“AI+” 如何为 ToB 供应链物流赋能 虞 楠（交通运输行业首席分析师） SAC 号码： S0850512070003 联系人：谭伊珊 2025 年 3 月 18 日 证券研究报告 （优于大市，维持） 16322 ToB 物流成本压力倒逼变革， AI 助力成本管控智能化。我们认为， ToB 物流服务链条长、定制化程度 高，且客户对成本诉求敏感，驱动物流企业加强成本控制、精细化运营的核心能力。 化运营的核心能力。 AI 大模型、机 器 人等技术在物流场景的落地，有助于成本管控正从“经验式”向“智能化”跃迁，率先使用 AI 等科技 或具备技术基因的 ToB 物流商，有望在成本竞争中进一步扩大竞争优势。 “AI+ 物流”相较于“互联网 + 物流”：全链路深度融合，智能决策。我们认为， AI+ 物流以人工智 能 算法、机器人及自动驾驶技术为底层支撑，从被动响应转向主动预测与动态优化，通过自主决策与 多式联运智能筹划、突发事件处理、仓储自动化识别分拣、智能客服与交互、需求预测与绩效评估等 场景都具有广泛的应用价值，进一步发掘出物流企业的降本增效潜力。 投资建议。我们看好 AI 技术在 ToB 物流领域的应用前景，建议关注积极布局 AI 技术、具备较强数字 化 能力和精细化运营能力的物流企业： 1 ）制造业供应链：传化智联、海晨股份； 2 ）消费品供应链： 怡亚通； 3 ）大宗供应链：

基于仿真工具的仿真思路 注 1：项目需求输入：将 ToB 项目需求（包含低时延&高可靠等）统一转换成容量+覆盖两类输入。 注 2：小区规模估算：基于容量需求和 ToB 容量基线中每个小区的能力，进行链路估算，得到满足容量需要的 小区数量。 注 3：ToB 仿真余量验证：校准 ToB 典型行业的余量可用性和推荐值。 注 4：覆盖仿真：基于 ToB 场景特点，叠加余量进行迭代，通过 ASP、手动加战方式，直到满足覆盖要求。

联接智算、通算、超算、量子、安全等数字能力，实现算网多 要素融合、多能力一体化服务。  联接 DC、自有云、三方云、社会算力、IT 生态，构筑丰富的 业务和应用生态。  联接 ToC/ToB/ToH 场景下的海量用户资源，将算力服务和生 态应用引入到千行百业、千家万户。 （2）算网一体、灵活部署  沿用新型城域网模块化组网架构，基于 Spine-Leaf 灵活扩展， 泛在接入各类用户。 算力城域网白皮书（2025 版） 15 4.2 算力城域网总体架构 图 4-1 算力城域网（COMAN）总体架构 算力城域网基于算力 POD、云网 POP、出口功能区模块化组件 搭建。算力 POD 实现 ToC/ToB/ToH 场景的算力用户统一接入和广泛 覆盖，以及深/浅边缘算力池的快速接入；云网 POP 通过算力网关联 接城域网络与算力资源池，实现二者在参数面、样本面、业务面网络 间的标准化快速对接；出口功能区作为

及相关产品进行评测，并邀请外部专家团队深入分析各个产品答案准确性、合理性等，在 审 核委员会的监督下，最终得出各厂商的评估结果，供用户选型参考。 toC 通用 场景类 生活助手 办公工具 toB 特定 行业类 金融 : 推荐场景 金融 / 咨询服务 : 财报 / 市场分析 互联网 / 媒体 : 文案 / 海报设计、广告词 创作、视频生成场景 零售 / 电商 : 客服问答 出行服务建议等。 混元 AI 大模型主要能力 混元 AI 大模型 toB 应用 产业研究 战略规划 技术咨询

产业源头 2. 利益分配 3. 生产力 1. 品控货控 2. 流通货品 3. 产销对接 1. 渠道拓展 2. 营销对接 3. 品牌推广 4. 解决方案—应用 智慧 O2O 农村电商 是一个 toB 、也是 ToC 的电商平台 是一个直播带货、 也直销电商平台 是一个电商促销活 的电商平台 是一个农产品直接 可以溯源的电商平 台 是一个线上线下一 体化的 O2O 电商 平台 是一个可以团购预

数据来源：高伟达招股说明书 在数字化转型和生成式人工智能催化下，银行 IT 解决方案市场持续扩张。 近年来，金融机构全面拥抱金融科技加快数字化转型，并伴随生成式人工智 能技术的迅猛发展及在 TOB 端应用的逐步落地，使得金融机构不断增加对 科技研发的投入，根据中国银行保险报数据，金融机构科技投入规模由 2019 年的 2252.60 亿元增长至 2023 年的 3558.15 亿元，年均增长

数字孪生智慧港口发展现状总结和建议 7 港机远控业务与数字孪生结合度高，最契合港口生产作业需要，海港场景下已充分验证可商用，建议河港、化工码头可规模 复制 场景说明 集装箱码头 散货码头 场景特点 数字孪生 toB 应用场景及当前进展 1 、龙门吊远控：多个港口已投入常态化生产，如厦门港、宁波港、天津港等… 2 、 AGV/IGV 无人集卡： AGV 可复制， IGV 配合验证，如唐山港、天津港、厦门港 等…

手部技术 鸿沟 2035 导航，工厂简单 任务成功率>90% 场景：toB搬运，情感价值 技术：手部 6DoF（自由度） 长序列高泛化性 任务成功率>90% 场景：toB绕线打螺钉等， toC基础场景 技术：手部 10+DoF（自由度） 长序列高泛化性 任务成功率>99% 场景：toB与toC一般场景 技术：手部 20+DoF（自由度） 实现高速场景下的 L3 年，家庭拥有私人飞行 器的愿景或将成为现实，城市交通将迈入“三 维立体”时代。 低空飞行器 2025 固定航线，单机飞行 场景：toB物流 技术：电池能量密度 ~300Wh/kg 2030 试点自由航线 电池能量 密度鸿沟 场景：toB载人 技术：电池能量密度 >500Wh/kg 自由航线，多机协同 2035 场景：toC载人 技术：电池能量密度

Level Agreement 服务级别协议 SMF Session Management Function 会话管理功能 SVM Support Vector Machine 支持向量机 ToB To Business 面向企业 ToC To Consumer 面向消费者 ToH To Home 面向家庭 TS Technical Specification 技术规范 UDM Unified

中国具身智能产业已从技术验证迈入商业化试点阶段，科研与工业制造为试点领域，医疗与服务场景加速渗透。 u 人形机器人在细分市场率先商业化，如工厂生产、安防巡检、物流配送、服务业引导等，初期功能单一，后逐步成熟转为通用型机器人，由 ToB 转 为 ToC ，进入家政等市场；更远的未来，人形机器人有望应用于航天航空领域。 箱分拣、拆垛作业。 商业化落地： 已获千万级订单，应用于 工厂物流自动化。 家政服务 应用场景： 某品牌人形机器人探索收