的法律法 规情况 下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 · 证券研究报告·行业动态 人工智能应用加速落地 ，算 力增长促进绿电消纳 核心观点 近期，以开源、低成本、高性能为特征的 DeepSeek 系列大模 型火 爆出圈， 人工智能广泛应用的落地有望加速。从整体耗 电量 角度 来看，AI 应用范围的拓展将带动算力需求的提升，进而 年 9 月国家能源局发文，要求 2025 年底国家枢纽节点新建数 据中心绿电占比超 80% 。按此推算，2025 年算力对绿电消纳边际 贡献约 102 亿千瓦时。现阶段，公网配电 + 绿电、绿证交易 + 部 分自建新能源储能应急，是提升绿电占比的重要方式，因 此 绿电 绿证消纳需求有望增长。 行业动态信息 行情回顾：1 月 31 日-2 月 7 日电力板块（882528.WI）下跌 0.68%，沪深 80%，且国家枢纽节点地区各类新增 算力占全国新增算力的 60%以上。假设国家枢纽节点占比为 60%且绿电使用为 80%，根据上文计算结果，则 2025 年算力对绿电消纳的边际贡献约为 102 亿千瓦时。在具体的绿电消纳方式方面，《计划》鼓励数据中心通 过参与绿电绿证交易等方式提高可再生能源利用率，同时，部分数据中心采用自建新能源配储的方式提升绿电 使用率。从运营成本及可行性来看，可再生

风光装机新高 消纳压力加剧 上网电量攀升 绿电入市收益承压 —— 2025 年新能源电力标杆企业组织效能报告 顺为咨询 l 北京 2025 年 8 月 版权及免责声明 本研究成果属于北京顺为人和企业咨询有限公司（以下简称“顺为咨询”）版权所有，未经书面许可，任何机构和个 人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为顺为咨询，且不得对本报告进行有悖原意的引用、 ，导致线路容量、变压器容量不足。若光伏接入过多 ，可能引发电压越限 、线路过载甚至跳闸 ，迫使多地限制光伏并网。如广东 2025Q2 有 8 地市 253 个镇 ( 街 ) 因低压配电网预警等级为“受限”，成为分布式光伏消纳困难区域 • 特高压与外送通道建设缓慢： 2018-2024 年，电网投资在电力总投资中的占比由 66% 降至 34% ，特高压 5-8 年的建设周期难以匹配新能源快速发展节奏。 2025 年特 因外送通道不足被迫弃电 ，形成“富集区消不了、负荷区拿不到”的僵局 外因二：区域供需的结构性失衡 • 新能源富集区往往是经济欠发达地区 ， 本地用电负荷低 ，而新能源装机持续 扩张 ，远超本地消纳上限。负荷中心 虽用电需求大，但本地新能源资源有 限 • 我国西北地区集中全国 35% 的新能源 装机容量，但仅承载 8% 的用电负荷。 2024 年西藏弃风率、弃光率高达

—— 2025年新能源电力标杆企业组织效能报告 顺为咨询 l 北京 2025年8月 风光装机新高 消纳压力加剧 上网电量攀升 绿电入市收益承压 2 ©2025。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。 § 本研究成果属于北京顺为人和企业咨询有限公司（以下简称“顺为咨询”）版权所有，未经书面许可，任何机构和个 人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为顺为咨询，且不得对本报告进行有悖原意的引用、 主要五大集团新能源装机目标及完成情况 13 ©2025。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。 新能源消纳困局：受间歇性发电、源荷错配及电网建设滞后等多重因素制约，我国新能源消 纳压力持续加大，2024年利用率目标由95%放宽至90% 资料来源：信达证券，全国新能源消纳监测预警中心，绿创碳和，顺为分析 15% 17% 12% 7.0% 4.0% 3.5% 3.1% 3.2% 弃风率 弃光率 我国新能源消纳情况： • 新能源发展初期：电量由电网全额保障消纳 • “十三五”调整：引入“保障性利用小时数”，将电量分为保障 性收购和市场交易两部分，但仍存在高弃风弃光率，后提出“利 用率高于95%”的硬性要求 • “十四五”挑战：新能源装机快速增长，消纳压力增大。2024 年新规放松消纳约束为“原则上不低于90%”，以平衡新能源发 展与电网消纳能力。 外因一：新能源的间歇波动性带来

为实现“双碳”目标的关键路径。 当前算电协同发展面临诸多现实挑战。在资源匹配方面，算力 基础设施主要集中在东部负荷中心，依赖化石能源供电，而西部新 能源富集区却面临算力需求不足的问题，影响了绿电的消纳。在系 统协同层面，算力调度以性能优化为导向，电力系统则以稳频调峰 为目标，二者缺乏统一的优化框架，造成新能源利用率损失 3%- 5%。技术层面，算力系统的异构性与电力系统的波动性难以通过传 三、算电协同典型应用场景 ............................................................................ 26 3.1 算随电调，助力电力新能源消纳 .................................................... 26 3.2 电随算用，满足算力新负荷需求 ..................... 模型训练耗电达 128.7 万千瓦时，相当于 430 个家庭一年的用电量；而 GPT-4 的能耗预计是 前者的 3-5 倍。 与此同时，我国电力系统正经历深刻变革，新能源装机占比已突 破 50%，但消纳问题日益突出。2024 年一季度，西藏光伏利用率仅 第九届未来网络发展大会白皮书 算电协同技术白皮书 2 为 68.6%，青海、甘肃等新能源大省也面临类似困境。在此背景下， 算力

福建建设新型电力系统具有良好的基础和独特的优势，但仍面临着多重挑战。本报告 系统性地识别了新型电力系统源、网、荷、储四大环节中的关键问题，并聚焦作为“电源 供给侧”增量主力的海上风电，以及作为“需求消纳侧”关键抓手的智能微电网，为福建 省构建一个兼顾经济、安全、高效的新型电力系统提供参考。 课题组研究发现，尽管福建省在清洁能源总量上具有优势，但其能源结构依赖核电， 导致风电、光伏等可再生 家确立的可再 生能源开发利用导向，当下福建新型电力系统关键问题的重点在于可再生能源发展，特别 是可再生能源的供给与消纳。 前期课题《福建新型电力系统建设示范路径与机制研究》研究发现 ，福建省新型电 力系统面临着多重挑战，包括能源三角（安全、经济、清洁）统筹难度大、新能源消纳问 题突出以及可再生能源发展路径缺乏统筹等体制机制障碍。在此基础上，自然资源保护协 会支持课题组深入开展研究，本期 会支持课题组深入开展研究，本期课题立足于新型电力系统的源、网、荷、储四大要素， 采取了“全面识别与重点突破”的思路，系统性地识别了各环节中的关键问题，并聚焦作 为“电源供给侧”增量主力的海上风电，以及作为“需求消纳侧”关键抓手的智能微电网， 旨在实现可再生能源供需两侧的双向发力，为福建省构建一个兼顾经济、安全、高效的新 型电力系统提供决策参考。 | 4 | 福建省新型电力系统建设关键问题研究

107000 102000 97000 92000 87000 82000 77000 实际供电负荷 实际负荷需求 缓解局部电网供需矛盾，保障清洁能 源安全有序消纳 Mitigate local grid supply- demand conflicts and ensure the safe and orderly integration of clean difficulty in daytime ramping during low load periods. 可再生能源消纳虚拟电厂位于可再生能源丰富的地区 ，可在甘肃、河北、东北等地 ，通过评估可控负荷消纳能力 ，应用于附近可再生能源发电大发时段 ，促进可再生能源 就地 消纳。 Renewables curtailment prevention VPP is in renewable energy-rich also conduct centralized trading in spot market, to maximize the renewables consumption. 可再生能源消纳虚拟电厂促进分布式新能源并网消纳 VPP for renewable energy consumption reduces renewables curtailment 虚拟电厂可实现各类分布式发电资源间的高效连接与实时监测

障系统 运行的安全性，风电、太阳能发电仍不具备 取 代煤电的经济性。 同时，我国风、光等自然资源与负荷中心 存 在显著的逆向分布特征，大量的新能源电力需要通过特高压通道输送 消纳，大规模的输电通道投资和固有的输电损耗也进一步降低了风电、太阳能发电开发的经济性。 大力发展风电、太阳能发电，提升非化石能源在终端能源消费中的占比，是实现“ 30.60” 双碳目标的题中之一。 制等技术逐步成熟并推广应用。 2031-2045 年 是建设 期 ，新型电力系统基本建成，新能源逐步成为电量供应的主体，主动承担系统调节和电力保障责任；分布式、 微网 和综合能源网络广泛存在，就近消纳以新能源为主的分布式电源；“西电东送”趋于饱和，大电网发展步入稳定 期 ; 大容量电化学储能、电制氢、 CCUS 、直流组网等技术取得突破，并推广应用。 2046-2060 年是成熟期， 新型电 服务分担共享机制。 推动电力市场与碳市场协同发展。研究碳达峰、碳中和目标下电力市场体系，建立适应绿色能源发电特性的交易组 织、合同签订、交易结算方式，做好绿电交易试点建设和推广工作。研究绿色电力消纳认证关键技术，建立绿色消 纳认证体系，为市场主体提供权威绿电消费证明，深化碳交易等应用。优先开展清洁能源替代交易。依托车桩网协 同平台，打通碳交易 - 车联网 - 运营商 - 车企 - 电力

2 、优化调度决策：基于精准的发电预测， AI 大模型可以综合考虑电网的负荷需求、不同新能源电站的发电能力、储能设备的状态等多 方面因素，制定出最优的电力调度方案。这有助于提高电网对新能源电力的消纳能力，降低弃风、弃光率，提高新能源发电的利用效率。 一、能源生产与管理 Te n c e n 腾 讯 n 能源管理： 1 、电网状态监测与故障诊断：利用 传感器网络收集电网的实时运行数 大，新能源消纳和电力保供面临更大压力。 - 部分地区省间送出能力与新能源装机不匹配，影响新能源利用率。 2. 系统调节能力： - 新能源的快速发展需要更多的系统调节能力，但现有调节能力可能不足以应对新能源的波动性和间歇性。 - 需要通过技术创新、市场机制设计等手段提升系统调节能力， 以保障新能源的有效消纳和电力供应的稳定。 3. 市场机制完善： - 市场机制在促进新能源消纳、激励灵活调 微电网、虚拟电厂、负荷聚合商等新型经营主体参与市场面临认定、计量、结算等问题。 - 需要通过明确市场主体地位、完善计量结算机制、提供政策支持等手段，推动新型经营主体参与市场，发挥其在电力供需平衡、 新 能源消纳等方面的积极作用。 7. 负荷侧调节能力： - 负荷侧调节能力在应对新能源波动、保障电力供应稳定方面的重要性日益凸显。 - 需要通过需求响应、能效管理、智能用电等手段，充分挖掘负荷侧调节潜力，

• 提升紧急状态规模 • 精细修订发电计划 • 增加实时备用容量 高成本 高难度 是否存在有 效方案 虚拟电厂作为一种新兴的能源服务形式，能够实现资源优化配置、能源梯级利用、提升新能源消纳水平的目标， 还能做到满足用户多样的用能需求、降低用能成本和提高用能效率，与我国现阶段及未来的能源发展趋势十分 契合，是落实能源发展战略的客观要求。 解决问题 随着大规模虚拟电厂、分布式能源 联网等技术能力，补齐虚拟电厂 5G 组网应用规范，结合 5G 大带 宽、低时延、高可靠、广连接的技 术特性赋能虚拟电厂建设，能够满 足虚拟电厂各类业务的安全性、实 时性、灵活性和可靠性要求，促进 新能源消纳，有效适应源网荷储多 元互动的智能调控需求。 设计理念 本项目以“管理精益智慧化、能源互补高效化、运营低碳绿色化和交易在线化”为目标，基于 5G 、物联网、 AI 等数字化技术，构建“源网荷 以上，按园区空调及室内照明负荷约为 350kW ，每年 250 个工作日，每天 10 小时计算，每年节约用电 8.75 万 kWh 。  新能源消纳方面：可有效提升光伏发利用率，园区分布式光 伏装机容量为 1.08MW ，预计年均提升 2.53 万 kWh 。  降低碳排方面：通过系统节能及新能源消纳提升，每年对电 网需求减少 11.28 万 kWh ，按云南地区 0.1235kgCO2/kWh 计算，每年可减少碳排

亿千瓦的目标。然而根据模型预测，在政 策情景和双碳情景下，预计风光发电总装机容量约为 0.5 亿千瓦，略低于目标值。主要原因在于技术成熟度、设 备成本和项目审批等因素限制了新能源装机的快速增长；此外，电网消纳能力不足，部分省内地区的新能源接入 基础设施仍较为薄弱，影响了整体装机容量的提升。 2. “十五五”节能降碳目标设定 江西省“十五五”节能降碳目标的设定是推动经济向低碳化转型的重要战略举措。在全国一盘棋下，为江西省 和 12%。江西省作为传统工业大省，水泥、钢铁等高耗能行业占据较 大比重，通过推动产业低碳化转型、加快技术升级和提升资源利用效率，可显著降低工业领域的碳排放强度。 此外，建筑节能改造和可再生电力消纳同样是重要的减排手段，各自贡献了 11% 的减排量。 第四章 碳中和实现路径及社会经济影响 图 36 2026-2030 年减排贡献前 10 名政策类型 注：其他政策是指前 10 位政策之外的 2031-2035 年总减 排量的 23%。这一结果反映出水泥、钢铁等高耗能行业在全省碳排放结构中的重要地位，通过加快工业电气化和 推动水泥熟料替代等低碳技术的应用，将成为减排的核心驱动力。此外，可再生电力消纳、建筑电气化、提高零 排放交通工具渗透率以及工业能效提升分别占 2031-2035 年总减排量的 19%、11%、9% 和 8%。 模型测算的 44 项政策中，排名前 10 的政策措施贡献了大部分减排量，其余