证券研究报告·公司深度研究·IT 服务Ⅱ 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 千方科技（002373） 智慧交通领军，AI+全面赋能 2025 年 10 月 25 日 证券分析师 王紫敬 执业证书：S0600521080005 021-60199781 wangzj@dwzq.com P/E（现价&最新摊薄） 31.43 (14.30) 50.15 34.37 25.09 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 智慧交通+智能物联领军企业：千方科技是交通新基建的推动者和践行 者、车路协同技术路线的发起者和引领者、AIoT(人工智能物联网)领域 全球排名第四的产品、解决方案与全栈式能力提供商。公司股权结构稳 定，阿里系投资公司杭 78.29/84.71/91.83 亿元，同比增长 8%、8%、8%，归母净利润分别为 3.40/4.96/6.80 亿元，同比增长 129%、46%、37%。我们看好千方科技作 为智慧交通和智能物联领军企业，背靠阿里系，积极探索交通数据赋能、 AI 深度应用，首次覆盖，给予“买入”评级。 ◼ 风险提示：政策推进不及预期，行业竞争加剧，订单落地不及预期。 -20% -16% -12%

在多个领域已有广泛应用。 背景 1—— 人工智能的概念及发 展 依赖统计学和人工 设计特征构造算法； 代表算法： 支持向量机 (SVM) 决策树 朴素贝叶斯算法 神经网络在多个领 域取得初步应用； 代表算法： 卷积神经网络 循环神经网络 图神经网络 聚焦知识工程 与专家系统构建， 通过人工整理知 识库驱动决策， 受限于知识获取 成本与规模瓶颈。 以符号逻辑为 战 略 科 技 力 量 专祖 2 科技前造健城破炎 01 新一代人三智热 首语买地理论典顿，专用鹉所明文，深度季河都血事开深算出平业物进， 罗推理物决策，医住图形，备银想，自然译食识前死理等领城创新 能贴 第三条 定 期梳 理 好风险识 控制、风 握 和化 解 电 力 系 统 现 状 电 力 系 统 发 展 8/42 从数据上讲，通用数据分布与电力领域多模态数据差异过大，专业程度低、关联性弱； 有任何新问题，请及时告诉我。 排查的步骤有：检查是否仅家中停电，检查家中电路，咨询社区人员 …… 如果以上方法都没有解决您的问题，请你咨询当地的供电公司。 罗海宸，杨逸舟，柳宇洋，李明轩，杨爱军，荣命哲，王 小 华 . 面向电力设备运维的人工智能大规模语 言 模型关键技术及其应用研究 . 第十九届中国电工技术学会学术年会 .2024 年 9 月 1903 自

公司坚持以“为广大客户 提供专业、便捷、高效的综合性 仓储物流服务”为宗旨，依托现 代化的管理体系、集成化的供应 链服务、横向贯联与协作，纵向 发展与联动，全力推动多元化格 局向纵深发展，打造京津冀供应 链领军企业。 京旭 ⑧ JINGXU 曾经的我们 比 产品单一 清一色普通干仓 客户类型单一 散户仓储为主 营业收入低

应用，率先出台地方性 法规 强调政策试点与产 业转型结合，充分利用 国家低空空域管理改革 试点政策 资本模式 依 托 本 土 企 业 扩 张，市场化程度高 通过政府引导基金 吸引全国资源，注重军 民融合 场景应用 城市物流、城市空 中交通、低空旅游等多 元化场景 农业植保、电力巡 检、应急救援等实用型 场景 三、四大业务流在企业自建园区的布局分析 低空经济产业园可根据业务方 建了从有人机到无人机一箱到底式的高效运投体系和储运投一体化的敏捷部署体系。 当前低空物流面临的主要挑战是适航认证和空域协调。无人机物流需要获得适航 认证才能大规模商业化运营，同时需要与民航、军航等进行空域协调，确保飞行安 全。 3.3 载作业业务流：垂直领域的深度应用 载作业业务流主要包括农业植保、电力巡检、应急救援、生态监测等垂直领域应 用，是低空经济中应用场景最为多样化的领域。 才。如武威市凉州区无人机产业园项目预计提供约 300 个就业岗位。武汉汉阳区打造 的汉阳造低空生态中心，计划创造新增就业岗位 1000 个。 此外，企业自建园区还通过与高校合作，培养低空经济专业人才。如领驭低空飞 行教育基地，培养国家认证的飞行指挥员、制造工程师、地面空域监管专家。在合 肥，国先中心与瑶海区合作，建成并投入使用高仿真预训练场，开展机器人协同训练 与数据采集测试。同时，选取高新创实

司 前 言 6 月 13 日 是 2017 年 全 国 低 碳 日 ，今 年 全 国 低 碳 日 的 主 题 是 “ 工 业 低 碳 发 展 ” 。 工 业 领 域 是 我 国 能 源 消 耗 及 温 室 气 体 排 放 主 要 领 域 ， 加 快 推 动 工 业 绿 色 低 碳 发 展 ， 对 于 实 现 国 家 应 对 气 候 变 化 战 略 目 标 具 有 重 要 意 义 。 工 业 了 九 大 支 柱 产 业 。 在 制 造 业 领 域 ， 一 汽 大 众 华 北 生 产 基 地 、 一 汽 丰 田 新 一 线 和 中 沙 新 材 料 园 等 百 亿 级 重 大 项 目 相 继 开 工 建 设 ， 这 将 成 为 未 来 几 年 开 发 区 实 体 经 济 发 展 的 主 要 支 撑 。 在 战 略 性 新 兴 产 业 领 域 ， 启 动 新 一 代 百 亿 次 超 级 碳 发 展 需 求 ， 是 推 动 园 区 低 碳 发 展 的 原 动 力 。 2、 勇 于 创 新 ， 寻 找 促 进 低 碳 发 展 的 突 破 口 天 津 开 发 区 在 低 碳 发 展 领 域 勇 于 尝 试 创 新 ， 通 过 推 动 企 业 开 展 碳 盘 查 提 升 企 业 低 碳 发 展 意 识 和 碳 管 理 水 平 ， 通 过 开 展 公 共 建 筑 能 耗 监 测 提

融资服务 大数据服务 物流 电商 3 空间 人才 鼓励创业、 优惠扶持、 金融扶持、 人才培育 空间 办公空间、 服务空间、 学习空间、 生活空间 业务 项目扶持 领军企业 科研创新 五项服务—— C 产业服务 - 众创 空间 以龙头企业为核心，聚集 6 方要素，打造创新创业生态 圈 线上线下运营 政策 创业学院、 创业导师、 创业活动 风险投资、 创业基金、

今年热点前沿的遴选用了三种方法。方法 1：沿 用往年的热点前沿遴选方法。方法 2：从 2022 年起， 对数学领域和信息科学领域研究前沿的遴选方法进行 了微调和拓展应用。方法 3：2025 年，对信息科学领 域研究前沿的遴选新增 RHN 数据库中的新兴主题。 方法 1：首先将每个 ESI 学科中的研究前沿，按 照核心论文的总被引频次进行排序，提取排在每个 ESI 学科前 10% 的最具引文影响力的研究前沿，并按 大学科领域中，从 而遴选出了 18 个新兴前沿，这 18 个新兴前沿最早的 平均出版年是 2023.6。 从 11 大学科领域中遴选新兴前沿，并不按学科 限定其遴选数量，因此这些新兴前沿在各个大学科领 域中分布并不均匀，例如，2025 年数学领域没有遴选 出新兴前沿，而生物科学领域选出了 4 个新兴前沿。 通过以上两个流程，本报告突出显示了 11 个高 度聚合的大学科领域中的 110 个热点前沿和 中，动物健康与公共卫生子领域重点开展高致病性禽 流感病毒 H5N1 的洲际传播与跨物种感染研究；植物抗 胁迫子领域关注非生物胁迫下植物的防御机制研究， 以及缓解植物盐胁迫的技术开发；植物分子机制子领 域聚焦植物对环境的温度感应机制，以及植物 N6- 甲基 腺苷修饰的表观转录调控；进化生物学与遗传资源挖 掘子领域集中在陆生植物起源与早期进化，以及小麦 野生近缘种的抗性基因挖掘；植物病害防治子领域强

员则需学习“如何带领不同的AI高效完成工作”。 企业管理者必须明确，AI营销大势不可逆转，组织变 革不可避免。AI不会替代能领导它、协作它的人，但会清 除阻碍它的人。在新的营销组织中，要求管理者将经典领 导力理论放在AI新环境下重新思考，构建适应时代的“新 AI领导力”标准。 2025年的AI技术发展呈现出全球化、实用化的鲜明特 征。从资本投入到用户增长，从技术突破到产业应用，AI 正以前所未有的速度重塑各行各业。 品牌面临的入局挑战 平台间围绕即时零售的攻防战虽然很激烈，但对品牌 而言，当下是否入局即时零售，是要综合考量的战略问题， 其中面临着多重不确定性： 成本转嫁风险：鹬蚌相争，渔翁得利，但放在营销领 域，平台之间的竞争，最终成本其实都会转嫁给品牌或者 商家。所以，对后两者而言，投入即时零售，有可能会面 临赔本赚吆喝的风险，平台间的价格竞争和补贴投入，将 通过商业条款调整转嫁给品牌及商家，直接增加运营成本。 的重 要推手，KOB(Key opinion Boss) 将成为达人营销的又一 利器。 企业领袖人格溢出，通过突出的人格魅力，独特的 “人性化符号”为品牌代言，最典型的案例是小米创始人 雷军，其账号已经超过千万粉丝， 2025 中国数字营销生态图 年度解读报告 Copyright© 2025虎啸文化/秒针营销科学院 例如在汽车行业中 ，4S门店，销售，高管，员工组 合的品牌社

数字政府建设风向指数评估报告 研究团队 指导单位： 智慧中国年会组委会 主编单位： 北京大学公共政策研究中心、国脉研究院 专家指导组： 组 长：高新民 成 员：汪玉凯 姜奇平 郑爱军 黄 璜 孟庆国 报告编写组： 组 长：王 芹 成 员：赵海琳 彭 倩 黄子懿 汪玉杰 彭聚霞 李张飞 孙泽红 金 婧 王路燕 李 凯 马春亮 龙艳华 85%，是参评城市中仅有的达到该标准的四座城市 （如图 7）。杭州市、苏州市、广州市、深圳市作为我国数字政府建 设的典范城市，凭借各自的资源优势与发展定位，探索出了特色鲜明 的数字政府建设路径。杭州以“数智领杭”为核心品牌，在人工智能 与政务服务的深度融合、自主可控技术路线的探索方面展现出领先优 势。苏州在数字政府建设中基于“数字苏州”的战略定位，以“苏周 到”“苏政服”等平台为切入点，推动政务服务、城市治理、民生保 视觉应用等人工智能全产业链。目前已打造一个视 频数据产品，并完成一笔数据交易。 （2）案例内容 - 76 - - 77 - 广州市白云区在全国政府体系乃至行业对比中，视频工作全国领 先，首创“规划—建设—汇聚—管理—使用”视频全流程管理体系。 该案例亮点突出、取得成绩显著，主要如下：一是白云区视频数据全 生命周期管理体系和 5G+AI 视频超融合治理平台，为全国视频建设和

报告作者 一、 项目负责人 陈吕军 二、 项目研究人员 陈吕军 田金平 郭 扬 胡琬秋 吕一铮 严 坤 卢琬莹 赵佳玲 叶 宁 三、 报告执笔人 陈吕军 田金平 郭 扬 胡琬秋 吕一铮 致谢 诚挚地感谢能源基金会对本项目的大力支持与资金资助，感谢领 域内专家与业界同事为本项目提出的宝贵建议。 报告声明 水污染防治行动计划 [EB/OL]. 2015. http://www.gov.cn/zhengce/content/2015- 04/16/content_9613.htm. [22] 吕一铮, 田金平, 陈吕军. 推进中国工业园区绿色发展实现产业生态化的实践与启示 [J]. 中国环境管理, 2020, 12(03): 85-89. [23] Liu Z, Guan D, et al. Reduced carbon