[Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ ChatGPT 爆火，其能力已接近人类水平。GPT 升级至四代，模型能力 高速提升。2023 年 3 月 15 日，OpenAI 正式官宣了多模态大模型 GPT- 4，ChatGPT4 将输入内容扩展到 2.5 万字内的文字和图像，较 ChatGPT 能够处理更复杂、更细微的问题。最新版的 GPT-4 在 ChatGPT ............. 15 2.2.1. 手机需求放缓，科技创新或将成为刺激换机的重要动力......................................... 15 2.2.2. AIGC 赋能智能手机，有望成为新的需求推动点 ....................................................... 15 2.3. IOT 智能终端：AI ............................................................................................ 10 图 15： 观影场景.............................................................................................

（14）如何将金融机构风险偏好体系与审计风险评级模型联动，实现风险 容 忍度阈值在审计程序中的动态嵌入与预警？（如将风险偏好声明转化为可审 计参 数，建立风险容忍度红黄蓝预警规则引擎） （15）针对金融机构（如商业银行）县域分支机构，如何设计“穿透式”审计 方法论，精准识别“基层权力末梢”的违规操作与小微腐败风险？（ “ 如构建 信贷 三查 ”智能分析模型，开发村级权力画像系统，建立涉农补贴异常支付特征库） （17）如何建立“审计整改清单销号制”，将整改成效纳入分支机构 KPI 考 5 核 体系，破解“虚假整改”“纸面整改”难题？（如实施整改效果五维评价（制 度、流 程、系统、人员、文化），挂钩机构绩效考核权重不低于 15%，补充差 异化设置 5 原则（如按机构风险等级设置 5%-20%浮动区间）） 4 、审计能力提升 （18）在 AI 技术快速发展的背景下，AI 审计是否可以完全替代审计人的工 作？审计人与 忽略时间序列特征）；需要引入分层抽样+时间窗口模型，提升样本代表 性） （14）突发风险应急响应是否滞后？（如：未建立"压力情景库" ，预设极端 “ 场景及对应审计程序，需要预设 黑天鹅 ”事件响应清单，配置快速审计通道） （15）整改责任是否归属不清？（如：跨部门问题（如数据泄露）未明确 主 责部门与协同方）； “ 需要建立 问题-责任树 ”模型，实施整改双签确认制） （16）整改跟踪系统功能是否落后？（如：依赖 Excel

《复盘英伟达的 AI 发展之路》 ——2023-05-29 《电子行业周报-半导体周期拐点临近，国产化进程提速》 —— 2023-05-24 《电子行业周报-景气拐点将至，以时间换空间》 —— 2023-05-15 《电子行业周报-在行业周期筑底阶段无需过度悲观》 —— 2023-05-08 大模型参数量级飞涨，相应训练集需同比提升。李开复定义 AI 2.0 时代的 特征是通过海量数据，无需标注自监督学习，训练一个基础大模型，并在各 型仅参数权重就占满一张 80G 的 GPU，但是通过量化、知识蒸馏、剪枝等优化，大模型可以在手机本地实 现推理。高通团队使用骁龙 8 Gen2 部署 Stable Diffusion，实现本地运营 15 秒出图，证明了大模型本地化运行的可能，也体现出目前手机芯片的局限 性。根据 IDC 数据，1Q23 全球手机销量中主处理器频率超过 2.8GHz 的占比 36%，价格在 1000 美金以上的占比 13%，即旗舰机型占比较低，随着 ......... 10 图14： 边缘计算的应用场景 ................................................................ 11 图15： 云计算与边缘计算的区别 ............................................................ 11 图16： 云计算与边缘计算 ......

............. 9 图 14 ：荣耀 YOYO 助理上线 DeepSeek R1 智能体 ........................................... 9 图 15 ：OPPO 小布助手的 Find N5 接入 DeepSeek R1 ........................................ 9 图 16 ：全球智能手机市场竞争格局 . .................... 15 图 28 ：雷鸟创新 AI 下棋实时指导功能 .................................................. 15 图 29 ：雷鸟创新 V3 支持边充边用 ...................................................... 15 图 30 ：雷鸟创新 V3 价格 ... ........................................................... 15 图 31 ：闪极科技推出“录眸 OS” ...................................................... 16 图 32 ：闪极科技 AI 拍拍镜售价 .......................................

4 AI 2.3 AI 2.4 AI AI 3.1 3.2 3.3 AI 3.4 AI 3.5 AI 7 8 10 11 12 13 14 15 16 17 19 20 21 22 23 5 1.0 3.0 1.1 1.0 20 -20 1.0 • 1946 ENIAC Electronic 750 0 100 200 300 400 500 600 700 800 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E CAGR =93.6% 2.2.4 AI 15 AI AI AI AI Oura Ring AI AI AI AI AI AI AI AI AR VR Meta Pico / AI AI AI AI Humane 36kr.com/p/2756839344716545 2024-05-06 [3]. AIGC https://news.qq.com/rain/a/20240715A00V2900 2024-07-15 [4]. Kathrin Gardhouse https://www.private-ai.com/en/2024/06/14/generative-ai-japan-china-comparison/

其院外（OOH）软件服务，在院外护理领域建立了全面的解决方案。2024财年公司SaaS收入5.84亿美元，收入占比12.5%。 瑞思迈收入构成（财年，百万美元） 瑞思迈数字管理平台 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 2019 2020 2021 2022 2023 GLP-1药物利拉鲁肽。其减肥解决方案定价（如口服方案每月79美元、GLP-1注射剂每月199美元）具备大众市场吸引力。 ◥ 高用户留存率：GLP-1用户4周和12周留存率分别达85%和70%，显著高于传统医疗机构的42%和15%。平台通过频繁医患互动、AI支 持的个性化剂量调整和副作用管理提升了治疗效果。 资料来源：Hims官网，Bloomberg，国联民生证券研究所 HIMS用户数量和客单快速增长 HIMS季度销售收入情况 Tempus肿瘤NGS年检测量 Tempus肿瘤NGS检测单价 资料来源：Tempus 4Q24季报，国联民生证券研究所 4 6 10 15 22 27 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 0 5 10 15 20 25 30 2019 2020 2021 2022 2023 2024 检测量（万人份） yoy（右轴） $0 $500

Models are Few-Shot Learners 》，国信证券经济研究所整 理 23% 22% 22% 21% 21% 20% 20% 19% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2021 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2016 2017 2018 2019 2020 容 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 资料来源： Bloomberg ，国信证券经济研究所整理 图：公司 FY14-FY23 各市场领域收入占比 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% FY14FY15FY16FY17FY18FY19FY20FY21FY22FY23 资料来源： Bloomberg ，国信证券经济研究所整 理 160 140 120 100 80 60 40 20

得人形机器人的价格更具竞争力。根据赖 特定律，产品累计产量每增加一倍，生产成本将下降一个固定比例。参考Model 3累计产量与生产成本间的关系，我们认为人形机器 人累计产量每增加一倍，生产成本将下降15%。成本的降低反映在价格上，又进一步扩大需求，人形机器人行业将进入正向循环。  工业机器人的发展：人形机器人和工业机器人具有很多相同的零部件，如丝杠、传感器、承轴，二者相互促进、相互带动。我国工 有毒有害物质超过安全阈值时，机器人可以自动发出警报 并采取相应的措施，保障实验室的安全。 • 安全隐患排查：通过数据记录和回放,有助于事后工作安全分析和隐患排查。 1.4 巨头布局构建生态 15 资料来源：相关公司官网，华尔街见闻，财联社，美股研究社，36氪，新浪财经，SemiAnalysis，华西证券研究所  英伟达的商业愿景是成为AI平台类公司，任何与AI加速相关的领域都会使用英伟 特斯拉Cortex算力规模 1.4 巨头布局构建生态 16 资料来源：人形机器人产业通，IT之家，科创板日报等，华西证券研究所  据《科创板日报》报道，华为全球具身智能产业创新中心于2024年11月15日正式开始运行，与16家企业签署合作备忘录，计划整合各部门具身智 能相关能力，共建具身智能大脑、小脑、工具链等关键根技术。华为在具身智能领域的角色定位与在智能汽车领域相似，主要提供智能化技术， 包括

Connected Workforce (ACWF)） 技术趋势 增强互联劳动力 战略规划假设 到 2027 年，一半的财富 500 强制造商将通过增强互联劳动力 （ACWF） 战略支持的新参与模式创造 15% 的新职位。 分析师 Simon Jacobson 趋势基本描述 互联工厂工人利用数字工具和数据管理技术来改进和集成他们与物理 和虚拟环境的交互。这提高了决策准确性，增加了知识并减少了可变性 将使用增强互联劳动力计划，将关键职位 的能力培养时间缩短 50%。接着 Gartner 将其列入 2024 年八大供应链顶级技术趋势之一【5】， 并预测到 2027 年，全球一半的企业制造商将通过 ACWF 战略支持的新参与模式创造 15% 的新职位。笔者在【5】中还给出了 ACWF 的技术框架，市场发展趋趋，以及实现 ACWF 的 关键技术。有兴趣的读者可参见【5】。要实现 ACWF 并非易事，因此 Gartner 在 2025 年的 读者呈现一个全面而详细的知识图景。图 9 源于该报告，对 Agent，AI Agent 与 Agentic 15 AI 作了一个简单的比较。更深入的内容请参看原文【14】。 图 9： Agent，AI Agent 与 Agentic AI 的比较（来源：北京大学【14】） 此外，【15】指出，虽然人工智能代理代表了人工智能能力的重大飞跃，特别是在自动 化狭义任务方面。Agentic AI 系

...................... 13 4.3、Deepseek 赋能新材料研发，或将加速关键材料国产化进程 ................................... 15 4.4、Deepseek 赋能化工智能化与自动化生产，或将带动相关设备需求 ............................. 18 五、投资建议................. 3 扫码获取更多服务 图表 14： 新农药活性成分研发成本呈现持续上行趋势 ............................................... 14 图表 15： 政策侧面鼓励加快关键新材料攻关与智能化建设 ........................................... 16 图表 16： 人工智能赋能化工智能制造 ...... 优化方面，无论是进行改 造的成本规模，还是投入产出回报上难以形成根本性差别。近几年来，海外大宗产品的装 置已经开始有陆续的产能关停，国内在大宗领域的竞争优势有望持续。 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 0 50 100 150 200 250 300 美国 日本 韩国 德国 法国 英国 瑞士 印度 中国 中国在全球占比 行业深度研究