严重冲击，有效应对一系列重大 风险挑战，推动党和国家事业取得新的重大成就。经济运行稳中有进，高质量发展扎实推进；科 技创新成果丰硕，新质生产力稳步发展；全面深化改革进一步推进，高水平对外开放不断扩大； 全过程人民民主深入发展，全面依法治国有效实施；文化事业和文化产业蓬勃发展，精神文化产 品丰富多彩；民生保障扎实稳固，脱贫攻坚成果巩固拓展；绿色低碳转型步伐加快，生态环境质 量持续改善；国家 ——坚持高质量发展。以新发展理念引领发展，因地制宜发展新质生产力，做强国内大循环，畅 通国内国际双循环，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，加快培育新动能，促进经济结构优 化升级，做优增量、盘活存量，推动经济持续健康发展和社会全面进步。 ——坚持全面深化改革。聚焦制约高质量发展的体制机制障碍，推进深层次改革，扩大高水平开 放，推动生产关系和生产力、上层建筑和经济基础、国家治理和社会发展更好相适应，持续增强 力和中华文化影响力显著增强，国家软实力持续提高。 ——人民生活品质不断提高。高质量充分就业取得新进展，居民收入增长和经济增长同步、劳动 报酬提高和劳动生产率提高同步，分配结构得到优化，中等收入群体持续扩大，社会保障制度更 加优化更可持续，基本公共服务均等化水平明显提升。 ——美丽中国建设取得新的重大进展。绿色生产生活方式基本形成，碳达峰目标如期实现，清洁 低碳安全高效的新型能源体系初步建成，主

在实体经 济上”，以先进制造业为骨干，完善统一、开放、竞争、有序的市场体 系，打造 国际一流营商环境；同时要求因地制宜发展新质生产力，做强国内大循环 、畅 通双循环，促进消费升级与中等收入群体扩大。会议提出“在发展中 固安 全， 在安全中谋发展”，完善国家安全体系现代化。 我们认为《建议》共有七个主要方向： 第一，“十五五”时期具有承前启后的重要地位：这一时期承接“十四五”成果， 科技自立与国家安全纳入主要目标。通过扩大内需与提升 TFP，构 建内 外均 衡的高质量增长格局。 第三，以推动高质量发展为主题：坚持以经济建设为中心，在“量的合理增长” 基础上实现“质的有效提升”。以现代化产业体系和新质生产力为引擎，推 动数 智化、绿色化与产业创新融合，形成技术、产业与市场协同的高效体系。 第四，做强国内大循环、畅通国内国际双循环：依托强大国内市场，推动消费 升级、扩大投资与统一市场建设。通过要素市场化与制度型开放，实现需 实现需 求与 供给双向提升，增强国内经济内生动力与外部联动效应。 第五，全体人民共同富裕迈出坚实步伐：聚焦就业、分配、教育、社保、住房 等领域，促进收入与增长同步、劳动报酬与生产率协调提升。扩大中等收 入群 体，推进公共服务均等化，把民生改善转化为增长韧性。 第六，统筹安全和发展：坚持以新安全格局保障新发展格局，前移风险防控关 口，构建供应链、科技、能源、数据和金融的安全体系。完善识别、预警

味觉记忆”与当地知名作家、摄影师合作，举办了一系列以“城市味道与记忆” 为主题的沙龙活动。通过文学作品朗读、摄影展览等形式，深度挖掘并展现地 方美食文化的魅力，吸引了大量文艺爱好者和美食达人的关注，扩大了品牌影 响力。 案例导入 每逢中国传统节日，餐厅会推出节日限定菜单，并结合节日习俗和传说，创 作相关的故事内容。例如春节期间推出“年味系列”，讲述各地春节传统美食的 故事，让顾客 为营销活动提供数据支持。 案例导入 3. 合作伙伴关系 与多家知名企业和品牌建立了合作伙伴关系，共同开展营销活动。例如，与电商平台合作 开展促销活动，提高销售额；与影视公司合作推出联名菜品，扩大品牌影响力；与旅游机 构合作推广地方特色美食，吸引更多游客。 4. 传统媒体广告 在传统媒体广告方面也投入了一定的资源，包括电视、广播、报纸和杂志等。通过精心策 划的广告创意和投放策略，提高 消费者购买欲望，提高客单价和回头率。 案例导入 6. 线上线下活动 为了增强与消费者的互动和黏性，经常举办线上线下活动。线上活动包括有奖转发、互动 游戏、限时秒杀等，吸引用户参与并分享给朋友，扩大品牌传播范围。线下活动则包括开 业庆典、节日活动、主题派对等，为消费者提供丰富多彩的用餐体验，增加品牌忠诚度。 7. 数据分析与优化 注重数据分析与优化，通过收集和分析用户数据、销售数据、活动数据等，了解用户需求

一趋势推动了算力中心定制批发业务的高速发展。 ➢ 供给端，受益于新一轮技术升级，算力中心市场迎来更多整合契机。头部企业凭借在技术、资金、资源等方面的领先优势，能够更迅速地适应市场 需求变化，逐步扩大市场份额，提升行业集中度，推动行业向高质量发展转型。 • 随着各行业数字化转型进程加速，尤其是 AI 与科技企业对算力资源的旺盛需求，正推动中国算力中心市场需求不断提升。一线及环一线城市凭借经济 的20家第三方算力中心服务商占据当前市场中绝大部分在运营容量的份额。随着AI技术取得的突破以及需求方对算力基础设施的要 求不断提升，上述的头部第三方算力中心服务商凭借技术、资金及资源等优势，其市场份额将逐步扩大。 ➢ 需求端：我们详细梳理了包括字节、阿里、腾讯在内共计15家下游厂商的IT容量需求情况。基于各需求方的业务发展情况、服务器 采购数量及未来相关预算投入、采用第三方算力中心服务的IT部署比例等 类富媒体应用占据用户使用总时长的三成，用户对富媒体应用，尤其是短视频内容的深度依 赖与高标准要求，正推动移动互联网接入流量持续上升。 • 短视频作为移动互联网的典型代表，推动着算力中心需求规模持续扩大。截至2024年三季度，国内短视频平台月活跃用户规模达10.26亿，同比增长4.7%。这一增 速不仅彰显了短视频内容的强大吸引力，也反映了用户对于高质量、高频次内容消费的强烈需求。这一需求模式给算

碳排放权交易市场基本情况 全国碳市场建设于 2021 年正式进入配额现货交易阶段，同年 2 月，碳交易正式 迈入全国实施阶段。发电行业率先启动第一个履约周期。随着全国碳排放交易体系运 行常态化，范围将逐步扩大至发电、石化等八大行业。作为开展碳交易试点的七个省 市之一，2021 年，A 省碳市场总开户数、市场履约率等指标全国领先。 电碳市场协同发展的实践与思考 郑潇啸 霍伟强 曾亮 作者单位： 郑潇啸、霍伟强：湖北电力交易 能及碳排 放权的市场交易，开发电碳交易及金融产品，提供结算依 83 10 月刊 2023 Shanghai Business 据，披露市场信息，运营交易平台，进行多维度监管。不 断扩大电碳产品交易范围和规模，促进两个市场双向融合、 高效运转。 2. 迈向“五条路径” 路径一：完善新能源入市政策促进发电供应 一是完善市场交易机制，提升对高比例新能源适应 性。考虑新能源波动性强等特点，电力交易机构应在中长 电交易，将有助于帮助新能源企业打破经营困局，获取合 理经营收益，对冲购买调峰能力成本偏高等风险。从用电 侧来看，随着绿电交易试点和常态化开展，市场交易品种 不断丰富完善，市场主体的选择范围进一步扩大，为新能 源发电企业和终端用户开展市场化交易搭建桥梁，满足相 关企业消纳绿电的核心诉求，实现绿电的环境与经济价值， 为低碳生活充电，为优质产品赋能。 路径三：坚持电碳互通互认凸显环境价值

本报告中详细梳理AI在财富资管机构主要业务流程中的应用，探讨人工智 能+财富及资管行业的未来趋势，展望AI浪潮下的产业链发展及竞争格局。 理由 Q1：AI大模型如何赋能财富及资管机构？我们总结AI有助于：1）营销获 客与转化：扩大获客半径、识别潜在用户、优化营销体验；2）客户运营及 陪伴：完善内容生态、整合平台功能、提升陪伴体验；3）产品组合与推 介：赋能客户及产品侧数据刻画及分析、优化匹配流程；4）投研及投资： 提升“搜” 竞 争力——金融机构需结合重点业务场景、在大模型应用在发挥自身金融专 长，互联网平台通过AI加持提升流量和用户粘性、与金融机构深入合作提 升货币化转换，持牌金融科技公司聚焦自身擅长业务领域、通过AI扩大领 先优势，创业科技公司深耕To B细分服务场景、获得标杆金融机构客户的 青睐；3）竞争格局：头部机构依托规模优势掌握更多主动权，看好具备牌 照资源/金融专长/业务场景/数字能力的头部金融机构及金融科技公司、同 ............................................................................ 3 环节一：营销获客与转化——AI 助力扩大获客半径、识别潜在用户、优化营销体验 ............................................ 4 环节二：客户运营及陪伴——AI 助力完善内容生态、整合平台功能、提升陪伴体验

之间找到平衡。 银行业高管通常将市场波动视为利好，因为这有助于他们调整金融产品定价，并更好地 满足客户需求。然而，2022 年主要发达经济体突发的通胀，引发利率骤升，却是一把 双刃剑。一方面，借贷利差的扩大直接推动了银行盈利能力的提升。另一方面，货币政 策由宽松转向紧缩，给原本已面临政治动荡、军事冲突升级及供应链碎片化等挑战的全 球经济带来了压力。经济下行导致信用风险上升，威胁到银行近期盈利增长的长期可持 加拿大银行业的 ROAE 中位数下 降，而其分布范围却有所扩大。在美国，大型银行的盈利远超小型机构：按总资产计算 的十大银行占据了行业利润的 50% 以上，这是自 2015 年以来的最高比例。 4 总体而言， 大多数市场的平均股本回报率分布差异有所扩大。 总体而言，全球银行业平均股本回报率的表现 更加分化，不同市场间差距明显扩大。 6 美国 ROAE CIR CET1 PBR 加拿大 有所改善，而 PBR 依旧疲软，同时 AI 技术快速发展，银行业正 处于重拾资本市场动力的关键节点。然而，鉴于各银行管辖区在监管要求、利率水平、 资本市场动态、组织结构和客户数字化适应能力方面的差异不断扩大，各机构并没有确 保竞争优势的通用方法。 仅靠技术创新无法确保竞争优势，银行必须制定清晰的业务战略，以在本地及全球市场 脱颖而出。唯有将业务模式与技术创新相结合的机构，才能在全球或本国市场持续扩张，

AI团队，以及其他技术团队。他协调并推动决策，确定任务里的新AI开发工作， 做到什么程度才算「够好」，可达封闭测试的试点部署阶段；模型性能什么时候 改善到足以在第一个国家全面生产使用；以及什么时候可以把模型扩大使用到其 他多个国家。 陈表示，身为产品经理，他和资料科学与AI团队的合作尤其密切，他们会一 44 起开发、测试和部署AI分析模型。事实上，虾皮所做的一切，都是透过分析和AI 达成的。他在 知道节省了多少工时。总体而言，他们已经把发起贷款的成本降低了70％。 波拉斯基和他的管理团队，将AI和机器人流程自动化功能称为「数位劳动 力」。它与人工劳动力携手合作，定位为专门处理琐碎的任务。员工并不担心失 业，而且雷帝斯正在扩大和招募人才，他们经常让流程自动化机器人执行新任 务。AI和自动化，也帮助雷帝斯度过疫情。波拉斯基评论：「过去一年，我们的 营收成长2.5倍。透过我们的流程、技术和员工出色的表现，我们已完成计划的 范围，因此公民开发者的角色仍然是必要的。 凯特．霍尔表示，她相信专业和公民自动化开发者将继续存在。「我们每个 人要做很多工作，有数千人参与，工作时间达到数十万小时。」切普拉索夫和电 通有确定的规划，要扩大公民开发者计划。自动化卓越中心希望在2021年第一 季，把公民开发者的人数增加两倍。它们还规划把该计划扩展到加拿大，和电通 集团在媒体事业以外的业务，包括创意和顾客体验管理（customer experience

育虚拟电厂、智能微电网、 负荷聚合商等新型经营主体，优先开发工业负荷、电动汽车、非工空调、用户侧储能等资 源，并逐步拓展至换电站、数据中心、5G 基站等资源，形成分类分级的需求侧资源库， 逐步扩大需求侧资源规模。应以数字化赋能为基础，推动需求侧资源的规模化开发利用； 通过分时电价引导和市场激励，实现其常态化利用；在此基础上，形成可持续收入预期促 进需求侧资源的规模化开发、规模化开发反过来推动常态化利用机制完善的良性循环。 江苏电价机制现状 目前江苏正在优化价格机制，采用分时电价和电动车放电电价等价格机制，强化用户 用电行为引导。 2025 年 6 月 1 日起，江苏实施了新一轮分时电价政策，将工商业分时电价执行范围 扩大到执行工商业电价的电力用户（除国家有专门规定的电气化铁路牵引用电外），增设 了午间谷时段，将工商业用户分时电价计价基础调整为工商业用户购电价格，在此基础上 优化了浮动比例。执行工商业电价的电动汽 分时电价浮动比 例，激发用户调整用电行为的自觉性，提升用户侧储能的收入预期，刺激用户侧配置储能 设施的积极性。 扩大分时电价执行范围。将尖峰电价的适用门槛由现行的 315 千伏安下调至 100 千 伏安及以上的工业用户（含增量配电网用户）。将工商业分时电价强制执行范围扩大到所 有执行工商业电价的电力用户（除国家有专门规定的电气化铁路牵引用电外），提升分时 电价信号的影响力。 优化专项

整合物流企业，实现优势互补。短时间内实现企 业 规模的扩大。 l 充分利用基础设施和客户资源，发挥各联盟成员 本 身的特点和优势，为客户提供覆盖更广泛、更全 面、 经济的物流服务。 实现资源高效利用 共同配送使配送作业实现了一定的仓储、配送规模和配送时段的计划性，提高了车辆的利用 率，减少了车流量，有效地缓解了城市交通拥挤，同时减少了车辆对环境的污染。 l 扩大内需，满足多样化消费的需要。 l 改善城市现有的交通拥堵和环境污染问题。 保证时效 • 高铁快递模式一旦成熟，将抢占快递制高 点 • 高铁快递将与区域配送相结合，显著提高 快 递时效，形成电商产业园核心竞争力 • 随着高铁快递试水城市的不断增多，业务 规 模的不断扩大，形成了一定的基础优 势。 项目机遇 高铁快递给电商物流园带来的机遇 高铁快运劣势 1 7 电子商务市场未来九大趋势 1. 消费群体变化 2. 营销侧重点转变 3. 精准营销