机器人的增长最为突出。 国外垄断走向国产个性化发展；商业机器人实现国产垄断；医疗机器人仍在提高性能、探索场景，新玩家不断加入中；人形机器人领域“新血液”频出。 资料与数据来源：月狐研究院整理 核心零部件及系统 驱 动 系 统 减速器 电机 绿的谐波、瑞迪智驱、福德机器人、 同川科技、中大力德、昊志机电 鸣志电器、伟创电气、拓邦股份、步科 股份、昊志机电、禾川科技、鼎智科技 感 知 系 统 雷达 编码器 摄像头 力传感器 触摸传感器 DROID、 OPEN-X EMBODIMENT、 ROBOMIND、AgiBot World 12 产业链发展现状 上游：传感器、关节执行器成为新增探索高地 • 从人形机器人的制造成本上看，“感官”因涉及部位多、总体数量多，成为其最具价值的一部分。电机、减速器、丝杠、编码器、力矩传感器等组成的关节执行 器关乎机器人的自由度，影响动作的精准度与灵活性。各类型传感器与关节执行器内的组件成为

值重构，这也带来另外一个思考，即中国科 技龙头重估行情是否会扩散到化工龙头股？经过多轮行情的洗礼，中国已经走出了一批具备全球竞争力的细分赛道龙 头，且不少当前估值处于合理甚至低估，未来是否重估还得看行情演绎的情况。机器人行业，宇树科技的 Unitree H1 和 G1 人形机器人正式在京东线上首发开售，行业催化不断，我们继续看好机器人材料的投资机会。投资方面，我们 主要看好两个方向，一是涨价方 胜华新材：碳酸二甲酯市场难有需求，价格持稳运行 本周碳酸二甲酯市场价格持稳运行，市场均价为 3600 元/吨，本周均价较上周均价基本持 平。供应方面中科惠安、卫星化学、湖南中创、重庆东能、东营顺新、维尔斯化工、山东 飞扬、云化绿能装置延续停车，利华益甲醇法装置停车，德普化工降负运行，安徽铜陵装 置停车，斯尔邦装置停车，浙石化降负运行，利华益 PO 酯交换法装置负荷提高，其余装 置正常运行，故碳酸二甲酯装置开工较上周相比呈上涨趋势。需求方面胶黏剂及涂料等传 市场综述：本周国内聚合 MDI 市场高位整理运行。国内聚合 MDI 市场均价为 18750 元/吨，较上周价格下降 50 元/吨，降幅为 0.27%。从供应端来看：供方控货挺价心态延 续，贸易商普遍持看稳情绪。市场内货源维持紧张状态。从需求端来看：下游企业陆续复 工，逐渐恢复正常，但对当前高价接受能力明显有限，采购热情不高。场内询盘气氛较为 谨慎，实际成交平平。供需僵持下，本周聚合 MDI 价格高位整理。当前

领域综合应用夯实多维度数据基础，建立面向用户、面向场 景的大数据知识图谱和综合分析能力的业务要求。 2024 年，中共北京市委金融委员会办公室联合人民银行 北京市分行、国家金融监督管理总局北京监管局、北京证监 局、市科委中关村管委会、市经济和信息化局印发实施了《北 京市推动数字金融高质量发展的意见》 2，提出搭建数据开放 共享机制，通过数字孪生、联合建模、图计算等技术手段， 对数据资源进行价值挖掘和关联分析。 和安全通信协议确保采集数据的安全传输与存储。通过采集 到的数据，不断完善客户属性画像及行为画像，形成客户专 属的绿色档案，结合国际主流 ESG 评价标准，对客户进行分 级分类评价及管理。针对不同类型的客户，打造多元化的绿 色金融产品，使用数字孪生技术，构建沉浸式虚拟业务场景， 不断创新绿色金融服务生态（见图 7）。 29 图 7 数字孪生技术在绿色金融场景中的应用 （七）普惠金融 1.应用场景概述 随着 促进金融服务触达更多初创期、成长期企业；在绿色金融中， 数字孪生技术结合大数据、人工智能等技术，可以用于绿色 项目识别与评价工具、绿色资产管理等方向，通过精准认证 和识别符合绿色发展的技术、产品和资产，建立满足绿色认 证的项目和企业数据库，提供差异化、定制化的绿色金融产 品；在普惠金融中，数字孪生技术通过模拟不同的业务场景， 帮助金融机构优化业务流程，提高业务效率，降低成本，从 而提升金融产品服务的可获得性和普惠性，这有助于金融机

效率、碳利 用效率，提升算力碳效水平。 2. 引导市场应用绿色低碳算力。积极引入绿色能源，鼓励 算力中心采用源网荷储等技术，支持与风电、光伏等可再生能 源融合开发、就近消纳，逐步提升算力设施绿电使用率。加快 探索构建市场导向的绿色低碳算力应用体系，推动业务模式、 计费模式和管理模式创新。 3. 赋能行业绿色低碳转型。推动算力设施在工业等重点行 业发挥应用赋能作用，支撑行业数据分析、动态监测、工艺优 CPU 排放可达 30kg 以下。 7. 理论时延 以路网距离为参照，按照光传输速度计算出口路由器间的 时延。 15 8. 重点应用场所 指区域内党政机构（区县及以上），金融机构（银行、证 券、保险等），重点高校和科研机构，三级以上医院，大型工 业企业的总部、分支机构所在场所以及县级以上开发区和产业 园区。 9. 光传送网（Optical Transport Network，OTN）

解码 DeepSeek, 构建医药⾏业新质⽣产⼒ 07 • 从 DeepSeek 看⼈⼯智能发展趋势 • ⼤模型及 DeepSeek 潜在应⽤场景探 索 ⽬录 从 DeepSeek 看⼈⼯智能发展趋 势 AI 离我们越来越近，越来越密集的“加速”信 号 Alpha, ⼤战李世⽯ “AI” 概念⾯世 DS,“Aha” 时刻 CNN, ⼈脸识 别 Chatgpt, C 端破 圈 1950s 临床接⼊） ，展现⾏业落 地能⼒ • 技术成本的下降，为 了训练和推理的成本。 模型推理能⼒ ⾏业上下游带来更多 ⽽且它是个拥有推理能 • MIT 许可证， 商⽤权限吸引 创新的可能 ⼒的模型， 全球可⽤ 开发者 为什么⼈⼈都爱 DeepSeek? 9 DeepSeek 创新技术引发新变化 计算资源 DeepSeek 极致成本降低，显著降低本地化部署的 辅助⽣成内容的基础⼤纲， 可进⾏⼈ ⼯调整或细化 整合联合搜索 + 企业知识库 • 基于已确定的创作模式、标题、⼤纲， 补全正⽂ • 可限制内容素材均来⾃企业知识库，保 证专业度与合规性 多渠道营销：借助⼤模型，提⾼合规内容⽣产与互动效率 23 • 电⼦病历和数据管理⾰→构建专病知识库， 为药物研发和精准医学提供⽀持 ⼤模型语义理解加速医学数据治理和流通

07 解码DeepSeek,) 构建医药⾏业新质⽣产⼒ 腾讯健康 李慧 ⽬录 • 从DeepSeek看⼈⼯智能发展趋势 • ⼤模型及DeepSeek潜在应⽤场景探索 从DeepSeek看⼈⼯智能发展趋势 AI离我们越来越近，越来越密集的“加速”信号 4 “AI”概念⾯世 1950s 2012 CNN,$⼈脸识别 Alpha, ⼤战李世⽯ 2017 2022 Chatgpt ⽽且它是个拥有推理能 ⼒的模型，全球可⽤ 开源引爆 • 开源的论⽂和库，以及提供 简易的蒸馏⽅式，让世界上 不管⼤⼩的实验室，快速掌 握OpenAI原来封闭的顶尖 模型推理能⼒ • MIT许可证，商⽤权限吸引 开发者 垂直适配 从编程辅助（DeepSeek- Coder）到医疗诊断（R1 临床接⼊），展现⾏业落 地能⼒ 9 DeepSeek天然适合医疗⾏业 ⼤模型发展的⼏⼤“基⽯” ⼯调整或细化 AI⽣成标题、内容 • AI辅助⽣成内容的基础⼤纲，可进⾏⼈ ⼯调整或细化 AI⽣成内容⼤纲 • 基于已确定的创作模式、标题、⼤纲， 补全正⽂ • 可限制内容素材均来⾃企业知识库，保 证专业度与合规性 整合联合搜索+企业知识库 多渠道营销：借助⼤模型，提⾼合规内容⽣产与互动效率 23 DeepSeek对于医疗体系有那些影响？-医院 • 电⼦病历和数据管理⾰→构建专病知识库，

力、稳定可靠的多云治理和协同、持续优化的成本治理能力、开放合规的全 球服务体系等。IDC调研显示，目前，超过一半的中国企业处于复杂多云阶 段，而处于有序复杂和战略价值实现阶段的企业不到�/�，从整体上看，企业 在提高多云成熟度方面还有很长的路需要探索。 面向通用人工智能技术高速发展的新时代，企业有必要重点围绕AI应用需求 构建多云能力。即以应用为导向，以创造业务价值为目标，确保所选技术和 策 等，因此 会选择多家云服务商，以满足业务发展、技术提升或合规要求。此外，一些 企业在面对临时性的突发业务需求时，也会考虑单独采购新的云服务。 �.� 多云战略为企业带来显著实践价值 总体上看，合理规划的多云战略能够帮助企业解决发展过程中一系列业务问题和 IT问题，并带来更多的创新选择。《����年IDC中国企业多云战略调研》显示， 企业最认可的多云效益依次为：促进业务跨区域拓展并提升本地化服务能力，增 需求各不相同，这对大模型的适配性和灵活性提出了更高要求。从时延角度 看，自动驾驶、智能制造等场景对模型的响应速度有严苛的限制，微小的延 迟增加也可能会导致不可接受的后果。从性能角度看，大模型处理的复杂度 和数据规模都很高，在图像处理、知识管理等领域，大模型需要具备出色的 推理性能，以快速准确地处理海量数据并给出结果。从安全角度看，大模型 可能应用在很多敏感领域，在金融、医疗等场景中，数据隐私和模型安全都

全用交通规则来覆盖。例如，机动车道上闯入的行人、自行车、两轮电动车等非规则的情况千差万别，难以用理 论模型来归纳概括，只能尽可能扩大数据库来“教”自动驾驶系统，这无形中就会提升算力需求。从特斯拉的 FSD自动驾驶系统看，端到端所需算力成倍增加：FSD V12全面采用端到端，用3000行代码替代了原来的30多万行 代码，但算力要求提升了10倍，整个平台算力需要达到3000～5000T0PS才能满足端到端的需求。除了对车端算力 1.流式视觉编码器可以缓存更 长的视觉时序 2.记忆模块缓存了多帧历史信 息，可以更好执行超长时序的 推理问题，解决超长时序的推 理时延 3.有一个自动驾驶的prompt问 题库，系统2不但时刻看周围 环境，给系统1做辅助决策， 系统1也可以主动向系统2问问 题，解决部分场景。比如有时 导航不知道自己在高架上还是 高架下，可以通过问系统2来 更好的判断 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图 车端：电子电气架构向中央计算迈进 42 从本质上来看，电子电气架构的演进是算力逐渐集中的过程，也是功能实现主体由ECU、功能域控迈向区域域控、中央 计算平台的过程。分硬件架构、软件架构、通信架构三方面看，硬件架构从分布式向域控制/中央集中式方向发展，软件 架构从软硬件高度耦合向分层解耦方向发展，通信架构由LIN/CAN 总线向以太网方向发展。硬件层面，架构升级有利于 提升算力利用率，减少算力设计

化 场 站 N 数 据 采 集 公有云丰富的技术能力帮助企业建立分布式智能通用电池/充电桩运营系统 SaaS生态 eSPARK BaaS 业务中台 技术底座 通用电池 应用终端 “ 绿电” 随心用： 开放支持产业链上下 游伙伴，积极探索通 用电池的各种应用场 景，并为合作伙伴量 身定制专属商业模型 和解决方案，通过应 用的低代码配置和快 速灵活部署，支持一 站式交付。