hk/stock_disclosure 其他信息请参见下方 “美国-重要监管披露”。 美国 在美国本报告由华泰证券（美国）有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发。华泰证券（美国）有 限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局（FINRA）的注册会员。对于其在美国分发的研究报告，华泰证券（美 国）有限公司根据《1934 年证券交易法》（修订版）第 15a-6 条规定以及美国证券交易委员会人员解释，对本研究报 告内容负责。华泰证券（美国）有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管（FINRA）分析师的注册资格，可能 不属于华泰证券（美国）有限公司的关联人员，因此可能不受 FINRA 关于分析师与标的公司沟通、公开露面和所持 交易证券的限制。华泰证券（美国）有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司，后者为华泰证券股份有限 公司的全资子公司。任何直接从华泰证券（美国）有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士， 所述任何证券进行交易的人士， 应通过华泰证券（美国）有限公司进行交易。 美国-重要监管披露 • 分析师黄乐平本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员、董事或顾问。分析师及相关 人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益。本披露中所提及的“相关人士”包括 FINRA 定 义下分析师的家庭成员。分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬，包括源自公司投资银行业务的收入。

国际典型案例分析..............................................................................70 6.2.1 案例一：美国中小学人工智能教育政策....................................71 6.2.2 案例二：芬兰中小学人工智能教育政策......................... 技术辅助 向 技术驱动 转变，人工智能作为其中的核心驱动 力，正在逐步渗透到课堂教学、教育管理、学生评价等多个环节。 在这一背景下，各国纷纷出台相关政策，推动人工智能在中小 学教育中的应用。例如，美国在《国家人工智能研究与发展战略规 划》中明确提出，要将人工智能技术应用于教育领域，提升学生的 学习效果和教师的教学能力。中国也在《教育信息化 2.0 行动计 划》中强调，要加快人工智能与教育的深度融合，推动教育现代 性化的学习体 验，促进教育公平。然而，尽管人工智能在教育中的应用潜力巨 大，其实际落地仍面临诸多政策、技术、伦理等方面的挑战。 在全球范围内，许多国家已经将人工智能教育纳入国家战略。 例如，美国在《国家人工智能研究与发展战略计划》中明确提出要 推动人工智能在教育领域的应用；中国也在《新一代人工智能发展 规划》中将智能教育列为重点发展领域之一。这些政策的出台为中 小学人工智能应用提供了政策支持和方向指引。然而，政策的制定

与 NRC 、 ONR 合作制 定 AI 监管原则 - 发布《核领域 AI 伦理指 南》（ 2024 年） - 数据格式不兼容 - 伦理框架全球化挑 战 美国 - 《在核应用中开发人工智能系统 的考虑因素》（ 2024 年 9 月， NRC 联合英加发布） - 《先进核能法案》（ 2024 年） - 《 AI 系统故障安全协议》 的技术和能力。 （三）美国核管会（ NRC ） u2023 年发布《 2023-2027 财年人工智能战 略 规划》 ， 见解一是确立五个目标： ① 确保 NRC 为涉及 AI 的监管决策做好准 备 ② 建立审查 AI 应用的组织框架 ③ 加强和扩大 AI 合作伙伴关系 ④ 培养精通 AI 的员工队伍 ⑤ 追求在 NRC 内部建立 AI 基础的实践案 （三）美国核管会（ NRC ） 应用水平越高， 表明对人工干 预或人工监督 的依赖更少， 因此可能需要 对 AI 系统进行 更严格的监管 审查。 （三）美国核管会（ NRC ） l 2024 年发布《推进美国核管理委员会中人工智 能的应用》 ， 描述其将如何利用 AI 技术提升 自 身工作效率和决策质量的综合性报告。 NRC 积极探讨 AI 在机构内部的应用场景 ，

块化架 构，以帮助简化微电网的设计和安装，同时降低维护成本。应对所有的融资方案、激励措施和运 营模式进行评估，以减少风险，实现收益最大化。 施耐德电气 2 引言 2003年，一场大规模停电导致美国东北部大部分地区陷入瘫痪，许多医院的备用电源系统由于发电机故障或过热 而无法运行。那些仍能运行的系统，其发电能力仅能为每家医院的部分设施提供支持，而且许多系统的燃料很快 就耗尽了。1 2012 对现场演变的潜在适应性，并支持“假设 (what-if)”研究（例如电价优化）。 7 “商业参考建筑”，Energy.gov（美国能源部） 微网建模举例 表 1 提供了使用高级建模应用程序设计和评估医院微电网可行性的简化说明。根据模拟的结果，可以比较安装微电 网前后的运维成本。该模拟使用的是美国加州旧金山地区一家医院的数据7，其起始参数如下： • 5.5 MW 峰值负荷，并网运行 • 每年的耗电量：25

50 年代。当时，计算机科学刚刚起步，人们开始尝试通过计算机程序来模拟人类的 思 维和行为。在这个背景下，一些杰出的科学家和工程师们开始研究如何使计算机具备更高级的功能 1956 年 8 月，在美国达特茅斯学院举办的人工智能夏季研讨会，是人工智能领域具有里程碑意义的一次重要会议。这次 会 议汇聚了众多杰出的科学家和工程师，他们共同探讨和研究人工智能的发展和应用前景 这次会议的主题围绕着人工 模型在技术上实现了重要突破——用纯深度学习方法让 AI 自发涌现出推理能力， 在数学、代码、自然语言推理等任务上， 性能比肩 OpenAl 的 01 模型正式版，且训练成本仅 为 560 万美元，远低于美国科技巨头的数亿美元乃至数十亿美元投入。 开源、维能对标 OpanA o1 正式版，在网页瞒， APP 和 AP 剑 deepseek 探索未至之境 deepseek 获取手机 App DeepSeek DeepSeek-R1 当地时间 1 月 27 日，受中国人工智能初创公司——深度求索公司 (DeepSeek) 冲击， 美国 人工智能主题股票遭抛售，美国芯片巨头英伟达 (NVIDIA) 股价历史性暴跌，纳斯达 克综合 指 数 大 幅 下 跌 。 nyIDIA 美国人工智能主题 股票大跌 冲 击 ? 60 央视新闻 六、 DeepSeek 简 介 2 肪 DeepSeek-R1

：若诊断软件借助算法 提供诊断建议，仅具有辅助诊断功能而不直接提供 诊断结论的按二类医疗器械进行注册申报 ；若对病 变部位加以自动识别且能清晰提供诊断提示的按三 类医疗器械申报且需做临床试验美国FDA批准的医 学人工智能产品有 3 项 [12]，分别是Arterys、IDX-DR 和Guardian Connect（Medtronic）。Arterys主要作用 是在肺部CT、肝脏CT和MRI中发现病变，基于人工 人工智能诊断系统；Guardian Connect（Medtronic）是 持续监控葡萄糖水平并将收集的数据发送到智能手 机应用程序的一个产品，可以提前 10~60 分钟预测 血糖水平的主要波动。 美国这些产品经历的审批过 程都很漫长，以IDX-DR为例，审批过程约需要 7 年 时间，IDX-DR审批过程大致包含软件认证预确认、 临床试验、重复性研究、图像采集培训课程认证等。 智能医学产品的监管审核需要建立一系列的认证规

台国家数字化发展战略，规范技术发展路径，抢占未来发展先机，为大模型在教育领域的健康发展奠定了坚实 基础。 1.1 政策概述：世界各地人工智能赋能教育的政策 自 2019 年以来，联合国教科文组织、欧盟以及美国、英国等国家的相关机构近几年密集发布了一系列政策文件， 体现了国际社会对规范和引导人工智能在教育中应用的高度重视，揭示了关注的重点领域和核心议题，展现了 当前国际人工智能教育政策的图景与趋势。 供了重要的国际参考框架。建议书通过包容性和参与性流程制定，涉 及政府、产业、民间社会、工会、技术社区和学术界等多方利益相关 者的广泛参与，并建立了 AI 政策观察站（OECD.AI）等支持实施的机制。 2023 年 5 月 美国教 育部教 育技术 办公室 《人工智能与 教学的未来》 报告 6 强调“以人为本”的人工智能应用原则，旨在利用人工智能技术提升 教育效果的同时确保教师仍处于决策核心地位。该报告指出人工智能 担风险管理、 数据治理、透明度和技术文档等责任，确保人工智能在欧盟市场的安 全部署并维护基本权利。 2024 年 5 月 美国参议 院和众议 院提案 《2024 年美国 国家科学基金 会（NSF） 人 工智能教育法 案》 15 旨在通过美国国家科学基金会（NSF）大力支持和扩展人工智能及相关 领域的教育与专业发展。该法案提出设立多项奖学金和研究金计划， 覆盖本科生、

深化AI+教育，探索人机协同 发达地区的AI教育探索已超越了基础的技术应用，进 入到与教育理念、教学方法深度融合的深水区，其共 同特点是顶层设计与市场创新并行，并高度关注伦理 与规范。 北美（以美国为代表）：市场驱动自下而上创新 美国的模式主要由市场力量和学术前沿共同驱动。的 风险投资生态和科技巨头（如Google, Microsoft）的 深度参与，催生了大量AI教育初创企业和成熟的商业 化产品，覆盖自适应学习、智能测评、写作反馈等多 育的课程体系、伦理规范和前沿应用研究上持续引领 全球。其推进模式的核心是应用场景的快速迭代和商 业模式的不断探索，旨在通过技术提升学习效率和效 果。 欧洲（西欧）国家：政策主导，伦理先行稳健融合 与美国不同，欧洲的推进模式更具顶层设计和政策主 导的色彩。欧盟层面通过《数字教育行动计划》等框 架性文件，强调提升教师和学生的数字能力，并将AI 素养作为核心。其最大的特点是伦理先行. 在《人工智能法案》等强监管背景下，对教育数据的 《人工智能与教育：政策制定者指南》 OECD 2021年 《OECD2021 数字教育展望》 UNESCO 2023年 《教育和研究中的生成式人工智能指南》 英国 2023年 《生成式人工智能在教育中的应用》 美国 2023年 《人工智能与教与学的未来：见解与建议》 斯里兰卡 2023年 《2023-2033年国家教育政策框架》（草案） 澳大利亚 2023年 《澳大利亚学生生成式人工智能使用指南》 日本

型在具体领域展示良好性能的原因之一。 鉴于大语言模型的巨大潜力，已经有研究者开始探索大语言模型能否在医药临床试 验中提供帮助。如近期，为了尝试大语言模型能否帮助患者和医生在海量的临床试 验中找到合适的匹配，美国国立卫生研究院（NIH）的研究人员提出了一种基于大 语言模型的方法，利用大语言模型进行患者-试验匹配，名为TrialGPT [2]。 图2：TrialGPT↓ TrialGPT 工作流程

GPT-4o的语言模型DeepSeek V3，随后在美国AI行 业内部引起轰动。 n 2025年1月20日， DeepSeek发布对标OpenAI o1 的DeepSeek R1大语言模型，并于1月24日引起美 国投资界KOL关注。 n 2025年1月26日，关于DeepSeek颠覆了大模型的商 业模式（堆算力、拼资本），引发英伟达股价大跌， DeepSeek首先在美国出圈，引发国际社会讨论。 n 2025年1月底（春节前后）， 部署方案 学习交流可加AI肖睿团队助理微信号（ABZ2829） 第8页 到底谁是DeepSeek？公司、产品、模型 公司、模型、产品 n 引起中美AI行业内部关注的是：模型 n 引起美国关注的是：模型和公司 n 春节前后在中国出圈的是：产品 n 思考过程展示 n 中文好有情商 n 容易获得，使用简单 n 联网和来源引用 n 速度快 n 免费 产品优势（用户可感受到） 最后一次训练成本仅$557w ：显著低于行业同类模型，打破高价壁垒。 • 推理成本降低83%：千亿参数模型适配中小企业需求，加速商业化落地。 3. 国产自主：技术自主，缩短差距 • 将国产模型与美国的代际差距从1-2年缩短至3-5个月，突破“卡脖子” 技术瓶颈。 • 构建多行业专属模型矩阵，全面支持国内产业智能化升级。 学习交流可加AI肖睿团队助理微信号（ABZ2829） 第14页 DeepSeek