AI 赋能资产配置 DeepSeek 对国信多元资配框架的优化 证券研究报告 | 2025 年 2 月 19 日 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券分析师：邵兴宇 010-88005483 shaoxingyu@guosen.com .cn S0980523070001 证券分析师：王开 021-60933132 wangkai8@guosen.co m.cn S0980521030001

Data Commuincation 70 邮电设计技术/2024/09 Spine 与 Leaf 跨机房时，建议将所有 Spine 部署在一侧 机房，尽量减少拉远的Leaf数量。 2.2 多元探索、异构优化 国内外主要 GPU 卡的基本情况如表 2 所示，其中 英伟达 GPU 卡在算力、显存、卡间通信、生态等方面处 于领先地位，AMD 和 Intel 的 GPU 卡在算力上逐步追 面临无法在中国出售或者改版而导致性能下降的问 题，而国产GPU则在能力和生态上存在差距。 根据现状，在算力策略和方案上的建议如下。 a）积极发展多元算力供给。一方面，应发展多元 GPU 芯片。GPU 芯片影响单位智算算力，已经成为制 约大模型发展的瓶颈，鉴于当前国内外政策和 GPU 发 展水平，应积极开展多元算力芯片适配以及异构算力 的管理和调度。另一方面，智算和通算需紧密结合。 AI 大模型的前端访问和上层应用离不开通算，而在训 大模型也需要通算来运行和处理 任务和数据的调度访问。 b）兼顾多元芯片和单一芯片。多元算力异构必 然带来多个智算软件生态，为模型适配和优化带来挑 战，需要进行差异化考虑。对于超千亿的大模型的训 练，因集群规模大、训练时间长、模型复杂，建议以单 一 GPU 芯片为主；对于百亿十亿等中小模型，其集群 规模在百卡左右，规模相对较小、模型适配相对简单， 可以进行多元芯片探索。 c）兼顾时效性和芯片演进。GPU

便捷性、舒适性、安全性都提出了更高要求。打 造多层次高品质的公交服务系统，特别是针对 “一老一小”设计“适老化车型”“学生定制”公 交方案，实现日益多元化、精细化、便捷化的公交 服务，为公交优先的“大战略”开辟便捷服务民生 的“小场景”，从而满足人民群众多元化出行需求。 3.2 现代公共交通系统转型发展理念 3.2.1 服务理念转变：从重设施到重服务 公共交通作为典型的公共产品，随着人民日益 and Safety, 可靠性、可 用性、可维护性和安全性） 体系和面向公众的公 共交通智慧出行一体化服务平台，提升公共交通 出行服务的吸引力。 3.2.4 供给结构转变：从均质重量到灵活多元 重质 为增强公共交通服务对人民群众出行结构、 出行需求和出行方式变化的适应性和灵活性，公 共交通供给结构应由过去重视均质化规模增长向 兼顾系统效能及服务水平双重提升的存量挖潜转 变，推进公共交通组织模式与供给投入的精准匹 km），由公交支线、定制公交、需求响应公交 等提供服务，兼顾公共交通的服务效率和品质，以 预约出行、动态响应、智能生成线路等创新模式 实现“车找人”服务，同时进一步提升公共交通 的覆盖广度和通达深度，满足多元化的出行需求。 4.2 推动新技术与公共交通系统融合应用 ， 提高系统网联化、智能化、数字化水平 《交通强国建设纲要》《数字交通发展规划纲 要》《数字交通“十四五”发展规划》等国家和行

2.2.行业下半场的生态发展路线 22 2.2.1.生态技术基础：基于模块化设计与AIoT的R2X 22 2.2.2.商业模式变革：多品类产品矩阵助力全栈式具身智能 29 2.2.3.通用的多元形态：专用+类人形+人形 30 2.2.4.多技术栈驱动的具身智能：移动+操作+交互 32 2.2.5.开放、协同、通用：可持续与普惠的创新 38 2.3.生态价值体现 39 第三章 全球细分产业综合实践 细分场景实现全栈式的智能化解决方案，推动 产业的整体智能转型。 同时，该生态的实现需要由产品、技术与商业 模式的多重创新共同驱动，具体来看，需要通 过包括发展多品类产品矩阵、移动+操作+交互 多技术栈以及专用、类人形、人形的本体多元 形态等战略来共同实现。 该生态将惠及整个机器人行业的创新发展，其 潜力不仅体现在技术层面的不断突破，更在于 对产业链的深刻影响，创造一个更智能、便捷 和高效的未来世界。该生态将推动具身智能服 务机器人的加速落地，进而推动全球千行百业 务机器人的加速落地，进而推动全球千行百业 的智能化进程。 开放性的全栈式智能服务机器人生态 前言 开放、协同、 通用：可持续与 普惠的创新 移动+操作+交互： 多技术栈驱动的 具身智能 通用的多元形态： 专用、类人形、 人形 多品类产品矩阵 助力可持续发展 商用服务机器人 行业下半场拐点到来 开放性的全栈式智能服务机器人生态 | 第一章 全球服务机器人市场概览 第一章 全球服务机器人

个水利数据仓、 1 个统一门户、 6 大水利核心业务和 1 套工作机制。 u 禹贡科技公司：建立了”五横四纵”的智慧水利”全过程“管理体系，“五横”包括多元异构采集体系、多元 异构接口体系、云数据仓库体系、应用支撑体系、智慧水利应用体系；“四纵”包括多元异构水利数据汇集体 系、 3T 融合水利工程管理模型、 AI 智慧化水利专业模型库、智慧水利全过程管理云平台 研发思路 坚固基础 打通数据 系 数字化 工程技术 管理技术 信息技术 智慧水利 两化融合 现代管理 不断 升级 迭代 （ ET+MT+IT ） “3T” 融合智慧水利管理模 型 ① ET: 在工程技术上支持多元化新技术的应用 ② MT: 创建了基于“三位一体”的管理技术模式 ③ IT: 应用了多种现代技术优化工程管理手段 报废重建 报废条例 规划设计信息化 规划设计智慧化 ET 工程技术的分类及逐步信息化升级

四、 液冷云舱系统解决方案 1. 液冷云舱建设方案的必要性 随着传统行业数字化转型加速及智算等新兴行业应用需求驱动，智算需求增长趋 势明显，功率密度持续上升，制冷系统由单一制冷方案演变为多元化制冷方案，液冷 技术需求旺盛。算力需求高速发展为基础设施、建设方案带来的多方面的不确定性变 化，因此需要更为高效节能、灵活快速、低成本的基础设施建设方案以应对市场变化 的不确定性，加快完善数据中心领域的建设布局。 针对需求，基于冷板式液冷系统自主开发出液冷云舱产品，能够弹性适配新建及 改扩建等不同类型的场景，实现预制化、模块化、灵活部署和快速交付。 2. 液冷云舱建设方案的优势 液冷云舱的建设方案采用兼容列间空调和液冷 CDU 的多元化方案，以实现制冷 量的按需匹配，达到节能降耗的需求。通过风冷、液冷两类管道预留，实现制冷模式 的灵活适配，风液混合部署，提高功率兼容性和冷量利用效率，适配高功率密度设备 部署需求。利用预制化 适配服务器未来发展。 智算中心冷板式液冷云舱技术白皮书 12 图 2 液冷云舱系统解决方案 结合业务需求的风液比例，通过基本模块的灵活组合，形成智算机房平面布局； 采用液冷+风冷的多元化冷却方案，统一楼层荷载，灵活适配未来演进。通过标准化 接口和快速接头等技术，实现弹性扩容需求，达到灵活部署。液冷云舱由冷量分配单 元 CDU、解耦型液冷机柜、二次侧管路系统及冷却液、舱体通道组件、水氟双冷源

首个网络安全智驾理念 首个钓鱼检测大模型 首个对话式安全助手 首个检测领域大模型 大力投入 GPT 23 年 5 月 18 日 安全 GPT 1.0 2022 年 12 月 现在 - > 未 来 多元化布局，网络安全新质生产力爆发 不限于对话聊天，利用大模型实质性提升未知威胁检测、钓鱼检测、安全运营处置等专业网安场景效果 安全 GPT 已累计在 HTTP 日志 文法特征、流量行为特征 NLP 内网穿透监测 会话日志 流量行为特征 随机森林 告警消减 多元日志 检测日志时间与空间维度的关联特征 聚类 异常外发行为检测 会话日志 流量行为特征 异常检测 异常登录行为检测 登录日志 登录行为特征 异常检测 攻击路径溯源 多元日志 多元日志关联特征 知识图谱 题目类型 题目数量 对照一 对照二 SecurityGPT SQL 注 入 21377

起飞前夜：奠定中国eVTOL市场发展的时代基石 1 1.1 关键技术突破，催生飞行器全新形态 2 1.2 多元场景涌现，驱动产品差异化发展 3 1.3 核心要素协同，推动eVTOL商业化加速实现 4 2. 未来可期：中国eVTOL市场规模展望 10 2.1 个人飞行eVTOL：多元化飞行体验载体 10 2.2 出行eVTOL：公共与私人出行渗透 16 2.3 中国载人eVTOL商业化进程展望 里/小时）、复合翼（lift + cruise，时速100–200公里/小时）、倾转旋翼（tilt-rotor，时速 130–300公里/小时）等类别，与油电混合动力飞机、电动固定翼飞机等共同构建多元化的 电动航空生态 1（参阅图1）。 1 本报告研究仅限于民用和商业领域，不涉及军用领域。 中国载人eVTOL行业白皮书 eVTOL核心特点 垂直起降 航空器 （VTOL） 短距起降 航空器 概念走向工程可行的技术基础。这些技术不仅赋予了eVTOL全新的设计空间和性能边界， 也为其在不同场景中的落地应用扫清了障碍。 波士顿咨询公司 2025年9月 中国载人eVTOL行业白皮书 3 1.2 多元场景涌现，驱动产品差异化发展 当前，随着关键技术的突破，研发与落地实践不断深化，中国eVTOL市场已逐步形成 清晰的场景化分类，在设计逻辑、技术指标与应用模式上均呈现出随场景需求演化的差异 化特

2 0 2 3 . 1 0 中 国 广 州 — — 九 天 · 客 服 大 模 型 技 术 解 读 • 时空细粒度拆解迭代提升 • 融入多元Meta信息 • 大小微模型在线持续优化 • 提供定制化蒸馏 • 提供Edge端部署服务 • 积极适配国产算力 • 汇聚主体行业龙头的特色数据 • 主体行业特色任务抽象迁移指 导数据供给 供给侧增强 持续训练 异构软硬件 复 杂 系 统 A I 云 边 端 可 弹 性 灵 活 部 署 提 供 基 础 高 准 确 率 持 续 学 习 行 业 规 范 与 知 识 • 稳健性与灵活性联合优化 • 拟人化 • 多元多级高可控性 • 强系统集成 • 开创人机协同新模式 • 强洞察 • 多模态交互 • 用户体验 Min（T1+T2+T3+T4） Max（工具和知识边界） • 服务效率 率先应用在10

图表 7 路灯报修途径问答 整理  八位一体能力输出，提供政务智能新体验 星智政务大模型打造精准识别、专业输出、严密推理、精准调度、多元决策、 人格创作、原生安全和资源调度八位一体能力，助力高层决策更科学，中层决策更 精准，基层执行更有效，公共服务更温暖。 精准识别、专业输出能力：通过（1）以核心认知对齐技术为支撑，完成政务领 务知识进行微调训练，对相关信息进行 推演和研判，并实现数据、图表、业务应用 API 的精准调用及生成。 多元决策、人格创作能力：集成内源向量数据库与外源插件数据集，结合微调 与调用能力，协同构成了具备任务型问答应用能力、生成式应用能力、判别式应用能 力、决策优化能力的，进一步实现多元决策与人格创作，让政务应用更智慧。 原生安全、统筹调度能力：星智政务大模型具备国产化适配与落地能力，实现