AI+法律：法律是大模型契合的行业之一，近期海外多场景落地

微信扫码，打开到小程序

AI+ 法律： 法律是大模型契合的行业之一 ， 近期海外多场景落地 投资评级 ：看好 2023 年 5 月 14 日 分析师 刘雯蜀 邮箱 liuwenshu03@stocke.com.cn 证书编号 S1230523020002 证券研究报告 1 、生成式大模型有利于加速 AI+ 法律应用全球落地 • OpenAI 论文显示 GPT 对法律相关职业冲击较大：研究报告显示，大约 80% 的工人有至少 10% 的任务会受到 GPT 的较大冲击，约 19% 有至 少 50% 的任务受到较大冲击，可能会对经济、社会和政策产生显著影响 • GPT-4 通过美国律师资格考试，排名高于 90% 人类考生： GPT-4 在美国统一律师资格考试中正确率高于此前 GPT 模型和人类考生平均正确率， 在其中 7 项考试中 5 项领先人类考生 • “AI+ 法律”应用全球落地加速：可用于多个法律业务场景 • EvenUp ：个人伤害索赔领域垂直 LLM ， 2019 年成立， 2023 年 4 月 BVP 领投的 B 轮融资估值 3.5 亿美金，已落地超 200 家律所 • Harvey ：专为律所打造的 LLM ， 2022 年 11 月成立之初即获 OpenAI 投资， 2023 年 4 月获红杉领投的 2100 万美金 A 轮融 资， 15000+ 律所排队中 • 律商联讯：励讯集团（ RELX ）子公司，顶级法律、专利、税务等服务商； 2023 年 5 月 5 日推出全球首个面向法律界类 ChatGPT 生成式 AI 平台—— Lexis+ AI™ • 汤森路透：法律业务是三大支柱业务之一 ，享有战略投资第一优先级；每年 1 亿美元投向 AI ， 2023H2 将开始看到生成式 AI 纳入旗舰产品 摘要 2 、具体落地案 例 2 1 、智能化产品落地不及预期的风险： 各公司在 AI+ 法律产品服务中，可能存在技术迭代不及预期，导致产品服务落地进程低于 预期，进而影响公司业绩的风险； 2 、 下游客户需求不及预期的风险： “ AI+ 法律”应用下游客户包含律所，会计师事务所等专业服务机构，若专业服务机构受经济 环境影响营收下降，对智能产品投入增长放缓，需求下降，可能对相关公司营收产生影响； 3 、 市场格局变化的风险： 未来竞对公司产品及技术迭代有可能影响市场格局 ，若相关公司自身技术优势和市场份额受到挑战， 将会对相关公司业绩表现产生影响。 风 险提示 3 分组 暴露最高的 5 个职业 暴露值 （ % ） 模型 α 数学家 100 通信员 95.2 区块链工程师 94.1 法庭记录员、同声传译员 92.9 校对员和抄写员 90.9 模型 β 数学家 100 区块链工程师 97.1 法庭记录员、同声传译员 96.4 校对员和抄写员 95.5 通信员 95.2 会计和审计 100 100 模型 ξ 法律秘书、行政 助理 100 100 气候变化政策分析师 100 研究报告显示：大约 80% 的工人有至少 10% 的任务会受 到 GPT 的较大冲击、约 19% 有至少 50% 的任务受到较 大 冲击，可能会对经济、社会和政策产生显著影响 01 1.1 OpenAI 论文显示 GPT 对法律相关职业冲击较 大 模型打分下暴露最高的 5 个职 业 资料来源：论文《 GPTs are GPTs: An Early Look at the Labor Market Impact Potential of Large Language Models 》 ，浙商证券研究 模型打分 人工打分 新闻记者和分析员 临床数据管理员 4 5 资料来源：论文《 GPT-4 Passes the Bar Exam 》 ，浙商证券研究所 GPT-4 在 7 项考试中 5 项领先人类 考生 GPT-4 在美国统一律师资格考试中正确率高 于此前 GPT 模型及人类考生平均正确率 01 1.2 GPT-4 通过美国律师资格考试，排名高于 90% 人类考 生 应用场景 行业需求 02 2.1 “GPT+ 法律”应用全球落地加速 案件 数量 增长 信息化 深入 资料来源：最高人民法院，光明网， 2021 年《最高人民法院工作报告》 ，浙商证券研究 6 Harvey Robin AI Spellbook Diligen Lexion （基于 ChatGPT 技术的 Word 插 件） EvenUp （专注个人伤害索赔领域） Ansarada Deals Casetext Drata Vanta 7 资料来源：各 AI+ 法律工具官网，微信公众号 WELEGAL 法商学苑，浙商证券研究所 合同起草 尽职调查 法律研究 合规自动化 Incountry Gideon （聊天机器人） Smith.ai （虚拟接线员） 02 2.1 “GPT+ 法律”应用全球落地加速 AI+ 法律助理工 具 其他 8 资料来源： EvenUp 官网 ， The Infornmation ，微信公众号投资实习所，浙商证券研究所 2021 ● 估值 8000 万美元， NFX 、 DCM 、 Signalfire 和 Tribe Capital 等联合 投资 02 2.2 EvenUp: 个人伤害索赔领域 LLM ，成立 4 年估值 3.5 亿 美金 2023.4 ● B 轮融资： BVP 以 3.5 亿美金估值领投， Bain Capital 跟投 创 始 人 背 景 工 作 流 程 融 资 历 程 法律 咨询 科技 公司成立 2019 省时：每起案件节省 5+ 小时 省钱：增加办案数而无需增加员工 更高索赔额：平均 +30% 更快解决：加速和解谈判，减少低报价 空间 9 业界专家训练：专家团队：前辩护律师 + 经济学家 + 技术专 家 使用专有数据：使用 250K+ 公开判决 & 私人和解案例提高 分析准确度 02 2.2 EvenUp: 个人伤害索赔领域 LLM ，已落地超 200 家 律所 工作原理 软件优势 用户数据 1000+ 200+ 每月生成数量 使用律所数量 资料来源： EvenUp 官网 ，浙商证券研究 所 OpenAI 部分已投公司 被投公司 主营业务 投资阶段 Anysphere Al 工具 种子轮 Atomic Semi 芯片制造 种子轮 Cursor 代码编辑 种子轮 Diagram 设计工具 种子轮 Harvey Al 法律顾问 种子轮 Kick 会计软件 种子轮 Milo 家长虚拟助理 种子轮 qqbot.dev 开发者工具 种子轮 EdgeDB 开源数据库 A 轮 Mem Labs 记笔记应用 A 轮 Speak Al 英语学习平台 B 轮 Descript 音视频编辑应用 C 轮 成立之初就获得 OpenAI 领投 的 500 万美元种子轮融资 2023.4 2022.11 完成由 Sequoia 红杉资本领投的 2100 万美金 A 轮融 资，跟投方包括此前投资人 OpenAI 旗下基金 OpenAI Startup Fund 、 Conviction 、 SV Angel 以及 Elad Gil 等 10 资料来源： Harvey 官网 ，新浪网，智东西， The Information ， TechCrunch ，真格基金 ，浙商证券研究所 02 2.3 Harvey ：专为律所打造的 LLM ，成立之初即获 OpenAI 投资 Harvey 融资历程 ● 技术：自然语言处理 + 机器学习 + 数据分析 涉及工作：合同分析、尽职调查、诉讼、监管合规 …… 虽然输出需要由律师仔细审查，但 Harvey 可以根据大量数据帮助生成见解，建议和预测， 使律师能够为客户提供更快，更智能和更具成本效益的解决方案 11 资料来源： A&O 官网 ， PwC 官网，红杉官网，浙商证券研究所 第二家企业客户 4000+ 法律专业人 士 将寻求与 Harvey 合作开发和训练自己专有 的 AI 法律模型 02 2.3 Harvey ：专为律所打造的 LLM ， 15000+ 律所排 队中 第一家企业客户 全球第七大律师事务 所 3500 名律师试 用 客 户 简 介 及 优 势 15000+ 律 所 2023.2 签 约 2023.3 签 约 排队中 RELX FY2022 核心财务数据 RELX FY2022 主营业务占比中，法律占 21% 12 律商联讯成立于 1818 年，总部位于英国伦敦，是励讯集团（ RELX Group PLC ）子公司，世界顶级法律、专利、税务等服 务商 其拥有数万名员工，在全球 150 多个国家 / 地区开展业务， 1994 年进入中国香港，目前在北京、上海、广州有分公司 律商联讯的客户群体主要包括企业、政府机构、非营利组织以及个人 在法律服务方面，律商联讯提供合同审查与起草、知识产权保护、劳动法咨询、税务筹划、公司设立与合规、诉讼与仲裁等 在商业咨询方面，律商联讯提供市场调查、竞争分析、战略规划、投资与融资咨询等服务 2.4 律商联讯：励讯集团（ RELX ）子公司，顶级法律、专利、 税务等服务商 02 资料来源： RELX2022 财年年度报告 ，浙商证券研究 所 2500TB 巨量数据 = 维基百科总容量的 150 倍 ； 全球法律和新闻数据库包含 1440 亿份文件和记录， 且每天新增 120 万份新法律文件； 拥有 2.93 亿份法庭案卷和文件、超过 1.59 亿份 专利文件、 425 万份国家审判令以及 145 万份陪 审 团裁决以及和解文件。 2.4 律商联讯：推出全球首个面向法律界类 ChatGPT 生成式 AI 平台—— Lexis+ AI™ 5 月 5 日，律商联讯（ LexisNexis ）宣布推出全球 首个面向法律界的类 ChatGPT 生成式 AI 平台—— Lexis+ AI™ RELX 法律业务 FY2022 经营指标 Lexis+ AI™ 优势 集成多家厂商 LLM 海量数据 法律内容搜索 法律内容总结 起草合同 / 简 报 资料来源： RELX2022 财年年度报告，律商联讯 LexisNexis 官网， AIGC 开放社区，浙商证券研 究所 02 功 能 1 3 汤森路透是全球领先的专业信息服务提供商 为法律、税务与会计、贸易合规、风险和媒体领域的专业人员和 决策者提供重要的信息，产业还包括路透社 汤森路透股票在多伦多和纽约证券交易所上市交易（代码： TRI ） 业务可分为法律专业服务、公司、税务与会计、路透社新闻、 国际印刷五大类 02 2.5 汤森路透：法律服务是三大支柱业务之 一 FY2022 主营业务收入增长情 况 FY2022 法律业务按客户类型划分收入占 比 FY2022 五大主营业务营收占 比 资料来源： Thomson Reuters 官网、 2022 财年年度报告 ，浙商证券研 1 4 汤森路透计划每年花费约 1 亿美元投资于 AI ， 2023 年下半年将开始看到生成式人工智能被纳入旗舰产品 这 1 亿美元与公司的并购预算是分开的； 2023-2025 年，并购预算约为 100 亿美元 过去三年，公司几乎所有的并购预算都分配给 AI ，而且高管们认为这一趋势仍将继续下去 AI 功能将被纳入大多数主要业务部门 -- 法律、税务和会计，以及新闻业务中 AI NLP AI operations (ModelOps) systematic evaluation implementation of Human-Centered AI (HCAI) solutions 2023 年七大战略投资优先事项中，前三项均为法律 02 2.5 汤森路透：每年 1 亿美元投向 AI ，法律产品为优先投资 方向 重点产品创 新 领域 资料来源： Thomson Reuters 2022 财年年度报告 ，路透财经早报，浙商证券研究 1 5 行业的投资评级 以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1 、看好 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现＋ 10% 以上； 2 、中性 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现－ 10% ～＋ 10% 以上； 3 、看淡 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现－ 10% 以下。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重。 建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者不应 仅仅依靠投资评级来推断结论 行业评级与免 责声明 1 6 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，经营许可证编号为： Z39833000 ）制作。 本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但浙商证券股份有限公司及其关联机构（以下统称“本公司”）对这些信息 的真实性、准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公司没有将变更的信息和建议向报 告所有接收者进行更新的义务。 本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议， 投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用本报 告所造成的一切后果，本公司及 / 或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不 一致的市场评论和 / 或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理公司、自营 部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的全部或部分 内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明本报告发布人和发布日期，并提示使用本报告的风险。未经授权或未按要 求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 行业评级与免 责声明 1 7 浙商证券研究所 上海总部地址：杨高南路 729 号陆家嘴世纪金融广场 1 号楼 25 层北京地址：北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 E 座 4 层 深圳地址：广东省深圳市福田区广电金融中心 33 层 邮政编码 ： 200127 电话： (8621)80108518 传真： (8621)80106010 浙商证券研究所： http://research.stocke.com.cn 联 系方式 1 8