局进程可能超预期。 ③原料端：本周国内橡胶价格下跌为主。天然橡胶供应方面海外泰国及越南即将停割，国 内割胶，加之橡胶树多有病情发生，产量急剧减少，全球供应预计减少，橡胶原材料价格 支撑；丁苯橡胶供应方面下周齐鲁装置持续降负荷运行，裕龙石化和申华化学新产能均有 产量释放，其它装置预计变化不大，产量预计较本周小涨；顺丁橡胶供应方面节后顺丁橡 胶场内供应有一定增量，国营工厂生产暂无明显波动，民营企业方面，前期检修企业已于 修企业已于 周内复工，个别降负荷企业恢复正常生产，市场整体供应保持稳定运行。 ④景气度跟踪：供需来看目前行业需求具备支撑，开工维持高位。盈利端边际改善，海运 费影响逐渐缓解的同时成本有所回落  金禾实业：甜味剂市场在春节前后需求相对冷淡 ① 三氯蔗糖：淡季效应下，区间谨慎观望 本周三氯蔗糖市场淡稳运行，生产企业由于个别停车，目前库存压力不大，且中间商节前 出货降库的效果相对乐观 出货降库的效果相对乐观，但下游节前备货充足，且目前处于淡季，场内成交活动略显清 淡，不过市场整体并没有出现明显回落，主流价格在 19-20 万元/吨，实单存有商谈空间。 供应面目前库存压力不大，福建停车企业计划周末恢复生产，其他大厂维持近满负荷生产， 市场后续供应增加。需求面淡季行情下难有明显放量，贸易商有一定观望情绪，下游消耗 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 8 前期库存，场内成交刚需为主。

..............................20 （四） 智能运营 ................................................23 （五） 供应链金融 ..............................................25 （六） 绿色金融 .................................... ................47 摘要：随着数字经济发展，数字孪生（Digital Twin） 技术成为连接物理世界与虚拟空间的重要力量。本课题围绕 数字孪生技术在金融领域中虚拟厅堂服务、供应链金融、智 能运营等场景的应用，探索了其在提升客户体验、优化流程、 强化风控的潜力。通过具体案例实践，为金融行业数字孪生 应用提供借鉴和指导。 1 一、数字孪生介绍 （一）数字孪生的概念与发展 普惠科技和财富科技三大领域 4。其中平台赋能科技以数据分 析技术为核心，占比36%，在支持机构优化运营和提升服务 效率的同时，对精准营销的有效性和交易风险的快速识别提 出了更高要求；普惠科技聚焦小微贷款、供应链金融等场景， 占比16%，尽管智能风控提升了融资效率，不过复杂场景中 的动态风险评估仍是重要挑战；财富科技专注于财富管理和 理财服务，占比11%，旨在通过智能投顾 5和个性化资产配置 满

，提高电网的可靠性和稳定性。 2、储能设备的优化控制：对于电池储能、抽水蓄能等储能设备，AI 大模型可以根据能源 需求和供应的变化情况，优化储能设备的充放电策略。例如，在电价低谷时段，控制储能 设备充电，储存多余的电力；在电价高峰时段，控制储能设备放电，向电网供应电力，从 而实现削峰填谷，降低能源成本。 4一、能源生产与管理 （一） 11 ◼ 能源研发与创新： 1、新能源材料研发：DeepSeek的AI算法可应用 业的规划和投资提供依据。 2、供应分析：对于能源的供应端， Deepseek可以分析能源生产 企业的产能、设备运行状况、资源储备等信息，预测能源的供应 能力和供应稳定性。例如，在石油和天然气行业，模型可以根据 油田的产量数据、设备的维护情况以及新的勘探开发计划，预测 未来的油气供应情况，帮助交易商和供应商提前做好应对措施。 3、供需平衡分析：综合考虑能源的市场需求和供应情况， Deepseek Deepseek可以对能源市场的供需平衡进行分析和预测。有助于市场监管部 门及时发现供需失衡的情况，并采取相应的调控措施，如调整能源价格、增加能源供应或引导需求侧管理，以维护能源市场的稳定。 14 ◼ 能源交易的辅助决策： 1、交易机会识别：Deepseek等AI大模型可以实时监测能源市场的各种信息，如价格波动、交易量变化、政策法规的发布等，从中识 别出潜在的交易机会。例如，当某个地区的能源价格由于突

在显性成本层面，流程智能化通过自动化直接压缩资本开支。例如，美的集团对于供应链流程进行 智能化改造，可以显著降低库存周转天数。在隐性成本层面，AI 驱动的合规与风险审查成为核心 | 2025 爱分析 · 流程智能化实践报告 7 工具。供应链核心企业通过创建实时监控全球供应商风险的智能化审查流程，从而规避天灾等自然 因素导致的供应链断裂风险。 3. 破局存量竞争，流程智能化缔造创新机会 以下，我们以中集集团的流程智能化项目介绍具体实践案例。 | 2025 爱分析 · 流程智能化实践报告 11 案例: 蓝凌助力中集集团，以智能 BPM 平台重塑流程管理新范式 在供应链地缘重构与中国制造业升级的双重背景下，世界领先的物流装备和能源装备供 应商 —— 中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司（简称：中集集团），正面临着 流程管理体系的深度变革需求。作为业务覆盖 100 一时间处 理事务，不影响公司业务流程流转效率。 在流程管理层面，需要强化跨部门流程协作，实现业务贯通分析，支持公司整体流程优 化和改造。 在降本提效层面，需要减少非集成类表单及流程配置对供应商定制化开发的依赖，中集 集团员工可以及时响应业务需求，提升流程运营效益。 02 智能 BPM 平台的全流程构建 中集集团在推进该项目过程中，面临着三重核心挑战：其一，业务流程体系庞杂需深度

拓普集团：业务体系多元化，已形成XYZ三大系列产品线 3.4.5 线控制动发展历程 3.4.6 线控制动：EHB One-Box当前是主流方案 3.4.7 伯特利：线控制动持续攀升，全面打造XYZ三轴汽车底盘 控制系统供应商 3.4.8 线控转向：L4级及以上自动驾驶必备，尚处市场导入期 4.投资建议 5.风险提示 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 端到端发展进入加速期，基于 规则长期护航 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 资料来源：AI定义汽车，深圳发布，国元证券研究所 车企抢滩DeepSeek，AI行业与智能驾驶共振。2025年2月，比亚迪、吉利、极氪、岚图、东风、零跑、广汽、长城、 智己、宝骏等20多家车企及供应商陆续宣布与DeepSeek大模型完成深度融合。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图9：DeepSeek大模型的优势：数据合成与增强 资料来源：焉知人形机器人，国元证券研究所 车企抢滩DeepSeek，AI行业与智能驾驶共振 增加，导致整车成本上升和组装自动化水平降低。 分布式架构存在算力分散、布线复杂、软硬件耦合深、通信带宽瓶颈等缺点。分布式架构的 ECU 来自不同供应商，有 着不同的嵌入式软件和底层代码，软件生态复杂，导致整个系统缺乏兼容性和扩展性，主机厂严重依赖供应商而无法自 主进行整车维护，更无法实现 OTA。另外，随智能网联车功能越来越复杂，车辆传感器数量增加，由此产生的数据传输 及处理的实时性要求提

接收模组） LNA （低噪声放大器） 发射链 接收链 子路径 1.2 17 基带芯片 Qualcomm（40%）、MTK（20%）、华为海思（20%）、三星、Intel、展讯 等 主要供应商（市占率预估） 滤波器 SAW滤波器：Murata（47%）、TDK（21%）、太阳诱电（14%）等 BAW滤波器：Avago（87%）、Qorvo（8%）等 功放 Skyworks（47 由于LCP材料供应商少、成本高，MPI（Modified-PI，改性PI，性能介于PI和LCP）材料有望成为5G中高频段天线选择之一。 1.2 20 电子行业2019年春季投资策略 5G终端天线变革：LCP天线价值量显著提升，国内厂商参与模组环节 价值量：LCP天线价值量显著提升，是FPC天线价值量的2倍以上，预估MPI天线价值量也会达到FPC价值量1.5倍左右； 供应链：目前LCP上 供应链：目前LCP上游材料（树脂/薄膜）和LCP覆铜板主要由日本厂商提供，LCP软板最初由村田主导，目前逐渐有中国台湾和大陆软板厂 商参与，模组段国内厂商已经具备一定的竞争优势和市场规模，目前立讯精密已成为全球最大的LCP天线模组供应商； 目前仅有苹果大规模导入LCP，其他终端厂商也在积极跟进，我们预计5G到来后，LCP将成为终端天线和传输线主流，市场有望迎来爆发。 数据来源：国泰君安证券研究 LCP材料 LCP-FCCL

替代传动系统 并且可持续性 新服务和 商业模式 数字化运营 并且供应链 主要 挑战 升级软件开发 数字客户体验与网络安全 管理需求不确定性， 基础设施与监管 构建以客户为中心的组织机构 最大化客户终身价值。 提高效率而不 妥协质量与安全 AI解决方案 不同参与者 类型 影响 示例 影响 示例 影响 示例 影响 示例 供应商 端到端开发 平台 NVIDIA 优化电池 管理 博世 人工智能在汽车产业链中的应用具有潜在价值。 总体和支持功能（例如：战略、规划、并购、IT、财务、人力资源） 价值 链 研究和 发展 生产和 供应链 销售，营销 售后服务 移动性和 金融服务 连接和 自动化服务 数据 资产 产品360° 植物/供应链 360° 客户360° 生态系统360° 车辆360° 使用 病例 自动驾驶汽车软件 生成和测试 自动化视觉工厂 控制和资产配置 自动化营销内容 预测性诊断 并且保修优化 适应性移动即服务 车队管理 车内个人助理 并且经验优化 智能驾驶员关怀 自动化产品 生命周期管理 端到端供应链/ 物质处置RPA 个性化汽车 配置与定价 多模式票务 并且支付优化 车队销售协同驾驶员 研究与开发项目优先级排序 性能提升 供应链物流 优化与风险缓解 最后一公里交通 优化 智能导航和 停车服务 企业 函数 使用 病例 排放监测 应付账款自动化 目标公司估值：

生成式AI对智算产业的影响 , 生成式AI发展挑战 , 大模型对智算产业的作用 , 智算产业是否过度依赖大模型 算力基础设施架构和国产化情况 , 智算中心如何影响我国算力分配 , 算力卡供应情况 , 国产算力卡替代情况 , 智算中心AI芯片主要方向 , 智算中心利好AI芯片类型 未来挑战与趋势 , 如何提高智算中心运行效率 , 智算产业要解决的关键问题 , 智算产业发展挑战 算力基础设施是智算产业底座，我国在用/在建算力规模反映产业发展潜力。 架构选择 ｜ AI训练主要依赖GPU集群，推理向边缘算力延伸，需异构资源管理与高速网络支 持。 国产替代 ｜ 国产算力卡逐步替代进口，但关键芯片仍依赖国际供应链。 能耗挑战 ｜ 单机柜性能提升导致能耗压力，需液冷技术等绿色节能方案优化。 12 Supplyframe, Inc. Confidential & Proprietary. Do not reproduce Confidential & Proprietary. Do not reproduce or distribute. 2. 算力基础设施架构和国产化情况 智算算力卡供应稳定性表现 来源：与非研究院 算力卡供应主要受供应链和国际市场政策的影响，大多数情况下供应较为稳定，但仍有相当比例存在波 动。 14 Supplyframe, Inc. Confidential & Proprietary. Do not reproduce

的产品化整合 阶段特点： 系统性应用部署 技术深度集成 跨部门协同 以业务创新为核心诉求 典型案例： 研发领域：AI 辅助产品设计、智能代码生成 生产领域：智能质检系统、预测性维护 供应链：智能库存管理、需求预测优化 人力资源：AI 驱动的人才筛选与管理 全面推广阶段：AI 的战略化布局 阶段特点： 组织架构重塑 商业模式创新 全域数智化转型 生态系统构建 典型案例： 9% 21.8% 20.2% 17.2% 35.6% 34.5% 34.3% 29.7% 27.7% 27.0% 20.4% 生产/制造/供应链 IT/网络安全 人力资源 法务和合规 企业战略和财务 生产/制造/供应链 销售和客户服务 市场营销 产品研发和创新 应用非常成熟 产品研发和创新 市场营销 IT/网络安全 企业战略和财务 人力资源 法务和合规 转型过程中战略与现实的博弈：生成式 AI 在企业应用中呈现出"普及度"与" 成熟度"不完全匹配的特点。 从应用分布来看，企业更愿意将生成式 AI 优先应用在核心业务环节。在销售和客户服 务、生产/制造/供应链、产品研发以及市场营销等业务部门中，应用生成式 AI 的比例均超 过 30%。在 IT 与网络安全、企业战略财务、人力资源以及法务合规等职能部门中，生成 式 AI 的应用占比则普遍低于 30%。

HVDC，锂电池和服务器电源将实现更快增长，分别达到 77%/58%/36%。 AI 算力+双碳政策，中国绿色算力提升新能源需求端消纳 与海外不同，中国电网更加稳定，并不需要大量分布式电源直连去实现稳定 供应。2023 年发改委、工信部《深入实施“东数西算”工程加快构建全国 一体化算力网的实施意见》首次提出到 2025 年底，国家枢纽节点新建数据 中心绿电占比超过 80%。在十四五期间我国单位 GDP 二氧化碳排放降低 时代》（2024.10.25）中对于配网建设， 储能平价和风电发展的看好，我们认为数据中心建设将加速国内能源转型和 提升新能源有效需求，绿色电源和数据中心耦合将成为趋势。 风险提示：AI 应用落地不及预期，供应链风险。 (12) (0) 12 23 35 Feb-24 Jun-24 Oct-24 Feb-25 (%) 工业 能源 沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 10 工业/能源 综上所述，我们认为 AI 数据中心将加速传统数据中心向智算中心 AIDC 的切换，展望后续， 或将面临四大挑战催化供配电系统迭代。 #1 电能供应：电能消耗随 AIDC 市场（推理算力需求带动）规模提升和硬件功耗膨胀相应 增长，对电力接入、电能利用率和能源利用效率（PUE）提出挑战； #2 空间利用：随着数据中心耗能走高，供电设备严重挤占了机柜的可用面积，亦拉动相关