年中国银行与保险机构前沿科技采购支出将达到 170 亿元。 相关行业已有大量应用案例： Bloomberg GPT 、 Morgan Stanley 、 Lemonade 、苏黎世保险、度小满、瑞穗金融集团等。 u 新一轮金融科技革命，产品 & 商业模式均有望革新 我们认为，随着大模型技术与业务的深度融合，头部金融科技企业有望实现产品和商业模式的革新，实现从产品 + 服务收费向 SaaS 订阅 收 ）中美博弈突发事件； 4 ） AI 伦理风险； 5 ）市场系统性风险等。 核心逻辑 1 目录 01 金融科技迎来强催化， AI+ 金融迎来发展良机 02 数据、场景均丰富，大模型走上金融大舞台 03 新一轮金融科技革命 ，产品 & 商业模式均有望革新 04 行业受益标的及风险提示 2 金融科技迎来强催化， AI+ 金 融 迎来发展良机 01 3 u 根据新华社消息，中共中央政治局 24 日召 23 2.5 AI+ 银行应用案例：瑞穗金融集团拥抱 AIGC 瑞穗金融集团 新一轮金融科技革命，产品 & 商业模式均有望革新 03 2 4 u AI+ 金融的发展，除需要算力等通用要素外，还需要数据、技术、 Know-How 、场景等要素。 u 由于银行等金融机构数字化投

科技巨头能否兑现承诺，使消费者认同其 本地化AI（人工智能）能力（相较云端模型 而言）的投入产出价值。当AI（人工智能） 模型训练成本下降至本地化方案或边缘计算 方案可匹敌云端服务时，或将迎来新一轮的 大规模换机周期。 值得关注的另一变量是对台式机和笔记本电 脑系统尤为重要的Windows系统升级窗口： Windows 10的服务支持将于2025年10月14日 个人计算与消费电子市场静候需求拐点 抑制了EV（电动汽车）的区域渗透率提升， 致使该区域进入低速增长周期，其所面临的 来自中国制造商的竞争压力持续加大。 电动汽车市场分化加剧全球汽车产业格局 终止，未更新系统将面临显著的安全风险和 病毒感染可能性，或将催生新一轮桌面设备 升级潮。 Microsoft（微软）正在准备应对可能出现的 需求浪潮。10月30日发布的2025财年第一 季度营收报告显示，该公司在游戏、搜索与 设备领域的战略聚焦已推动毛利率改善。

的应用案例和边界，特别是工业应用实践、挑战和突破点；同时关注其发展所面 临的关键问题与挑战，展望了未来可能的演进路径。此研究表明，具身智能不 仅是技术发展的必然趋势，更是推动社会智能化转型的重要力量，将在全球范 围内掀起新一轮科技革命，为全球高质量发展注入强劲动能。 Abstract： As a cutting-edge forefront in the field of Artificial Intelligence，Embodied 学习与泛化能力提升、多模态感知深化、稳定性和鲁 棒性提升、工作效率和质量提升、低功耗硬件突破和 跨行业融合等方面取得显著进展，实现更加广泛的应 用和发展。具身智能不仅将改变人们的生产生活方 式，还将在全球范围内掀起新一轮科技革命，为经济 的高质量发展注入强劲动能。 因此，各国应高度重视具身智能的发展，加大政 策支持、资本投入和产学研合作力度，加快具身智能 的核心技术攻关和商业化应用，构建全球竞争力，共 同

升产业 基础能力和产业链现代化水平。党的二十届三中全会强调， “加快推进新型工业化，培育壮大先进制造业集群，推动制 造业高端化、智能化、绿色化发展”，对集群培育发展提出 新要求。 当前，新一轮科技革命和产业变革深入演进，全球产业 链供应链加速重构，先进制造业集群在加强科技创新和产业 创新对接、提升产业链供应链韧性和安全水平、推动产业结 构优化升级等方面的作用日益凸显，全球先进制造业集群的 解，帮助集群成员企业了解如何应用新技术，掌握有关人工 智能、可持续发展和数据安全等新动态，同时提供与管理和 科学专家直接对话的机会。 四、关键词四：尖端技术集群培育 新兴产业、未来产业是新一轮大国经济竞争的重头戏， 事关中长期全球经济主导权的兴衰、国家竞争新优势的更替。 长期以来，各国高度重视新兴产业、未来产业集群培育发展， 老牌工业强国如德国等率先在 2006 年发起尖端集群竞赛项 策调整和个 性化支持。 三、推进尖端技术研究突破，形成集群创新发展优势 以人工智能、量子信息等为代表的新一代信息技术加速 突破应用，各国以集群为抓手，积极竞逐前沿技术和新兴产 业，以谋取新一轮大国博弈的制高点。因此，要着力攻克高 端科技领域的关键核心技术，不断提升集群发展优势，创新 集群发展动能。一是聚焦战略性高科技领域集群，实施中长 期创新支持计划，为集群内的科研机构和具有发展潜力的初

化、网络化、智能化发展大势，把创新作为第一动力、把安 全作为底线要求、把普惠作为价值追求，加快推动网络空间 创新发展、安全发展、普惠发展，携手迈进更加美好的‘数字 未来’”，为推动构建网络空间命运共同体指明了前进方向。 当前，新一轮科技革命和产业变革迅猛发展，人工智能 等新技术方兴未艾，信息化迈向数字化、网络化、智能化全 面跃升的新阶段。深入推进信息化发展，是牢牢把握信息革 命历史机遇、抢占国际竞争新优势的战略选择，是培育发展 生活的向往，才能在百年变局中掌握新一轮发展主动权。要 深刻学习领会《决定》关于深入推进信息化发展的新部署新 要求，切实增强“现代化建设、信息化先行”的责任感使命感 紧迫感，奋力开创信息化工作新局面。 ——牢牢把握信息革命历史机遇、抢占国际竞争新优势 的战略选择。网络信息技术是全球研发投入最集中、创新最 活跃、应用最广泛、辐射带动作用最大的技术创新领域，是 全球技术创新的竞争高地。人工智能进入新一轮技术爆发 期，迭代升级速度日益加快，重大技术应用创新不断涌现， 影响深刻深远。要牢牢把握新一轮科技革命和产业变革机 遇，紧紧围绕推进中国式现代化加快推动信息化发展，提升 12 信息技术创新能力和产业生态水平，推动我国由网络大国向 网络强国加速迈进。 ——培育发展新质生产力、推动经济高质量发展的迫切 需要。经过多年快速发展，我国经济总量稳居世界第二，但 发展不平衡不充分问题依然突出，传统生产力和增长模式的

............................................................................ 5 1、全球智算产业政策频出，抢抓 AI 新一轮发展机遇.................................................................5 （一）欧美加码 AI 基础设施战略布局，旨在抢占全球 AI ..............................................................46 智算产业发展研究报告（2025） 3 引 言 人工智能引领新一轮科技革命和产业变革，正在重塑全球经济格 局，十年内将推动全球经济规模增长 15% [1]，2035 年将为我国 GDP 贡 献 11 万亿 [2]。2025 年，政府工作报告指出“持续推进‘人工智能+’ 望通过此研究报告为我国智算产业和市场洞察、技术创新、生态建设 以及高质量发展等提供参考启示。 智算产业发展研究报告（2025） 5 一、2025 智算产业发展新动向 1、全球智算产业政策频出，抢抓 AI 新一轮发展机遇 （一）欧美加码 AI 基础设施战略布局，旨在抢占全球 AI 主 导地位。 美国加快推动 AI 基础设施建设，并加强供应链自主可控。 2025 年 1 月 21 日，特朗普总统宣布 OpenAI、软银与甲骨文联合

抢滩接入DeepSeek-R1大模型，并围绕DeepSeek能力开启软件与硬件业务方向的 智能升级、创新，推动行业走向AI原生教育的新生态。 一、教育企业快速拥抱DeepSeek，以其思维链、高性价 比优势掀起新一轮变革 DeepSeek-R1自2025年1月20日正式发布以来，热度快速且持续增长，C端流量爆 发的同时，网易有道、学而思、希沃、中公教育等头部企业先后宣布拥抱 DeepSeek，或将已有AI教育

5 Enpal Enpal 是一家专注于为房主提供太阳能解决方案的德国私营公司，总部位于 德国柏林。为超过 90,000 个德国家庭提供太阳能供电服务。Enpal2025 年 4 月 成功完成新一轮融资，筹集资金达 1.1 亿欧元，主要投资者包括 TPG、Equitix、 Keppel Infrastructure Trust、VAERING 和 Activate Capital Partners，拥有强大的 Analog Devices 的合作。 4.9 Tado° Tado° GmbH 于 2011 年 9 月在德国慕尼黑，该公司已在 10 轮融资中筹集 了总计 2.45 亿美元的资金。其最新一轮融资是 2025 年 3 月 18 日的 E 轮融资， 融资金额为 3270 万美元。其重要投资者包括 Target Partners、Shortcut Ventures、 E.ON、亚马逊、Total 公司的业务遍布全球，为六大洲的客户提供服务：欧洲、北美洲、南美洲、 亚洲、非洲和澳大利亚。 4.17 Frequenz Frequenz 是一家位于德国柏林的科技公司，成立 2019 年，员工人数 30 人， 最新一轮融资是 2022 年 10 月 6 日的 A 轮融资，筹集了全部 1290 万美元。 本轮融资的主要投资者包括 SET Ventures 和 468Capital。竞争对手：包括 CleanSpark、Xendee

制定长期的业务发展战略和规划。 技术成熟、市场趋于饱和； 有闲阶级和资本的出现； 新的投资机会短缺；经济 大概率出现“滞胀”；自满 与失望并存，社会割裂 导入期 转 折 展开期 泡沫之路 新一轮康波 狂热阶段 协同阶段 成熟阶段（动能衰竭） 产能过剩 爆发阶段 新范式与旧经济的分裂； 旧产业的衰落和失业问题 的加剧 金融资本向新范式的代表 性产业集中；脱实向虚， 金融泡沫膨胀镀金时代的 成一次重大的科技革新周 期。 生产规模化 工业革命促使了大规 模生产制造，实现将 服务装进了产品中， 满足大众用户的日常 需求。 服务规模化 创意规模化 AI+云计算+大数据正在 发生的新一轮变革，未 来将会是产品放在服务 中，实现规模化，提供 便宜且个性化服务。 在更远一些的未来阶段， 人与AI实现异构分工， 加速新研究、新技术、 新应用不断爆发。 我们认为，当前保险行业技术发展位

将人类带入分工明确、 大批量生产的流水线模 式和“电气时代” 工业 3.0 应用电子信息技术进一 步提高生产自动化水平 工业 4.0 开始应用信息物理融合 系统 (CPS) 复 杂 性 背景 新一轮技术与管理的迭代发展催生第四次工业革命 体能 智能 工厂 数字孪生应用 智能化生产 智慧化管理 协同化制造 绿色化制造 安全化管控和 社会经济效益 “ 未来工厂”：广泛应用数字孪生