600 1.614 1.619 1.639 东莞市 重庆市 深圳市 武汉市 广州市 杭州市 成都市 上海市 北京市 超大城市换乘系数 54% 49% 45% 42% 41% 40% 39% 38% 36% 29% 33% 34% 34% 32% 35% 35% 35% 34% 东莞市 重庆市 深圳市 武汉市 广州市 杭州市 拥堵延时指数变化率 (%) • 同比2023，2024全国50个主要城市中有21个城市路网高峰行程延时指数下降，占比42%；1个城市路网高峰行程延时指数上升，占比 2%；28个城市基本持平，占比56%； • 拥堵下降城市中长春降幅最大，其次是石家庄、广州、重庆等。 持平 56% 下降 42% 上升 2% 持平 下降 上升 -2.86% -2.87% -3.10% -3.11% -3.19% 9% 4.18% 1.602 -3.11% 28.93 52.2% 0.20% 41 南昌市 200万以下 64.8% -2.10% 1.614 1.06% 28.76 61.2% 0.21% 42 厦门市 200万以下 64.2% 1.11% 1.651 -0.18% 29.51 67.3% 0.11% 43 银川市 200万以下 63.0% 0.45% 1.661 -1.17% 24.56

10,000 workers; it now has 470 per 10,000 workers, putting it behind only South Korea and Singapore. 42 China’s rapid catch-up in advanced manufacturing can be seen across the board according to official 42 Global Robot Density in Factories Doubled in Seven Years, International Federation of Robotics, 20 New materials Biopharmaceuticals and high- performance medical devices N=18 N=9 N=14 N=15 N=8 N=42 N=30 N=4 N=22 N=28 19% 46% 4% 29% 2% 2025 Total N=190 Yes, domestic Chinese companies produce

338 249 42 53 63 72 18 25 30 35 3.4 3.4 5.6 6.4 73 55 45 39 600570.SH 恒生电子 498 26 66 70 76 85 10 12 14 17 0.6 0.6 0.7 0.9 48 40 35 30 603383.SH 顶点软件 81 39 7 8 9 11 2 2 3 3 1.0 0.9 1.4 1.7 42 35 28 23 23 600446.SH 金证股份 152 16 47 45 47 50 -2 2 3 4 -0.2 -0.2 0.3 0.4 -76 79 54 42 300348.SZ 长亮科技 113 14 17 20 23 27 0 1 2 2 0.0 0.0 0.2 0.3 820 96 67 51 688590.SH 新致软件 54 21 20 25 30 36 0 1 2 3 0.0 0.0 0

器人使用方面均有所增长，但中国在不到十年的时间里，就从远低于全球平均水平跃升至前三名：2016 年，中国每 10,000 名工人仅拥有 49 台制造机器人；如今，已达到每 10,000 名工人 470 台，仅次于韩国 和新加坡。 42 根据国家统计局和官方媒体的官方数据，中国在先进制造领域的快速追赶态势已全面显现。这表明大 多数关键的制造业目标已然达成，或者很有可能实现。在某些情况下，更宏伟的目标已经设定。 《中国制造 日， 42 《全球工业机器人密度七年翻倍》，国际机器人联合会，2024 年 11 月 20 日，查阅日期 2025 年 1 月 22 日，42 N=30 N=4 N=22 N=28 19% 46% 4% 29% 2% 2025 Total N=190 Yes, domestic Chinese companies produce

数据来源：国家统计局、中商产业研究院整理 水运是货物运输量的主力军，水运口岸 在 货 物 的 报 关 检 验 中 承 担 着 重 要 的 角 色。 2018 年我国规模以上港口完成外贸货 物吞吐量 42 亿吨，比 2017 年增长 2.0% 。 智慧口岸查验系统建设与对外开放规模、信 息技术的发展、投资主体的投入等高度相关。 当前我国正处于持续扩大对外开放，信息技 术开发应用、城市智慧化建设的快速发展期， 个百分点；以及持续压缩口岸整体通关时间，扩大“提前申报”模式应用范围，建 立口岸整体通关时间定期通报机制，要求 2019 年重庆口岸整体通关时间在 2017 年基础上压缩 60% 。 资料来源：中商产业研究院整理 深圳智慧口岸 42 近几年，深圳口岸大力加强信息化建设，应用新 兴信息技术打造智慧口岸。 2015 年以来，深圳检验检 疫局综合国内外智慧城市、智慧政府的经验，立足业 务实际需要，构建了“ 3+9+4” 的智慧口岸框架，打造

................. 21 图 41 ：阿里巴巴及腾讯资本开支 .......................................................21 图 42 ：算力需求 ..................................................................... 21 表格目录 表 1 ：多款智能耳机产品密集推出 服务充值，算力亟需扩容。据 Trendforce 预测，在悲观、中性、乐观情况下，今年 AI 服务器出货量同比增速分别有望达到 20%-25%、 28%和 35%，仍将维持较高速度增长。 图 42：算力需求 数据来源：《2023年中国AIGC产业全景报告》，东莞证券研究所 4. 投资建议 通过推出高性能、低成本、开源的模型，DeepSeek 给全球 AI 发展带来了模型平权，同 时也

...............20 图41： 全球手机分处理器频率销量占比 ...................................................... 21 图42： 全球手机分价格段销量占比 .......................................................... 21 图43： AIGC 支撑 AI 多模交互 美金以上，根据 IDC 数据，1Q23 全球手机销量中 主处理器频率超过 2.8GHz 的占比 36%，销售价格在 1000 美金以上的手机销量占 比 13%。 图41：全球手机分处理器频率销量占比 图42：全球手机分价格段销量占比 资料来源：IDC，国信证券经济研究所整理 资料来源：IDC，国信证券经济研究所整理 随着 AIGC 赋能语音助理，AIoT 交互体验升级有望激发终端换机需求。AI 助手在

.................................................................................... ..............42 意大利............................................................................................... 的讨论将是 不完整的。2024年，得益于其在数据中心芯片领域 的领先地位，NVIDIA的市场估值飙升至超过3万亿美 元。该公司年中企业AI调查报告显示，全球使用NVI DIA GPU驱动的系统增长了42%，目前支持全球超 过45,000个企业AI项目。 3 Klimczak, S (2024, October 31). 数据中心和电力融合：一代性的投资机遇. Blackstone. https://www 碍。 $69 - $92 $/kW/mo 净电费 批发/超大规模 （交易额>500kW） 市场增长 自2019年以来 $80 - $115 $/kW/mo 包括电力 零售 （<500kW交易） 42 印度尼西亚 印度尼西亚，东南亚最大的经济体，正迅速转型 其数据中心市场。由于基础设施落后于新加坡， 该国如今正吸引来自全球超大规模企业、科技巨 头和以人工智能驱动的云服务的主要投资。像阿 里巴巴、谷歌和微软这样的关键玩家正在雅加达

算参数和时间戳  每月自动生成巴塞尔协议 III 要求的风险暴露报告  对 R4 级以上客户强制进行反洗钱规则二次校验 该模块实际应用中可使风险评估效率提升 8 倍，误判率较人工 审核降低 42%，同时满足银保监会《商业银行智能风控指引》的穿 透式监管要求。典型应用场景包括贷款审批自动化（R1 级客户秒 批）、投资产品适当性管理（禁止向 R4 级以上客户推荐衍生品） 以及可疑交易拦截（实时阻断高风险转账）。 功能发现率（通过热力图追踪）  会话中断点（标记超过 8 秒无响应节点）  辅助功能使用频次（如语音播报、高对比模式） 每月根据 NPS 调研结果迭代界面元素，A/B 测试显示新界面使 业务办理时长平均缩短 42%，首次操作完成率提升至 89%。特别 在老年客群中，简化版界面使自助服务使用率提高 67 个百分点。 所有界面变更均通过央行金融科技产品认证体系检测，确保符合 《金融应用界面设计安全规范》要求。 日内修复 通过将 WCAG 2.2 的 78 项成功标准转化为 112 个具体技术参 数，该方案可使银行智能体的无障碍使用率达到传统客户经理服务 的 1.8 倍（基于模拟测试数据），同时降低 42%的辅助服务人力成 本。所有交互流程均通过 W3C 的 WAI-ARIA 1.3 模式验证，确保从 账户查询到复杂理财规划的全流程可访问性。 5. 业务流程自动化 业务流程自动化是 DeepSeek

............................................................................................ 19 图 42： 讯飞 iFLYBUDS Nano+ ............................................................................... 性。VIAIM AI 是一项 AI 生成式会 议办公效率工具，它基于语言文本，进行智能处理、编辑及管理，满足日常会议办公需 求。目前可实现摘要总结提取、待办事项提取及待办事项跟进等功能。 图42：讯飞 iFLYBUDS Nano+ 图43：VIAIM AI 助理 数据来源：科大讯飞，东吴证券研究所 数据来源：科大讯飞，东吴证券研究所 AI 翻译也是耳机