免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 工业/能源 DeepSeek 冲击下，AI 产业对国内电 力行业的变与不变 华泰研究 工业 增持 (首评) 能源 增持 (维持) 研究员 刘俊 SAC No. S0570523110003 SFC No 以及巴拿马电源和 SST 的发展机遇。产业链标的包括：欧陆通，中 恒电气，明阳电气，伊戈尔。最后，我们重申于《新型电力系统成本篇：多 维解决消纳问题，新能源迈入 2.0 时代》（2024.10.25）中对于配网建设， 储能平价和风电发展的看好，我们认为数据中心建设将加速国内能源转型和 提升新能源有效需求，绿色电源和数据中心耦合将成为趋势。 风险提示：AI 应用落地不及预期，供应链风险。 请务必一起阅读。 8 工业/能源 AI 数据中心供配电投资机会涌现 智能算力需求上行催化供配电系统迭代 算力分为通用算力、超算算力和智能算力，应用场景和核心硬件有显著差异，因此对供配 电系统需求亦有所不同。拆分来看： 1） 云数据中心-通用算力：亦称为基础算力，芯片架构主要以 CPU 为算力核心，主要用于 满足云计算和边缘计算等基础通用计算需求，无法高效处理大规模并行计算任务。通用

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 工业/能源 DeepSeek 冲击下，AI 产业对国内电 力行业的变与不变 华泰研究 工业 增持 (首评) 能源 增持 (维持) 研究员 刘俊 SAC No. S0570523110003 SFC No 以及巴拿马电源和 SST 的发展机遇。产业链标的包括：欧陆通，中 恒电气，明阳电气，伊戈尔。最后，我们重申于《新型电力系统成本篇：多 维解决消纳问题，新能源迈入 2.0 时代》（2024.10.25）中对于配网建设， 储能平价和风电发展的看好，我们认为数据中心建设将加速国内能源转型和 提升新能源有效需求，绿色电源和数据中心耦合将成为趋势。 风险提示：AI 应用落地不及预期，供应链风险。 请务必一起阅读。 8 工业/能源 AI 数据中心供配电投资机会涌现 智能算力需求上行催化供配电系统迭代 算力分为通用算力、超算算力和智能算力，应用场景和核心硬件有显著差异，因此对供配 电系统需求亦有所不同。拆分来看： 1） 云数据中心-通用算力：亦称为基础算力，芯片架构主要以 CPU 为算力核心，主要用于 满足云计算和边缘计算等基础通用计算需求，无法高效处理大规模并行计算任务。通用

储能系统，包括 1 套能量管理系统（EMS） 和 1 套 0.5MW/1MWh 储能子单元；每套储能子单元包含 1 套 0.5MW/1MWh 储能电池 系统（直流侧），1 套逆变变压电气系统。其中逆变升压主电气设备及辅助设备 与储能电池系统（直流侧）一起集成在集装箱内部，采用物理墙的形式隔开。 锂电池储能系统，可利用储能系统在用电低谷时储能，在高峰负荷时放电， 从而降低整体负荷实现峰谷电价差 当发生停电故障时，储能能够将储备的能量供应给终端用户，避免了故障修复过 程中的电能中断，以保证供电可靠性。此系统由锂电池储能系统、控制系统、监 控系统以及能量管理系统构成。 储能系统配置：包含储能电池系统（磷酸铁锂电池）以及变流系统，集装箱 内连接电缆、自动气体灭火，工业空调、视频监控、通讯系统、集中箱内的照明、 动力配电。采用集装箱的形式，储能装置规格为 0.5MW/1MWh 储能系统，通过隔 离变压器、STS 连接到 套能量管理系统（EMS）和 1 套 0.5MW/1MWh 储能单元，每套 0.5MW/1MWh 储能单元包含 1 套 0.5MW/0.5MVA 逆变隔离升压系统 和 1 套 0.5MW/1MWh 储能电池系统（直流侧），本项目配置一个集装箱储能系统， 其中包括 1 套逆变隔离升压系统和 1 套储能电池系统及相关设备。 磷酸铁锂电池通过合理串并联组成电池簇，输出一定电压范围直流通过储能 变流器逆变成 380V

园区综合能源系统清洁替代方案 2.1 可再生能源建设 根据园区所处地区的可再生能源资源禀赋情况， 设计接入光伏发电系统和风力发电系统，以并网光 伏发电系统为主要能源来源。 光伏发电系统主要建设于园区酒店主楼及配楼 房顶、农展馆屋顶、食品加工厂屋顶，年发电量可 达约 2201.2 kWh。 安装部分风力发电机，风力发电系统不上网， 供园区负荷自用。 2.2 电气化清洁电能替代 园区电气化清洁电能替代主要包括交通工具电 综合历史负荷、用户数据、配变容量、充电需 求等信息，形成电动汽车智慧充电桩有序充电控制 策略，如图 4 所示，当充电服务运营平台下发的有 序充电控制策略后，可实现输出功率的实时调节和 控制。当智慧直流充电桩处于正常状态时，能源控 制器接受到充电计划后，通过向能源路由器下发充 电功率设定值，最终通过 PWM 控制车辆充电功率； 当智慧直流充电桩处于配变运行越限时，能源控制 器在感知到配变越限状态后，立即在既有充电计划 对其进行充电计划的预调度编排，审核充电请求的 合理性和有效性。 周期滚动调度：在有序充电过程中，根据电网 实时运行状况、负荷预测以及用户订单执行偏差， 周期滚动进行充电调度计划的编排。 3.3.3 控制策略 在充电桩台区配变充电容量不足、上级电网紧 急负荷控制请求等条件下，需要进行对充电负荷进 行在线调度控制。 3.4 低压柔直多台区用能互济建设 为实现各个台区之间的功率互济，优化用能水 平，在选择分布式电源配置与负荷特性具有互补特

............................................ 3 2 变 流 升 压 一 体 机 技 术 方 案 .............................................................. 6 2.1 变 流 升 压 一 体 机 整 体 方 案 .............................. ............................ 6 2.2 变 流 器 ....................................................................................................... 7 2.2.1 变 流 器 规 格 书 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 2.2.2 变 流 器 故 障 保 护 功 能 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 2 2.3 升 压 变 压 器 ...................................