请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 机械设备 [Table_IndustryInfo] 机械行业专题 超配 （调高评级） 2021 年 01 月 21 日 一年该行业与上证综指走势比较 行业专题 工程机械行业数字化转型的典范 —三一重工  1.0 1.2 1.4 1.6 1.8 F/20 A/20 J/20 A/20 O/20 D/20 上证综指 机械设备 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 投资摘要 关键结论与投资建议 在第四次工业革命大背景下，特别是消费互联网转向工业互联网的过程中，数 字化能让企业拥有更好产品质量、更高效率及更低成本，具备更强的企业竞争 1）数字化在持续巩固和提升三一重工的核心竞争力。当前公司的数字化转型仍 在持续推进，万物互联互通对于生产方式的颠覆效果正在逐步显现，当前公司 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 18 号工厂“灯塔工厂”投产后整体效率提升 50%，后续 18 号厂房的经验快速 复制到在建的 22 座智能工厂中，完全改造后公司的管理能力将提升至一个新的 高度，经营

的将国内实践经验复制，而是基于对本地市场深度洞察的“再创造”，是技术、资本、运营与文化理解的综合较量。 2025年，这场出海浪潮将呈现出前所未有的复杂性与战略性。一方面，新兴市场仍是规模增长的沃土，但竞争日 趋白热化，精细化运营与本土化融合成为成败关键；另一方面，进军成熟市场则意味着要在技术标准、数据合规、品牌 价值和产业链高端环节上，与全球顶尖玩家同台竞技，这考验的不仅是商业智慧，更是长远的战略耐心与创新韧性。同 时，地缘 济投资逐年提升 矿业、农业数字化升级，工控计算机市场 缺口大 l 电商渠道下沉，提供本地化售后 l 联合本土品牌推出定制化电竞外 设，布局云计算配套硬件 l 绑定当地智能制造园区，提供 “设备 + 系统集成” 整体方案 l 适配农业、矿业场景，推出耐 极端环境的工控计算机 l 联合本土工程商，配套石油化工 领域工控系统 核心行业 出海现状 卫星通信、毫米波雷达需求大，数字 基建投资超千亿美元 通信设备市场成熟，对高端雷达（如 车载、航空）需求稳定 l 参与政府数据中心安全改造项 目，提供本地化运维服务 l 适配电商平台的安全防护 方案，联合本土互联网企 业推广 l 参与 5G 基站建设，提供 “设备 + 组网” 整体方案 l 布局卫星通信终端、海事 雷达项目 l 满足欧盟 CE 认证，拓展 车载雷达、航空通信设备 细分市场 2.1

和云计算服务的领先地位，并通过《芯片与科学法案》大力扶持本土先进制造，力图维 持其技术领导力。中国在国家战略驱动和巨额投入下，正全力推进半导体产业链涵盖设 计、制造、设备和材料的自主可控，在成熟制程扩张、人工智能或网络等专用芯片设计 以及超大规模数据中心部署方面取得明显进展，成为重塑格局的重要力量，但也持续面 临供应链脱钩风险。欧盟通过欧洲芯片法案雄心勃勃地提升本土先进制造能力，吸引台 积电、英特尔、三 跨部门、多层次的协调机制，确保算力政策与人工智能发展需求相匹配。2025年《赢得 竞争：美国人工智能行动计划》重点关注算力基础设施的可用性和安全性，提出了简化 数据中心建设审批流程、建设高安全性数据中心、发展本土半导体制造能力等具体措 施，并将“算力可及性”作为核心指标，解决算力资源获取门槛的问题。 作为全球能源消费和生产大国，美国在能源领域出台了一系列标志性政策，推动电 力结构与电网升级。2022年 具，投入 3690亿美元能源安全与气候资金，将太阳能、风能等可再生能源发电设施的投资税收抵 全球重点区域算力竞争态势分析报告（2025年） 24 免延长10年，抵免比例提升至30%，并通过“本土生产”附加条件引导产业链本地化。 同时，《两党基础设施法案》配套投入730亿美元用于电网现代化，重点支持跨区域输 电通道建设、智能电网技术应用及储能系统整合，解决可再生能源并网消纳瓶颈。为应

����������������������������� 7 1.1 传统 Wi-Fi 产业链分析 7 A 上游：本土芯片企业逐步崛起，中低端实现进口替代 �������������������� 7 B 中游：模组玩家阵营多元竞争加剧������������������������������������ 10 ������������������������������������ 15 （1）模组制造：按场景分层，规模效应驱动单价下降 �������������������15 （2）整机 / 方案定制：本土厂商主导，承接 OEM/ODM 需求 ������������15 C 下游：终端应用场景，需求驱动与市场增量来源 ����������������������� 15 三、星闪产业链与主要玩家梳 赋能的智能网络优化等技术也将逐步落地，比如新华三的 AI Wi-Fi 解决方案已实现 20 万人并发接入，网络利用率提升 至 92%。 市场层面，国产化进程将持续加速，预计 2025 年国产 Wi-Fi 芯片自给率将突破 35%，本土企业将在物联网、工业控 制等细分场景形成更强的竞争力。 场景层面，Wi-Fi 将与 5G-A、TSN、Matter 等技术深度融合，构建“消费级 + 产业级”双循环应用生态；同时低功耗技术（如

.......................... 20 （二）产业数字化转型深度不足，融合应用水平参差 ...................... 21 （三）数字技术人才供给短缺，本土化培养机制薄弱 ...................... 22 （四）数据要素市场与治理体系滞后，发展环境需优化 .................. 23 四、以数字经济促进县域高质量发展对策建议 18％，高收入高利润吸引大量农户扩张种 植规模，但因市场需求波动与异常天气影响，加之缺乏有效 的产业协调机制阻碍种植规模的合理引导，易陷入“低价走 量”的发展困境。 （三）数字技术人才供给短缺，本土化培养机制薄弱 一是县域数字人才供给存在结构性失衡，总量充足与局 20 数据来源：自治区工信厅，《全区工业企业数字化转型工作方案（2024—2026 年）》。 21 数据来源：自治区发展改革委县域经济调研材料。 职业晋升通道和技术成长平台相对有限；另一方面，县域生 活环境对年轻数字人才的吸引力较弱，回乡留乡就业积极性 不高，造成人才本地留存率处于低位，致使出现“培养—流 失—再短缺”的恶性循环。三是本土化人才培育体系与县域 产业需求存在机制性脱节，产教融合深度不足。作为县域技 能人才培养主阵地的职业院校，其专业设置调整滞后于数字 产业发展节奏，教学内容与产业实际发展的契合度和衔接性 有待提

据库（UIBEGVCIndex）测算，制造业出口的国内增加值率平均为 62%， 其中技术服务环节贡献的增加值占比仅 8%，远低于德国（22%）、 日本（19%）的水平。出口产业对本土产业带动效应不足，“双循环” 水平有待提升。城市出口产业与本土已有产业、配套服务之间协同水 平不足，对本地产业辐射带动作用较弱，一方面这受制于部分城市本 地产业支撑能力有限，无法为出口产品提供所需的关键核心零部件 （如高端 出口产业集中在城市综保区、自贸区等区域，开放发展对城市其他区 域的空间溢出效应不足。出口市场“区域集中”，抗风险能力相对薄 弱。多数制造业强市仍然依赖欧美、东南亚等传统市场，同时，对“一 带一路”新兴市场的开拓缺乏本土化营销网络、售后服务体系支撑， 无法有效对冲传统市场波动风险。 城市制造业高质量发展研究报告（2025 年） 33 来源：CEIC 数据库 图 12 我国 2019-2024 贸易伙伴国家出口额度变化

起，使得我国在核心零部件的电子陶瓷材料市场，逐渐形成由 国内外企业共同竞争的格局。 但是，仍应看到，从市场结构来看，我国电子陶瓷本土企 业仍仅占有中国市场 36%的市场份额，剩余 64%的市场份额依然 被日本、美国等外资企业占领。作为我国电子陶瓷供应链体系 生力军的本土中小企业，其提升国际国内市场竞争力、消解 “卡脖子”隐患的任务仍然艰巨。这进一步要求中小企业通过 数字化转型等手段解决当前行业发展面临的痛点，以实现自身

广阔的发展空间。中小企业主要依托大企业的供应链、专注于规模较小的 细分市场、以及开发非热门国家或区域，来寻找差异化的生存空间，逐步 实现做大做强。在此过程中，中小企业大多选择借助电商平台，在海外构 建自己的销售渠道，逐步实现本土化，最终实现长远发展。截至 2025 年 9 月，有进出口信用28的中小企业近 240 万户，其中 97.0%为进出口货物收发 货人，3.0%为报关企业；此外，2025 年上半年，我国外贸经营实绩企业突 行证”。一方面，随着中国品牌建设的全面实施，中小企业将更加注重自身 品牌建设，通过提升品牌价值感和差异化，构筑企业自身的护城河，相关 举措将有助于中小企业在国际市场上建立更强的品牌影响力。另一方面， 中小企业通过经营本土化策略，与当地合作伙伴合资经营，利用国内供应 链优势，降低国际贸易壁垒的干扰。通过与全球产业链上下游大企业的技 术合作，实现自身技术水平的精进和市场竞争力的提升，并向海外伙伴分 享经营、技术、

提升品质, 物料模块实现库存优化与罐 区管理, 减少浪费. 国际 MES 起步早、技术成熟, 广泛应用于大型制造企业, 推动数字化转型. 相比之下, 国产 MES 虽起步晚, 但发展迅速, 在满足本土制造企业需求方面已取得显著进展. 现有国内外制造执行系统的整 理如下. Opcenter (西门子) [11]: Opcenter 是西门子推出的 MES 解决方案, 提供强大的数据整合能力、实 时监控与生产分析功能 SimTech Simulator® (圣泰科技) [19]: SimTech 提供本地化整合的物性与热力学模块, 支持多种工 业设备的模拟, 具有友善的用户接口, 且易于进行功能客制化, 适合教育培训及本土化工艺模拟应用. 中控 APEX (中控技术) [20]: APEX 为中控技术针对流程工业开发的仿真软件, 具备物性管理、热 力学计算与流程仿真功能. 支持中文接口与本地化模块设计, 便于与企业自有数据整合与工艺流程本

产业数智科技公司出海布局加速，值得关注。 找钢集团 针对东南亚和中东旺盛的基建需求，找钢集团与央 国企合作，在阿联酋、沙特、泰国、马来西亚和印 度尼西亚等多个国家和地区建立子公司，推动海外 业务本土化进程。 2025上半年，找钢集团的国际业务营收同比增长 38.9%达3.4亿元，钢铁交易吨量同比增长58.0%， 毛利同比增长90.5%，单吨毛利同比增20.6%。 上海钢联 上海钢联为进一步提升定价影响力，与全球知名能 链枢 纽”，将中国的制造优势转化为全球贸易新规则下的持久竞争力。 区域化与近岸化 多元化与分散化 数字化与智能化 绿色化与可持续化 基础设施与规则重构 主要经济体为保障供应链安全， 推动产业链向本土或邻近地区 转移，形成区域化布局。 企业为降低单一节点风险进行 多元化布局，构建更具韧性的 供应链网络。 深度应用AI等数字技术实现供 应链各环节的智能化，提升供 应链效率和透明度。 企业需满足碳排放标准，采用 货主、分销商共享由泛鼎运营的专业仓储空间， 削减自建仓成本，提升仓容利用率； • 客户共享末端配送网络，降低单独配送成本； • 泛鼎提供自研仓储系统、专业运营团队优质服务。 本地化生态联盟激活海外线下渠道蓝海 • 依托“本土合伙人”制度深度连接5000+海外中 小分销商，提供“零压货”优质货源、采购场景 和本地物流，以精细化运营建立“服务安全感”； • 帮助国内品牌商家直连海外线下小B，减少中间 商差价、拓展销售渠道并提升当地市场认可度。