偏光片：杉杉股份、三利谱等。 u 行业评级： AI 大潮有望带动产业链迎来大时代 。化工行业作为各行业的材料根基，有望迎来全新的发展格局。 AI 带动下，相关化工材料需求有 望 保持可持续增长， AI 促进下技术进步与革新的脚步有望加快，同时我国“卡脖子”材料有望加速国产化替代进程。综合考虑 AI 对化工行业的赋 能 和带动效应，维持基础化工行业“推荐 ”评级。 u 风险提示： AI 技术发展和 2023/4/10 EPS PE 投资评级 股价 2021A 2022A/E 2023E 2021A 2022A/E 2023E 巨化股份 600160.SH 18.19 0.41 0.86 1.18 44.37 21.15 15.42 买入 新宙邦 300037.SZ 54.91 3.18 2.37 2.98 17.27 23.17 18.44 未评级 永和股份 605020.SH 50.20 81 30.37 未评级 彤程新材 603650.SH 40.44 0.55 0.55 0.86 73.53 73.53 46.89 未评级 晶瑞电材 300655.SZ 22.88 0.59 0.27 0.39 38.78 83.93 58.37 未评级 久日新材 688199.SH 37.80 1.53 1.57 2.23 24.71 24.02 16.95 未评级 万润股份 002643

保险Ⅱ / 行业专题报告 / 2023.06.28 请阅读最后一页的重要声明！ 保险+AI 深度报告 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 夏昌盛 SAC 证书编号：S0160522100002 xiacs@ctsec.com 相关报告 1. 《上市险企 5 月保费点评》 2023- 务基建系列，以及战略轻咨询、全域数字化运营、技术共建等定制化服务，打 -22% -13% -4% 4% 13% 22% 保险Ⅱ 沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业专题报告/证券研究报告 造“科技+服务”的价值交付体系，将公司的科技中心打造为销售中心和利润 中心，截至 2022 年，公司科技输出收入 5.92 亿元，其中 H2 同比+41%重回常 望更快一步，建议关 注众安在线。 ❖ 风险提示：技术落地不及预期；保险科技监管趋紧；研发投入周期过长。 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值 （亿元） 收盘价 （06.27） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 601318 中国平安 8,431.34 46.30

东华科技 10.46 0.46 0.52 0.48 31.61 23.57 21.59 未评级 600028.SH 中国石化 6.35 0.59 0.55 0.59 7.19 7.69 10.79 未评级 601857.SH 中国石油 7.34 0.50 0.82 0.71 9.82 6.62 10.28 未评级 600309.SH 万华化学 97.27 7.85 5.17 6.71 12.87 40 - - 14.97 - - 未评级 688114.SH 华大智造 93.37 - 5.22 1.45 - 22.50 64.57 未评级 688777.SH 中控技术 97.34 - 1.60 1.97 - 62.41 49.44 未评级 603100.SH 川仪股份 43.30 1.36 1.37 1.68 15.56 23.49 25.84 未评级 688768.SH 容知日新 150 150.58 - 2.12 3.17 - 65.32 47.52 未评级 2023/04/17 EPS PE 股价 2021 2022A/E 2023E 2021 2022A/E

请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 DeepSeek-R1 加速 AI 进程，看好 AI 应用端潜力释放 2025 年 02 月 10 日 评级 领先大市 评级变动： 维持 行 业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 电子 9.54 1.99 58.21 沪深 300 3.21 -4.95 DeepSeek 开源大模型，实现在多场景、多产品 中应用，针对热门的 DeepSeek-R1 模型提供专属算力方案和配套环境， 助力国产大模型性能释放。  投资建议：我们维持电子行业“领先大市”评级。1）推理侧发展有望 -6% 14% 34% 54% 74% 2024/02 2024/05 2024/08 2024/11 电子 沪深300 行业点评 电子 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 评级系统说明 以报告发布日后的 6－12 个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 类别 投资评级 评级说明 股票投资评级 买入 投资收益率超越沪深 300 指数 15%以上 增持 投资收益率相对沪深 300 指数变动幅度为

和智能金融大数据服务打造新 成长曲线 高伟达(300465) [Table_Industry] 计算机/信息科技 [Table_Invest] 首次覆盖 评级 增持 目标价格(元): 30.69 [Table_CurPrice] 当前价格：(元) 25.39 [Table_Market] 交易数据 52 周内股价区间(元) [Table_Summary] 首次覆盖，给予“增持”评级。公司积极推进与蚂蚁合作，聚焦银 行信贷场景，探索金融 AI Agent 落地，我们预测公司 2025-2027 年 EPS 分别为 0.10、0.25、0.52 元。我们结合 PE 和 PS 估值方法，参 考可比公司，考虑公司创新业务的成长空间，最终给予公司 2026 年 目标价 30.69 元，首次覆盖，给予“增持”评级。 公司是深耕 20 余年的老牌银行 本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 评级 说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的 12 个月内的市场表现为比 较标准，报告发布日后的 12 个月内的公司 股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的 沪深 300 指数涨跌幅为基准。 股票投资评级 增持 相对沪深 300 指数涨幅 15%以上 谨慎增持

个行业模型：如政务、医疗、金 融、教育、交通等。会议还同时分享了医疗、交通等行业大模 型落地应用。 投资建议 公司产业服务稳健增长，云+数据要素有望高增。维持盈利预 评级及分析师信息 [Table_Rank] 评级： 买入 上次评级： 买入 目标价格： 最新收盘价： 32.37 [Table_Basedata] 股票代码： 000032 52 周最高价/最低价： 95/8.35 亿元，每股收益（EPS）为 0.25/0.43/0.73 元，对应 2023 年 7 月 7 日收盘价 32.37 元， PE 分别为 128/74/44 倍，强烈推荐，维持公司“买入”评级。 风险提示 1）市场份额被竞争对手挤压；2）政策推进不及预期；3）大 模型技术发展不及预期；4）经济下滑导致的系统性风险。 盈利预测与估值 [Table_profit] 95/8.35 亿元，每股收益（EPS）为 0.25/0.43/0.73 元，对应 2023 年 7 月 7 日收盘价 32.37 元，PE 分别为 128/74/44 倍，强烈推荐，维持公司“买入”评级。 4.风险提示 1、市场份额被竞争对手挤压； 2、政策推进不及预期； 3、大模型技术发展不及预期； 4、经济下滑导致的系统性风险。

months from 1873.HK. 评级定义（从 2020 年 7 月 1 日开始执行）： 海通国际（以下简称“HTI”）采用相对评级系统来为投资者推荐我们覆盖的公 司：优于大市、中性或弱于大市。投资者应仔细阅读 HTI 的评级定义。并且 HTI 发布分析师观点的完整信息，投资者应仔细阅读全文而非仅看评级。在任何情 况下，分析师的评级和研究都不能作为投资建议。投资者的买卖股票的决策应 因素。 分析师股票评级 优于大市，未来 12-18 个月内预期相对基准指数涨幅在 10%以上，基准定义如 下 中性，未来 12-18 个月内预期相对基准指数变化不大，基准定义如下。根据 FINRA/NYSE 的评级分布规则，我们会将中性评级划入持有这一类别。 弱于大市，未来 12-18 个月内预期相对基准指数跌幅在 10%以上，基准定义如 下 评级分布 Rating Distribution 日海通国际股票研究评级分布 优于大市 中性 弱于大市 (持有) 海通国际股票研究覆盖率 91.4% 8.1% 0.6% 投资银行客户* 3.1% 4.8% 0.0% *在每个评级类别里投资银行客户所占的百分比。 上述分布中的买入，中性和卖出分别对应我们当前优于大市，中性和落后大市评级。 只有根据 FINRA/NYSE 的评级分布规则

司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等 投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 国信证券投资评级 投资评级标准 类别 级别 说明 报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票 评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准 为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现， 也即报告发布日后的6到12个月内公司股价（或 行 HI)作为基准；美国市场以标普500指数 (SPX.GI)或纳斯达克指数（IXIC.GI）为基准。 股票投资评级 优于大市 股价表现优于市场代表性指数10%以上 中性 股价表现介于市场代表性指数±10%之间 弱于大市 股价表现弱于市场代表性指数10%以上 无评级 股价与市场代表性指数相比无明确观点 行业投资评级 优于大市 行业指数表现优于市场代表性指数10%以上 中性 行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间

风险提示 1、政策推进不及预期：如果后续政策推进力度不及预期，可能导致行业的发展和 落地不及预期。 2、行业竞争加剧：目前国内产业相关企业众多，行业竞争可能加剧。 免责及评级说明部分 免责声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不 东吴证券投资评级标准 投资评级基于分析师对报告发布日后 6 至 12 个月内行业或公司回报潜力相对基准表现 的预期（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转 让标的），北交所基准指数为北证 50 指数），具体如下： 公司投资评级： 买入：预期未来 个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。 行业投资评级： 增持： 预期未来 6 个月内，行业指数相对强于基准 5%以上； 中性： 预期未来 6 个月内，行业指数相对基准-5%与 5%； 减持： 预期未来 6 个月内，行业指数相对弱于基准 5%以上。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相 对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身

◼ 报告目的：通过最佳案例的呈现方式为积极探索ESG的各行业提供可持续能力的展示、 创新思维的启发以及ESG赋能各行业的方式 ① 技术能力展示：通过标杆案例拆解，呈现ESG数据、碳管理系统、ESG评级模型等技术 工具的实际应用价值，为不同行业提供可量化的技术赋能路径； ② 创新思维启发：整合跨行业融合经验，帮助企业突破单一议题局限，构建立体化可持 续发展战略； ③ 市场认知升级：通过典型 ESG绩效表现/成果 2. 环境类成果：减碳量/资源 节约量/环境认证 3. 社会类成果：公益和社会 责任具体成果/员工福祉/ 客户满意度 4. 治理成果：治理透明度/风 险管理成果 5. 行业奖项/ESG评级等 评选 维度 8 中国企业ESG发展现状概览 • 随着 “双碳” 目标推进，中国企业可持续发展实践正发生系统性变革。标普全球 《可持续发展年鉴（中国版）2025》显示，2024年1662 家中国企业参与可持续发展评 实体企业 交易所 认证机构 评级机构 资产管理机构 政策法规引导 投资资金流动 促进可持续发展 获取ESG投资咨 询信息服务与 标准框架 提供 ESG 投资 参考 披露ESG信息 提供 ESG 信息 披露 指引 评价 ESG 表现 促进可持续发展 通过奖惩机制激发 企业ESG潜能 ESG服务机构 ◼ 政府部门：发挥政策引导作用，联合评级机构、科研院所等对中国 ESG 发展进行考察