许济元15874207288 许济元15874207288 许济元15874207288 许济元15874207288 国资国企穿透式监管白皮书 前言 在国民经济发展格局中，国有企业始终扮演着不可替代的关键角色——作为国民经济 “顶梁柱”，国企掌控能源、交通、通信等关键领域，是国家经济命脉的核心支柱；作为 经济稳定“压舱石”，国企通过逆周期投资与重大工程实施平抑市场波动，在经济周期中 乡村振兴等国家战略，在全球产业合作与区域协调发展中发挥引领作用。 当前，国资监管和国有企业改革正步入深化提升的关键阶段。随着“管资产”向“管 资本”转型的深入推进，如何实现国有资本的高效监管与价值创造，成为新时代国资管理 的核心命题。这一转型背景下，传统监管模式面临多重挑战：国企业务跨区域、跨层级、 跨行业特征显著，股权结构复杂；国有资本运作呈现多元化趋势，风险传导路径隐蔽；国 家战略任务对资本配置效率提出更高要求。 家战略任务对资本配置效率提出更高要求。 如何穿透复杂层级精准追踪资本流向？如何实时监控风险传导链条？如何确保国有资 本在服务国家战略中实现保值增值？ 国务院国资委自2024年9月首次提出“探索推进穿透式监管”以来，通过印发专项通 知、列入重点任务、印发内控建设指引等一系列举措，加速构建全级次、全链条、全要素 的监管网络，推动国资监管从“被动响应”向“主动防控”跃迁。穿透式监管，作为这一 转型的重要保障机

kpmg.com/cn 第二届智能制造 科技50报告 2026年1月 © 2025 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事 务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。 球网络与专业洞察，为中国制造迈向“智能引领、高端突围、绿色 奠基”的新纪元提供坚实支撑。 © 2025 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事 务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。 随着技术的不断突破，工业制造将迎来更加智能化、个 性化与绿色化的黄金时代。 © 2025 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事 务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。

个自治区，主要为制造业、信息传输、软 件和信息技术服务业；2025 年有 21 个省份，主要为制造业、信息传输、软件和信息技术服务业、能源业、 金融业。 获奖企业性质主要为国有企业、 民营企业、 股份制企业和外资企业。 其中国有企业样本数量最多， 占比在 57%，其次是民营企业，占比在 31%，股份制企业和外资企业占比较少，分别为 3% 和 2%。获 奖企业规模主要集中在中大型企业，其中，销售额在 中国企业数智化转型案例研究报告 本章主要对获奖案例企业的企业性质、行业分布、企业规模、地理位置进行分析研究，并总结出与 数智化转型的关系。 从企业性质上，主要涉及国有企业、民营企业、外资企业和政府公共事业企业。其中民营企业样本 数量最多，占比在 45.8%，其次是国有企业，占比在 44.9%，外资企业和政府公共事业单位占比较少，分 别为 4% 和 2%。 从行业分布上，不同行业在数智化转型进程中的表现呈现显著分化，核心行业的引领作用与部分 ENTERPRISES IN 2025 2025 中国企业数智化转型案例研究报告 从企业经营性质角度来看，2018 年至 2025 年获奖企业主要涵盖民营企业、国有企业、外资 企业和政府公共事业企业四大类。民营企业样本数量占比最高，达 45.8%；国有企业紧随其后， 占比 44.9%；外资企业和政府公共事业单位占比较低，分别为 4% 和 2% 。 2.1 企业性质研究 图 4 2018-2025 年不同性质企业案例总数

管理有限公司、淮北绿金产业投资股份有限公司、 四川港荣投资发展集团有限公司、镇江国有投资控股集团有限公司、香港一联科技有限公司、交银金融租赁有限责任公司、 交银租赁管理香港有限公司、平度市城市开发集团有限公司、德阳发展控股集团有限公司、泰兴市中兴国有资产经营投资有 限公司、成都陆港枢纽投资发展集团有限公司、东台市国有资产经营集团有限公司、厦门国贸控股集团有限公司、国贸控股 （香港）投资有限公司、澳 Limited、杭州上城区国有 资本运营集团有限公司、多想云控股有限公司、长沙先导投资控股集团有限公司、XL (BVI) INTERNATIONAL DEVELOPMENT LIMITED、龙口市城乡建设投资发展有限公司、集友银行有限公司、成都中法生态园投资发展有限公司、 盐城东方投资开发集团有限公司、东方资本有限公司、桐庐县国有资产投资经营有限公司、润歌互动有限公司、铜陵市国有 资本运营控股集团有限 司、历城国际 发展有限公司、郑州地产集团有限公司、绍兴市上虞区国有资本投资运营有限公司、香港象屿投资有限公司、厦门象屿集团 有限公司、江苏腾海投资控股集团有限责任公司、连云港港口集团、山海（香港）国际投资有限公司、漳州圆山发展有限公 司、天津滨海新区建设投资集团有限公司、兆海投资(BVI)有限公司、镇江交通产业集团有限公司、晋城市国有资本投资运 营有限公司、镇江文化旅游产业集团有限责任公司、潍坊市

容量超过6吉瓦，总交易额超过250亿元人民币。 自2023年中国成立30家省级能源集团以来，地方国有资本已进一步延伸至市一级。通过设立产业投资基 金，区域资源优势正被用来部署分布式光伏、农村风电、工商业储能和充换电站的投资组合。这些举措 有助于提升电力系统的整体运营效率。 从交易对手构成来看，私营企业继续主导卖方。然而，一些国有企业也开始剥离可再生能源资产。随着 可再生能源在电力市场交易中的参与度提高，发电厂 面临着数量和价格波动双重挑战，导致资产绩效差 异日益扩大。因此，同一家国有企业可能同时扮演卖方和买方角色，进行同步的收购和剥离。 与此同时，除传统的中央国有企业外，地方国有能源平台公司在光伏交易市场中稳步崛起，成为关键参 与者，促使竞争格局更加多元化和动态化。 14 制下，政策要求加快提高钢铁、有色金属、建材、石化、化工、数据中心等关键耗能主体和行业的绿色 电力消费比重。同时倡导创建以高比例绿色电力消费为特征的绿色工厂和园区。在自愿机制下，鼓励政 府部门、公共机构、国有企业、行业领军企业、跨国公司及其供应链伙伴、外向型企业提高绿色电力消 费比重，发展使用高比例绿色电力的绿色建筑和社区。 此类项目的投资回报。因此，光伏+储能的配置正获得关注，成为一种可行的解决方案。

Page 8 / 16 [Table_Page] 宏观研究 2025 年 10 月 31 日 分激发各类经营主体活力”。针对国有企业，《建议》要求“增强国有企业核心功能”。我们认 为，这是强调央企国企在保障产业链供应链安全和满足公共需求方面的功能性作用。 在国际 形势复杂、国内经济转型的背景下，央企国企应聚焦主责主业，强化关键领域的控制 调“ 深化国 资国企改革，做强做优做大国有企业和国有资本，推进国有经济布局优化和结构调整 ，增强 国有企业核心功能、提升核心竞争力”，要求“完善中国特色现代企业制度…加快建设 更多世 界一流企业”。我们认为，“十五五”阶段国企改革将由此前侧重规模和占有率的导向 ，转向 更加注重功能和绩效的导向，强调效率优先。其政策着力点体现在三条主线上：一是 在国有 资本布局和结构上同时做“减法”和“乘 上入手：完善工资决定和正常增长机制，提高劳动报酬在初次分配中的比重；健全再 分配调 节机制，通过税收、社保、转移支付等手段加大对中低收入群体的倾斜力度；鼓励和 规范企 业利润分享机制，倡导企业特别是国有企业提高分红率、实施员工持股和股权激励， 让员工 共享企业发展成果；发展慈善事业和社会公益，发挥第三次分配作用，促进收入分配 格局更 加公平合理。随着相关改革措施逐步落地，中等收入群体有望持续扩大，基尼系数等

营业总收入 1945 亿 利润总额 461 亿 员工人数约 5 万 截至 2021 年 末 国家开发投资集团有限公司（简称“ 国投集团” ）成立于 1995 年，是中央直接管理的国有重要骨干企业，是中国最早 设 立的综合性国有资本投资公司。连续 18 年在国务院国资委经营业绩考核中荣获 A 级，连续六个任期获得业绩优秀企 业。 集团财务信息化现状 集团财务信息化建设以财务工作规划为引领，以助力财务管理能力提升为导向，建设了 落实国家数字化战略转型工作的重 要举措 数字中国 党的十九大在新的历史起点上，明确提出了建设数字中国， 培育具有全球竞争力的世界一流企业的宏伟目标。 中央企业数字化转型 国资委明确国有企业数字化转型的基础、方向、重点和举措，积 极引导国有企业在数字经济时代准确识变、科学应变、主动求变。 智能高效的财务信息化体系 财务数字化转型，有效推动与之关联的业务、上下游企业信息系统基础设施整体优化， 通过集成互

风险挑战，推动党和国家事业取得新的重大成就。经济运行稳中有进，高质量发展扎实推进；科 技创新成果丰硕，新质生产力稳步发展；全面深化改革进一步推进，高水平对外开放不断扩大； 全过程人民民主深入发展，全面依法治国有效实施；文化事业和文化产业蓬勃发展，精神文化产 品丰富多彩；民生保障扎实稳固，脱贫攻坚成果巩固拓展；绿色低碳转型步伐加快，生态环境质 量持续改善；国家安全能力有效提升，社会治理效能增强，社会大局保持稳定；国防和军队建设 体系，确保高质量发展行稳致远。 （18）充分激发各类经营主体活力。坚持和落实“两个毫不动摇”，促进各种所有制经济优势互补、 共同发展。深化国资国企改革，做强做优做大国有企业和国有资本，推进国有经济布局优化和结 构调整，增强国有企业核心功能、提升核心竞争力。落实民营经济促进法，从法律和制度上保障 平等使用生产要素、公平参与市场竞争、有效保护合法权益，发展壮大民营经济。支持中小企业 和个体工 产负债表，全面摸清存量资源资产底数，优化资产负债结构。完善并购、破产、置换等政策，盘 活用好低效用地、闲置房产、存量基础设施。完善工商业用地使用权续期法律法规，依法稳妥推 进续期工作。推进全国行政事业单位存量国有资产盘活共享。推动司法判决执行与破产制度有机 衔接，依法有效盘活被查封冻结财产。 （20）提升宏观经济治理效能。强化国家发展规划战略导向作用，加强财政、货币政策协同，发 挥好产业、价格、就业、

时分析能效， 自动调节泵机频率匹配生产需求；AR 眼镜辅助维修人员识别故 障部件，并调取三维拆装指南。 典型案例：中国有色（沈阳）泵业有限公司物联网通讯、温震一 体检测、远程诊断系统 中国有色（沈阳）泵业有限公司成立于 2009 年，是中国有 色矿业集团下属中国有色金属建设股份有限公司的全资子公司， 是国内首台套隔膜泵设计制造者，也是中国大型隔膜泵专业研发 制造企业。中色泵业研发了具有自主知识产权的“双缸双作用、

万单 二、低空经济产业园入驻主体分析 2.1 地方政府主导型入驻主体 地方政府主导型入驻主体在低空经济产业园发展中扮演着规划引领、资源整 合和政策支持的重要角色。这类主体通常由地方政府或其授权的国有企业作为实 施主体。 4 优势分析  政策支持优势：能够充分利用政府资源，争取国家和地方政策支持  资源整合能力：有效整合土地、空域、资金等资源  统筹协调优势：协调各部门、各方面的关系，形成发展合力 发展定位：探索"政府引导，市场主导，国企为先锋"的发展路径  政策支持：制定《珠海经济特区低空交通建设管理条例》  基础设施：推进低空监控设施网络建设，布设地面通信导航监视设施 9 套 入驻主体  国有企业：珠海市属低空资源整合组建的市级专业运营公司  龙头企业：亿航智能、御风未来等  配套服务：低空服务运营指挥中心、珠海通航飞行服务站等