的法律法 规情况 下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 · 证券研究报告·行业动态 人工智能应用加速落地 ，算 力增长促进绿电消纳 核心观点 近期，以开源、低成本、高性能为特征的 DeepSeek 系列大模 型火 爆出圈， 人工智能广泛应用的落地有望加速。从整体耗 电量 角度 来看，AI 应用范围的拓展将带动算力需求的提升，进而 年 9 月国家能源局发文，要求 2025 年底国家枢纽节点新建数 据中心绿电占比超 80% 。按此推算，2025 年算力对绿电消纳边际 贡献约 102 亿千瓦时。现阶段，公网配电 + 绿电、绿证交易 + 部 分自建新能源储能应急，是提升绿电占比的重要方式，因 此 绿电 绿证消纳需求有望增长。 行业动态信息 行情回顾：1 月 31 日-2 月 7 日电力板块（882528.WI）下跌 0.68%，沪深 80%，且国家枢纽节点地区各类新增 算力占全国新增算力的 60%以上。假设国家枢纽节点占比为 60%且绿电使用为 80%，根据上文计算结果，则 2025 年算力对绿电消纳的边际贡献约为 102 亿千瓦时。在具体的绿电消纳方式方面，《计划》鼓励数据中心通 过参与绿电绿证交易等方式提高可再生能源利用率，同时，部分数据中心采用自建新能源配储的方式提升绿电 使用率。从运营成本及可行性来看，可再生

P 四、应用案例 一、研究背景 2 3 时序生产模拟是全球目前最重要的电力系统规划分析方法之一。时序生产模拟通过全年8760小时 进行逐时刻仿真，为电力电量平衡分析、调节能力测算、新能源消纳计算等提供量化支持。核心 算法常用的有运筹算法、线性迭代法等。 国际 国内 TIMES NEOS（国网） Plexos PSD-PEBL（国网） EnergyPLAN TEAP（华科） WILMAR 关键问题四：电力市场、碳排放市场、输配 电价等多种电力机制引入，影响系统运行方 式，传统电力系统规划方法难以考量，需要 进行精准量化模拟分析。 电力市场以价格成本为引 导指定机组工作位置 碳排放价格影响机组启停及 出力，从而影响风光消纳 输配电价影响跨省跨区电力 流规划必要性 关键问题三：大规模储能、抽蓄与新能源、 传统机组深度耦合，工作位置相互影响，优 先次序排序方法难以精确模拟跨季、跨月、 跨周调度特性，需要研发新的规划算法内核。 关键问题五：新型电力系统规划需要考虑源 网协同，电网输电通道限额、输电断面限额、 安全稳定极限、跨省跨区直流运行方式约束 等对电源外送、新能源消纳有较大影响。 网架约束 关键断面限额 机组、线路检修 X轴：电力平衡 Y轴：电量平衡 Z轴：调峰平衡 P轴：消纳能力 Q轴：规划投资 S轴：电力市场 … 多维空间： 最优规划方案 7 （二）时序模拟需要面临的新场景 关键问题七：针对大区多子系统算例，需要

21 提升区域电力互济能力 促进新能源高比例发展 | 1 | 摘要 作为我国重要的新能源基地，西北地区新能源资源富集，但面临本地消纳不足、外送 通道受限、省间市场壁垒等突出问题。提升区域内五省间电力互济能力和区域间送受端协 同能力，是破解新能源消纳瓶颈、优化全国能源资源配置、助力“双碳”目标实现的关键路径。 本研究围绕提升西北地区跨区域互济能力，通过举行多次研讨会并汇总梳理公开信息， 部分受端电网接纳能力不足，导致通道利用率偏低；其次，西北地区送端省份新能源发电 波动性与省内调节能力不足并存，跨省交易面临价格机制不完善、输电成本分摊争议等问 题；再次，中东部地区对绿电需求增长，但消纳责任权重分配、跨省绿电环境价值认定等 机制尚未健全，制约了绿电交易规模的增长。 针对上述问题和挑战，报告从建设特高压直流通道、完善跨区电力市场机制体制、价 格政策等方面提出如下建议：一、明确 大部分区域为“低 负荷、高新能源”的“电源基地”。上述特性导致西北地区新能源大发时（如光伏午间、 风电夜间），本地无法充分消纳，造成“弃风弃光”；与此同时，当中东部负荷中心电 力短缺时，西北地区却因输送通道能力不足或机制限制难以大规模外送。 区域互济是支撑新能源消纳与电力保供的重要手段。目前西北地区开展的区域互济 包括省间互济以及跨区域互济。省间互济方面，西北地区已经开展“能量换容量”、“新

二是推动低碳转型面临挑战。新能源总装机已达 9.4 亿千瓦， 2016 年以来装机占 比从 14% 大幅提升至 40% 。新能源新增装机中光伏占比超六成，光伏新增装机中分布式光 伏占 比超五成，消纳同质化矛盾突出。系统调节能力不足，新能源“量率统筹”面临挑战。 ● 近年来深挖系统调节能力，新能源利用率总体保持合理水平，但逐步呈现饱和转下降趋势。 ● 春节午间光伏最大出力 3.3 亿千瓦，占负荷比例近 路、变电站等相 关工程投资及运维成本。 可再生能源消纳成本构成情况 合理反映系统运行调节成本 公平疏导系统运行成本 6 调峰 电力市场 用户 火电、核电 新能源 电源侧 成本 电网侧 成本 无功 调频 惯量 备用 可再生能源 消纳成本 一、电力现货市场建设进展 ( 二 ) 现货市场建设总体历程 现货市场建设总体历程 针对上述挑战，需要充分发挥现货市场作用，助力“保供应、促消纳、稳价格”。 中 发 9 号文以来，“管住中间、放开两头”的体制改革实现电网公平开放，三轮输配电 价 改革降低市场化交易成本，燃煤电价改革、电网代理购电进一步提升发用两侧市场化 交易水平，相关改革成果为推动电力现货市场建设奠定坚实基础。 五大发电集团 各类责木发电 五大发电集国

风光装机新高 消纳压力加剧 上网电量攀升 绿电入市收益承压 —— 2025 年新能源电力标杆企业组织效能报告 顺为咨询 l 北京 2025 年 8 月 版权及免责声明 本研究成果属于北京顺为人和企业咨询有限公司（以下简称“顺为咨询”）版权所有，未经书面许可，任何机构和个 人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为顺为咨询，且不得对本报告进行有悖原意的引用、 ，导致线路容量、变压器容量不足。若光伏接入过多 ，可能引发电压越限 、线路过载甚至跳闸 ，迫使多地限制光伏并网。如广东 2025Q2 有 8 地市 253 个镇 ( 街 ) 因低压配电网预警等级为“受限”，成为分布式光伏消纳困难区域 • 特高压与外送通道建设缓慢： 2018-2024 年，电网投资在电力总投资中的占比由 66% 降至 34% ，特高压 5-8 年的建设周期难以匹配新能源快速发展节奏。 2025 年特 因外送通道不足被迫弃电 ，形成“富集区消不了、负荷区拿不到”的僵局 外因二：区域供需的结构性失衡 • 新能源富集区往往是经济欠发达地区 ， 本地用电负荷低 ，而新能源装机持续 扩张 ，远超本地消纳上限。负荷中心 虽用电需求大，但本地新能源资源有 限 • 我国西北地区集中全国 35% 的新能源 装机容量，但仅承载 8% 的用电负荷。 2024 年西藏弃风率、弃光率高达

—— 2025年新能源电力标杆企业组织效能报告 顺为咨询 l 北京 2025年8月 风光装机新高 消纳压力加剧 上网电量攀升 绿电入市收益承压 2 ©2025。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。 § 本研究成果属于北京顺为人和企业咨询有限公司（以下简称“顺为咨询”）版权所有，未经书面许可，任何机构和个 人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为顺为咨询，且不得对本报告进行有悖原意的引用、 主要五大集团新能源装机目标及完成情况 13 ©2025。欲了解更多信息，请联系北京顺为人和企业咨询有限公司。 新能源消纳困局：受间歇性发电、源荷错配及电网建设滞后等多重因素制约，我国新能源消 纳压力持续加大，2024年利用率目标由95%放宽至90% 资料来源：信达证券，全国新能源消纳监测预警中心，绿创碳和，顺为分析 15% 17% 12% 7.0% 4.0% 3.5% 3.1% 3.2% 弃风率 弃光率 我国新能源消纳情况： • 新能源发展初期：电量由电网全额保障消纳 • “十三五”调整：引入“保障性利用小时数”，将电量分为保障 性收购和市场交易两部分，但仍存在高弃风弃光率，后提出“利 用率高于95%”的硬性要求 • “十四五”挑战：新能源装机快速增长，消纳压力增大。2024 年新规放松消纳约束为“原则上不低于90%”，以平衡新能源发 展与电网消纳能力。 外因一：新能源的间歇波动性带来

为实现“双碳”目标的关键路径。 当前算电协同发展面临诸多现实挑战。在资源匹配方面，算力 基础设施主要集中在东部负荷中心，依赖化石能源供电，而西部新 能源富集区却面临算力需求不足的问题，影响了绿电的消纳。在系 统协同层面，算力调度以性能优化为导向，电力系统则以稳频调峰 为目标，二者缺乏统一的优化框架，造成新能源利用率损失 3%- 5%。技术层面，算力系统的异构性与电力系统的波动性难以通过传 三、算电协同典型应用场景 ............................................................................ 26 3.1 算随电调，助力电力新能源消纳 .................................................... 26 3.2 电随算用，满足算力新负荷需求 ..................... 模型训练耗电达 128.7 万千瓦时，相当于 430 个家庭一年的用电量；而 GPT-4 的能耗预计是 前者的 3-5 倍。 与此同时，我国电力系统正经历深刻变革，新能源装机占比已突 破 50%，但消纳问题日益突出。2024 年一季度，西藏光伏利用率仅 第九届未来网络发展大会白皮书 算电协同技术白皮书 2 为 68.6%，青海、甘肃等新能源大省也面临类似困境。在此背景下， 算力

福建建设新型电力系统具有良好的基础和独特的优势，但仍面临着多重挑战。本报告 系统性地识别了新型电力系统源、网、荷、储四大环节中的关键问题，并聚焦作为“电源 供给侧”增量主力的海上风电，以及作为“需求消纳侧”关键抓手的智能微电网，为福建 省构建一个兼顾经济、安全、高效的新型电力系统提供参考。 课题组研究发现，尽管福建省在清洁能源总量上具有优势，但其能源结构依赖核电， 导致风电、光伏等可再生 家确立的可再 生能源开发利用导向，当下福建新型电力系统关键问题的重点在于可再生能源发展，特别 是可再生能源的供给与消纳。 前期课题《福建新型电力系统建设示范路径与机制研究》研究发现 ，福建省新型电 力系统面临着多重挑战，包括能源三角（安全、经济、清洁）统筹难度大、新能源消纳问 题突出以及可再生能源发展路径缺乏统筹等体制机制障碍。在此基础上，自然资源保护协 会支持课题组深入开展研究，本期 会支持课题组深入开展研究，本期课题立足于新型电力系统的源、网、荷、储四大要素， 采取了“全面识别与重点突破”的思路，系统性地识别了各环节中的关键问题，并聚焦作 为“电源供给侧”增量主力的海上风电，以及作为“需求消纳侧”关键抓手的智能微电网， 旨在实现可再生能源供需两侧的双向发力，为福建省构建一个兼顾经济、安全、高效的新 型电力系统提供决策参考。 | 4 | 福建省新型电力系统建设关键问题研究

107000 102000 97000 92000 87000 82000 77000 实际供电负荷 实际负荷需求 缓解局部电网供需矛盾，保障清洁能 源安全有序消纳 Mitigate local grid supply- demand conflicts and ensure the safe and orderly integration of clean difficulty in daytime ramping during low load periods. 可再生能源消纳虚拟电厂位于可再生能源丰富的地区 ，可在甘肃、河北、东北等地 ，通过评估可控负荷消纳能力 ，应用于附近可再生能源发电大发时段 ，促进可再生能源 就地 消纳。 Renewables curtailment prevention VPP is in renewable energy-rich also conduct centralized trading in spot market, to maximize the renewables consumption. 可再生能源消纳虚拟电厂促进分布式新能源并网消纳 VPP for renewable energy consumption reduces renewables curtailment 虚拟电厂可实现各类分布式发电资源间的高效连接与实时监测

障系统 运行的安全性，风电、太阳能发电仍不具备 取 代煤电的经济性。 同时，我国风、光等自然资源与负荷中心 存 在显著的逆向分布特征，大量的新能源电力需要通过特高压通道输送 消纳，大规模的输电通道投资和固有的输电损耗也进一步降低了风电、太阳能发电开发的经济性。 大力发展风电、太阳能发电，提升非化石能源在终端能源消费中的占比，是实现“ 30.60” 双碳目标的题中之一。 制等技术逐步成熟并推广应用。 2031-2045 年 是建设 期 ，新型电力系统基本建成，新能源逐步成为电量供应的主体，主动承担系统调节和电力保障责任；分布式、 微网 和综合能源网络广泛存在，就近消纳以新能源为主的分布式电源；“西电东送”趋于饱和，大电网发展步入稳定 期 ; 大容量电化学储能、电制氢、 CCUS 、直流组网等技术取得突破，并推广应用。 2046-2060 年是成熟期， 新型电 服务分担共享机制。 推动电力市场与碳市场协同发展。研究碳达峰、碳中和目标下电力市场体系，建立适应绿色能源发电特性的交易组 织、合同签订、交易结算方式，做好绿电交易试点建设和推广工作。研究绿色电力消纳认证关键技术，建立绿色消 纳认证体系，为市场主体提供权威绿电消费证明，深化碳交易等应用。优先开展清洁能源替代交易。依托车桩网协 同平台，打通碳交易 - 车联网 - 运营商 - 车企 - 电力