4.4% 4.8% 6.4% 13.7% 22.4% 市盈率(现价&最新股本摊薄) 392.40 359.31 253.92 102.06 48.57 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 -3% 53% 109% 165% 221% 278% 2024/9 2025/1 2025/5 2025/9 52周股价走势图 高伟达 深证成指 高伟达(300465) -6 -2 -2 -6 -4 股息率(现价,%) 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 高伟达(300465) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 9 目录 1. 盈利预测与估值 ...................... 11.76 15.42 20.12 25.45 yoy -16% 31% 30% 26% 毛利率 20.2% 18.8% 20.6% 23.8% 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 1.2. 盈利预测与可比估值 综合来看，我们预计公司 2025-2027 年营业收入分别为 15.42/20.12/25.45 亿 元，同比+31%/+30%/+26%；归母净利润分别为

智能服务 100% 国泰原有服务结构 国泰当前保险服务能力 国泰当前服务结构 国泰代运营案 例 理赔 拒赔申诉 传统车险 国泰保险原服务能力 ) 退保批改 未知业务 方向 体系外互 联网保险 蚂蚁体系 内保险 传统线下 保险 传统服 务 - 车险 36% 传统服务 - 非车险 11% 从无到有—国泰智能服务体系 & 能力构 能力构 建 咨询 报案 互联网非车险 业务增长—国泰智能服务覆盖 互联网 传统保险 车险 非车险 咨询 相互独立 不成体系 相互关联 融会贯通 国泰智能服务 智能服务 53% 温度服务 人力集约 10.13 开线仪式 9.1 异地受 理 6.1 方案确 认 智能客服工具 拒赔申诉 服务运营产品 轻量化运营体系

字或者观点 的，应注明“来源：中国人工智能产业发展联盟”。违反上 述声明者，编者将追究其相关法律责任。 编写单位：中国信息通信研究院、北京交通大学、西安 交通大学、国泰君安证券产业研究中心 支持单位：中国智能交通协会 参与单位：浙江高速信息工程技术有限公司、山东高速 信息工程有限公司、杭州海康威视数字技术股份有限公司、 华为技术有限公司、苏州思必驰信息科技有限公司、阿里云 （三）人工智能在交通领域典型应用及产业分析 1. 典型应用及成熟度 本部分结合企业调研及业界分析报告，选取当前人工智能在交通 领域有较多商业落地的典型应用场景，简要分析其技术特性及应用成 熟度情况。 来源：国泰君安证券产业研究中心 中国信息通信研究院 图 2 技术应用成熟度象限 按照技术特性和应用成熟度，可以将人工智能在交通领域的应用 大致划分为四个象限。技术特性高，说明从测试验证样品到可规模复 态体系主要围绕出行服务、载运工具、交通管理三类应用展开，随着 人工智能技术与交通行业融合的深入，将催生出更加丰富的应用种类。 人工智能在交通领域业务应用白皮书 15 来源：国泰君安证券产业研究中心 中国信息通信研究院 图 3 人工智能+交通产业生态图谱 三、人工智能在交通领域应用面临的挑战 （一）标准规范滞后于产品化 随着交通行业电子化智能化成为产业增长和发展的重要引擎，不

Mysql、Oracle 等 数据库：人大金仓、南大通用、达梦、神 通等 中间件：Tomcat 等 中间件：东方通、金蝶、宝兰德、中创等 密码机：数字认证、卫士通、兴唐、三未 信安、得安、奥联、国泰网信、数盾等 密码机：数字认证、三未信安 密钥容量 千万级 系统性能 SM2 解密 >8000TPS、SM2 签名 >8000TPS RSA2048 解密 >4500TPS RSA2048 签名