免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 工业/能源 DeepSeek 冲击下，AI 产业对国内电 力行业的变与不变 华泰研究 工业 增持 (首评) 能源 增持 (维持) 研究员 刘俊 SAC No. S0570523110003 SFC No 明阳电气 301291 CH 48.60 买入 资料来源：华泰研究预测 2025 年 2 月 10 日│中国内地 动态点评 DeepSeek 带来 AI 行业变革，但对电力行业仍有三个不变的影响 DeepSeek R1 开源模型于 1 月 20 日发布，在更低的成本下实现和 OpenAI o1 相当的数学、代码、自然语言推理能力，不仅推动国内 AI 产业对海外的 快速追赶，也为

中国南方电网 CHINA SoUTHERN POWER GRID 建成全面国产化人工智能平台。南方电网公司于 2023 年 9 月对外发布基于 MaaS ( 模型即服务 ) 架构的电力行 业人 工智能创新平台，依托南网数据优势和场景禀赋，对外提供高水平 AI 服务，带动行业智能化转型。为电力系 统各 领域业务场景提供典型样本集、模型管理、训练环境、业务场景落地等一站式人工智能服务。 POWER GRID 南方电网人工智能平台成为赋能产业链上下游数智转型的重要载体。可提供数据运营、算力运营，算法运营、平 台门户、线上教学、线上赛事等功能；并且，牵头成立了电力行业人工智能联盟，构建电力开发者社区，举办电 力行业 AI 大赛，共建行业生态。 线上赛事 比赛排名 南方电网公司自主可控人工智能创新平台 ( 运营平 台 ) 上架 41 个国产算法，覆盖安全生产、 营 销、电力系统、综合服务等业务 次比赛，其中线上大赛 1 次 发放算力券近 100 万元，用户可选择 华 为、百度和商汤的不同类型加速卡 都或鼠新 A 2024 年电力信息通 信 新技术 大会 上线了 23 个样本 集 17 成功研发电力行业首个自主可控大模型“大瓦特”。在国产技术工程化水平较低的情况下，构建了多项核心技术， 具备意图识别、多轮对话、总结提炼、自动生成巡检报告、可视化数据服务等能力，在智能巡检、智能客服等多 个电网核心场景落地应用。

峰、碳中和”目标引领下，构建安全、绿色、智慧 的能源体系，已成为各国实现能源高质量发展的核 心议题。 人工智能作为引领未来的战略性技术，正深度融入 能源转型进程，成为构建新型能源体系的关键力 量。以电力行业为例，新一代 AI 技术（如大模型） 与电力系统加速融合，依托大数据分析与机器学习 算法，可显著提升可再生能源发电预测精度、优化 需求侧灵活性资源调度、实现电网故障智能预警与 诊断，全方位增强电网运行的安全性与效率。 智能化浪潮，华为推出全球数智化指数（GDII）报 告，选取 25 个代表性国家，从“感知、联接、平 台、应用、服务、可持续发展”6 个维度，构建起 电力行业智能化指标体系，清晰呈现各国发展现状 与阶段性特征，并提出“传统电网—智能电网—新 型电力系统”的演进路径，为全球电力行业转型升 级提供参考依据和实施框架。 清华大学与华为长期保持深度合作，围绕电力 - 算 力协同等前沿方向开展系列创新性研究。我们欣见 电力 行业需求 从电力作为公共服务，供给家庭和企业，这通常是 通过政府的直接介入实现的。供电方可以是国有电 力企业，也可以是通过政府特许经营或相应立法取 得供电权的私营电力企业。多年来，电力行业的这 一角色不断演变与拓展，日益紧密地与国民经济增 长规划、长远发展蓝图以及社会经济目标（如可持 续性目标）相契合。 随着电力企业的角色从供电方演变为社会经济增长 的关键推动者，如今一家高效的电力企业需要在以

22 12 12 13 13 14 14 14 15 全球产业的演进路线：从硬件聚合到系统构建 技术特征 支撑大模型创新及云服务场景 加速人工智能科学计算，服务算法创新 助力行业企业智能化升级 系统特征 AI 技术从单点能力突破迈向系统能力创新 超节点技术产业生态发展格局 基础特征：大带宽、低时延、内存统一编址 超大规模 扩展特征：多级缓存池化、资源灵活配比 样化算力集群技术未来演进的必然趋势。本发展报告系统梳理了超节点技术架构的国内外演进路径 与生态发展格局，清晰界定了超节点需具备的技术特征与系统属性，为产业界提供了具有前瞻性的 洞见和系统标准参考，助力行业在算力发展中找准技术方向，推动算力从规模堆砌走向效率跃迁。 国家超级计算广州中心主任 卢宇彤 当前，千亿乃至万亿参数的大模型与 MoE 等先进架构的兴起，对计算基础设施提出了前所未有 的苛 加速人工智能科学计算，服务算法创新 与行业集团大型业务场景需求融合，为全行业应用场景智能化需求提供坚实底座。人工智能是促 进企业跨越式发展、加速产业优化升级、带动生产力整体跃升的核心战略资源。当前传统行业智能 5.3 助力行业企业智能化升级 使能中国电信根据业务场景灵活配置资源及并发策略，最大限度发挥系统性能，有效服务于复杂推理、 多智能体协同等新场景；同时，中国电信基于自研星辰大模型、DeepSeek 等业界前沿基础大模型，

上海北塔软件股份有限公司 ­ 国产运维软件第一家三板上市企业（ 831071 ） ­ 上海市高新软件企业 ­ 国家重点软件布局企业 ­ 2017 网管软件开发与运维领域市场份额排名第一 ­ 电力行业市场占有率第一 ­ ISO9001 国际质量认证 ­ CMMI4 认证 ­ ITSS 服务管控专业组副组长单位 ­ 国家信标委云计算工作组全权成员 ­ 上海市科技小巨人企业 电力

从“泛化思考”到“精准执行”的关键转化 智能体统筹协作 全自动化编程加速应用落地 底层技术赋能智能体自进化 知识检索与工具整合 标杆客户 外部资源交互整合 通过灵搭平台实现三大创新 ，解决电力行业 AI 应用痛点： 检索技术创新：独创“两库一增强” ，融合向量数据库、图数据库、结构化数据库构 建电力专属知识库 ，管理规程结构库保留文档隐含知识 ，历史经验复合库满足精准匹配 未来式智能：基于自主“灵搭平台”构建电力行业 Agent 应用范式 案例背景：电力行业亟需通过 AI 技术提升业务效率。国家电网某单位在大模型应用探索中 ，面临通用大 模型 专业适配性不足、输出随机性强、应用成本高等诸多挑战。本项目依托未来式智能的灵搭平台，通过检 索技 术、应用模式、开发工具方面的三大创新优势，构建了电网数字化员工体系，成为电力行业智能化转型 的关 客户需求痛点 通用大模型缺乏精准度 通用大模型缺乏精准度 通用大模型仅具备通识信息 ， 难 以提供电力行业专业精准的 帮助， 专业知识适配性不足 生成结果可用性低 大模型输出具有随机性 ，无法 满 足电力业务严格的管理要求 ， 生 成结果可用性低 开发周期长 ，应用成本高 应用成本高 ，电力专家与开发 人 员协作成本大 ，沟通次数多、 开 发周期长 ，且算力需求高 项目背景

行，这是实现行 业高质量发展和有效化解能耗问题的关键所在。 当前，数字经济发展处于关键时期，数字化转型是企业提 质、增效、降本、提高竞争力的必然要求。随着技术的进步， 大数据、人工智能等技术在电力行业的应用正不断加深。为应 对新形势下企业数字化转型面临的新挑战，实现企业数字化转 型的目标，需要企业进一步认清形势，把握机遇，探索建立符合 自身实际情况的数字化转型之路。 （3） 燃气 燃

中小学校（含中职中专院校）信息系统（Ⅲ类） ； 一类信息系统的部分系统，定义为三级等保， （学校门户网站、财务管理系统、校园一卡通系统、教务管理系统） 二类信息系统，均定义为二级等保， 三类信息系统，均定义为一级等保， 《电力行业信息系统安全等级保护定级工作指导意见》（国家电力监管委员会） 35 信息系统定级依据 《卫生部办公厅关于全面开展卫生行业信息安全等级保护工作的通知》（卫生部办公厅） 1 、 HIS 系统 2 、

提供维护支持，延长设备的使用寿命。 人工智能在制造业中的应用正持续深化。据德勤预测，到 2025 年，电子通信/半导体人工智能应用市场的规模将达到 41 亿元人民 币，汽车制造行业达 37 亿元人民币，能源电力行业 25 亿元人民 币， 制药行业 17 亿元，金属及机械制造行业 13 亿元。未来，随着 技术 的进步和应用经验的积累，人工智能将解锁更多应用场景，将 为制 造业带来更多的变革和发展机遇。

改造升级门店 6 家 书城暑期人流 70 万人次 获奖书店 5 家 ➢ 自重组上市以来，中文传媒规范经营，率先在业内提出“内外兼修，双轮驱动”“内容为本，平台为 王”“创新驱动，融合发展”理念并身体力行。 ➢ 中文传媒“内容为本、服务社会”的发展理念，在教材出版、绿色印刷、文化推广等方面不断取得新突 破；通过推动产业升级、强化社会责任、促进文化繁荣，公司不仅在行业内树立了良好口碑，也为全民 阅读和社会文化发展作出了积极贡献。 环境保护培训 节能技改推进 最佳实践核心亮点 九江德福科技股份有限公司，主营业务为电解铜箔的研发、生产和销售， 产品包括各类高性能的锂电铜箔和电子电路铜箔。公司拥有雄厚的科研创 新实力，产品工艺技术及制造能力行业领先。同时，为下游应用领域提供 定制化专业服务及解决方案，推动新能源及高端消费电子领域的蓬勃发展。 中国电子材料行业 - ESG最佳企业实践案例 - 德福科技 39 德福科技 40 ESG最佳实践企业案例– 作伙伴 关注员工成长 We Care • 安全与健康 • 员工权益与福利 • 共同成长 • 环境管理责任 • 创新与绿色产品研发 • 气候变化缓解与适应 • 客户与产品责任 • 助力行业发展 • 社会贡献 E 环境 细分维度说明 S 社会 G 治理  两大公益项目： I. 蝴蝶宝贝关爱项目：聚焦 EB（遗传性大疱性表皮松解症）患者，携手上海德博蝴蝶宝贝关爱中心发起 “触