AI 赋能资产配置 DeepSeek 对国信多元资配框架的优化 证券研究报告 | 2025 年 2 月 19 日 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券分析师：邵兴宇 010-88005483 shaoxingyu@guosen.com .cn S0980523070001 证券分析师：王开 021-60933132 wangkai8@guosen.co m.cn S0980521030001 图 2 ：打分指示的股债强弱（ DeepSeek-V3 接入后） 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 资料来源： Wind ， DeepSeek ，国信证券经济研究所整理 资料来源： 长周期：科技驱动的结构性变迁 判定核心：科技革命驱动的 40-60 年 的超长期经济周期 应用价值：提供大类资产配置的宏观 视角，捕捉科技创新和产业变革带来 的 长期投资机遇 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 国信周期框架：统筹短、中、长，多维视角指引资配 美林时钟框架（工业增加值 +PPI ）：经济增长周期和通货膨胀周期 货币信用框架（货币政策目标 + 信用脉冲）：关注的两大因素为货币周期和信用周期

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 2025年02月22日 大鹏一日同风起，AI医疗启新篇 医疗AI专题报告（一）：制药篇 行业研究 · 专题报告 医药生物 证券研究报告 | 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 报告摘要 ◼ AI技术快速发展，医疗健康是AI技术最重要的应用领域。医疗健康产业正处于数字化转型与智能化升级的变革期，ARK Invest近期所发布的 制药领域进展及具备潜力的海内外前沿公司：晶泰控股-P、皓元医药、药石科技、药明康德、成都先导等。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 医疗健康是AI最大的应用领域 01 AI为药物发现带来时间及效率变革 02 国内外“AI+制药”企业梳理 03 投资建议 04 目录 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 全球人工智能解决方案市场处于快速发展阶段 4 ◼ 全球人工智能解决方案市场快速发展 人工智能三要素 算力 算法 数据 CPU 机器学习 实验数据 GPU 深度学习 开源数据 FPGA 自然语言 处理 生成数据 ...... 其他 公开信息 数据 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 医疗保健板块是人工智能应用最大的领域 5 ◼ 医疗保健板块是人工智能应用最大的领域。医疗保健板块人工智能解决方案的全球市场规模预计将由2022年的137亿美元增至2030年的1,553

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 | 2025年05月04日 AI 赋能资产配置（十二） DeepSeek 资产配置进阶实践的 20 个核心问答 核心观点 策略研究·策略专题 证券分析师：陈凯畅 证券分析师：王开 021-60375429 021-60933132 chenkaichang@guosen.com.cn wangkai8@guosen.com.cn 实现自愈能力，而人工干预则聚焦于极端场景与复杂语义的深度纠偏。 风险提示：AI 幻象风险；数据异化风险；监管规则适配风险；人机协同失效 风险；策略同质化共振风险。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 2 内容目录 模型训练与权重优化 ............................................................ 4 实战部署与系统架构 . 11 风险提示 ..................................................................... 14 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告 3 图表目录 图1： Boosting 集成学习方法示意 ....................................................

研究前沿热度指数得分排名第五至第十名，第十一至 第二十名分别是荷兰、瑞士、韩国、瑞典、印度、比 利时、奥地利、以色列、丹麦和新加坡（图 2）。 图 2 十一大学科领域整体层面研究前沿热度指数得分 Top20 国家 / 地区及其得分 0.00 50.00 100.00 150.00 200.00 193.03 182.37 73.93 72.43 41.81 40.55 39.04 38.06 32.88 32 个领域均排名第二，基础 研究活跃程度整体仍然最强。 中国在 6 个领域排名第一，分别是：农业科学、 植物学和动物学领域，生态与环境科学领域，化学与 材料科学领域，物理学领域，信息科学领域，以及经 济学、心理学及其他社会科学领域，展现出鲜明的相 对领先优势；中国在地球科学领域、生物科学领域和 数学领域等 3 个领域排名第二，在临床医学和天文学 与天体物理学领域分别排名第四和第五（表 2）。 临床医学领域和天文学与天体物理学领域一直是 地区在分领域层面的研究前沿热度指数得分和排名 十一领域 农业科学、植 物学和动物学 生态与 环境科学 地球科学 临床医学 生物科学 化学与 材料科学 物理学 天文学与 天体物理学 数学 信息科学 经济学、 心理学及其 他社会科学 国家 / 地区 得分 排名 得分 排名 得分 排名 得分 排名 得分 排名 得分 排名 得分 排名 得分 排名 得分 排名 得分 排名 得分 排名 得分 排名 美国 193.0 1

热点前沿及重点热点前沿解读 073 1.1 物理学领域 Top 10 热点前沿发展态势 073 1.2 重点热点前沿⸺“超导二极管效应研究” 074 1.3 重点热点前沿⸺“拍瓦级激光器及其应用” 078 2. 新兴前沿及重点新兴前沿解读 082 2.1 新兴前沿概述 082 2.2 重点新兴前沿⸺“双层镍氧化物 La3 Ni2 O7 的高温超导特性研究” 082 003 113 2.2 重点新兴前沿⸺“可移动天线在智能无线通信中的性能优化研究” 113 经济学、心理学及 其他社会科学 1. 热点前沿及重点热点前沿解读 115 1.1 经济学、心理学及其他社会科学领域 Top 10 热点前沿发展态势 115 1.2 重点热点前沿⸺“机器人发展与就业转型” 116 1.3 重点热点前沿⸺“个性化与数据驱动的心理治疗研究” 120 2. 天文学与天体物理学；9. 数学；10. 信息科学；11. 经济学、心理学及其他社会科学。 ③ 核心论文出版年的平均值。 ④ 引用至少两篇核心论文的施引论文。 2. 方法论 整个报告分析工作分为两个部分：研究前沿的 遴选和命名由科睿唯安和中国科学院科技战略咨询研 究院科技战略情报研究所合作完成，128 个研究前沿 的核心论文及其施引论文的数据由科睿唯安提供；研 究前沿的分析和重点研究前沿（包括重点热点前沿和

一起阅读。 4 科技 报告核心要点 核心推荐逻辑 车路云一体化是目前我国智慧出行的答案，未来将实现业务+管理两方面作用。车路云一体 化是网联车、智能化路侧基础设施、云控平台、通信网及其他支撑平台多元要素构成的高 效信息系统。我们认为，车路云一体化脱胎于车联网，未来有望在业务和管理两大层面发 挥作用：1）业务：从中短期的“有人驾驶安全辅助”功能到远期的“高阶智能驾驶”；2） 管理： （2024 年 2 月），华泰研究 车路云一体化系统由“三横”网联车、路侧基础设施、云控平台 + “两纵”相关支撑平台、 通信网五大部分组成： 1）网联车：广义来说，该部分包括网联车辆及其他交通参与者，是动态交通数据的核心数 据源，与路侧/云控平台之间存在相互作用：一方面，车辆将通过无线通信网络和利用路侧 基础设施向云控基础平台提供运行的实时动态信息；另一方面，车辆驾驶人与网联车可接 交通信息化设备（信号灯、情报板等）和路侧计算单元（MEC 边缘计算单元）等，将为云 控基础平台采集来自车辆、道路以及其他交通相关系统的动态交通数据，并向车辆及其他 交通参与者提供来自系统的交通相关信息； 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 6 科技 3）云控平台：由“1”个云控基础平台及其所支持的“N”个应用平台组成，是车路云一体 化分层解耦、跨域共用特征的典型体现。其中，云控基础平台基于车辆与交通等相关数据

、智能交通及其他业务。智慧 口岸为公司的核心业务，公司深耕口岸业务二十余年，智慧口岸业务的收入持续稳步增长，2017-2021 年，智慧口岸业务收 入占比均在 90%以上，公司智能交通及其他业务目前收入规模还较小。目前我国口岸仍处于扩大开放中，公司的智慧口岸 业务依然有较大空间。口岸需求复苏背景下，公司 2023 年口岸业务也同步实现了高速增长，上半年公司智慧口岸、智能交 通及其他、其他业务三个板块分别实现营收 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2016 2017 2018 2019 2020 2021 22H1 2022 23H1 其他业务 智能交通及其他 智慧口岸查验系统解决方案 38.8 50.8 66.2 10.2 23.4 -24.5 42.6 -200 -100 0 100 200 300 400 500 600 700 0 200 600 800 1,000 1,200 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 23H1 智慧口岸收入（百万元） 智能交通及其他收入（百万元） 智慧口岸收入YoY（%，右轴） 智能交通及其他收入YoY（%，右轴） 盛视科技·公司首次覆盖报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。

3.5 安全审 计 a) 应启用安全审计功能，审计覆盖到每个用 户，对重要的用户行为和重要安全事件进行审 计； 符合 b）审计记录应包括事件的日期和时间、用户、 事件类型、事件是否成功及其他与审计相关的 信息 符合 c) 应对审计记录进行保护，定期备份，避免受 到未预期的删除、修改或覆盖等； 符合 d) 应对审计进程进行保护，防止未经授权的中 断。 符合 21 智安网络等级保护安全防御体系方案 F、DB- AUDIT 等安全设备，构建起了一道道安全防线。然而，这些安全防线都仅仅抵御 来自某个方面的安全威胁，形成了一个个“安全防御孤岛”，无法产生协同效应。更 严重些，复杂的 IT 资源及其安全防御设施在运行过程中不断产生大量的安全日志 和事件，形成了大量“信息孤岛”。有限的安全管理人员面对这些数量巨大、彼此割 裂的安全信息，操作着各种产品自身的控制台界面和告警窗口，显得束手无策，工 1.3.5 安全审计 a) 应启用安全审计功能，审计覆盖到每个用 户，对重要的用户行为和重要安全事件进行审 计； 符合 b）审计记录应包括事件的日期和时间、用户、 事件类型、事件是否成功及其他与审计相关的 信息 符合 c) 应对审计记录进行保护，定期备份，避免受 到未预期的删除、修改或覆盖等； 符合 d) 应对审计进程进行保护，防止未经授权的中 断。 符合 8.1.5

需求至关 重要。根据系统的预期使用场景，用户可以分为以下几种角色：数 据提供者、数据用户、系统管理员以及安全与合规审计人员。每个 角色的职责和功能需求如下所述。 数据提供者是指各级政府、企业及其他组织，他们负责将符合 标准的数据集提供到可信数据空间。其基本功能需求包括：  数据集的发布和管理：提供用户友好的界面，让数据提供者能 够方便地上传、更新和管理数据集。  数据标准化工具 全培训，提升用户对潜在安全威胁的认识，教育他们如何识别钓鱼 攻击、社会工程学攻击等常见网络安全骗局，将帮助减少人为错误 带来的安全隐患。 为了概述上述安全措施，可以参考以下表格，该表格展示了各 个安全机制及其主要功能。 安全机制 功能描述 数据加密 保护数据的机密性，防止未授权访问 多因素认证 通过多重验证确保用户身份，增强访问安全 角色访问控制(RBAC) 限制用户访问权限，仅允许访问与其角色相关的数据和功能 首先，数据质量评估标准应涵盖多个维度，以确保全面性和适 用性。一般来说，数据质量的评估可从以下几个主要维度进行： 1. 准确性：数据需反映真实世界的情况。评估标准可以基于数据 的来源、生产过程及其与实际结果的匹配度。 2. 完整性：数据集应该包括所有必要的信息。通过检查缺失值、 空值以及必要字段的填充情况来进行评估。 3. 一致性：数据在不同系统中的存储和使用应保持一致。可以通 过交