HVDC，锂电池和服务器电源将实现更快增长，分别达到 77%/58%/36%。 AI 算力+双碳政策，中国绿色算力提升新能源需求端消纳 与海外不同，中国电网更加稳定，并不需要大量分布式电源直连去实现稳定 供应。2023 年发改委、工信部《深入实施“东数西算”工程加快构建全国 一体化算力网的实施意见》首次提出到 2025 年底，国家枢纽节点新建数据 中心绿电占比超过 80%。在十四五期间我国单位 GDP 二氧化碳排放降低 1 数据中心发展有望促进新能源装机 在能源安全诉求下，美国当前倾向于通过核电、气电等稳定传统电源满足数据中心电力需 求，但我们认为中国在双碳目标指引下数据中心电力将走出更聚焦新能源的一条发展道路。 国家发改委、工信部发布的《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》强调到 2025 年新建数 据中心绿电占比超过 80%，并探索绿电聚合供应模式，推动数据中心与新能源资源的深度 整合。我们认为，一方面，我国电力系统

人形机器人创新发展指导意见 工业和信息化部 2023年11月3日 到 2025 年，人形机器人创新体系初步 建立，整机产品实现批量生产，在特种、 制造、民生服务等场景得到示范应用。 国家发改委 2024年6月24日 关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施 拓展智能机器人在清洁、娱乐休闲、养老助残护理、教 育培训等方面功能，探索开发基于人工智能大模型的人 形机器人。 7 驱动因素

应用层面：能基于数字技术完成下游用户和供应 链的全生命周期运营。  技术层面：具备全面的底层数字支撑能力及专业 的数据分析能力。 数据来源：赛迪顾问整理 以民营企业为代表，根据 2022 年全国工商联经济服务部、国家发改委宏观经济研究院等 对大陆地区民营企业开展问卷调查结果，从转型投入及支撑保障来看，目前约 68%的民营企 业数字化主要痛点是资金紧张、人才缺失，制约了数字化转型的效果。 第 8 页 通过对金融

基建投资放缓是影响安防行业景气的主因，19年to G端订单有望回暖：18年国内财政支出和基建投资增速均出现明显放缓，全年基建投资增 速为3.8%，较17年同比下滑了15个百分点，从18年四季度开始，发改委项目审批加速，基建投资开始回暖，根据国泰君安证券宏观团队预 测，19年全年基建投资增速有望回升到10%左右，较18年提升7个点，安防行业景气度有望逐步回升。 0 5 10 15 20 25