1 Alice 基 矢选择 ＋ ＋ × ＋ × × × ＋ ＋ × 光子偏振 H V +45° H +45° -45° -45° H V +45° Bob 测量 基矢 × ＋ ＋ ＋ × ＋ × ＋ × × Bob 测量 结果 45° V V H +45° V -45° H -45° +45° Bob 比特 序列 1 1 1 0 1 1 0 0 0 1 匹配与否 否 是 否 是 子网络和纠缠网络。对于单光子网络，最直接的应用就是基于单光子 的 QKD 协议。如果考虑对单光子网络应用以上分组交换模式，发送 方可以直接将需要传输的单光子作为混合帧的量子负载传输到接收 45 方。对于纠缠网络，应用很广泛，除了基于纠缠的 QKD 协议，还有 分布式量子计算等。如果考虑对纠缠网络运行该分组交换模式，我们 一般考虑的都是端到端纠缠分发阶段。如图 18 所示，可以将纠缠分 secure communication network with decoy-state quantum cryptography, Opt. Express 17, 6540 (2009). [45] S. Wang, W. Chen, Z.-Q. Yin, et al., Field test of wavelength-saving quantum key distribution network

..........21 图44： 鸟鸟和类 ChatGPT 模型分身对话 ...................................................... 21 图45： 全球 AR/VR 出货量预测 .............................................................. 22 图46： 全球智能家居啊出货量预测 话数据来自公共论坛；12.5% C4 数据；12.5%的代码文档来自与编程相关的网站； 12.5%维基百科；6.25%英文网页文档；6.25%的非英语网络文档，数据集中的单词 总数为 1.56T，而 OpenAI 使用了 45T 数据。未来如何获得高质量的训练集始终是 各家大厂的首要竞争领域。 图8：LaMDA 模型训练数据来源 资料来源：谷歌，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 小：0.6 亿 基础：2.2 亿 大：7.7 亿 TB-3B：30 亿 T5-11B：110 亿 50G 340 亿 GPT3 2020.6 1750 亿 45TB 1750 亿 ChatGPT 2020.6 1750 亿 >45TB 7740 亿 资料来源：ChatGPT，Google，国信证券经济研究所整理 大模型训练对硬件的挑战：算力、内存和通信 内存方面，大模型训练的内存可以

0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 35.0% 40.0% 老三家 前八家 互联网公司 其他中小主体 华农 公司增速远超行业 41 42 45 46 49 45 40 40 44 38 37 32 28 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 •

AI 3.1 AI 3.2 AI 3.3 AI AI 27 28 29 30 31 33 35 38 39 40 42 43 45 47 25 AI AI AI AI Generative Artificial Intelligence Transformer AI 27 1.1 AI Know-How AI AI 44 AI AI AI AI Know-How AI Know How AI ◼ Know-How AI AI AI 45 3.3 AI ◼ AI ✓ ✓ ✓ AI ✓ AI ✓ ✓ ✓ ✓ ◼ AI AI AI AI AI AI AI AI AI

的暴露里倍数调整 HED. 例如，若 AMG510 的大鼠 HED 为 X mg/kg, 则 HW-1 的 HED 为 x×(AMG510 暴露量 /HW-1 暴露量 )=X/4 45 . 临床剂量建议的计算步骤 1. 确定 AMG510 的临床剂量基准： AMG510- 期临床起始剂量为 10 mg/kg 12 , 其大品 HED 计算为： 深度探索 是 A M G 5 1 0 的 2 倍，提示更高的生物利用度或更慢的清除速率。 大 鼠 ： 4 倍 的 暴露 量 差 异 可能 反 映 物 种特异性代谢差异 ( 如 CYP450 酵 活 性 ) 45 。 · 犬： 1 . 3 倍的暴露量差异较小，但犬作为非啮齿类动物更接近人类代谢特征，其安全窗与 AMG510 一 致 ， 说 明 毒 性 阈 值 相 似 6 1 。 · 猴 或通过双靶点抑制逃逸机制 ( 如 PD-1/CTLA-4 双 抗 ). 临床数据显示，双特异性抗体在血液瘤 ( 如多发性骨随雇 ) 和实体瘤 ( 如肺癌 ) 中具有更高的响应率和更低的脱靶 毒 性 45 。 此外 ， 其模 块 化设 计 支持 快 速迭 代，适应个体化治疗需求 67 。 SI-B001 的临床阶段分析 当前临床试验阶段和数据 Sl-B001 由四川百利药业开发 ，目前处于 II

头部 其他 2.2 人形机器人核心零部件 20 资料来源：摩根斯坦利，华尔街见闻，华西证券研究所 核心零部件国产化率 60% 55% 50% 45% 30% 25% 20% 15% 10% 0% 15% 30% 45% 60% 核心零部件国产替代趋势显著，未来随着国产机器人硬件不断 迭代升级和逐步量产化，我国成本和供应链优势将逐渐显现， 渗透率有望进一步提升。考虑到人形机器人的成本压力，我们 CyberOne身高177CM、体重52KG，艺名“铁大”，能够感知人类情绪、视觉敏锐、可实现双足运动姿态平衡， 搭载小米自研的MiAI环境语意识别引擎和MiAI语音情绪识别引擎，让CyberOne能够对85种环境音和6大类45 种人类情绪识别进行识别。同时，利用自研的Mi-Sense深度视觉模组，结合AI交互算法，让CyberOne实现对 物理世界的感知。 2 小鹏汽车 小米科技 奇瑞汽车 2024年奇瑞汽 15% 0 200 400 600 800 2019 2020 2021 2022 2023 2024 市场规模 增长率 全球光学镜头市场规模（亿元） 05 投资建议与风险提示 45 5.1 投资建议  受益标的： 46 资料来源： Wind，PE根据2025年3月6日收盘价计算，为Wind一致预测结果，华西证券研究所 代码 公司名称 最新收盘价（元） 市值（亿元）

............................................................................................ 20 图 45： iFLYBUDS Pro 内置了科大讯飞的 AI 翻译引擎 .................................................................. 20 3B 结合无监督学习及有监督的微调 GPT-2 2019 年 2 月 15 亿 40GB 15B 学习在无明确监督情况下执行多种任务 GPT-3 2020 年 5 月 1,750 亿 45TB 499B 结合少样本学习和无监督学习 GPT-4 2023 年 3 月 待公布 基于规则的奖励模型 数据来源：OpenAI，Medium,东吴证券研究所 ChatGPT 提 自由交流，使跨语 言交流变得更加自然和流畅。AI 技术的应用使翻译耳机能够深入理解和分析语境，提供 准确、自然且符合上下文逻辑的翻译结果。 图44：时空壶品牌发布的 AI 翻译耳机 图45：iFLYBUDS Pro 内置了科大讯飞的 AI 翻译引擎 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业深度报告 21 / 28 数据来源：时空壶，东吴证券研究所

公司SaaS收入5.84亿美元，收入占比12.5%。 瑞思迈收入构成（财年，百万美元） 瑞思迈数字管理平台 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 2019 2020 2021 2022 2023 2024 设备 面罩和其他 SaaS SaaS yoy（右轴） 美国医疗信息化市场规模（亿美元） 中国医疗信息化市场规模（亿元） 资料来源：弗若斯特沙利文，嘉和美康招股书，国联民生证券研究所 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 0 100 200 300 400 500 600 700 中国医疗信息化市场规模（亿元） YOY（右轴） 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 0 献 • 5秒内整合患者以往病情，并提供诊疗建议 • 根据患者信息，1分钟生成病历文档，提供重症知识查询结果，准确率达95% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 归母净利润（百万元） 归母净利润增速（右轴） 资料来源： Wind，国联民生证券研究所

2024花旗集团 5 Citi GPS: 全球视⻆与解决⽅案 2024年12⽉ 内容 摘要与分析 6 技术进步 10 清洁与维护 19 交通运输 29 ⼈形机器⼈ 35 ⼯业 42 服务机器⼈ 45 医疗保健 51 安全、安全和军事 56 资本/专利 62 挑战 68 结论 78 相关阅读 79 © 2024 花旗集团 6 花旗GPS：全球视野与解决⽅案 2024年12⽉ 摘要与分析 ⼤，⽤于训练 的计算资源也在增加。例如，最显著的LLM之⼀GPT-3 在其训练阶段据称消耗了将 近1,300兆⽡时（MWh）的电量，相当于约130个美国家庭的年度⽤电量。此外，训 练GPT-4所需的45吉字节数据的费⽤估计约为1亿美元。 相⽐之下，SLM相对于LLM需要更少的能量进⾏训练和操作，使其成为⼈⼯智能应⽤的 更可持续选择。 除了效率和节能外，SLM还提供⾼度的可定制性，使其能够根据具体任务进⾏微调，⽽⼏乎 析了估计将在⼯业、建筑和交付领域⼯作的⼈数。 ⽬前还不清楚增加速率与替代速率可能是多少。例如，每台拖拉机并不直接替代⼀个⼯⼈或 ⼀匹⻢。事实上，如今最强⼤的拖拉机Big Bud 747拥有760⻢⼒。或者，更有可能是⼀个 45 https://www.williamsbigbud.com/. © 2024 花旗集团 39 Citi GPS: 全球视⻆与解决⽅案 2024年12⽉ 机器⼈每天运⾏23⼩时（特斯拉的⽬标