10 15 20 25 24年 25年上半年 数据来源：2025年度亿邦动力产业互联网千峰奖评选企业申报数据 - 7 - 上市公司年度跟踪：盈利企业数＞营收增长企业数 资料来源：上市公司财报，亿邦整理 2025上半年，亿邦动力对13家产业互联网上市公司半年报进行梳理，超半数企业营收增长，9家公司利润上扬。其中，来自钢铁电商、 工业品采购、数字化交易等细分领域的多家企业实现营收与利润 97亿元 2024年，13家 上市公司仅有5 家实现利润增长。 2025年上半年， 共有9家公司利 润增长。（药师 帮、密尔克卫、 卓尔智联、找钢 集团、上海钢联、 咸亨国际、汇通 达、怡合达、震 坤行） 34% 33.17% 18.70% 17.40% 12.20% 11.70% 6.10% 0.15% 营收增长过半数 整体利润增长改善 13家上市公司营收增长情况（2025上） 38% 产业互联网新周期实践先锋图谱 产业出海 深 度 价 值 链 产 业 AI - 14 - 上市公司年度跟踪：出海成为新增长点，更多产业数智科技同行 资料来源：上市公司财报，亿邦整理 “出海”正在成为产业互联网企业业绩增长的新引擎。从钢铁行业到工业品平台，再到数字化贸易领域，多家上市公司通过国际化布 局积极融入全球化市场，推动了收入的多元化和高质量增长。这一战略性趋势不仅缓解了国内市场的增长压力，也为企业带来了更高

项为抗体发现、6项为疫苗发现。 ◼ 投资建议：关注AI制药领域进展及具备潜力的海内外前沿公司。以“AI+CRO”、“AI+Biotech”为典型的商业模式，AI制药涌现出了一批优 秀的上市/非上市公司。除此之外，以赛诺菲、GSK、强生为代表的大药企亦在积极布局AI制药领域，一方面运用AI技术加强数据管理决策并 深度融合至药物开发流程之中，一方面不断加强与AI制药专业公司合作，运用后者专业的技 项为抗体发现、6项为疫苗发现。 ◼ 投资建议：关注AI制药领域进展及具备潜力的海内外前沿公司。以“AI+CRO”、“AI+Biotech”为典型的商业模式，AI制药涌现出了一批优 秀的上市/非上市公司。除此之外，以赛诺菲、GSK、强生为代表的大药企亦在积极布局AI制药领域，一方面运用AI技术加强数据管理决策并 深度融合至药物开发流程之中，一方面不断加强与AI制药专业公司合作，运用后者专业的技

河南省唯一省级法人银行 贴心、专业、合作、共赢 服务战略、服务实体、服务企业、 服 务人民 • 蝉联六年《金融时报》 “年度十佳城市商业银行” ，相继荣获“铁马 十佳银行 ”、“最佳上市公司 ”、“年度卓越城商行 ”等称号 • 2021 年《银行家》全球 1000 大银行排 185 名 • 2021 年《财富》 中国 500 强，在入围的商业银行中排名第 24 名 总资产

、食药品等流程工业 ，研发的人工智能 辅助研发系统 (MAI-dev) ，填补了国内精细化工产业科技研发人工智能应用的空白 。自 2018 年成立以来 ，公司累计服务 100 多家规模企业 (30 多家主板上市公司 ) ， 化工 MES 、化工 LIMS 、化工 SCADA 在精细化工行业广泛应用， 已发展成为人工智能技术应用于精细化工产业的领 跑者。 万华化学与国工智能的合作 ，是对人工智能辅助研发系统初步验证有效基础上达成的 资料来源： Wind ，国海证券研究 所 2022A 2024E 2023E 2025E 江南化工：民爆与新能源双核驱动，布局人工智能领域 公司是一家集民爆及新能源业务“双核驱动 ”的多元化上市公司。 民爆领域方面 ，公司是国内民爆产品品种最齐全的民爆企业之一 ，爆破业务已完成国内重点资源区域的战略布局 ，北方爆破国际化业务布局 已 辐射纳米比亚 、刚果（金） 、蒙古 、塞尔维亚 研究小组介绍 化工小组介绍 李永磊，天津大学应用化学硕士，化工行业首席分析师。 7 年化工实业工作经验， 7 年化工行业研究经验。 董伯骏，清华大学化工系硕士、学士， 化工联席首席分析师。 2 年上市公司资本运作经验， 4 年半化工行业研究经 验。 贾冰，浙江大学化学工程硕士， 1 年半化工实业工作经验， 1 年化工行业研究经验。 汤永俊，悉尼大学金融与会计硕士，应用化学本科，化工行业研究助理，

莱斯信息等；6）通信服务商：中国移动、中国电信、中国联通；7）高精地 图及定位：四维图新、中海达等。 风险提示：1）地方政府推进不及预期；2）场景需求及商业化不及预期；3） 本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整 理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 (39) (28) (18) (7) 4 Jul-23 Nov-23 Mar-24 路口各类交通流运行行为分析及评价，实 现多目标自适应的交通信号优化及控制和交通安全管理。 东土科技（300353 CH） 东土科技成立于 2000 年，公司是一家专注于工业互联网及产业的上市公司，公司于 6 月 18 日在互动平台表示，公司在车路云方面的产品主要聚焦在路侧设备中的智能交通服务器 和边缘计算单元，是完全自主可控的产品，能实现实时自动生成的信号优化方案，同时还 能为自动驾驶和 2）场景需求及商业化不及预期：若下游场景需求不及预期，如民众对自动驾驶较为抵触或 政府未能寻求到有效的回收投资路径，将阻碍车路云场景需求落地，使之无法形成商业闭 环，影响产业规模的进一步增长。 3）本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代 表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 28

人工智能开放创新平台， 目前平台上开发者团队数已达 533.1 万 ，覆盖终端 38 · 8 亿 + ，总应用数 178.5 万 + ，生态合作伙伴 500 万 + n 2023 年科大讯飞上市公司营收达 196.5 亿 n 在中国智能语音市场，科大讯飞以 60% 市场份额稳居第一 n 作为人工智能产业国家队 , 2023 年 7 月国家人工智能标准化总体组宣布讯飞担任大模型专家组联合组长

案告破后，该单位若干资质被取消，严重影响正常 工作，给单位造成无法估量的损失，原单位有 29 人受到不同程度的处分。 中兴通讯遭美方“制裁”—重要文件泄密 2018 年 3 月 7 日，中国最大的通信设备上市公司——中兴通讯，被 美国商务部工业与安全局（ BIS ）宣布制裁，中兴通讯随即在深港两 地交易所申请股票停牌，中兴通讯 4 月 7 日在香港复牌后出现暴 跌，一度下跌 14% ，公司董事长和总裁引退。

美琦 FC3050 东莞美德 FCM-160E 电子化液 台湾孚瑞科技 FL 系列 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 20 图表： 国内外氟化液相关企业及产品情况 图表： 氟化液相关上市公司情况 资料来源：各公司公告，投资者问答，国海证券研究所 资料来源：华经产业研究院，国海证券研究所 目录 u 一、冷却材料：算力提升，氟化液大有可为 u 二、半导体材料： AI 芯片推动半导体材料大发 聚焦碳酸脂行业和锂电子电池制备行业市场 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 40 图表： 中国电子特种气体行业上市企业业务布局 图表： 中国电子特气国产化率有望逐步提升 资料来源：前瞻产业研究院，中国上市公司网，国海证券研究所 资料来源：中商产业研究院，国海证券研究所 掩膜版的功能类似于传统照相机的“底片” u 掩膜版（ Photomask ），又称光罩、光掩膜、光刻掩膜版、掩模版等， 是下游行业 研究小组介绍 化工小组介绍 李永磊，天津大学应用化学硕士，化工行业首席分析师。 7 年化工实业工作经验， 7 年化工行业研究经验。 董伯骏，清华大学化工系硕士、学士， 化工联席首席分析师。 2 年上市公司资本运作经验， 4 年半化工行业研究经 验。 陈雨，天津大学材料学本硕，化工行业研究助理。 2 年半化工央企实业工作经验。 汤永俊，悉尼大学金融与会计硕士，应用化学本科，化工行业研究助理， 2 年化工行业研究经验。

S1/S2 》 PBS 拆解 S3 S4 四算平台 》 中信海洋直升机股份有限公司 中信海洋直升机股份有限公司，系中信集团旗下目前中国通用航空业首 家及唯一的主板上市公司 。中信海直目前是中国规模最大的通用航空企 业，具有通用航空全业务运营资质和能力 。中信海直总部设在广东省 深 圳市，在深圳 、天津、湛江、海南东方建有直升机场；在北京 、上 海 、 浙江、福建等地设有作业基地；下辖上海

突发扰动分析：通过工商变更、环保处 罚等 事件捕捉行业洗牌信号。 • 4. 定价权变迁：量化市场份额变动与毛利 率波 动的非线性关系。 场景 2 ：行业轮动、动量策略优化、择时 场景 1 ：上市公司财务异常检测 场景 2 ：另类数据资产定价 “ 数据配电站” “ 模式温室” “ 压力实验室” “ 监控急诊室” “ 进化档案馆” • 建立高维数据时间对齐机 制与非结构数据的预训练 机 制